CEO Coinbase признал провал стратегии токенизации контента Base: ZORA уже упала на 95%, проект «сворачивает» и переориентируется на торговлю и ИИ

Автор: Клод, TechFlow

TechFlow: Вводная часть: Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг публично признался в сети X, что стратегия Base по активному развитию токенов контента (content coins), продвигавшаяся более года, провалилась. Он заявил: «Мы ошиблись, пора ставить точку». Токен ZORA, ключевой актив этой стратегии, обрушился примерно на 95% к отметкам августа прошлого года, нанеся ущерб множеству участников. Ещё в начале текущего года Base сменил курс, и теперь приоритетные направления для распределения ресурсов — торговля, платёжные решения и ИИ-агенты.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг сделал редкое публичное признание ошибки.

13 июля Армстронг, отвечая в X на критику пользователя сообщества @smileyXBT, отметил: «Согласен с вами насчёт токенов контента. Они не взлетели, мы ещё в начале этого года сменили курс. Мы облажались, пора это забыть».

Это редкий случай в последние годы, когда топ-менеджер криптоиндустрии публично признал провал одной из ключевых стратегий. Данное заявление поставило точку в выстраиваемой Base на протяжении более года нарративной концепции токенов контента вокруг платформы Zora.

Год продвижения обернулся падением на 95%: критика сообщества указывает на неверное распределение ресурсов

Поводом для ответа Армстронга стала резкая критика пользователя X @smileyXBT. Он указал, что Base потратила более года на форсированное продвижение платформы токенов для авторов Zora, но так и не создала надёжного преимущества для удержания пользователей, параллельно направляя всё больше ресурсов на проекты, запущенные бывшими сотрудниками Coinbase, отметив при этом, что «многие потеряли деньги в этом процессе».

По сообщениям The Defiant, упомянутый критик отметил, что среди продвигаемых Base токенов были и токены для авторов от инвестора Баланджи Сринивасана и руководителя Base Джесси Поллака, добавив, что «многие оказались заблокированы в позициях».

Динамика цены токена ZORA, ставшего ключевым инструментом данной стратегии, наиболее наглядно иллюстрирует провал этого эксперимента. Согласно данным CoinMarketCap, ZORA достиг исторического максимума в 0,1471 доллара 11 августа 2025 года, однако к моменту публикации снизился примерно до 0,0067 доллара, что составляет падение на 95,4%.

От неудачного запуска официального токена до цепной реакции краха токенов создателей

Если вернуться к хронологии, то эксперимент Base с токенами контента с самого начала сопровождался спорами.

В апреле 2025 года официальный аккаунт Base в сети X опубликовал пост, который согласно механике Zora автоматически сгенерировал токен стандарта ERC-20. Поскольку публикация исходила от официального аккаунта Base, множество пользователей приняло его за официальный токен проекта, из-за чего капитализация временно подскочила выше 17 миллионов долларов, прежде чем за несколько часов обрушиться более чем на 99%.

Несмотря на это, Coinbase удвоил усилия. В июле 2025 года Coinbase переименовал свой кошелёк в Base App и интегрировал инструменты для выпуска токенов Zora в ленту социальных взаимодействий. Количество создаваемых ежедневно токенов резко выросло, и Base временно обогнала Solana, став блокчейном с наибольшим объёмом выпуска новых токенов.

Однако этот всплеск интереса оказался кратковременным. К декабрю 2025 года даже самые преданные сторонники сообщества Base начали отказываться от токенов контента. Токен создателя журналиста Ника Шерли рухнул примерно на 80% в течение двух дней после запуска, став символом момента, когда вера в проект была сломлена. В феврале 2026 года Zora развернула свой новый продукт «Рынки внимания» (Attention Markets) в сети Solana, а не Base, что ряд членов сообщества расценил как сигнал о сворачивании активности.

Армстронг опроверг критику в отношении ИИ-агентов, настаивая на параллельном развитии трёх направлений

Признавая ошибку, Армстронг при этом очертил рамки своего несогласия.

Во второй части своей критики @smileyXBT указал на текущий фокус Base на ИИ-агентах, назвав это повторением старой привычки гнаться за трендами. Армстронг решительно не согласился с этим мнением. В ответ он подчеркнул, что приоритетами Base всегда были «торговля, платежи и агенты (в указанном порядке)», которые неразрывно связаны между собой, а в данный момент большая часть ресурсов сосредоточена на разработке инфраструктуры для торговли.

Дорожная карта Base на 2026 год, опубликованная в марте, подтвердила торговлю, платежи, стейблкоины и ИИ-агенты в качестве ключевых приоритетов. Что касается продуктовых решений, то Coinbase уже запустил протокол оплаты x402 (разработанный совместно с Microsoft, Google и Mastercard и открытый для сообщества), а также платформу «Coinbase for Agents», запущенную в июне, которая позволяет ИИ-ассистентам подключаться к пользовательским аккаунтам для проведения торговых и платёжных операций. Основная часть транзакций через x402 рассчитывается в сети Base.

Сигналы о таком повороте появились ещё раньше — в январе. Тогда Джесси Поллак публично заявил, что Base App стала «слишком похожа на традиционное веб-приложение уровня Web2», и команде необходимо вернуть фокус на торговые функции.

Base остаётся крупнейшим L2, но вернёт ли переход на торговлю обратно привлечённых пользователей — вопрос открытый

Объём заблокированных средств (TVL) на Base сократился с примерно 5,3 млрд долларов в январе до около 3,9 млрд долларов в середине февраля, потеряв около 1,4 млрд долларов. Согласно данным CoinGecko, текущий TVL Base составляет примерно 4,58 млрд долларов, что всё ещё делает его крупнейшей сетью уровня Layer 2.

Доход Coinbase в предыдущем квартале снизился на 31% в годовом исчислении до 1,41 млрд долларов, а объём торгов на спотовом рынке упал на 37%. Главный вопрос, который предстоит проверить в следующем отчётном цикле, заключается в том, сможет ли Base, сделавший ставку на торговлю, вновь привлечь аудиторию, пострадавшую от токенов контента. Ожидается, что Coinbase представит результаты второго квартала в ближайшие недели.

В более широком контексте само признание ошибки со стороны Армстронга несёт важный сигнальный характер. Криптоиндустрия привыкла молча менять направление после провала экспериментов, и компаний высшего звена, публично признающих: «мы всё испортили», можно пересчитать по пальцам. Однако для держателей ZORA эти слова прозвучали слишком поздно: ошибки можно признать, но цена токена уже не восстановится.