В поисках следующего Circle: уникальные конкурентные преимущества Backpack в ажиотаже вокруг крипто-акций США

TechFlow

Первоначальное публичное предложение было подписано сверх нормы более чем в 25 раз, объем размещения увеличен с 24 млн до более чем 34 млн акций, в первый день торгов неоднократно срабатывали ограничения из-за волатильности, итоговая прибыль составила 168%, а цена кратковременно пробила отметку в 118 долларов…

Как первая компания, эмитирующая стейблкоины, вышедшая на Нью-Йоркскую фондовую биржу, Circle определенно стала триумфом и имела огромное значение: став важным узлом новой архитектуры, вокруг Circle формируется новый финансовый порядок; криптовалюты, позиционируясь как новые игроки финансового мира, выходят на мейнстримный уровень, завоевывая расположение Old Money. Общий рост акций криптоконцепций на американском рынке за последние два дня также подтверждает повышенное внимание институциональных инвесторов к таким активам.

На фоне этой волны: несколько криптокомпаний готовят почву, чтобы вывести планы по IPO на повестку дня, а инвесторы нетерпеливо ожидают возможности найти следующего Circle.

Помимо того, что Kraken, Ripple и Bullish активно обсуждаются как главные кандидаты на роль «следующего Circle», Backpack, недавно заработавший множество поклонников благодаря бесперебойной функции ввода и выводафиатных средств, а также официально запустивший процесс вывода средств для пользователей бывшего FTX EU, благодаря двойному преимуществу продукта и соответствия нормативным требованиям, также стал одним из основных претендентов в борьбе за звание «следующего Circle».

В волне выхода криптокомпаний на биржи не хватает редких атрибутов Web3

Сейчас, когда американские акции криптокомпаний стали центром рыночных дискуссий, мы провели обзор и анализ публичных компаний, связанных с криптовалютами, на основных мировых фондовых биржах:

По мере того как все больше компаний криптоконцепций успешно выходят на биржу, индустрия криптовалют демонстрирует всё большее влияние в сфере традиционных финансов.

Огромный успех IPO Circle отражает не только внимание традиционных финансовых инвесторов к криптовалютам, но и на более глубоком уровне их предпочтение проектам, изначально созданным в среде Crypto. Это легко объяснить: при поиске возможностей заработка в Crypto именно те проекты, которые наиболее полно воплощают дух и суть этой экосистемы, всегда оказываются в выигрыше.

Однако среди нынешних публичных компаний криптоконцепции настоящие Crypto-проекты встречаются редко.

Структурно из проанализированных 45 публичных криптокомпаний наибольшую долю занимают компании, связанные с добычей криптовалюты — всего 24 штуки, или 53%. Ярким примером служит Bit Digital, ведущий игрок в области майнинга биткойна, управляющий экологически чистыми фермами в Северной Америке и Азии, который в последние годы расширил источники дохода за счет услуг AI-вычислений; на втором месте стоят компании сектора инвестиций и финансовых услуг — 9 штук, более 20%, среди которых выделяется Strategy, постоянно наращивающая holdings биткойна посредством долгового финансирования и ставшая крупнейшим корпоративным держателем BTC в мире.

Эти два сегмента занимают свыше 73% от общего числа в данном обзоре, однако со строгой точки зрения такие компании относятся лишь к понятию «криптоконцепции» и не являются истинными криптопредприятиями.

Основатель Backpack Армани Ферранте несколько дней назад точно подметил эту проблему в социальной сети X: «С точки зрения традиционных рынков капитала, настоящих Web3-компаний крайне мало. Уолл-стрит жаждет поймать Crypto-компании, которые можно оценить и измерить, но таких активов всё ещё недостаточно».

Это настоящее испытание компетенций: кто лучше понял криптографическую суть и воплотил её в продукт? Кто умеет презентовать криптопродукты в форме, мгновенно понятной традиционным финансам? Кто эффективнее адаптируется к правилам работы традиционного финансового сектора, особенно в части комплаенса?

В свете ажиотажа вокруг Circle проведем отбор кандидатов: кто с наибольшей вероятностью станет следующим Circle?

На данный момент существует немало проектов, прямо заявивших о планах по IPO в 2025 году, включая в том числе платформы Kraken, Gemini, Bullish, эмитента XRP компанию Ripple и криптокастодиального провайдера BitGo и др.

Можно заметить, что после успешного выхода на биржу таких гигантов, как Coinbase и Robinhood, в очереди на листинг находится множество кандидатов из числа торговых платформ. Торговые площадки обладают самой прозрачной бизнес-моделью —— комиссионные сборы за сделки, которая одновременно является и ключевой бизнес-моделью в индустрии Crypto.

Относительно своих конкурентов в нише торговых платформ, таких как ветераны рынка Kraken и Gemini, Backpack пока не выглядит сильным игроком ни по времени присутствия, ни по масштабам бизнеса. Однако команда Backpack мастерски применяет комбинированные стратегии: с одной стороны, создавая транзакционную экосистему через инновационную матрицу продуктов, изначально разработанных для Crypto, они замыкают пользовательский путь; с другой стороны, глубоко погружаясь в комплаенс, они добились прорывов во многих странах и регионах мира. На фоне быстрого роста, стимулированного программой лояльности с начислением баллов, продукты Backpack формируют структуру, практически идентичную американским публичным компаниям, что позволяет им занять место за столом переговоров в гонке за титул «следующего Circle».

Матрица продуктов: суперэкосистема, объединяющая кошелек, биржу и Mad Lads в единое целое

Почему Backpack называют ближайшим потенциальным «следующим Circle» по структуре, близкой к стандартам США?

Как и Circle, Backpack строит свою бизнес-логику на основе «родных продуктов Crypto + кошелек + выпуск токенов + управление сообществом». Богатая и совершенная матрица продуктов Web3 точно попадает в острую потребность традиционных рынков капитала находить и фиксировать потенциал истинных криптопроектов.

Backpack Wallet: входная точка в Web3

Кошелек — это не просто важный инструмент для повседневного изучения Web3 пользователями, но и первый шаг для новых участников. Поэтому простое и удобное решение для кошелька играет ключевую роль в качестве главного шлюза трафика в экосистеме Web3.

В рамках базового блока «общедоступных Web3-финансов» Backpack Wallet делает ставку на безопасность и удобство, создавая действительно потребительское решение. В настоящее время кошелек поддерживает множества блокчейнов, включая Solana, Ethereum, Optimism, Arbitrum, Polygon, Base и Sonic, предлагает версии в виде мобильных приложений и браузерных расширений, доступен в магазинах Apple Store и Google Play. Пользователи могут отправлять, получать, обменивать и стейкать криптоактивы, покрывая почти весь спектр повседневных операций.

Одной из ключевых особенностей Backpack Wallet выступают xNFT: сами по себе xNFT являются активами, которыми можно торговать, а также децентрализованными приложениями (dApps), работающими непосредственно внутри кошелька Backpack. Это превращает кошелек в открытую программируемую платформу. Модель «кошелек + исполняемый NFT» напоминает Web3-версию связки «WeChat + мини-приложения»:围绕 кошелек через xNFT строится экосистема суперприложений, помогая пользователям исследовать ещё более богатый мир Crypto.

Кроме того, бесшовная интеграция кошелька с Backpack Exchange дополнительно снижает порог входа и обеспечивает максимально гладкий пользовательский опыт.

Backpack Exchange: центральный финансовый хаб

Разработанная специально для трейдеров торговая платформа Backpack Exchange сосредоточена на главном: как достичь максимальной эффективности использования капитала при соблюдении более строгих нормативных требований и безопасности, предоставляя пользователям больше возможностей для получения прибыли.

Во-первых, Backpack Exchange самостоятельно не оперирует собственным маркетмейкером, а трёхэтапный клиринговый механизм дополнительно гарантирует платёжеспособность системы, формируя более устойчивый риск-менеджмент;

Во-вторых, благодаря инновационной системе глобальной маржи, автоматического кредитования и автоматического расчета PnL, все доступные активы, подходящие под условия предоставления в долг, автоматически направляются в кредитный пул для генерации дохода и мгновенного расчёта, что достигает максимального уровня эффективности оборачиваемости капитала.

Кроме того, недавно внедрённая функция ввода и вывода фиата на Backpack Exchange дополнительно открывает легальные каналы взаимодействия между криптопространством и реальным экономическим сектором, стимулируя переход большего числа Web2-пользователей в криптомир для участия в DeFi-инструментах. Это важнейший элемент пазла Backpack по построению «доступных Web3-финансов».

Нажмите здесь, чтобы прочитать статью и узнать больше о Backpack: «Агент хаоса» Backpack: заполняет пустоты после краха FTX и использует комплаенс как рычаг для лидирующих позиций в TradFi

Mad Lads: носитель культурного кода сообщества

За любым проектом, способным к устойчивому росту, стоит сильное и активное сообщество. Сохранение сплоченности сообщества требует кропотливой работы над укреплением коллективной идентичности, консолидации участников и повышения узнаваемости бренда проекта. Постоянно усиливая чувство вовлеченности и принадлежности к сообществу, можно сформировать самоподдерживающуюся и масштабируемую экосистему.

Являясь флагманским NFT-проектом в экосистеме Solana, Mad Lads олицетворяет дух сообщества Backpack. С момента релиза проект добился огромного успеха: набрав более 8000 независимых холдеров, он быстро сформировал настоящую и крайне активную базу фанатов, принеся первоначальным размещением выручку свыше 8 млн долларов.

Позднее, благодаря инициативам официальной команды, таким как программы вознаграждений для создателей контента, Mad Lads продемонстрировали исключительную устойчивость: качественные материалы от комьюнити массово распространялись в социальных сетях (Twitter, YouTube, Instagram, TikTok), став важными витринами для представления бренда и привлекая все новое количество людей к тестированию и разработке новых продуктов и технологий проекта.

Параллельно холдеры Mad Lads получают различные привилегии в других продуктах экосистемы Backpack, что дополнительно связывает участников сообщества с развитием всей сети и реализует взаимное усиление потенциала сообщества и экосистемы.

Можно сказать, что благодаря стратегической комбинации кошелька, биржи и Mad Lads, Backpack создал универсальную парадигму суперприложения, объединяющую функционал аналогов Robinhood, MetaMask и USDC Network. При высокой степени интеграции функций и бесшовном пользовательском опыте сервис охватывает полный цикл жизни в Web3 — от исследовательских задач и финансовых операций до формирования цифровой идентичности, закладывая фундамент доступной торговой площадки для массового потребителя в эпоху Web3.

Приоритет комплаенса: к 2025 году охват пользователей в регионах, обеспечивающих 95% мирового ВВП

Глубинной причиной бума американских криптоактивов выступает более тесная интеграция крипто finansov и традиционной финансовой архитектуры.

На этом фоне процесса конвергенции соблюдение нормативных требований становится сложным, но неизбежным путем, который также превращается в решающий фактор выделиться в конкурентной борьбе американского рынка криптоактивов.

Будучи одной из немногих криптокомпаний, с самого основания твердо выбравшей курс на полное соответствие регуляторным нормам, Backpack усилиями нескольких лет выстроила глобальную сеть комплаенс-стандартов, успешно зарекомендовав себя в различных юрисдикциях:

В условиях, когда американские криптобиржи привлекают основное внимание как со стороны крипто-, так и классического финсектора, недавняя реализация Backpack функции ввода и вывода фиата дополнительно открыла критически важный канал легальных переводов между двумя мирами. Это закладывает прочную основу для признания Backpack традиционными финансовыми институтами и обеспечения широкого масштабирования сервиса.

Тем временем Backpack включил токены USDC и pyUSD в «пулы долларовых аналогов». После активации функции Auto-Lend пользователи могут получать совокупный годовой процентный доход (APY), складывающийся из доходности казначейских облигаций США, обеспеченной стейблкоинами, и ставок по предоставлению в долг. Текущая ставка составляет внушительные 5,56% годовых (4% доходности по государственным облигациям + 1,56% ставки по кредиту), что дополняет бесшовный ввод/вывод средств еще большей эффективностью crypto-доходов.

Стоит отметить, что в текущем буме выхода криптокомпаний на рынки США Backpack, делающий упор на строгий комплаенс, вероятно, получит значительные преимущества в соревновании за статус «следующего Circle»:

Не секрет, что за триумфом IPO Circle скрывается семилетний подготовительный период (2018–2025), полон трудностей и препятствий;

Даже конкурент Kraken, претендующий на эту роль, столкнулся с извилистой дорогой к листингу: в июне 2021 года его тогдашний генеральный директор Джесси Пауэлл заявил амбициозные планы выйти на биржу в течение 18 месяцев. Однако по ряду причин он покинул пост в сентябре 2022 года, а сам план IPO оказался заморожен до тех пор, пока не был снова возвращен в работу в 2024 году.

Среди бывших сотрудников FTX в команде Backpack много специалистов из юридических и комплаенс-подразделений. Эта профессиональная группа численностью в десятки человек позволяет Backpack понимать специфику реализации глобальных стратегий соответствия нормам лучше других торговых платформ и уверенно вести многосторонние переговоры с регуляторами разных стран и регионов.

Заключение

Становясь одним из наиболее успешных IPO последних лет, триумф Circle не только подтвердил стремление инвесторов к размещению средств в криптоактивах вроде CRCL, но и через уникальное явление рассогласования ликвидности между традиционным сектором Web3 и рынками США высветил глубокую поддержку Web3-проектов со стороны традиционного капитального рынка.

Можно констатировать, что Circle проложил четкий путь для последующих проектов Web3: традиционные финансовые рынки предлагают колоссальную премию за оценку активами Web3, обладающими стабильным денежным потоком и соблюдением нормативных требований. Комплаенс, инновации и ориентация на рынок остаются ключевыми условиями доступа к традиционному капиталу, и компании, успешно интегрирующие эти факторы, получат экспоненциальный рост при поддержке мировых инвестиционных фондов.

Совершенно очевидно, что благодаря структуре продукта, максимально приближенной к стандартам США, постоянной способности генерировать и поддерживать развитие сообщества, а также превосходству в сфере комплаенса, Backpack обладает колоссальным потенциалом для утверждения в роли «следующего Circle».

Динамика экспоненциального роста ключевых показателей Backpack начиная с начала 2025 года наглядно подтверждает признание проекта рынком, особенно в период проведения акции Season 1 с начислением баллов: общей суммой было роздано 10 млн баллов, суточный объем торгов бессрочными контрактами на платформе превысил 1,1 млрд долларов, общая сумма выданных в долг активов преодолела отметку в 165 млн долларов, а сумма полученных займов превысила 56 млн долларов. Баллы, выступающие символами экосистемных прав Backpack, в будущем получат еще более широкое применение.

Непосредственно перед запуском полноценной акции Season 2, Backpack недавно инициировал серию мероприятий «Боковой сезон: Месяц привилегий». Используя механику множественного получения наград, был создан интересный побочный контент, полный неизвестного и предвкушения, продолжающий вовлекать пользователей в торговлю и знакомство с новыми продуктами.

По мере ускорения интеграции криптоиндустрии с традиционными финансами, предстоит увидеть, сможет ли именно Backpack стать создателем следующего крупного события в истории крипто. С реализацией новых продуктовых инноваций и маркетинговых стратегий мы с нетерпением ждем, какие еще новшества Backpack предложит рынку.