YZi Labs делает ход: две ставки за семь лет — является ли аппаратный кошелёк всё ещё выгодным бизнесом?

Автор: фермер из Web3 Фрэнк

5 июня YZi Labs опубликовала в Twitter сообщение о том, что инвестировала в компанию по производству открытых аппаратных криптовалютных кошельков OneKey.

Это первый подобный шаг со стороны ресурсов экосистемы Binance за последние семь лет после инвестиции в SafePal в 2018 году. Подобную сдержанность можно назвать действительно редкой, поэтому данный проект заслуживает особого внимания и снова подогревает отраслевые дискуссии о том, является ли бизнес аппаратных кошельков выгодным делом.

Если рассматривать хронологию, то после инцидента с FTX в 2022 году важность самохранения активов неоднократно подтверждалась на практике. Два публично известных этапа финансирования со стороны Binance с семилетним интервалом также ясно свидетельствуют о том, что это не случайные действия, а выверенная логика целенаправленных инвестиций.

Возникает вопрос: является ли бизнес аппаратных кошельков действительно прибыльным? Или же, пройдя через циклы бычьих и медвежьих рынков, регулирование и кризисы безопасности, он уже давно превзошел рамки обычного коммерческого предприятия и стал доверенной инфраструктурой уровня Web3?

Выгодно ли вести бизнес аппаратных кошельков?

Бизнес аппаратных кошельков исторически представляет собой сложную нишу: новичкам трудно войти в нее, а действующим игрокам сложно наращивать обороты.

Высокий порог входа, значительные затраты на обучение пользователей, низкая маржинальность самих аппаратных устройств и длительный цикл конверсии аудитории — это изначальные структурные вызовы данного сегмента. Поэтому даже за более чем десятилетнюю историю развития Web3 аппаратные кошельки неизменно считались «окончательным решением» для безопасности активов, однако массовое распространение все еще сдерживается психологическим барьером и сложностью использования.

Если проанализировать историю развития основных популярных аппаратных кошельков на рынке, можно проследить, что начало отрасли уходит корнями аж в 2014 год, что охватывает довольно продолжительный период:

• 2014 год: Trezor представила первые в мире аппаратные кошельки, а Ledger в том же году выпустила линейку классических моделей Nano Series, что ознаменовало точку отсчета технологий безопасности холодных кошельков;

• 2018 год: SafePal стал первым проектом аппаратного кошелька, вошедшим в инкубатор Binance Labs, а в конце того же года получил стратегические инвестиции от Binance; уже на следующий год компания выпустила классическую модель S1;

• 2019 год: была официально основана компания OneKey, которая заняла свою нишу благодаря позиционированию «open source × минимализм». Во время бума on-chain сектор активно вырос благодаря бестселлеру OneKey Classic, став одним из самых узнаваемых брендов аппаратных кошельков среди пользователей китайскоязычного региона;

При этом стоит отметить, что хотя почти все они были созданы или уже推出了 зрелые продукты до 2020 года, эти вехи в развитии продуктов напрямую не привели к трансформации аппаратных кошельков из «инструмента для гиков» в «входные ворота для массовой аудитории».

На самом деле именно два непредвиденных отраслевых события вернули аппаратные кошельки в центр внимания пользователей:

• Во-первых, взрывной рост активности в on-chain секторе летом 2020 года стимулировал группу энтузиастов DeFi начать использовать аппаратные кошельки для безопасной подписи транзакций и взаимодействия со смарт-контрактами, совершив тем самым решающий шаг в обучении множества пользователей с нуля;

• Во-вторых, крах биржи FTX в 2022 году и последовавший кризис доверия из-за падения CEX заставили многих пользователей заново задуматься об управлении приватными ключами. Лозунг «Not your keys, not your coins» перешел из разряда идеалистических клише в острую практическую необходимость, что резко увеличило внимание к аппаратным кошелькам;

С этого момента аппаратные кошельки, раньше находившиеся на обочине, окончательно вышли в сам центр повестки по безопасности в Web3.

Однако, говоря объективно, оборудование 1.0 поколения от Trezor и Ledger действительно было неудачным выбором для рядового пользователя——сложный процесс начальной настройки и резервного копирования, высокие пороги входа, неудобное сопутствующее программное обеспечение, а также цены, зачастую превышающие тысячу юаней, часто отпугивали большинство людей еще до того, как они успевали оценить ценность продукта.

Появление таких брендов, как SafePal и OneKey, позволило в определенной степени снизить порог входа за счет демократизации цен и реформирования пользовательского опыта, переведя аппаратные кошельки из узкого круга гиков в массовый сегмент. Можно смело сказать, что такая стратегия «сноса ценовых барьеров и акцента на UX» стала важнейшим катализатором, подтолкнувшим рынок к массовому принятию.

По сути, если продукт достаточно дешевый и обладает удобным интерфейсом, пользователи с большей вероятностью сделают первый шаг к самохранению, пусть даже просто ради теста. А если опыт окажется положительным и чувство защищенности активов возрастет, они легко могут превратиться из «испытателей» в постоянных клиентов.

Спрос на безопасность на рынке всегда остается жестко неэластичным, особенно на фоне непрерывного роста аудитории Web3. Защита активов не должна быть дополнительной опцией для продвинутых, а обязана стать базовой сервисной составляющей.

Именно поэтому мы утверждаем, что безопасность — это не побочный элемент Web3, а его фундамент——по правде говоря, за каждой успешной мошеннической схемой может скрываться пользователь, который навсегда уйдет из Web3. В свою очередь, экосистема Web3 без притока новой аудитории просто потеряет направление для развития.

С этой точки зрения, независимо от того, является ли создание аппаратных кошельков сверхприбыльным бизнесом, точно известно одно: этот рынок неизбежно становится обязательным элементом инфраструктуры.

Обзор основных аппаратных кошельков на рынке

Если несколько лет назад аппаратные кошельки были исключительно инструментом для узкого круга энтузиастов, то сегодня они постепенно трансформируются в криптографическую инфраструктуру, ориентированную на широкую аудиторию.

Я лично тестировал множество аппаратных кошельков, включая Cobo, imKey, OneKey и SafePal, и помимо различий в удобстве использования отчетливо ощутил стремительную эволюцию отрасли——особенно в кругу китайскоязычных пользователей. Если не считать двух зарубежных ветеранов Trezor и Ledger, абсолютными лидерами по узнаваемости и частоте обновлений продуктов сегодня являются OneKey и SafePal.

1. OneKey: философия открытого исходного кода + быстрое закрепление в сознании пользователей

Среди основных игроков рынка аппаратных кошельков OneKey, отделившаяся от Coinvest, не отличалась ранним стартом, но благодаря нарративному бонусу периода on-chain лета смогла быстро сформировать яркое восприятие среди пользователей (преимущественно китайскоязычного региона) и четко закрепить свои бренд-позиции——минимализм, безопасность, open source.

Особенно в последние годы серия продуктов OneKey завоевала огромную популярность и симпатии аудитории на китайском рынке. Среди них выделяются:

• OneKey Classic 1S / 1S Pure: ультратонкие аппаратные кошельки в форм-факторе кредитной карты, созданные специально для тех, кто впервые знакомится с холодным хранением;

• OneKey Pro: поддерживает воздушное подключение (air-gapped) для подписи транзакций, биометрическую верификацию отпечатком пальца и беспроводную зарядку, обеспечивая баланс между безопасностью и удобством для продвинутых пользователей;

Особенно стоит отметить классическую модель OneKey Classic, выпущенную в 2020 году, которая воспользовавшись волной on-chain сезона, временно стала фаворитом среди энтузиастов DeFi, однако на данный момент данная версия полностью распродана,

В последние годы OneKey также начала экспериментировать с выходом за пределы своей ниши, например, недавно запущенный модуль доходности USDC привлек подписок на сумму более 62 миллионов долларов, что косвенно подтверждает наличие активной пользовательской базы и высокую вовлеченность сообщества.

2. SafePal: от аппаратуры до полного стека, «OG-кошелек» в программе развития экосистемы Binance

Если сравнить с OneKey, получившей недавние инвестиции от YZi Labs, то SafePal на самом деле является первым аппаратным кошельком, поддержанным Binance, а траектория его развития больше напоминает типичную программу поддержки стартапов в экосистеме Binance:

В сентябре 2018 года SafePal вошла в число единственного бренда кошельков, отобранного для первой волны инкубатора Binance Labs, где прошла 10-недельную программу развития в Сан-Франциско; в конце того же года компания получила инвестиции от Binance, а в первом полугодии 2019 года официально выпустила на рынок свой первый аппаратный кошелек модели S1.

Впоследствии SafePal придерживалась стратегии «медленных шагов, но быстрых результатов», постепенно расширяя линейку моделей для охвата разных рыночных ниш и формируя матрицу продуктов для различных уровней пользователей:

• базовая модель S1 (2019), версия X1 с Bluetooth (2023) и продвинутая модификация S1 Pro (2024), причем весь код данных устройств открыт;

• сопровождающее мобильное приложение для программного кошелька (2020) и браузерное расширение (2022);

• сервисы вроде мини-приложения кошелька в Telegram (2024) и on-chain банковских счетов/карт Mastercard (2024);

Несмотря на серийный выпуск нескольких моделей аппаратных кошельков, SafePal в целом сохраняет доступную ценовую политику: так, самая дорогая из текущих на рынке моделей S1 Pro стоит всего 89,99 долларов США, версия X1 с Bluetooth — 69,9 доллара, а базовая S1 доступна по цене от 49,99 доллара.

Стоит отметить, что SafePal относится к немногим проектам аппаратных кошельков с собственным токеном——SFP был выпущен через платформу Binance IEO Launchpad в 2021 году, что дополнительно расширило известность бренда среди китайскоязычной аудитории. Именно поэтому ключевой особенностью SafePal始终是 глубокая интеграция с экосистемой Binance:

На сегодняшний день SafePal является единственным кошельком с глубокой нативной интеграцией биржи——внутри приложения доступны прямые переходы к спотовой, маржинальной и фьючерсной торговле, а также функциям депозита и инвестиций (через систему субсчетов). Помимо этого, реализована легкая интеграция фиатных каналов ввода и вывода средств Binance. По сути, используя кошелек SafePal, пользователи получают однокликовый доступ к ликвидности торгов и платежным каналам Binance, что в полной мере покрывает повседневные потребности в трейдинге.

Кроме того, SafePal обладает преимуществом первопроходца в поддержке активности и экологического взаимодействия внутри BNB Chain. Например, сейчас поддерживаются бесплатные переводы стейблкоинов в сети BNB Chain (на практике я регулярно использую приложение SafePal для перевода USDT/USDC именно ради экономии комиссий за газ).

Интересно, что еще в апреле соучредительница SafePal Вероника стала ментором в новом выпуске инкубатора YZi Labs, что в некоторой степени демонстрирует долгосрочное взаимодействие фонда с экосистемой Binance и влияние компании в отрасли.

3. Ledger и Trezor

Как упоминалось выше, Ledger и Trezor являются самыми старыми зарубежными производителями в сфере аппаратных кошельков, однако их продукция долгое время подвергалась критике за неудобство использования и завышенные цены.

Лидером мировых продаж на данный момент выступает Ledger: совокупные отгрузки серии Nano S/X уже превысили 6 миллионов единиц. Продукция пользуется высоким доверием и имеет официальное соответствие стандартам на рынках Европы и Америки, что делает ее оптимальным выбором для институциональных клиентов и VIP-пользователей, предъявляющих строгие требования к аппаратной изоляции приватных ключей и сертификатам безопасности.

Trezor же считается общепризнанным «первопроходцем» категории аппаратных кошельков, выпустивший первое подобное устройство в мире в 2014 году. Модели Trezor One и Trezor Model T набрали колоссальную популярность в сообществе биткоина, среди хакеров, технарей и сторонников криптоанархизма. Логика их работы максимально ориентирована на технически подкованную аудиторию.

4. Keystone: решение с QR-кодами для офлайн-передачи данных с упором на максимальную защиту

Keystone представляет собой полностью открытый air-gap продукт безопасности на базе встроенной операционной системы (без Bluetooth, USB и Wi-Fi). Генерация адресов и подпись транзакций осуществляются путем сканирования QR-кодов через камеру устройства, что гарантирует непробиваемую изоляцию приватных ключей от интернета. Кроме того, кошелек проходит официальную сертификацию MetaMask и успешно интегрируется с данным кошельком.

Флагманская модель Keystone Pro оснащена 4-дюймовым сенсорным экраном, датчиком отпечатков пальцев и несколькими чипами безопасности (три независимых элемента, сертифицированных по стандарту CC EAL5+). Поддерживается управление до трех мнемонических фраз отдельно, а связь с популярными решениями вроде MetaMask и Solflare осуществляется посредством QR-кодов.

В целом, современные игроки рынка предлагают решения с различным позиционированием, но все они движутся в сторону создания новых криптографических шлюзов следующего поколения, объединяющих в себе «безопасность × удобство использования × взаимную совместимость».

Выход за рамки «холодного хранения»: от отдельного устройства к комплексным услугам

Безопасность является отправной точкой разработки аппаратных кошельков, однако конечная цель их развития значительно шире.

Эта тенденция стала общей для практически всех ведущих производителей кошельков сегодня: холодное хранение действительно остается главным конкурентным преимуществом, но одного лишь выпуска оборудования недостаточно для построения надежного барьера против конкурентов.

С коммерческой точки зрения портрет пользователей аппаратных кошельков традиционно включает такие нишевые группы, как «on-chain дегены», «стейкеры-холдеры с длинным плечом» и «crypto-VIP», остро нуждающиеся в максимальной защите активов. Следовательно, фундаментальная ценность самого концепта аппаратного кошелька заключается в офлайн-хранении и физической изоляции приватных ключей.

Однако по мере миграции крипторынка от технических энтузиастов к массовым пользователям функционала лишь «безопасного хранилища» оказывается недостаточно——все больше клиентов ожидают увидеть в кошельке полноценную платформу для эффективного управления активами. Ожидания выходят далеко за рамки простого складирования монет и включают комфортные инструменты для торговли, децентрализованного взаимодействия, заработка и даже офлайн-платежей.

Иначе говоря, вектор конкуренции в сегменте аппаратных кошельков смещается от чисто «технических характеристик защиты» к уровню «комплексного обслуживания».

Именно этим объясняется постепенный уход компаний в сторону архитектуры полного стека (full stack): такие проекты, как SafePal и OneKey, еще ранее расширили функциональность на сценарии использования DeFi и TradFi, выйдя далеко за пределы простой функции «хранения монет»:

• Улучшение пользовательского опыта в блокчейне: поддержка обмена в один клик (Swap), синхронного отображения активов across цепям и автоматического анализа разрешений смарт-контрактов, что существенно снижает порог входа для взаимодействия с сетью;

• Поддержка платежей внутри сети: интеграция протоколов Lightning Network, мостов между блочейнами и стейблкоинов для обеспечения мгновенных расчетов и свободного перемещения капитала;

• Интеграция экосистемных инструментов: предоставление механизмов просмотра/аннулирования доступов смарт-контрактов, сервисов оплаты газа, встроенных браузеров для dApps, расширений для браузера и мини-приложений в Telegram, закрывая вопрос «последней мили» при любых операциях с криптовалютой;

Некоторые проекты идут еще дальше: SafePal попробовала буквально «встроить» функционал бирж (таких как Binance и Bitget) прямо в интерфейс кошелька. Другие разработчики, включая imToken, SafePal и TokenPocket, интегрировали банковские сервисы (например, Fiat24) для реализации потребительских инноваций вроде карт MasterCard, привязанных к банковскому счету, чтобы окончательно нивелировать границу между фиатными расчетами и офлайн-покупками.

Слева направо соответственно: раздел SafePal «Bank», страница управления капиталом OneKey, страница карты имтокен Card imToken

Ярким примером такого «полностекового пути» служит первоначально поддержанный Binance проект SafePal: начиная с производства аппаратных кошельков, компания последовательно выстроила экосистему мобильного приложения, веб-расширения, офлайн-платежных счетов и карт, создав замкнутый цикл управления активами, охватывающий «холодное хранение—on-chain взаимодействие—офлайн использование».

Это говорит о том, что на данном этапе аппаратные кошельки перестали быть изолированным устройством. Они служат физическим фундаментом безопасности для целой многоэкранной экосистемы, объединяя в себе функции аппаратного сбережения, мобильного/браузерного взаимодействия и офлайн-платежей——именно это отражение глобального тренда.

Оглядываясь на всю индустрию, это служит сигналом о формировании нового консенсуса. При объективной оценке сегодня понятие конкурентоспособности аппаратных кошельков прошло путь от простого «сохранности», до доступности и высочайшего удобства эксплуатации. Их функциональные границы постоянно расширяются——от холодного хранения до мультичейн-интерфейсов, от ончейн-управления к фиатным переводам; границы применения подобных устройств непрерывно расширяются.

Именно поэтому, вероятно, Binance спустя семь лет вновь решила вернуться в нишу аппаратных кошельков. Вне зависимости от того, какой конечный формат одержит верх, вторая половина истории развития этого рынка явно находится лишь в начале своего пути.

Заключение

Кошельки неизменно рассматривались как ключевое поле битвы за точки входа в Web3, выступая пересечением систем онлайн-идентификации и каналов офлайн-платежей.

Именно поэтому, несмотря на видимое разнообразие маршрутов развития, все участники рынка в конечном итоге стремятся к одной цели: будь то устоявшиеся гиганты Ledger и Trezor или молодые перспективные проекты SafePal, OneKey и Keystone——все они движутся в сторону создания комплексных криптокошельков, объединяющих бесперебойную защиту приватных ключей, бесшовное взаимодействие с блокчейном и поддержку традиционных платежных методов.

Так является ли бизнес аппаратных кошельков по-прежнему высокодоходным предприятием?

Судя по текущим сигналам рынка, а особенно по новому шагу со стороны YZi Labs, ответ скорее положителен——однако сегодня это уже далекий аналог старой модели продажи узкоспециализированного оборудования «холодных кошельков» для технического меньшинства. Сейчас концепция трансформируется в базовый уровень инфраструктуры, отвечающий за самохранение криптоактивов, безопасное взаимодействие и реальную внедренность в блокчейн-среду.

По-настоящему успешные бизнес-модели редко ограничиваются лишь финансовой прибылью——они проникают в самые глубинные механизмы отрасли, становясь незаменимым звеном в цепочке создания ценности.

Скорее всего, именно такую позицию займет следующий этап развития аппаратных кошельков.