MicroStrategy переименована в «Strategy», запасы биткоина в Q4 почти удвоились, компания планирует стать «умным рычагом» для биткоина

Автор: Weilin, PANews

В ночь на 6 февраля по пекинскому времени MicroStrategy провела телеконференцию по финансовым результатам четвертого квартала 2024 года и объявила о плане ребрендинга; компания официально сменила название на “Strategy” и позиционирует себя как “первую и крупнейшую в мире компанию по управлению биткоин-капиталом”.

Отчет за четвертый квартал показал, что чистый убыток компании составил 670,8 млн долларов, операционные расходы за квартал (включая убытки от обесценения биткоин-холдингов) достигли 1,103 млрд долларов, что на 693% больше в годовом исчислении.

Запасы биткоина у Strategy почти удвоились всего за три месяца. В то же время Strategy установила ключевые показатели эффективности (KPI), а именно годовую “прибыль в биткоинах (BTC Gain)” и “прибыль в долларах биткоина (BTC $ Gain)”, и поставила цель по годовой “прибыли в долларах биткоина” на 2025 год в размере 10 млрд долларов. На встрече основатель и генеральный директор компании Майкл Сэйлор также раскрыл новую стратегию привлечения “большого количества инвесторов”.

Отчет за Q4: объем holdings биткоина почти удвоился за три месяца

В четвертом квартале 2024 года чистый убыток Strategy составил 670,8 млн долларов, убыток на акцию — 3,03 доллара. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года компания получила прибыль в размере 89,1 млн долларов, прибыль на акцию составила 50 центов. Убыток был обусловлен в основном расходами на обесценение биткоин-холдингов в размере 1,01 млрд долларов, что значительно больше, чем убыток в 39,2 млн долларов за аналогичный период прошлого года.

Операционные расходы за квартал (включая убытки от обесценения биткоин-холдингов) достигли 1,103 млрд долларов, рост на 693% в годовом исчислении. По состоянию на 31 декабря 2024 года денежные средства и их эквиваленты компании составляли 38,1 млн долларов, что ниже показателя в 46,8 млн долларов за аналогичный период прошлого года.

Хотя большинство инвесторов сосредоточены на биткоин-активах Strategy, компания также отчиталась о доходах от своего традиционного программного бизнеса. Общая выручка от программного обеспечения в четвертом квартале составила около 121 млн долларов, снижение на 3% в годовом исчислении. Общая выручка за весь 2024 год составила около 464 млн долларов, снижение на 7% в годовом исчислении.

Согласно финансовому отчету, наиболее примечательным является то, что их и без того огромные запасы биткоина почти удвоились всего за три месяца. По состоянию на 24 января Strategy владеет 471 107 биткоинами на сумму около 44 млрд долларов, общая стоимость приобретения составила 30,4 млрд долларов. Четвертый квартал стал периодом наибольшего квартального роста запасов биткоина компании: было приобретено 218 887 биткоинов на сумму 20,5 млрд долларов. За весь 2024 год компания приобрела 258 320 биткоинов на общую сумму 22,1 млрд долларов по средней цене 85 447 долларов.

Strategy ежеквартально увеличивала количество биткоина на своем балансе с августа 2020 года, опубликовав более 50 объявлений. На этот раз компания сообщила, что доходность биткоина за 2024 год составила 74,3%; этот показатель используется для оценки стратегической эффективности инвестиций в биткоин.

Согласно описанию в документах конференции, “доходность биткоина (BTC Yield) является ключевым показателем эффективности (KPI), который представляет собой процентное изменение за период соотношения между количеством биткоина, находящегося во владении компании, и количеством разводненных акций в обращении.” Strategy повысила целевой показатель годовой доходности BTC на ближайшие три года с диапазона 6%-8% до 15%. Доходность BTC компании в четвертом квартале составила 2,9%, а в третьем квартале — 5,1%.

Strategy также объявила о еще одном новом ключевом показателе эффективности (KPI), а именно годовой “прибыли в биткоинах (BTC Gain)” и “прибыли в долларах биткоина (BTC $ Gain)”, и установила цель по годовой “прибыли в долларах биткоина” на 2025 год в размере 10 млрд долларов.

Прибыль в биткоинах (BTC Gain) представляет собой количество биткоинов, находящихся во владении компании на начало определенного периода, умноженное на доходность биткоина (BTC Yield) за этот период. Прибыль в долларах биткоина (BTC $ Gain) — это долларовая стоимость прибыли в биткоинах, рассчитанная путем умножения прибыли в биткоинах на рыночную цену биткоина на бирже Coinbase в 16:00 по восточному времени США в последний день соответствующего периода.

“Умный рычаг” биткоина

Чтобы лучше отразить свою биткоин-стратегию, MicroStrategy объявила, что компания теперь ведет бизнес под брендом Strategy. В объявлении говорится, что Strategy является первой и крупнейшей в мире компанией с биткоин-резервами, а также крупнейшей независимой публичной компанией в области бизнес-аналитики и одним из компонентов индекса Nasdaq 100. Новый логотип включает стилизованную букву “B”, символизирующую биткоин-стратегию компании и ее уникальное положение как компании по управлению биткоин-капиталом. Основной цвет бренда теперь изменен на оранжевый, представляющий энергию, мудрость и биткоин.

В финансовом отчете за третий квартал, опубликованном в октябре прошлого года, Strategy представила свой “план 21/21”, целью которого является привлечение 42 млрд долларов финансирования в течение следующих трех лет, из которых 21 млрд долларов поступят от финансирования за счет собственного капитала, а еще 21 млрд долларов — от выпуска долговых ценных бумаг.

Темпы привлечения капитала и покупки биткоина компанией Strategy значительно ускорились в четвертом квартале 2024 года: менее чем за два месяца компания привлекла 15 млрд долларов через выпуск акций и 3 млрд долларов через конвертируемые облигации.

“Мы уже завершили 20 млрд долларов из плана капитала в 42 млрд долларов, что значительно опережает наш первоначальный график, одновременно возглавляя цифровую трансформацию капитала финансовых рынков”, — заявил генеральный директор Фонг Ле в объявлении. “Глядя на оставшуюся часть 2025 года, мы находимся в хорошем положении, чтобы обеспечить дальнейшее повышение стоимости для акционеров, используя сильную поддержку нашего стратегического плана со стороны институциональных и розничных инвесторов.”

Кроме того, на конференции по финансовым результатам основатель компании Майкл Сэйлор указал на разрыв в волатильности в 45% между биткоином и традиционными рынками и раскрыл новую стратегию привлечения “большого количества инвесторов”.

“Мы разработали бизнес так, чтобы сохранять волатильность”, — сказал Сэйлор, сравнив подход Strategy с традиционным управлением корпоративными финансами, которое обычно стремится минимизировать волатильность.

Между традиционными активами (такими как SPDR S&P 500 ETF и Invesco QQQ Trust, уровень волатильности которых находится в диапазоне 15-20) и биткоином (уровень волатильности в диапазоне 50-60) существует разрыв примерно в 45%. Целевая волатильность обыкновенных акций Strategy даже выше, чем у самого биткоина, нацелена на уровень волатильности 80-90, одновременно сохраняя то, что Сэйлор называет “умным рычагом”, через комбинацию выпуска акций и конвертируемых облигаций.

“Есть много инвесторов, которые хотят иметь такую волатильность. Они могут не хотеть иметь экстремальный рычаг MicroStrategy, или даже могут не хотеть сырую и необработанную волатильность IBIT или BTC, но Strike (бессрочные привилегированные акции Strategy STRK) привлекает новую группу с различными характеристиками доходности и волатильности”.

Сэйлор имел в виду привилегированные акции Strike, которые предлагают дивидендную доходность 8% и имеют экспозицию к биткоину. 27 января, согласно официальному сообщению, MicroStrategy объявила, что при определенных рыночных и других условиях она планирует выпустить 2 500 000 акций бессрочных привилегированных акций MicroStrategy серии A. MicroStrategy планирует использовать чистые доходы от этого выпуска для общих корпоративных целей, включая покупку биткоина и в качестве оборотного капитала.

Впоследствии эти акции были проданы по цене 80 долларов за акцию, что на 20% ниже рыночной цены, что эффективно повысило доходность покупателей до 10%.

На данный момент, с ребрендингом Strategy и значительным ростом ее запасов биткоина, компания продемонстрировала свои амбиции как одна из крупнейших в мире компаний с биткоин-резервами. В будущем ключом к успеху Strategy станет способность гибко осуществлять стратегическое развертывание, продолжая при этом получать доход от инвестиций в биткоин.