Wintermute стал главным «тормозом» восстановления бычьего рынка? Шорт-позиции достигли 190 млн долл., на этой неделе уже реализован BTC на 250 млн долл. через Binance

Автор: Клод, TechFlow

TechFlow: Данные блокчейна показывают, что криптомаркетмейкер Wintermute быстро увеличил свои короткие позиции на Hyperliquid примерно с $146 млн до $190,77 млн, открыв дополнительно около $44,58 млн шортов, которые сконцентрированы в основных криптовалютах, таких как ETH, BTC и SOL.

Тем временем этот фонд перевел на Binance в общей сложности 3834,3 BTC на сумму около $256,8 млн за текущую неделю. Связанный адрес в настоящее время показывает нереализованный убыток примерно в $5,85 млн, однако его совокупный результат по-прежнему превышает $200 млн прибыли. На фоне коррекции рынка в выходные эта комбинация «увеличение шортов + перевод спотовых активов» воспринимается некоторыми трейдерами как ключевой фактор, препятствующий восстановлению цен.

Платформа отслеживания ончейн-данных Onchain Lens в обновлении от 23 августа сообщает, что связанное с Wintermute адресное поле (0xecb63caa47c7c4e77f60f1ce858cf28dc2b82b00) продолжает наращивать свою короткую экспозицию на Hyperliquid. Ранее данный адрес удерживал непокрытые позиции на сумму около $160,03 млн, из которых $146,19 млн составляли шорты и лишь $13,85 млн — лонги; согласно последним данным, объём коротких позиций вырос до $190,77 млн, общая экспозиция достигла примерно $199,81 млн, нереализованный убыток увеличился с $3,66 млн до $5,85 млн, при этом платформа по-прежнему начисляет вознаграждение за финансирование.

Увеличение коротких позиций на Hyperliquid с $146 млн до $191 млн

Аналитики Onchain Lens отмечают, что Wintermute недавно продолжил пополнение средств на Hyperliquid и наращивание коротких позиций. С момента последнего обновления объём шортов увеличился примерно на $44,58 млн. В настоящее время пять крупнейших коротких позиций выглядят следующим образом:

• ETH: около $53,02 млн
• BTC: около $30,66 млн
• SOL: около $22,62 млн
• HYPE: около $11,43 млн
• XRP: около $10,19 млн

Согласно приведённым скриншотам, длинные позиции этого адреса составляют всего около $9,05 млн, тогда как доля шортов чрезвычайно высока. Несмотря на текущий нереализованный убыток в размере $5,85 млн, совокупный финансовый результат адреса сохраняет положительное значение около $203,55 млн. В своём отчете Onchain Lens напрямую спрашивает: «Какова теперь стоимость их перпетуальных позиций на централизованных биржах?»

Это увеличение экспозиции произошло на фоне явной рыночной коррекции в выходные дни. Ранее биткоин приближался к отметке в $80 000, после чего начал снижаться, за ним последовали падение ETH, XRP и других активов.

Перевод на Binance более 3834 BTC за текущую неделю

Практически в то же время крупные переводы Wintermute на централизованные биржи также привлекли внимание. Пользователь MartyParty в публикации от 22 августа отметил, что фонд ещё один раз перевёл на Binance 590,9 BTC (примерно на $45,66 млн) около часа назад. Таким образом, общее количество BTC, переведённых институтом на Binance за текущую неделю, составило 3834,3 монеты на сумму около $256,8 млн.

Дополнительные данные от Onchain Lens подтверждают активность: только за последние 18 часов Wintermute выполнил 8 транзакций для перевода на Binance 1279,99 BTC на сумму около $98,68 млн, причём самая последняя операция по переводу 90,1 BTC была завершена примерно 30 минут назад. Также доступны сведения, что данный институт ранее перевёл на Binance и Coinbase суммарно около $57 млн в виде BTC и SOL.

MartyParty связывает эту серию действий с механизмом «раскрутки рынка»: «Продажи прошлой ночи явно были работой Wintermute... Для них всё предельно просто — дождаться запуска каскадного закрытия лонгов на перпетуальном рынке, затем обрушить спот, чтобы спровоцировать массовую ликвидацию длинных позиций, выбить маржинальных трейдеров с высокими плечами и поздними входами, тем самым прочистив коридор для дальнейшего движения».

Хеджирование, арбитраж или направленный шорт?

Рынком данная ситуация трактуется неоднозначно. Некоторые наблюдатели полагают, что как ведущий маркетмейкер, Wintermute скорее использует свои позиции для дельта-нейтрального арбитража на ставках финансирования или хеджирования инвентаря, а не для чистой направленной игры против рынка. Один из пользователей, комментирующих публикацию Onchain Lens, прямо указал: «Их позиция на HL не является направленной, это лишь дельта-нейтральный арбитраж на финансировании».

Маркетмейкеры изо дня в день перераспределяют запасы между централизованными и децентрализованными биржами, хеджируют риски и предоставляют ликвидность, поэтому крупный перевод на биржу сам по себе вовсе не означает неизбежности распродажи. Впрочем, синхронное расширение коротких позиций и поступление спотовых активов, наложенное на ослабление котировок в выходные, всё же склоняет некоторых трейдеров к объединению этих факторов. По их мнению, это усугубляет риск ликвидации длинных позиций и служит «спотыкачом» для текущей волны отскока.

На текущий момент короткая экспозиция упомянутого адреса на Hyperliquid по-прежнему остаётся высокой, а темп переводов на Binance также не демонстрирует заметного замедления. То, как рынок будет впоследствии усваивать эти позиции и корректировки запасов, потребует дальнейшего мониторинга ончейн-данных и показателей централизованных бирж.