Стейблкоины + надежные монеты + новый DEX перпетуалов: разбор портфеля скромного аирдроп-фермера

Автор:Taiki Maeda

Подготовка материала: TechFlow

По мере того как рынок входит в то, что многие называют «концом цикла», я считаю, что ряд значимых рисков возрастает. В такие периоды особенно важно тщательно продумать свой инвестиционный портфель и создать «портфель на все времена», способный выдержать любые рыночные условия. Такой портфель не только защитит вас от снижения рынка, но и позволит извлечь выгоду из асимметричных возможностей.

Как скромный фармер, я разработал инвестиционную структуру, сочетающую две лучшие стратегии и адаптируемую под предпочтения читателей.

Вот структура «Humble Farmer Portfolio» (с пропорциями распределения активов):

• Фарминг доходности на стейблкоинах (30%–60%)

• Удержание качественных криптовалют в споте (30%–60%)

• Фарминг дропов на новых децентрализованных биржах перпетуальных контрактов (Perp DEX) посредством открытия коротких позиций (1%–10%)

Фарминг доходности на стейблкоинах (30%–60%)

Доходность на стейблкоинах обычно снижается в медвежьи периоды, но демонстрирует отличные результаты в бычьи циклы. Один умный фармер однажды сказал мне: «Если вы фармите в DeFi, вы фактически ставите на рост альткоинов косвенно, поскольку высокая доходность требует бычьего рынка». Будучи фармером стейблкоинов, вероятность убытков крайне мала (при условии отсутствия скама/рипа), так как вы продаёте токены тем, кто слепо покупает активы.

Держа здоровую долю стейблкоинов, вы можете получить более 15% доходности в бычьем рынке, одновременно улучшив свою «корректировку доходности на комфорт сна» (снижая тревожность из-за рыночных колебаний). Главное преимущество стейблкоинов заключается в том, что при входе рынка в медвежью фазу мы сможем покупать криптовалюты по низким ценам.

Удержание качественных криптовалют в споте (30%–60%)

Многие рассуждают о завершении цикла, считая, что мощные активы вроде биткоина могут непрерывно расти, подобно фондовым рынкам. В криптосфере появились истинные активы с эффектом сложного процента, такие как BNB, которые лучше подходят для долгосрочного удержания, чем для частого трейдинга. Однако мы также обязаны принять тот факт: если «на этот раз всё иначе», то в период медвежьего рынка все эти монеты могут упасть как минимум на 50%.

Следовательно, как скромному фармеру, нам необходимо подавить эго, выбрать активы, которые, по нашему мнению, будут обгонять рынок в долгосрочной перспективе, и одновременно принять возможные просадки. Это требует соответствующего анализа и исследований, а также формирования убежденной инвестиционной логики, что вам хорошо знакомо.

Фарминг дропов на новых децентрализованных биржах перпетуальных контрактов (Perp DEX) (1%–10%)

Поиск преимущества на ликвидном рынке становится всё сложнее с течением времени. За последние несколько лет я осознал, что наше преимущество как розничных пользователей заключается в способности пробовать новое и получать вознаграждения через дропы. Сколько людей, по сравнению с теми, кто дерётся за альткоины, достигли финансовой свободы благодаря фармингу дропов Hyperliquid?

Я думал, что Hyperliquid станет последним крупным дропом для перпетуальной DEX. Но теперь я считаю, что Lighter тоже покажет хорошие результаты. После Lighter люди могут сказать, что это последний большой дроп в сфере перпетуальных контрактов и новые проекты не стоят внимания.

Я оспариваю эту точку зрения, потому что даже сейчас у нас всё ещё есть множество проектов блокчейнов первого и второго уровня без пользователей, но с огромной капитализацией. Если перпетуальные контракты являются убийственным приложением в криптосфере, почему не может существовать несколько ценных токенов децентрализованных бирж перпетуальных контрактов? Возможно ли появление 1–2 крупных дропов ежегодно? Эта вероятность может быть выше, чем вы думаете.

Тогда возникает вопрос: как именно фармить и где?

Стратегия фарминга

«Нужно просто стать прибыльным трейдером перпетуальных контрактов». Да, но, к сожалению, большинство теряют деньги на торговле перпетуальными контрактами. Поэтому нам лучше сократить риск-экспозицию и разработать комплексную стратегию, которая принесет пользу всему портфелю.

Я начал применять стратегию, получая успех разного масштаба: открытие очень небольших коротких позиций на высокапитализационные токены при одновременном заработке положительной ставки финансирования.

Цель этой стратегии — не повторить сюжет фильма «Игра на понижение» (The Big Short) и не заработать состояний на шортах токенов, а накопить баллы для дропа, параллельно дополняя другие части портфеля. Децентрализованные биржи перпетуальных контрактов обычно вознаграждают за открытый интерес (Open Interest), а не за объем торгов:

Если мы уже получили длинную экспозицию через спотовые позиции, весь портфель может выиграть от открытия некоторых шортовых позиций, особенно когда ставка финансирования большинства перпетуальных токенов положительна (то есть шорт приносит доход). На личном уровне я открываю небольшие короткие позиции на некоторые токены, не возражая против позиций против тренда на несколько месяцев. Если цена этих токенов вырастет на 50%, я смогу увеличить обратные инвестиции еще сильнее.

Если рынок вырастет, прибыль от спотовых позиций превысит убытки от шортов. Если рынок продолжит расти, ваши дропы могут оказаться весьма ценными в будущем. Если рынок уйдет в медвежью фазу, по крайней мере вы будете получать компенсацию за шорт падающих активов (хотя стоимость дропов может быть ниже).

Люди часто шутят, что в криптосфере существуют «воздушные проекты» стоимостью в миллиарды долларов… почему бы не заработать на их шортах? По моему опыту, я добился некоторого успеха, шортируя высокапитализационные токены и увеличивая позиции при росте цены. Например, если у вас портфель в 100 000 долларов, вы можете начать с 500 долларов шорта на 1x и постепенно увеличивать его при росте цены.

Это может быть не самой захватывающей операцией… до момента, пока дроп-токены не попадут в ваш кошелек. Например, в апреле 2023 года я провел небольшую торговлю в закрытом тесте Hyperliquid, депонировал средства в HLP и получил дроп на сумму свыше 100 000 долларов. Также в марте–апреле 2025 года я совершил несколько неудачных сделок на Lighter, но накопил огромное количество баллов (и повезло, что порекомендовал нескольких крупных трейдеров).

Каждый раз, когда я фармлю новую перпетуальную DEX, я жалею, что не начал раньше. Действительно ли раннее начало приносит выгоду, и скрывается ли здесь какой-то сигнал?

Заключение и риски

Явные риски включают шорт токена, который в итоге вырастет в 100 раз, и фарминг перпетуальной DEX, проект которой так и не выходит на TGE. Однако вы можете снизить эти риски, регулируя размер позиций и выбирая правильные токены/платформы. Я не говорю, что никогда нельзя лонговать токены, но считаю стратегию «маленького шорта» достойной опцией по умолчанию.

Я не буду рекомендовать конкретные токены для шорта или DEX для фарминга, но @hansolar21 создал неплохой дашборд, который стоит посмотреть. Кроме того, я призываю общаться с командами и вступать в Discord-сообщества, чтобы понять, какие проекты стоят внимания, а какие обречены (DOA): perpetualpulse.xyz.

Если вы фармите проекты типа Lighter, ваши баллы обязательно будут стоить чего-то, но фарминг будет сложнее. Новая перпетуальная DEX с малым числом пользователей даст легче фармить баллы, но несёт риск, что её токен окажется совершенно бесполезным. Всегда идет компромисс! Возможно, лучшая стратегия — использовать несколько перпетуальных DEX одновременно, чтобы лучше разобраться в этой сфере.

Удачи всем скромным фармерам!