Hack VC: Почему мы возглавили раунд серии A Berachain?

Авторы: Peter Hans и Rodney Yesep

Перевод: TechFlow

В Hack VC мы специализируемся на инвестировании в проекты ранней стадии в сфере инфраструктуры Web3, искусственного интеллекта и децентрализованных финансов, поддерживая основателей, которые расширяют границы возможного. Berachain — выдающийся представитель сферы инфраструктуры Web3 и идеальный выбор для нашего портфеля. Berachain является одним из самых инновационных продуктов в сфере Web3 на сегодняшний день.

Решая некоторые из самых болезненных проблем экосистемы блокчейна, архитектура и уникальные механизмы Berachain предлагают жизнеспособный путь для масштабируемости, эффективности капитала, межсетевой ликвидности и создания долгосрочной ценности.

Наша инвестиционная логика в отношении Berachain основана на том, как его протокол решает проблемы согласования стимулов в существующих экосистемах. Ниже мы подробно излагаем несколько элементов, определенных на основе рыночных проблем и решений, которые, по нашему мнению, может предложить Berachain, на момент первоначального инвестирования.

Масштабируемость Ethereum ограничивает инновации

Проблема:

EVM (виртуальная машина Ethereum) Ethereum остается золотым стандартом для смарт-контрактов. Однако его монолитная архитектура ограничивает пропускную способность 15-30 транзакциями в секунду (TPS), а время окончательного подтверждения составляет около 13 минут. В результате разработчики вынуждены выбирать между совместимостью с EVM и производительностью. Другие конкурирующие с Ethereum блокчейны жертвуют поддержкой EVM ради скорости, что приводит к фрагментации ликвидности и инструментов. Даже решения Layer 2 для Ethereum наследуют медленное время окончательного подтверждения и полагаются на централизованные секвенсоры, что приводит к высоким комиссиям, медленным транзакциям и изолированной ликвидности.

Решение Berachain:

• Та же архитектура модульного EVM: Berachain разделяет консенсус (CometBFT) и выполнение (немодифицированные клиенты выполнения Ethereum, такие как Geth, Reth и т. д.), что обеспечивает параллельную обработку транзакций при сохранении совместимости байт-кода EVM.

• Однослотовое окончательное подтверждение: Berachain обеспечивает однослотовое окончательное подтверждение и время блока менее 2 секунд благодаря CometBFT.

• Производительность тестовой сети: Тестовая сеть Berachain достигла более 1000 TPS и подключила более 20 блокчейнов через LayerZero, обеспечив бесшовную межсетевую передачу активов.

Стейкинг-капитал застрял в непроизводительных ролях

Проблема заключается в следующем:

В блокчейнах с доказательством доли (PoS), таких как Ethereum и Avalanche, активы на сумму более 114 миллиардов долларов заблокированы в валидаторах, принося лишь скромную доходность (обычно 3-5% годовых), и не могут использоваться в DeFi. Токены ликвидного стейкинга (например, stETH от Lido) пытаются решить эту проблему, но вводят риск контрагента и централизацию управления. Кроме того, валидаторы мотивированы отдавать приоритет наградам за стейкинг, а не росту экосистемы, что приводит к несоответствию между безопасностью сети и полезностью для пользователей.

Решение Berachain:

• Доказательство ликвидности (PoL): Валидаторы получают права управления (BGT), направляя ликвидность в BEX (децентрализованную биржу Berachain), Bend (кредитный протокол Berachain) или другие сторонние приложения, построенные на цепочке, тем самым согласовывая стимулы с ростом экосистемы.

• Непередаваемые токены управления BGT: Поставщики ликвидности являются единственными получателями этих непередаваемых токенов управления, что гарантирует, что влияние всегда остается в руках участников экосистемы (например, стейкинг токенов LP BERA/wETH в BEX).

Ликвидность фрагментирована в межсетевом взаимодействии

Проблема:

Межсетевая совместимость остается одним из самых слабых звеньев Web3. Межсетевые мосты часто ненадежны, уже миллиарды долларов были украдены в результате деятельности межсетевых мостов. Протокол IBC от Cosmos не имеет нативной поддержки EVM, изолируя экосистему DeFi Ethereum на сумму более 45 миллиардов долларов. Эта фрагментация вынуждает разработчиков воссоздавать инструменты для каждой цепочки и заставляет пользователей нести высокие проскальзывания и комиссии.

Решение Berachain:

• Нативное стимулирование консолидации ликвидности на уровне протокола.

• BEX DEX: “Контекстная ликвидность” пулы агрегируют межсетевую ликвидность. Хотя большинство пулов ликвидности ограничены определенными торговыми парами (например, USDC/ETH), пулы контекстной ликвидности предоставляют динамический механизм, позволяющий использовать ликвидность для различных активов и торговых пар в экосистеме Berachain. Поскольку ликвидность больше не ограничена конкретными торговыми парами, определение цены и маркет-мейкинг могут стать более эффективными.

• Совместимость инструментов EVM: Полная поддержка Ethereum RPC, Foundry и Hardhat, обеспечивающая разработчикам быстрое развертывание межсетевых dApp.

Инфляционная токеномика размывает долгосрочную ценность

Проблема:

Большинство блокчейнов полагаются на эмиссию инфляционных токенов для привлечения ликвидности. Помимо эффекта размытия, динамика распределения стимулирует краткосрочный капитал, который может усугубляться давлением продаж инсайдеров. Даже “дефляционные” модели, такие как EIP-1559 Ethereum, не могут компенсировать эмиссию стейкинга, а системы veToken (например, Curve) чрезмерно централизуют управление.

Решение Berachain — модель трех токенов:

• BERA: Газ-токен с фиксированным предложением и дефляционным механизмом — BERA сжигается так же, как в EIP-1559.

• BGT: Непередаваемый токен управления, получаемый за предоставление ликвидности. BGT можно обменять 1:1 на BERA, что создает потенциал для дефляционного цикла.

• HONEY: Нативный актив стабильной монеты, используемый для устранения фрагментации ликвидности централизованных стабильных монет и выступающий в качестве универсальной стабильной единицы в экосистеме.

После четкого понимания ключевых проблем, стоящих перед Web3, и того, как инновационный подход Berachain решает эти проблемы, следующим шагом является оценка того, как это видение превращается в ощутимые результаты. Berachain уже продемонстрировал впечатляющую динамику, что указывает на то, что его экосистема не только жизнеспособна, но и готова к долгосрочному влиянию. Ниже мы кратко показываем, как эта логика работает на практике.

Достигнутый прогресс

1. Активность разработчиков: 180 команд активно строят на основной сети Berachain, охватывая сферы DeFi, RWA, NFT, GameFi и другие.

2. Рост сообщества: Сообщество Berachain растет экспоненциально, насчитывая более 100 000 участников в Discord и Telegram и более 1 миллиона подписчиков на платформе X. Интерес рынка до запуска также является одним из самых высоких в отрасли.

3. Boyco: Платформа привлечения ликвидности Berachain стала краеугольным камнем ее экосистемы, привлекая общую заблокированную стоимость (TVL) в 2,1 миллиарда долларов по состоянию на январь 2025 года. Проекты создают рынки ликвидности, где пользователи вносят активы (например, ETH, BTC, стабильные монеты) в обмен на будущие награды (например, токены, очки или NFT). Boyco гарантирует, что Berachain будет иметь глубокую ликвидность при запуске, уменьшая проскальзывание в первый день.

     Ключевые хранилища (Key Vaults)

   1. Хранилище Stakestone ETH: Позволяет пользователям вносить обернутый биткоин (например, WBTC, cbBTC) и зарабатывать награды BERA.

   2. Хранилище EtherFi BTC: Позволяет пользователям вносить обернутый биткоин (например, WBTC, cbBTC) и зарабатывать награды BERA.

4. Bong Bear NFTs: Серия NFT Bong Bears стала культурным феноменом в экосистеме Berachain. Эти NFT являются входным билетом для участия в экосистеме, предоставляя держателям доступ к эксклюзивным предложениям управления, аирдропам и мероприятиям сообщества.

Инновационный подход Berachain к инфраструктуре блокчейна решает ключевые проблемы масштабируемости, эффективности капитала, фрагментации ликвидности и токеномики. Его механизм консенсуса Proof of Liquidity и модель трех токенов согласовывают стимулы валидаторов, разработчиков и пользователей, способствуя созданию сплоченной и процветающей экосистемы. Hack VC рада поддержать этот проект и ожидает, что он сыграет важную роль в неизбежном росте Web3.

Отказ от ответственности

Следующая информация предоставлена только для справки и не составляет инвестиционную рекомендацию в любой форме и не должна использоваться для оценки любых инвестиционных решений. Такая информация не должна служить основой для бухгалтерских, юридических, налоговых, коммерческих, инвестиционных или иных связанных рекомендаций. Вам следует проконсультироваться с вашими собственными советниками, включая вашего юриста, для получения бухгалтерских, юридических, налоговых, коммерческих, инвестиционных или иных связанных рекомендаций, включая рекомендации, связанные с содержанием, обсуждаемым в данной статье.

В данной статье выражены текущие мнения автора и они не обязательно представляют мнения Hack VC или ее аффилированных лиц (включая любые фонды, управляемые Hack VC), а также не обязательно отражают мнения Hack VC, ее аффилированных лиц (включая аффилированных лиц генеральных партнеров) или любых других лиц, связанных с Hack VC. Некоторая информация в данной статье получена из опубликованных материалов и/или подготовлена третьими лицами и в некоторых случаях не обновлена по текущую дату. Хотя считается, что эти источники надежны, Hack VC, ее аффилированные лица (включая аффилированных лиц генеральных партнеров) или любые другие лица, связанные с Hack VC, не делают никаких заявлений относительно их точности или полноты, и на них не следует полагаться как на основу для бухгалтерских, юридических, налоговых, коммерческих, инвестиционных или иных решений. Информация в данной статье не претендует на полноту и может измениться в любое время, и Hack VC не обязана обновлять такую информацию или уведомлять о ее неточности.

Прошлые результаты не обязательно предсказывают будущие итоги. Любые прогнозные заявления в данной статье основаны на мнениях автора при определенных допущениях и анализах, объединяя его опыт, понимание исторических тенденций, текущую ситуацию и ожидаемое будущее развитие, а также другие факторы, которые они считают подходящими в конкретных обстоятельствах. Такие заявления не гарантируют будущую производительность и подвержены определенным рискам, неопределенностям и допущениям, которые трудно предсказать.