Окно возможностей ИИ закрывается: цепная реакция рынка труда и недвижимости

Автор: Route 2 FI

Перевод: TechFlow

Обзор TechFlow: Пока общественное мнение по-прежнему воспринимает ИИ исключительно как инструмент для повышения эффективности, бизнес уже начал незаметно менять логику трудовых отношений. Автор отмечает, что те, кто обладает капиталом и инфраструктурой, монополизируют дивиденды роста производительности, в то время как обычным людям, которые раньше копил свои первые деньги на карьерной лестнице зарплатного роста, возможно, останется лишь краткосрочное окно возможностей.

Менее обсуждаемый риск скрывается на рынке недвижимости. В конечном счете стоимость недвижимости опирается на способность офисных работников обслуживать ипотечные кредиты; если количество высокооплачиваемых позиций сократится, центробанки, сдерживаемые инфляцией, окажутся в ловушке политического выбора между снижением ставок (что разгонит цены) и их сохранением на высоком уровне (что ускорит распродажу активов). Автор предлагает стратегию выхода из этой дилеммы.

Недавно я глубоко задумался об искусственном интеллекте.

Я хотел бы поговорить не о рыночных хайповых концепциях, например, о том, какая нейросеть сильнее в этом месяце или какая монета ИИ-тематики снова взлетела в цене, а о том, как эта технология реально изменит повседневную жизнь обычных людей.

Чем глубже я погружаюсь в эту тему, тем сильнее убеждаюсь: до радикальных изменений в социальной структуре у обычного человека может просто не остаться времени. Окно возможностей для самостоятельного накопления капитала, возможно, закроется всего через пару лет.

Честно говоря, мне очень хочется ошибиться в своих прогнозах. Но вместо того чтобы ждать наступления перемен без подготовки, я лучше сейчас до конца проанализирую всю эту логику.

ИИ — это не просто инструмент повышения эффективности

Большинство людей до сих пор рассматривают ИИ исключительно как средство личной продуктивности.

С его помощью быстрее писать письма, решать проблемы напрямую, обращаясь к нему вместо поиска в Google, использовать как доступного психолога или сжимать пятичасовое создание презентации до пяти минут.

Все эти факты верны, сам я тоже активно использую их ежедневно.

Но давайте посмотрим на это под другим углом: что это значит для бизнеса? Если один сотрудник, отлично владеющий ИИ, справляется с работой пятерых, что случится с остальными четверыми?

Компания не может бесконечно платить зарплату пятерым за результат одного человека. Как правило, фирмы не увольняют всех сразу — такие кадровые решения немедленно попадают в заголовки газет. Вместо этого они выбирают более мягкие пути:

• Прекращают набор на начальные позиции;
• При уходе или выходе на пенсию опытных сотрудников их места не заполняются;
• Снижают размер ежегодных повышений окладов, поскольку ваши обязанности внезапно стали проще и дешевле;
• Поддерживают прежний объем бизнес-процессов силами более компактных отделов.

Все это происходит незаметно. Никто не получит драматичное письмо с вестью о том, что «ИИ забрал вашу работу».

Лестница карьерного роста тихо исчезает, причем первая ступень, с которой обычно начинают, обрушается первой. Для молодых людей, только стремящихся начать карьеру, именно это выглядит наиболее пугающе.

Арена столкновения: активы против зарплаты

Если упростить лежащую в основе логику, мой вывод таков.

Если у вас есть активы, ИИ — это скорее хорошая новость для вас. Когда затраты на рабочую силу непрерывно падают, маржинальность бизнеса наоборот растет.

А эти сверхприбыли в конечном итоге оседают в руках владельцев капитала: акционеров, основателей, а также тех, кто контролирует базовую инфраструктуру, большие языковые модели, вычислительные мощности и дефицитные ресурсы.

Однако если ваш единственный источник дохода — зарплата, то вашим конкурентом становится нечто неутомимое: ему не нужен сон, оно не болеет, не договаривается о премиальных и с каждым годом становится все доступнее и мощнее.

Отсюда и берет начало термин «постоянный низший класс (permanent underclass)». Понимаю, это звучит крайне апокалиптично.

Но если львиная доля создаваемой стоимости уходит капиталу, а труд человека системно обесценивается, пропасть между владельцами активов и теми, кто ими не обладает, станет преодолеть куда сложнее, чем когда-либо прежде.

Здесь и сейчас еще можно скопить сумму приличной зарплаты и медленно подниматься вверх благодаря инвестициям. Главный вопрос: как долго эта восходящая тропа будет оставаться открытой.

Нераскрытая тревога: рынок недвижимости

Это звено постоянно крутится у меня в голове, потому что для большинства обычных семей недвижимость является единственным значимым капиталом и одновременно самой крупной долговой нагрузкой.

Весь механизм рынка недвижимости держится на одном простом условии: люди сохраняют доходы и вовремя обслуживают ипотеку.

Тогда что произойдет, если существенная часть офисных рабочих мест исчезнет или зарплаты резко упадут в короткий срок? Возможная цепная реакция выглядит так:

1. Потеря работы или резкое снижение доходов. В первую очередь удар примут на себя должности, традиционно обеспечивающие выплату ипотеки: офисные клерки, администраторы, операторы колл-центров, начинающие разработчики и аналитики.
2. Невозможность продолжать выплачивать ежемесячные платежи. Особенно тяжелое положение возникнет у тех, кто брал максимальные кредиты на пике цен и ставок.
3. Вынужденная продажа жилья. Одни постараются продать квартиру до принудительного отчуждения банком, у других выбора просто не будет.
4. Массированный выброс предложений на рынок. Параллельно число потенциальных покупателей, qualifying для ипотеки, стремительно сократится, поскольку одобрение кредита тоже требует подтверждения наличия надежного источника дохода.
5. Резкое падение цен. Вслед за этим многие недавно купившие жильцы обнаружат, что сумма оставшегося долга превышает текущую рыночную стоимость их квартир.
6. Порочный круг панических продаж и кредитных ограничений. Это спровоцирует новые волны панической продажи, банки ужесточат правила выдачи займов, что толкнет цены вглубь просадки.

Это классическая спираль отрицательной обратной связи: падение цен провоцирует дополнительные продажи, а рост предложения вновь обрушивает котировки.

Мы уже видели похожий сценарий в 2008 году, однако важно помнить, что тогда кризис был вызван defaults по субординированным кредитам, а сейчас триггером может стать прямая замена человеческого труда алгоритмами.

Сможет ли политика спасения сработать в этот раз?

Я вовсе не утверждаю, что это неизбежно. Правительства и центральные банки с огромной вероятностью бросят все силы на предотвращение хаоса: снижение ставок, антикризисные программы, моратории на выплаты, а то и введение различных форм всеобщего базового дохода (UBI).

Недвижимость политически слишком важна, поэтому элиты никогда не допустят ее свободного падения.

Но моя главная тревога заключается в другом: хватит ли им пространства для агрессивного снижения ставок на этот раз?

В 2008 и 2020 годах сценарий помощи был предельно простым: ставки рулили вниз до нуля, после чего запускали печатный станок.

Тогда инфляция не была серьезной угрозой, поэтому рынки и общество почти не сопротивлялись.

Сейчас же уровень инфляции остается высоким, а базовые расходы на продукты, аренду, коммуналку и страховку и так зашкаливают. Резкое снижение ставок ради спасения ипотечного рынка несет риск того, что всю эту дороговизну придется нести всем обычным людям.

Поэтому регуляторы, скорее всего, застрянут между двумя плохими вариантами:

• Агрессивное снижение ставок для спасения рынка жилья и рабочих мест, что неминуемо разожжет новый виток инфляции, тяжелее всего ударяющий по и без того бедствующему населению.
• Сохранение жестких ставок ради подавления инфляции, платой за которую станут растущие очереди банкротов-ипотекодателей и ускорение распродажи квартир.

Кроме того, правительственные субсидии или UBI потребуют космических бюджетных ассигнований. Эти средства часто собирают через выпуск госдолга, который сам по себе разгоняет ожидания инфляции и ставок. Помните, государственный долг многих стран сегодня несоизмеримо выше показателей 2008 года.

Честно говоря, я не уверен, что у руководства остались те обширные запасы ликвидности, которые привыкли считать гарантией спасения.

Вероятно, им все же придется идти на риск и пытаться стабилизировать ситуацию, скорее всего путем снижения ставок со смирением к более высокой инфляции, поскольку политическая цена краха рынка недвижимости несравнимо выше, чем скачки цен на полках.

Но это не настоящее спасение, а лишь другой путь причинить ущерб обычным гражданам: ваши квадратные метры формально сохранят номинальную цену, а покупательная способность ваших денег будет постепенно таять.

При любом развитии событий в мире, где заработок перестал быть надежным, недвижимость не может считаться автоматическим «безрисковым активом». Стоимость квартиры в конечном итоге определяется исключительно тем, сколько банк готов дать человеку с официальной работой.

Разумеется, возможны и другие сценарии

Справедливости ради нужно отметить: картина имеет и обратную сторону.

ИИ способен радикально удешевить огромные массивы товаров и услуг, породить целые категории новых профессий, которых мы пока не можем вообразить, а сама социальная адаптация может пройти медленнее и мягче, чем я описываю. В истории каждая крупная техническая революция начиналась с ужаса, но в итоге создала рабочих мест больше, чем уничтожила.

Однако мое отличие нынешней ситуации кроется в скорости трансформаций и в том, что под удар попадает ментальный труд, а не просто физический.

Даже если в долгосрочной перспективе равновесие восстановится, несколько лет тяжелых потрясений способны разрушить финансовый фундамент миллионов обычных людей.

Так что же делать обычным людям?

Идеального рецепта нет, вот мои стратегические мысли на данном этапе:

• Максимально используйте текущее окно возможностей. Если у вас пока есть приличный доход, заставьте себя тратить меньше обычного и копить наличность. Долгое время вперед это может оказаться самым легким периодом для создания финансовой подушки безопасности.
• Набирайте качественные активы заранее. Это могут быть акции, криптовалюты, собственный бизнес или уникальные навыки, за которые рынок продолжит дорого платить. Главное — обзавестись тем, что не зависит полностью от сдачи вашего личного времени.
• Станьте тем единственным человеком, который останется, а не одним из четырех уволенных. Используйте инструменты ИИ на полную мощность в своей нише. До того как ИИ вытеснит всех, специалисты, умеющие работать с ним, опередят остальных.
• Относитесь к кредитным рычагам с максимальной осторожностью. Взять большую ипотеку при ограниченном бюджете — это ставка на абсолютную стабильность вашей зарплаты на 25 лет вперед. Обязательно оставляйте запас прочности на черные дни.
• Не идите ва-банк ради побега из кризиса. Я прекрасно понимаю соблазн быстро разбогатеть, сам плаваю в крипторинках. Но попытки угадать удачу ставками на рискованные спекуляции из-за страха упущенного времени обычно усугубляют положение. Медленное и кажущееся скучным накопление сложных процентов в данный момент критически недооценено.

Заключение

Самое тонкое чувство сейчас в том, что контуры будущего уже проступают: ИИ продолжает стремительно развиваться, занятость становится менее защищенной, а стоимость активов неумолимо растет.

Большинство будут надеяться на авось и наблюдать со стороны, пока кризис буквально не ляжет им на шею. Мне кажется, стоит прямо сейчас выходить из зоны комфорта и действовать, а не откладывать на потом.

Я отнюдь не противник ИИ, напротив, считаю его одним из величайших технологических прорывов в истории человечества. Именно поэтому мы обязаны принимать всерьез все глубокие последствия, которые он несет.