Заблокированы в решающий момент: мечта Pump.fun о миллиардном ICO под вопросом?

Автор: Fairy, ChainCatcher

Редактор: TB, ChainCatcher

В решающий момент всё обернулось неожиданной блокировкой.

На ключевом этапе перед TGE официальные страницы Pump.fun и основателя в X подверглись блокировке, а тень судебных исков снова нависла над проектом.

Когда казалось, что платформа стоит на пороге монетизации, эта внезапная тишина выглядит особенно интригующей. Блокировки, судебные тяжбы, неопределённость — сколько ещё осталось от былого блеска Pump.fun?

Мечта о запуске токена внезапно прервалась?

Pump.fun давно оставила позади свои лучшие времена. Согласно данным Defillama, платформа достигла пика дневного дохода в более чем 7 миллионов долларов 23 января, но затем показатели продолжали снижаться, недавно закрепившись на уровне около 1 миллиона долларов в день.

В то же время общий интерес к рынку мемкоинов охлаждается, а платформ для запуска таких активов появляется всё больше, усиливая конкуренцию. В этот период Pump.fun пыталась внедрить собственные инструменты AMM и инновационный формат «трансляционных эмиссий», но эти шаги не вызвали значительного резонанса. Под давлением множества факторов запуск собственного токена в сообществе рассматривается как последний этап масштабной монетизации платформы.

Источник: Defillama

Согласно сообщениям The Block и Blockworks, Pump.fun планирует собрать до 1 миллиарда долларов США через ICO и рассматривает возможность внедрения механизма «распределения доходов». Оценочная стоимость проекта на этапе ICO составляет 4 миллиарда долларов, а максимальный объем выпуска токенов, по прогнозам, составит 1 триллион штук, которые будут предложены приватным инвесторам по цене 0,004 доллара за единицу. Что касается распределения, ожидается, что 25% будет выставлено на публичное размещение, еще около 10% зарезервировано для airdrop.

Кроме того, крипто-лидер мнений AB Kuai.Dong раскрыл возможное расписание открытия торгов: 21 июня будут опубликованы информация о предпродаже и дате листинга, 25 июня стартует трехдневная акция «участия в первичных размещениях», а 28 июня станет известно точное время начала официального обращения токена.

Однако ровно за четыре дня до планируемой новости ситуация резко изменилась. Официальная страница Pump.fun и аккаунт её основателя в X были внезапно заблокированы. Этот шторм блокировок начался ещё на прошлой неделе, затронув множество активистов из экосистемы мемкоинов, в том числе KOL-блогеров и создателей торговых ботов в Telegram; среди них оказались площадки вроде BullX, Bloom и Nova. Экосистема мемкоинов оказалась в состоянии турбулентности и неопределённости, и планы Pump.fun по выпуску токенов, возможно, будут вынуждены уйти на паузу.

Множественные риски: коллективные иски и старые долги основателя

Сообщество разнится во мнениях относительно причин внезапной волны блокировок. Некоторые полагают, что это связано с нарушением правил использования API платформы X, предполагающим несанкционированный сбор данных с «чёрного рынка». Другие предполагают, что причина кроется в борьбе против практики «чрезмерного вывода ликвидности» или даже указывают на более глубокие механизмы потенциального мошенничества. Также есть мнение, что администрация X ужесточает контроль за продвижением высокорисковых и высоковолатильных финансовых продуктов, к которым относятся мемкоины.

Однако большее беспокойство вызывает серия судебных исков, с которыми сталкивается Pump.fun.

Ещё в декабре 2024 года Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) вынесло строгое предупреждение Pump.fun, указав на предоставление финансовых услуг или продуктов без соответствующей лицензии. После этого платформа закрыла доступ к своему сайту для пользователей из Великобритании.

С наступлением 2025 года в Северной Америке последовательно стали поступать коллективные иски против этой платформы и её руководства:

• 16 января юридическая фирма BurwickLaw, специализирующаяся на криптовалютах в США, подала иск к Pump.fun от имени нескольких пострадавших инвесторов;

• 30 января инвестор Диего Агилар подал коллективный иск, обвинив проект в незаконном взимании комиссий почти на сумму 500 миллионов долларов наряду с предполагаемым нарушением законодательства о ценных бумагах США, назвав его бизнес-модель «новой формой синтеза пирамиды Понци и схемы pump-and-dump».

За пределами текущих скандалов остаются споры вокруг соучредителя Дилана Керлера. Керлер ранее подозревался в причастности к нескольким ранним скамам (Rug Pull) с низкокачественными токенами. Согласно расследованию Wired, разработчик, использовавший имя Дилана Керлера, запустил в 2017 году восемь криптопроектов, из которых eBitcoinCash и EthereumCash принесли ему около 75 тысяч долларов в Ethereum.

Разработчик продвигал эти монеты на форуме BitcoinTalk, а затем распродал их на пике стоимости, что привело к обвалу цены EthereumCash на 88%. Промоаккаунт «DOMAINBROKER» когда-то публично публиковал электронную почту с именем Дилана Керлера. Человек также утверждал в чатах Telegram, что проживает в городе Брайтон в Великобритании. При этом соучредитель Pump.fun Дилан Керлер действительно числится в списках избирателей этого региона, а в учредительных документах компании был указан тот же адрес.

Критика в адрес Pump.fun накапливалась давно

На самом деле, сообщество уже давно выражает своё недовольство в адрес Pump.fun. Платформа регулярно, раз в одну-две недели, переводит накопленные комиссии на биржу Kraken. За последние более чем полтора года платформа продала примерно 4,179 миллиона SOL на общую сумму 751 миллион долларов, при средней цене продажи около 179,89 доллара за токен.

Источник: Юцзинь

Однако данные по прибыли пользователей говорят об обратном. По данным Dune, за последние 6 месяцев из примерно 4,257 миллиона адресов, совершивших более 10 транзакций с токенами на pump.fun, более 60% находятся в минусе. Примерно 2,408 миллиона адресов (56,6%) имеют убытки в диапазоне от 0 до 1000 долларов, около 1700 адресов потеряли более 100 тысяч долларов, а 46 адресов — более 1 миллиона долларов каждый.

Среди адресов, работающих в плюсе, большая часть также демонстрирует крайне ограниченную прибыль: наибольшую долю составляют адреса с доходностью от 0 до 1000 долларов, их количество достигает 916,5 тысяч (21,5%).

Кроме того, после того как 12 мая Pump.fun внедрила систему распределения доходов для создателей контента, основной массе участников досталось лишь малая часть «торта».

Из 3566 создателей, проанализированных платформой Solanafloor, 83,4% заработали менее 1000 долларов. Из них 34,9% получили меньше 100 долларов, а 48,5% — от 100 до 1000 долларов. Лишь 1,8% создателей смогли заработать свыше 5000 долларов.

Безусловно, Pump.fun раньше блистала в период бума мемкоинов, став одним из главных драйверов рыночного ажиотажа. Но по мере резкого охлаждения интереса и возникновения волны блокировок этот бывший праздник стремительно угасает. Сталкиваясь с обстоятельствами, не складывающимися ни в одном аспекте, Pump.fun предстоит найти способ выйти из кризиса и добиться второго взлета.