Индекс альткоин-сезона достиг годового максимума, 20 из 26 категорий снижаются.

Автор: Алиса Люй, руководитель исследований CoinMarketCap

Данные актуальны на 14:08 по пекинскому времени (06:08 UTC) 12 октября 2026 года. Все данные в статье взяты из CoinMarketCap; показатели страха и жадности, сезон альткоинов, рейтинг популярных сообществ, ротация нарративов и сканер пробитий являются внутренними метриками платформы, поэтому в дальнейшем тексте они не будут промаркированы отдельно.

Биткоин торгуется по цене 83 815 долларов, за 24 часа вырос на 1,02%, за неделю упал на 2,35%. Совокупная капитализация криптовалют составляет 2,84 трлн долларов, за неделю снизилась на 3,37%. Общий объем торгов по рынку достиг 55,36 млрд долларов, что на 26,86% больше, чем накануне. В среду выйдет инфляционный индекс США (CPI) за сентябрь. Индекс сезона альткоинов сегодня равен 66 — максимуму за год.

Эта цифра не соответствует рыночной ситуации под ней.

1. Показатель рекордного годового максимума, ширина рынка 23,1%

Индекс сезона альткоинов показывает, сколько монет из топ-100 обогнали биткоин за последние 90 дней. Сегодня показатель равен 66, вчера — 62, неделю назад — 63, месяц назад — 39.

Из 26 действительных нарративных категорий только 6 показали рост за семь дней, что составляет ширину рынка в 23,1%. В выпуске от 27 сентября было 24 категории (92%). За немного более двух недель число растущих категорий упало до четверти от первоначального значения. Состояние ротации охарактеризовано как «концентрация в горстке лидеров».

Направление трех ведущих категорий вполне единообразно. Голосование в ончейне выросло за неделю на 56,47%, токены мостов межсетевых взаимодействий — на 16,34%, доступность данных — на 13,02%.

Первенство по ончейн-голосованию требует скидки. Его составные активы не фигурируют в списке ротации, их масштаб невозможно верифицировать, поэтому я не буду рассматривать его как основную тему недели, лишь отметит факт. Категория доступности данных оказалась самой широкой из трех: Celestia торгуется по 0,593 доллара, за неделю растет на 24,34%; Filecoin — по 1,243 доллара, за неделю вырос на 17,31%, за день на 13,55%, объем торгов увеличился на 124%. Внутри той же категории Arweave стоит 4,29 доллара, за неделю упал на 4,13% и не сумел подтянуться.

Три самых слабых относятся к другой группе. Социальные сети упали за неделю на 7,49%, Meme-токены — на 6,60%, экосистема Solana — на 6,44%. В секторе Meme DOGE потерял 8,61%, SHIB — 7,07%, PEPE — 3,53%. В сегменте Solana SOL котировался по 112,63 доллара, за неделю снизился на 6,66%, PUMP упал на 9,23%, BONK — на 12,41%, и только JUP вырос на 8,58%.

Ончейн-данные и цены в сегменте Solana движутся синхронно. Дневной объем торгов на DEX составил 670 млн долларов, что на 60% ниже 30-дневной базы. На Ethereum этот показатель равен 705 млн долларов (на 48% ниже базы). На Arbitrum — 95 млн долларов (на 28% ниже базы). Все три сети находятся ниже базового уровня одновременно.

Растет инфраструктура для переноса активов между блокчейнами. Падают летние темы, ориентированные непосредственно на пользователей.

Рис. 1: Рост демонстрирует инфраструктура для перемещения активов. Три наиболее сильных и три наименее сильные нарративные категории за семь дней, в процентах.

Сектор ИИ, объединяющий четыре подраздела, дает косвенное подтверждение. Из 51 токена средняя цена выросла на 8,5%, капитализация — на 6,78%, объем торгов увеличился на 58%, лидируя среди четырех отслеживаемых разделов. Однако Bittensor торгуется по 299 долларов, почти не изменившись за неделю, Render стоит 2,00 доллара, вырос всего на 0,27% за семь дней. За счет роста выросли только малые и средние капитализации внутри этой категории, крупные участники остались в стороне.

Стоит упомянуть один показатель, который я исключил. Категория «Энергетика» в списке ротации показала рост на 453 499% за семь дней при капитализации 57,6 млн долларов. Согласно порогу в 100 млн долларов, она выбывает из числа 26 действующих категорий, и статья ее не использует. Процентные изменения для категорий с низкой капитализацией такого масштаба ничего не значат.

2. Через линию обгона прошли только два названия, одно со свежими новостями, другое — без них

Средний суточный рост в топ-50 составил +3,55%, медиана — +2,64%, стандартное отклонение — 3,42 пункта. Линия опережения проведена на уровне +11,55% (среднее плюс два стандартных отклонения). Ее пересекли только две монеты, ни одна не опустилась ниже линии отстающих (-4,45%).

Internet Computer стоит 3,448 доллара, за 24 часа вырос на 13,09%, занимает 46-ю строчку. NEAR торгуется по 5,892 доллара, прибавил 12,42%, находится на 16-м месте. Далее идут Zcash (+9,12%), Pump.fun (+8,59%), Ondo (+7,83%), Avalanche (+7,44%), Canton (+7,20%), Ethena (+7,05%). Самым слабым в топ-50 оказался MemeCore с падением на 4,07%.

Рис. 2: Два актива пересекли линию опережения. Сравнение восьми лучших суточных показателей в топ-50 со средним значением и линией опережения, в процентах.

Структура этих двух монет, пересекших линию, различается.

В случае с Internet Computer есть конкретные катализаторы. Заявка команды DFINITY на TLD «.icp» прошла предварительную оценку ICANN и перешла в стадию публичного обсуждения; параллельно команда объявила о скором запуске cloud engines и разослала ваучеры разработчикам, работающим над инфраструктурой смарт-агентов. Третьи источники также сообщают, что комиссия сети находится на историческом минимуме. Покупки концентрируются в спотовом рынке, уровень бессрочных контрактов пока не достигает порога, чтобы считаться драйвером. Объем торгов вырос на 130,2%. За семь дней рост составил всего 4,88%, сегодняшняя свечка исчерпывает весь недельный рост.

У NEAR нет явных новостных триггеров. Согласно логам отслеживания, толчком стали техническая динамика и медийная активность, а не свежие новости. За неделю монета выросла на 17,19%, за 30 дней — на 150%, объем торгов увеличился на 61,2%, что делает её одной из пяти монет, одновременно попавших в тренды и зоны повышенного внимания сообщества.

Однако в окне анализа потоков ордеров чистый поток NEAR в споте демонстрирует умеренную распродажу на 26,8 млн долларов. Последний рывок произошел исключительно на производном рынке. Вердикт остается прежним — рынок контролируется спотом, но весьма условно.

Что касается устойчивости, несколько независимых аккаунтов с высоким уровнем сигналов отмечают пробой месячного графика сопротивления многолетней давности — это новая гипотеза, а не переупаковка старой. Одновременно трехдневная тепловая карта смещена вниз: у блока цен 5,53 доллара накоплено 288 млн очков ликвидаций, что на 6,0% ниже текущей цены, тогда как выше на 2,4% скопилось лишь 73 млн очков.

Актив, выраставший на 150%, имеет под собой ликвидационного топлива в четыре раза больше, чем сверху. Я не могу составить из этого однозначного направления. Возможно, шорт-позиционеры перестраиваются на высоких значениях, возможно, ранние лонг-трейдере включают стопы. Данные выпуска не позволяют сделать однозначный вывод.

3. Токен на 149-м месте взлетел на 59%, а в его категории он единственный

Wormhole торгуется по 0,0281 доллара, за 24 часа прибавил 59,07%, занимает 149-е место и не входит в топ-50.

Его поведение становится понятнее, если рассмотреть через призму сектора. Актив принадлежит к DeFi, где медианный суточный рост одноклассников составляет всего 1,09%, а недельный — минус 1,22%. Надбавка W за день составила 58 пунктов, за неделю — 93 пункта. Такие масштабы классифицируются как устойчивое опережение, а не единичный всплеск.

Объем торгов вырос на 333%, что равно 169% его рыночной капитализации. Оборачиваемость свыше полной капитализации за один день — признак сфокусированной торговли, типичный для активов с низкой капитализацией.

Драйвер локализован в бессрочном секторе. В окне анализа спотовый поток ордеров позитивный, фьючерсный — негативный. Форма комбинации, протолкнутой деривативами и принятой на себя спотовыми фиксациями прибыли, выглядит именно так. Самая плотная часть трехдневной тепловой карты давит ниже текущей цены на 3,05%.

Самой сильной нарративной категорией недели стали токены межсетевых мостов (+16,34%). Состав категории формирует лишь один актив — W, чей недельный рост достиг 91,4%.

Со стороны коммуникаций бытует точка зрения, называющая эту неделю ротацией инфраструктуры межсетевых взаимодействий. Я с этим не согласен. Когда в категории двигается только одна монета, значит, движется именно она. Реальное одновременное участие нескольких компонентов наблюдается в категории доступности данных, хотя ее рост составляет лишь 80% от показателя мостовых токенов.

4. Глубина рынка: 6 деталей

Данные по открытым позициям, потокам капитала и кросс-активам актуальны на 06:08 UTC 12 октября.

• Два индекса настроения одновременно движутся в противоположных направлениях. Индекс страха и жадности равен 58, находясь в нейтральной зоне, неделю назад был 67, месяц назад — 68, максимум за год зафиксирован 27 августа (82). Индекс сезона альткоинов за тот же период вырос с 63 до 66. Первый индуцируется импульсом и волатильностью биткоина, второй учитывает количество монет из топ-100, обогнавших его за 90 дней. Настроение было сломлено после резкого подъема и коррекции биткоина на фоне оттока из ETF, тогда как небольшая группа среднекапитализированных монет продолжает успешно обгонять лидера.
• Доминация неожиданно выросла. Доля рынка биткоина увеличилась с 59,15% неделей ранее до 59,34%, совпав по дате с рекордом сезона альткоинов за год. Оба факта возможны благодаря снижению доли Ethereum с 11,33% до 11,01%. Выиграли этот раунд альтсезона NEAR, Internet Computer, Zcash и токен моста межсетевых взаимодействий, а не Ethereum.
• Самая обсуждаемая категория показывает отрицательную динамику. Layer 1 лидирует по объему обсуждений в сообществе, за ними числится 38 независимых авторов, однако категория упала за неделю на 2,59%, прибавив лишь 1,67% за день. Пятое место заняла категория регулирования цифровых товаров, потерявшая 2,84% за неделю, состоящая преимущественно из крупных монет. Внимание аудитории все еще приковано к основным активам, капитал уже ушел.
• Компания Strategy тратит на обратный выкуп привилегированных акций больше, чем на покупку биткоина. Привилегированные акции STRC торгуются по 99,66 доллара, дисконт к номиналу составляет 0,34%, что попадает в нормальный коридор. Метрика MSTR за последние пять торговых дней упала на 3,54%, тогда как биткоин за то же время вырос на 0,64%. Закупка, раскрытая компанией в период с 28 сентября по 4 октября, стала минимальной в этом году, а суммы, направленные на обратный выкуп привилегированных акций, превышают затраты на покупку криптоактивов в разы. Эти данные взяты из собственного отчета компании, а не наших внутренних источников.
• Цена все еще находится в верхней половине 30-дневного диапазона. Диапазон биткоина за 30 дней составляет от 74 945 до 87 364 долларов, текущий курс располагается на 71-м процентиле, отставая от максимума на 4,06%, недельный RSI (14) равен 54. По сравнению с выпуском от 1 октября он вырос всего на 0,4%. За одиннадцать дней он прошел полный цикл колебаний, тогда как индекс сезона альткоинов за тот же период поднялся с 63 до 66. Показатели фиксируют относительную эффективность, а не абсолютную позицию.
• Разрыв между стейблкоинами вновь расширился. Общее количество стейблкоинов в сети Ethereum достигло 147,1 млрд долларов, за 30 дней снизившись на 0,72%. Доля USDT составляет 49,68%, USDC — 30,65%, разница между ними равна 19,03 процентным пунктам. В предыдущем выпуске этот разрыв был 18,59 пункта, за два выпуска назад — 17,97 пункта. Расхождение расширяется третий период подряд, тогда как общий объем одновременно сокращается.

Быстрый обзор данных

Рис. 3: Быстрый обзор данных. Полное снимочное состояние основных рыночных котировок дня, индикаторов настроения и ротации, потоков ETF, позиций деривативов и кросс-активов.

Что смотреть дальше (пекинское время)

• 14 октября (среда): Американский CPI за сентябрь. Рынок ожидает рост на 3,7% г/г против 3,4% в прошлом месяце. Это единственное макроэкономическое событие, указанное в данном бюллетене, и первый тест недели.
• Индекс потребительской уверенности в Мичигане, опубликованный 9 октября, составил 46,3, ожидание рынка — 47,6, предыдущее значение — 48,1. В рамках того же опроса ожидания инфляции на год вперед равны 4,7%, на 5–10 лет — 3,5%. На неделе выхода CPI эти два показателя ожидаемой инфляции важнее самого индикатора уверенности (46,3).
• Продолжайте отслеживать зону ликвидаций под ценой NEAR. На уровне 5,53 доллара сконцентрировано 288 млн очков ликвидаций — это в четыре раза больше, чем аналогичном расстоянии выше. Для актива, выросшего на 150% за 30 дней, именно здесь сосредоточена скорость падения.
• Продолжайте следить за объемом торгов W. Сегодня он эквивалентен 169% рыночной капитализации. Способность поддерживать такой уровень дольше одного дня определит, будет ли это полноценная трендовая сессия или разовое событие.
• Продолжайте мониторить саму ширину рынка. Из шести сейчас растущих категорий только доступность данных показывает синхронное движение множества компонентов. Пока не появится вторая подобная категория, эту фазу нельзя называть настоящей ротацией.

Заключение

Рекордное годовое значение демонстрирует индекс, а ширина рынка сократилась вдвое — оба утверждения достоверны. Подтверждением служат два набора данных: индекс сезона альткоинов равен 66 (месяц назад было 39), из 26 действительных нарративных категорий только 6 показали рост за неделю (27 сентября таких было 24). Как только число растущих категорий вернется к десяткам, данный вывод потребует пересмотра.

Само направление вознаграждения изменилось. Лидирующие три категории — ончейн-голосование, межсетевые мосты и доступность данных — полностью относятся к инфраструктуре переноса активов и информации. Аутсайдеры — социальные сети, Meme и экосистема Solana — это те самые пользовательские темы лета.

Что касается причин одновременного достижения рекордов доминирования и сезона альткоинов, ответ кроется в Ethereum. Его доля рынка снизилась с 11,33% до 11,01%, и капитал текущего цикла благополучно обошел стороной эту сеть.

Индекс сезона альткоинов измеряет, сколько монет опередили биткоин за прошлые 90 дней. Он не проверяет, продолжают ли они расти сегодня. Линию опережения сегодня пересекли лишь двое.