Что означает начисление процентов на балансы цифрового юаня?

Автор: MaoSphere

31 декабря 2025 года шесть крупнейших государственных банков опубликовали объявление о том, что с 1 января 2026 года они начнут начислять проценты на остатки цифровых юаней в кошельках с подтвержденной идентификацией, открытых клиентами в указанных банках, по официальной ставке по вкладам до востребования, при этом правила начисления и выплаты процентов будут полностью соответствовать правилам для вкладов до востребования. Это означает, что часть средств в кошельках цифрового юаня переходит из формы «денежного агрегата М0 (наличных), ранее не приносившего процентный доход», в форму «банковского обязательства в виде депозита (М1), подлежащего процентам».

Первой реакцией многих пользователей становится вопрос: «Разве цифровой юань — это не оцифрованная наличность? Наличные никогда не приносят проценты, как же так теперь стало возможным?» За этим вопросом скрывается фундаментальный сдвиг: когда банк управляет средствами в качестве депозита и начисляет на них проценты, с бухгалтерской и юридической точек зрения эти средства перестают быть просто «цифровой формой наличности» и переходят на пассивную сторону баланса банка, становясь частью депозитов. Данная трансформация не меняет базовый статус цифрового юаня, а лишь указывает на возможность его «депозитизации» при определенном типе кошелька, конкретном операторе и установленных условиях. Для понимания этого явления необходимо рассмотреть несколько аспектов: юридический статус цифрового юаня, архитектуру его работы, классификацию кошельков, методики денежной статистики, взаимосвязь активов и пассивов банков, а также систему страхования вкладов.

В «Белой книге о развитии исследования цифрового юаня Китая» (июль 2021 года) Народный банк Китая четко определил «отправную точку» цифрового юаня: он «выпускается центральным банком», работает по модели «двухуровневой эксплуатации» и подчеркивает «контролируемую анонимность», главное положение которого гласит: «Сохранять позиционирование М0 и не начислять проценты». Смысл этого принципа предельно ясен: цифровой юань представляет собой розничную валюту центрального банка, предназначенную в первую очередь для удовлетворения внутренних розничных платежных потребностей; это помогает поддерживать стабильную структуру финансовой системы и избегать резких потрясений на пассивной стороне баланса коммерческих банков. Исходя из этой основы, если к остаткам «кошельков с подтвержденной идентификацией цифрового юаня» будут применяться процентные ставки, такая форма перестанет быть «чисто цифровыми наличными М0» и перейдет в баланс коммерческого банка, сформировав депозитное обязательство банка перед клиентами.

Чтобы разобраться в этих изменениях, стоит обратиться к нескольким нормативным документам на законодательном и политическом уровнях.

• Во-первых, «Закон о Народном банке Китая (проект поправок, проект для общественного обсуждения)» (октябрь 2020 года): в проекте четко указано, что юань существует как в физической, так и в цифровой форме, а цифровой юань является законным платежным средством.
• Во-вторых, «Положение о страховании вкладов» (Указ Государственного совета № 660, вступил в силу 1 мая 2015 года): данный акт определяет границы покрытия страхованием вкладов и максимально допустимый предел выплат. Совокупная стоимость капитала и процентов по всем застрахованным депозитным счетам одного вкладчика в одном страховом учреждении не должна превышать 500 тысяч юаней. Эта норма является ключевой для определения того, какие именно средства защищены системой страхования вкладов. Наличные деньги не являются депозитами и, следовательно, не подпадают под покрытие страхования; напротив, банковские депозиты (текущие, срочные и т.д.) полностью защищены. Вопрос о том, какая часть цифрового юаня подлежит страхованию, зависит от способа её обработки со стороны банков. Если банк начисляет проценты на остатки определенного типа кошельков с идентификацией и учитывает их в балансе как депозиты, то такие средства подпадают под логику защиты системы страхования вкладов. Если же остатки кошельков управляются как цифровые наличные без начисления процентов, они сохраняют статус денежных знаков законного платежного средства, а их надежность обеспечивается правовым статусом национальных денег и кредитоспособностью Центрального банка.

Для понимания макроэкономического смысла «начисления процентов на остаток» необходимо опираться на три уровня денежной статистики. М0 — это наличные деньги в обращении, и согласно Белой книге, цифровые юани позиционируются именно как М0. М1 — узкий денежный агрегат, который обычно равен М0 плюс текущие депозиты предприятий и другие подобные статьи, отражая «доступные предприятиям немедленно оборотные средства»; в китайской статистике корректировки консолидации средств обеспечения клиентов неплатежных организаций также влияли на структуру М1. М2 — широкий денежный агрегат, включающий в себя М1 плюс срочные депозиты и другие квази-денежные инструменты, являясь более широким показателем ликвидности, создаваемой банковским кредитованием. Переход от «наличности (М0)» к «вкладу до востребования (М1)» представляет собой качественное изменение: статистически наличные не относятся к банковским депозитам, и банк не обязан выплачивать на них проценты; тогда как вклад до востребования является пассивом банка, требующим выплаты процентов, что одновременно позволяет банку размещать займы или приобретать ценные бумаги на стороне активов. Таким образом, если остатки некоторых кошельков с подтвержденной идентификацией начисляют проценты и консолидируются как депозиты, они уже не представляют собой простое цифровое воплощение наличности, а становятся частью управления активами и пассивами банков и механизма кредитного мультипликатора.

Балансовый отчет банка служит своего рода зеркалом. Когда клиент помещает деньги в банк, у последнего образуется «депозитное обязательство». На стороне активов банк выдает кредиты, приобретает государственные облигации, формирует обязательные резервы, осуществляет межбанковские размещения или инвестиции, получая прибыль за счет разницы процентных ставок и комиссионных операций. Логика создания кредита проста: если коэффициент обязательного резервирования составляет 10 %, то в идеализированных условиях (без учета реальных ограничений, таких как утечка наличности, избыточные резервы или недостаток спроса на кредиты) теоретический депозитный мультипликатор примерно равен отношению 1 к норме резервирования, то есть 10. В реальности фактивный денежный мультипликатор формируется под влиянием спроса на кредиты, склонности к риску, достаточности капитала, регуляторных требований и экономических циклов. Если рассматривать механизм «начисления процентов на остаток» через эту призму, он может предоставить банкам больший объем относительно стабильных источников пассивов, тем самым повышая возможности их размещений на стороне активов. Однако способность ли эта превратится в реальные объемы кредитования и инвестиций всецело зависит от макроэкономических циклов, регуляторной политики и рыночного спроса.

Классификация кошельков и уровень подтвержденной идентификации служат «шкалой измерений» цифрового юаня на микроуровне. Вкратце:

Кошелек I класса (строгого подтверждения)

• Требования верификации: требуется личный визит в отделение банка для подписания документов, проверки личности и привязки личного банковского счета. Наибольший уровень верификации.
• Лимиты: отсутствуют ограничения по сумме и количеству транзакций; единственный тип кошелька без лимитов.
• Сценарии использования: крупные операции юридических лиц, личные высокочастотные переводы или платежи на значительные суммы; подходит там, где требуются неограниченные лимиты.

Кошелек II класса (повышенного уровня подтверждения)

• Требования верификации: можно открыть удаленно онлайн; необходимо привязать личный банковский счет и пройти сильную аутентификацию личности, включая распознавание лица.
• Лимиты: довольно высокие суточные накопительные лимиты транзакций (точные значения публикуются операторами, как правило, значительно превышают показатели III и IV классов); удовлетворяет большинству личных ежедневных платежных потребностей.
• Сценарии использования: повседневные потребительские расходы и переводы; оптимальное сочетание удобства и лимитов, один из основных выборов для частных лиц.

Кошелек III класса (базового подтверждения)

• Требования верификации: требуется номер мобильного телефона и данные удостоверения личности; привязка банковского счета не нужна, требования к идентификации средние.
• Лимиты: суточные накопительные лимиты транзакций и максимальный остаток в кошельке ниже, чем у II класса; рассчитаны на мелкие розничные платежи.
• Сценарии использования: покупки в магазинах у дома, проезд в общественном транспорте, оплата служб доставки еды и прочие высокочастотные мелкие розничные операции.

Кошелек IV класса (слабого подтверждения / анонимный)

• Требования верификации: достаточно регистрации по номеру телефона без предоставления данных удостоверения личности; наименьший уровень идентификации; поддерживает регистрацию по зарубежным номерам телефонов и привязку иностранных карт, так называемый «туристический кошелек».
• Лимиты: минимальные суточные лимиты транзакций и максимальный остаток в кошельке; предназначены только для мелких платежей.
• Сценарии использования: мелкие расходы краткосрочно пребывающих в Китае иностранных туристов, а также потребности местных пользователей в анонимных мелких платежах.

Конкретные лимиты каждого типа кошельков (по одной транзакции, суточная сумма, максимальный остаток), необходимые документы для открытия и доступные функции могут варьироваться в зависимости от оператора и пилотного региона; фактические стандарты определяются требованиями операторов и регулирующих органов. Понимание данной классификации помогает определить практические границы того, «какие кошельки будут приносить проценты, а какие — нет»: как правило, кошельки с более строгим подтверждением глубже связаны с банковскими счетами и с большей вероятностью консолидируются в балансах банков как депозиты; кошельки со слабым подтверждением больше напоминают опыт использования «цифровой наличной карты», делая акцент на удобстве и защите конфиденциальности.

Баланс между конфиденциальностью и соблюдением нормативных требований является одной из ключевых линий проектирования института цифрового юаня. Концепцию «контролируемой анонимности» можно свести к следующему: в повседневных сценариях мелких высокочастотных платежей по максимуму защищается приватность пользователя, однако при достижении крупных сумм, высокой частоты операций или участия в специфических бизнес-сценариях соблюдаются требования комплаенса по противодействию отмыванию денег, финансированию терроризма и уклонению от уплаты налогов, внедряются более строгие процедуры KYC и проверки транзакций. В связи с этим такие законы, как «Закон КНР о противодействии отмыванию денег», «Закон о защите персональной информации», «Закон о безопасности данных» и «Закон о кибербезопасности», формируют правовую основу для конфиденциальности и комплаенса в платежной сфере. Цифровой юань как цифровая форма законного платежного средства должен обеспечивать доступность и удобство платежей, но одновременно неукоснительно соблюдать рубежи финансовых рисков. Комбинация «стабильности и скорости» базируется на слаженной работе институциональных механизмов и технологий.

Многих интересует, не изменит ли подобное «начисление процентов» базовую позицию цифрового юаня как «оцифрованной наличности». Более взвешенный подход заключается в следующем: базовое позиционирование цифрового юаня не изменилось, это по-прежнему законный цифровой инструмент агрегата М0; на уровне операционных деталей допускается «депозитная обработка» остатков определенных типов кошельков со стороны банков, что представляет собой метод «раздельного параллельного существования». Преимущества такого подхода включают: пользовательский опыт приближается к банковскому счету, стимулируя сохранение средств; банки получают низкозатратные и стабильные источники пассивов, расширяя возможности размещений активов; на макроуровне структура денежной статистики скорректируется, часть средств, ранее относившихся к М0, будет переведена в М1. Это вовсе не означает полный переход цифрового юаня в состояние «депозитизации», а скорее формирование депозитных отношений в рамках конкретных типов кошельков и сценариев. Поэтому границы и детали имеют критическое значение.

Некоторые связывают данное изменение с процессом интернационализации юаня. Действительно, цифровой юань улучшил платежный опыт туристов, прибывающих в Китай: туристические кошельки поддерживают привязку зарубежных номеров телефонов и международных карт, исключая сложные процедуры открытия локальных счетов, что при соблюдении нормативных требований делает этап оплаты более прямым. Пример:

Открытие кошелька (IV класс, исключительно для туристов)

• Путь входа: приложение Digital RMB или банковское приложение, выбор пункта «Регистрация для иностранных граждан / Туристический кошелек», ввод иностранного номера телефона для получения кода подтверждения; после базовой верификации кошелек открывается мгновенно, без необходимости иметь внутренний банковский счет.
• Уровень верификации: только проверка по номеру телефона, слабая идентификация, соответствует правилу IV класса Кошелька ЦБКН. Лимиты крайне низкие (суточный оборот/максимальный остаток); точные значения публикуются каждым банком (обычно суточная сумма исчисляется несколькими тысячами юаней, лимит остатка около 10 тысяч юаней).

Пополнение с иностранных карт и источники средств

• Основной метод: привязка иностранных кредитных или дебетовых карт (Visa, Mastercard и др.), инициирование пополнения через банковское или официальное приложение Digital RMB; поддержка списания средств через онлайн-каналы оплаты иностранными картами, некоторые банки позволяют авторизацию перевода для пополнения через мобильный банкинг за рубежом.
• Альтернативный вариант: установки, обменивающие карты на физические кошельки, расположены в транспортных хабах (аэропорты, вокзалы высокоскоростных железных дорог); напрямую позволяют обменять иностранные карты на аппаратные кошельки цифрового юаня (например, от ICBC, CCB).

Оплата и использование

• Онлайн: поддерживаются платежи цифровым юанем на платформах электронной коммерции, доставки еды и т.д.; Офлайн: оплата по QR-коду или NFC-технологии «прикосновения», охватывающая высокочастотные сценарии торговли, транспорта и общепита.
• Платежи без сети: поддерживается режим двусторонних офлайн-платежей, подходящий для зон без подключения к интернету (отдельные достопримечательности, станции метро).

Закрытие и возврат средств

• Кошелек можно дистанционно закрыть через приложение; остаток возвращается на исходную карту (согласно правилам иностранной карты) или подлежит возврату наличными в уполномоченном отделении (поддерживается некоторыми банками).

Вместе с тем важно четко понимать комиссии и лимиты операций: правила взимания платы за переводы, вывод средств, межбанковские и межатрибутивные платежи, а также детализация управления лимитами могут различаться у разных операторов и банков. Кошельки высшего класса обычно предлагают более широкие лимиты и функциональные возможности, но предъявляют более жесткие требования к процедурам KYC и комплаенса. Простой совет: внимательно ознакомьтесь с условиями обслуживания выбранного вами кошелька и объявлениями банка, чтобы четко осознавать тип вашего кошелька, форму средств и ваши права и обязанности, особое внимание уделив вопросам о том, «начисляются ли проценты», «консолидируется ли как депозит» и «применимо ли страхование вкладов».

История развития цифрового юаня представляет собой путь «взвешенного и осторожного продвижения». Начальный этап восходит к приблизительно 2014 году, когда Народный банк Китая создал исследовательскую группу по легальным цифровым валютам для проведения НИОКР и подготовки пилотных проектов в области общей архитектуры, ключевых технологий, прикладной экосистемы и нормативно-политической поддержки. В период 2020–2021 годов пилотные проекты последовательно запускались в Шэньчжэне, Сучжоу, Новом районе Синьань, Чэнду, а также в контексте зимних Олимпийских игр в Пекине; впоследствии они постепенно распространились на большее количество городов и провинций, расширив формат «10+1» до более масштабного охвата. С 2022 года ускорилось построение экосистемы, применение вышло за пределы розничного сектора в корпоративный сегмент: ведутся испытания выплат заработной платы, уплаты налогов и сборов, государственных субсидий, финансирования цепочек поставок и прочих направлений; поддержка въездных туристов также усилилась, туристические кошельки позволили регистрироваться по зарубежным номерам и привязывать иностранные карты, существенно облегчив проблему «трудностей с оплатой в Китае» для многих людей. Параллельно Народный банк Китая совместно с Инновационным центром Банка международных расчетов (Гонконг) и рядом других центральных банков участвует в проекте «Многостороннего моста CBDC» (Project mBridge), проводя пилотные испытания и технологическую проверку вопросов эффективности, комплаенса и управления рисками в трансграничных платежах. По мере синергетического развития экономических циклов, денежно-кредитной политики и финтеха, цифровой юань будет непрерывно совершенствовать сервисно-управленческую систему, инфраструктурное обеспечение и эксперименты с трансграничным применением. От общества требуется: понимать права и обязанности различных типов кошельков, уточнять конкретные ставки и комиссии, уделять пристальное внимание конфиденциальности и безопасности, уважать границы комплаенса и управления рисками. На этом пути создания цифровых валют китайского образца ключевыми принципами остаются «проверенность, надежность, взвешенность и упорядоченность».

«Начисление процентов на остатки кошельков с подтвержденной идентификацией» на рынке сегодня скорее представляет собой разрешенный банкам механизм управления и выплаты процентов по депозитному типу для определенных категорий кошельков, являясь дифференцированным оперативным решением, а не фундаментальным пересмотром базовой позиции. Это изменит привычки накопления средств части населения, окажет влияние на пассивы банков и возможности размещения активов, что отразится в структурных сдвигах денежной статистики. Вопросы о том, подпадает ли средство под страхование вкладов, как начисляются и выплачиваются проценты, каковы комиссии и лимиты, а также границы конфиденциальности и комплаенса, должны строго опираться на официальные документы операторов и регулирующих органов. На долгосрочном пути развития всего цифрового юаня важнейшими принципами остаются взвешенное продвижение, проверка временем и надежность, точность терминологии. Роль общества заключается в понимании классификации кошельков, распознании форм средств, уважении к требованиям комплаенса и управления рисками, адекватной оценке доходов и затрат, использовании цифрового юаня для поиска лучшего баланса между «всеобщей доступностью, устойчивостью, конфиденциальностью и безопасностью».