Тренды рынка США (10 октября): покупка спектра SpaceX обрушила котировки трёх крупнейших операторов, мощности Lumentum по производству оптических компонентов расписаны до 2029 года

Автор: Chaoxiang Research

В пятницу основные фондовые индексы США завершили торги в плюсе: S&P 500 вырос на 0,59%, зафиксировав отметку 7811,54 пункта; Nasdaq увеличился на 0,64%, до 27366,17 пункта; Dow Jones подскочил на 0,83%, достигнув 51654,95 пункта. За неделю они прибавили соответственно 1,15%, 0,93% и 0,64%. В пятницу наибольшую волатильность показал сектор телекоммуникаций: SpaceX согласился приобрести низкочастотные частотные лицензии, покрывающие всю территорию США, акции мобильных операторов T-Mobile, AT&T и Verizon коллективно обрушились, тогда как акции телекоммуникационных вышек значительно подорожали. Компания оптоволоконной связи Lumentum сообщила, что производственные мощности по ряду оптических компонентов полностью распределены до начала 2029 года, а стоимость её акций выросла более чем на 5%. Технологические акции несколько восстановились, однако Филадельфийский полупроводниковый индекс все же закрылся снижением; ликвидность продолжает перетекать в те сегменты ИИ-цепочки поставок, где сигналы о спросе выглядят яснее.

Три основных индекса закрылись в росте, Филадельфийский полупроводниковый индекс пошел против тренда

S&P 500 вырос на 0,59%, зафиксировав уровень 7811,54 пункта, Dow Jones увеличился на 0,83%, до 51654,95 пункта, Nasdaq поднялся на 0,64%, до 27366,17 пункта. Три основных индекса закрыли неделю в положительной зоне. Индекс волатильности VIX упал на 3,70%, до 14,84.

Из 11 секторов S&P 500 в пятницу выросли девять: недвижимость прибавила 1,88%, discretionary-потребление — 1,69%, здравоохранение — 1,58%; услуги связи снизились на 0,40%, энергетика — на 0,18%. Количество выросших компаний на NYSE и Nasdaq превысило число падающих, причем пятничное восстановление не было обусловлено исключительно действиями нескольких крупных технологических корпораций.

«Великолепная семёрка» показала разнонаправленную динамику. Amazon вырос на 3,29%, Microsoft — на 2,38%, Tesla — на 2,05%, Alphabet класса A — на 0,97%; Meta снизилась на 0,31%, NVIDIA — на 0,52%, Apple — на 1,11%. Филадельфийский полупроводниковый индекс опустился на 0,41%, до 12572,4 пункта. Индекс Nasdaq Golden Dragon China увеличился на 2,69%, до 5753,78 пункта.

Доходность гособлигаций США немного повысилась: по итогам дня двухлетняя доходность составила около 4,79%, десятилетняя — около 5,24%. Расчетная цена фьючерсов на нефть марки WTI составила 91,85 долл. за баррель, прибавив 0,39%; расчетная цена фьючерсов на нефть марки Brent — 104,72 долл. за баррель, увеличившись на 0,42%. Расчетная цена фьючерса на золото декабря на COMEX составила 4216,30 долл. за унцию, показав рост примерно на 1,4%.

SpaceX приобретает частотный спектр, акции операторов резко падают, а вышки демонстрируют рост

SpaceX согласился приобрести у компании Grain Management низкочастотные лицензионные спектры в диапазоне 800 МГц, покрывающие всю территорию США. Сообщается, что стоимость сделки составит около 8 млрд долл. В отличие от высокочастотных диапазонов, низкочастотные сигналы распространяются на большие расстояния и легче проникают сквозь здания. SpaceX планирует использовать их для сервиса Starlink Mobile, объединяя спутниковое подключение и наземную инфраструктуру для обслуживания мобильных пользователей.

Рынок тут же приступил к переоценке уровня конкурентного давления, с которым столкнутся традиционные операторы. Акции T-Mobile упали примерно на 13,3%, AT&T — на 9,8%, Verizon — на 8,8%. Инвесторы обеспокоены тем, что по мере того как SpaceX будет устранять слабые стороны с покрытием внутри помещений, его главным объектом конкуренции станут уже не только пользователи удаленных регионов, но и клиенты мобильной связи традиционных операторов.

Динамика акций телекоммуникационных вышек пошла полностью в противоположном направлении. Crown Castle выросла примерно на 15,6%, American Tower — на 9,3%, SBA Communications — на 7,3%. Даже если SpaceX делает основной упор на спутниковые сети, для улучшения покрытия в городах и внутри зданий ей все равно могут понадобиться опорные мачты, крышные антенны и другое наземное оборудование.

Для завершения данной сделки по приобретению спектра требуется одобрение регулирующих органов, а строительство сети займет время. Пятничные изменения котировок отражают процесс рыночной переоценки будущей конкурентной среды и не означают, что SpaceX уже создал общенациональную мобильную сеть.

Производственные мощности Lumentum расписаны до 2029 года, оптоволокно показывает лучшую динамику, чем чипы

Генеральный директор Lumentum сообщил, что производственные мощности компании по ряду оптических компонентов распроданы до начала 2029 года; по некоторым продуктам доля неудовлетворенного спроса может составить около 70% даже в следующем году. Поскольку центры обработки данных для ИИ продолжают расширяться и требуют больше оборудования для высокоскоростного оптического взаимодействия, клиенты заранее бронируют поставки на ближайшие годы. Благодаря этому в пятницу акции Lumentum закрылись ростом на 5,23%.

Однако усиление сектора оптической связи не потянуло за собой весь рынок полупроводников: Филадельфийский индекс в тот день все же снизился на 0,41%, а акции NVIDIA также закрылись небольшим падением. Рост корпораций Microsoft и Amazon свидетельствует о том, что восстановление технологического сектора также носит фрагментарный характер. Рынок применяет дифференцированный подход к разным типам компаний: одни уже сталкиваются с реальным давлением со стороны заказов и ограничений производственных мощностей, другие еще ждут подтверждения роста спроса.

Данные об обороте OpenAI, вызвавшие волатильность на рынке ИИ-компаний накануне, в пятницу получили дополнительные пояснения. Согласно отчетным данным, годовая выручка компании по состоянию на конец сентября составила около 50 млрд долл.; ранее широко фигурировавшая в медиа цифра в 70 млрд долл. является лишь целевым показателем, который компания рассчитывает достичь или превзойти к концу текущего года. Эти два числа относятся к разным временным периодам, поэтому нельзя принимать годовой ориентир за фактически полученную прибыль к сентябрьским отчетам.

Индекс потребительского доверия снижается, слухи об отмене заказов Apple вызывают споры

Среднесрочный индекс потребительской уверенности Университета Мичигана за октябрь в предварительной оценке снизился с 48,1 пункта в сентябре до 46,3 пункта. При этом индекс текущей экономической ситуации упал до 44,7 пункта, а ожидания инфляции на ближайший год выросли с 4,6% до 4,7%. Оценки потребителями нынешнего состояния экономики продолжают ухудшаться, а опасения по поводу дальнейшего роста цен не ослабевают.

Акции Apple в пятницу подешевели на 1,11%. Появились сообщения о том, что компания просит ряд поставщиков снизить объемы производства компонентов для серии iPhone 18 Pro. Представитель одной из компаний цепочки поставок отметил, что заказы на версию Pro сократились, тогда как на Pro Max увеличились, вследствие чего общий объем заказанных комплектующих практически не изменился. На сегодняшний день подтверждено лишь изменение структуры отдельных партий; то, действительно ли спрос на всю линейку замедляется, позволит понять дополнительная статистика продаж.