IOSG｜Повесть о двух городах: взгляд на BNB Chain и Base с культурной точки зрения

Автор: Цзявэй @IOSG

▲ Источник: Jon Charbonneau

Некоторое время назад, увидев этот твит от Jon Charbonneau, я не сдержался и засмеялся. Что на самом деле скрывается за шуткой, когда Base называют «белым BNB Chain»?

В статье Хасиба «Блокчейны — это города» Ethereum и Solana сравниваются соответственно с Нью-Йорком и Лос-Анджелесом. Если мы применим тот же подход к сравнению:

BNB Chain — это гавань, которая никогда не спит, принимающая огромные потоки с Binance. Грузовые суда входят и выходят, рынок шумит, уличные лотки и биржи стоят рядом. Здесь неважно, откуда ты пришел, главное — можешь ли ты сразу подключиться. Gas низкий, темп высокий, новые проекты запускаются каждый день: кто-то зарабатывает, кто-то уходит. Тебе не нужно разбираться в градостроительном планировании или поддерживать какую-либо идеологию — просто знай, где оживленно и где есть возможности, чтобы выжить.

А Base — это новый город, стремительно развивающийся на фундаменте ценностей Ethereum. Дороги все еще прокладываются, сообщество формируется, правила постоянно обсуждаются. Здесь нет суеты и тесноты порта, но сюда заранее переезжают тысячи инженеров, креаторов и институциональных инвесторов. Они не гонятся за быстрой прибылью, а размышляют: если в ближайшем десятилетии появится волна по-настоящему ориентированных на массового пользователя приложений в веб3, где именно им следует возникнуть?

Один и тот же криптомир разделяется на разные города, разных жителей и разные способы жизни.

Понимание различий между этими двумя городами, возможно, гораздо важнее, чем споры о том, какая сеть лучше.

Две параллельные культуры

Если нанести BNB Chain и Base на одну карту, они выглядят так, будто конкурируют друг с другом. Но если сместить фокус на пользователей и культуру, становится ясно, что это скорее параллельный рост двух различных мировоззрений.

По своей сути BNB Chain и Base представляют два разных формата пользовательской базы, источников трафика и логики роста. Первая укоренилась в Азии и развивающихся рынках, вторая расцвела в среде разработчиков Европы и Северной Америки. Вместо того чтобы видеть здесь лишь конкуренцию, правильнее сказать, что это естественное расслоение криптопользователей.

▲ Источник: bnbchain.org

Портрет пользователя BNB Chain очень четкий.

Значительная часть пользователей — это розничные клиенты, накопленные Binance за многие годы, многие впервые по-настоящему используют продукты в блокчейне. В основном они проживают на развивающихся рынках Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока. Их не сильно волнует вопрос «насколько чиста децентрализация», их интересы предельно прагматичны:

Низкий ли газ? Быстрые ли транзакции? Можно ли сразу включиться в хайповые проекты?

Для этой аудитории сеть — не идеология, а всего лишь инструмент. Пока ей удобно пользоваться, она дешевая и позволяет зарабатывать, степень ее централизации отходит на второй план. Именно поэтому экосистема BNB Chain исторически строится вокруг эффективности, масштаба и плотности приложений.

▲ Источник: base.org

Аудитория Base немного иная.

Скорее всего, это пользователи Coinbase и те, кого можно назвать «избыточным спросом» из экосистемы Ethereum. Они глубоко разбираются в блокчейне и часто готовы обсуждать вопросы архитектуры нижнего уровня. Им важно понимать связь Base с главной сетью Ethereum, степень децентрализации, технологический стек L2 и даже то, насколько культурный код и нарратив считаются аутентичными.

В их глазах блокчейн — это не просто инструмент для проведения транзакций, а пространство для самовыражения, формирования сообщества и творческих экспериментов.

Именно это различие в профилях пользователей глубоко сформировало совершенно иные культурные коды обеих сетей.

BNB Chain выбрала путь, максимально близкий к потребительскому интернету эпохи Web2: интеграция экосистемы, концентрация максимального числа функций, приложений и сценариев в единой системе. Для пользователей развивающихся рынков такая модель «все в одном» радикально снижает затраты на принятие решений и порог входа, делая опыт взаимодействия в блокчейне похожим на привычные интернет-продукты.

Base же больше напоминает открытую песочницу, готовую выделить достаточное пространство и терпение для разработчиков и креаторов. Она не спешит охватить все возможные сценарии, а предпочитает сначала дать закрепиться правильной культуре и инструментам.

С этой точки зрения BNB Chain и Base не борются за одну и ту же аудиторию, а развиваются в собственной, наиболее комфортной для них почве.

Они не являются противоположностями, а представляют два обоснованных ответа одной индустрии на фоне различных культурных контекстов.

Сходства и различия вертикальной интеграции

В последние несколько лет крупнейшие биржи почти одновременно совершили один шаг:

Они перестали довольствоваться ролью исключительно «платформы для сопоставления ордеров» и расширили свое присутствие до более фундаментальных слоев, таких как публичные сети и кошельки.

За этим лежат довольно простые бизнес-логики.

Если биржа взаимодействует с пользователем только в момент «покупки» или «продажи», ценность этого пользователя дискретна и кратковременна. Но когда биржа получает контроль над сетью и кошельком, путь создания ценности пользователя растягивается, превращаясь в многоэтапный, цикличный жизненный цикл с постоянными точками контакта.

Когда пользователь в рамках единой системы пополняет счет, переходит в блокчейн, использует dApp, участвует в новых проектах и возвращается на биржу для торговли, она перестает быть просто конечной точкой, становясь началом и концом всего пути в сети. Каждый дополнительный шаг повышает стоимость перехода пользователя, укрепляя его привязанность. Именно этого результата и добивается вертикальная интеграция: трансформация разовых торговых отношений в долгосрочное удержание пользователей.

Что еще важнее, такая структура напрямую усиливает ликвидность и объем торгов.

Постоянное появление новых токенов и проектов в сети по своей сути является способностью «непрерывно создавать активы». Когда биржа контролирует сеть, а также процессы листинга и ценообразования смарт-контрактов, эта ончейн-«способность по эмиссии» бесшовно конвертируется в спотовые торговые пары и базовые активы для производных инструментов, что в конечном итоге формирует стабильный поток комиссионных доходов.

С этой точки зрения BNB Chain и Base являются типичными образцами стратегий вертикальной интеграции бирж, лишь усиливающих разные конкурентные преимущества.

▲ Источник: IOSG

Ключевое конкурентное преимущество BNB Chain исходит непосредственно от самой Binance.

Являясь биржей мирового уровня по объему пользователей и глубине ликвидности первой линии, Binance обладает мощнейшей способностью мгновенно распределять трафик. Новым проектам на BNB Chain не нужно воспитывать рынок с нуля, и они редко сталкиваются с долгим периодом холодного старта. Огромная масса пользователей может перейти с биржи в сеть для участия, а после завершения взаимодействия быстро вернуться на биржу для торговли. Этот маршрут без трения «туда-обратно» превращает BNB Chain в скоростной канал, рожденный специально для приложений.

За такой моделью стоит невероятно сильный «биржевой генетический код» Binance:

Быстрая реакция на рыночные тренды, глубокое понимание поведения пользователей и высочайшая зрелость операций с трафиком. BNB Chain не ставит целью методичное и долгое строительство экосистемы, а отлично справляется с задачей вывода нового нарратива на максимальные масштабы в сжатые сроки.

▲ Источник: IOSG

Путь вертикальной интеграции Base принципиально иной.

Она не пытается копировать скорость BNB Chain, а опирается на долголетнюю адаптацию бренда в области соответствия требованиям, фиатные входы и институциональную репутацию, накопленные Coinbase на рынке США, формируя совершенно другую структуру доверия. Будучи первой в США публичной криптобиржей, опыт выживания Coinbase в рамках регуляторного поля сам по себе является дефицитным активом. Это наделяет Base врожденной репутацией «дружественной к институтам» платформы.

Для институциональных инвесторов, корпоративных внедрений и разработчиков, чувствительных к комплаенс-границам, Base предоставляет среду, где можно смело ошибаться и строить долгосрочно. В сочетании с длительным глубоким участием Coinbase в экосистеме Ethereum и постоянными инвестициями в инструменты и инфраструктуру для разработчиков, Base постепенно выработала ярко выраженную культуру «дружелюбия к билдерам».

Если BNB Chain выступает скорее как высокоэффективный коммерческий полигон, то Base ближе к инфраструктурной платформе, ориентированной на будущее.

Первая умеет быстро конвертировать трафик в масштаб, вторая — медленно консолидировать доверие в полноценную экосистему.

С точки зрения бирж здесь нет правильного или неправильного выбора; они лишь максимально раскрывают свои ключевые компетенции.

Именно благодаря этим отличиям BNB Chain и Base стали двумя наиболее показательными объектами для наблюдения за текущей тенденцией вертикальной интеграции среди бирж.

Кошельки: финальная битва?

▲ Источник: IOSG, TokenTerminal

По оценкам сообщества, Binance Web3 Wallet не пользуется особой популярностью, но безоговорочно лидирует по прямому трафику. Для множества пользователей Binance первое знакомство с Web3-кошельком обычно происходит в очень конкретном сценарии: хочется участвовать в ранних продажах, забрать аирдроп или оперативно включиться в какой-то популярный проект, которого пока нет на бирже.

Так на сцену выходит встроенный кошелек биржи.

Вам не нужны мнемонические фразы, не требуется разбираться в сложных моделях учетных записей, и даже нет необходимости четко осознавать факт использования отдельного кошелька.

От депозита и свапа до кроссчейн-операций, авторизации и взаимодействия — весь путь проходит максимально легко и гладко.

За этим стоит привычная сильная сторона Binance: способность упрощать сложные финансовые операции.

Именно по этой причине Binance Web3 Wallet органично соответствует экологическим характеристикам BNB Chain ——

Хайп приходит быстро, плотность проектов высока, поведение пользователей сосредоточено в узких временных окнах.

Во время одного из ончейн-мониторингов в 2025 году дневной объем торгов Binance Wallet достигал примерно 92,6 млн долларов, захватывая почти 57,3% доли рынка транзакций децентрализованных кошельков. Эта цифра превысила сумму всех независимых кошельков вместе взятых.

Пользователям не нужно запоминать мнемонические фразы или покидать существующее приложение для выполнения кроссчейн-транзакций, свапов, стейкинга и участия в аирдропах. Подобный бесшовный опыт сложно повторить многим независимым кошелькам.

Coinbase Wallet (Base App) обладает совершенно иным характером. Согласно последним рыночным данным, количество пользователей Base App превысило отметку в 11 миллионов, занимая лидирующие позиции в глобальной экосистеме кошельков самохранения.

Оно изначально проектировалось как продукт, способный существовать независимо от биржи. Соответственно, порог обучения для Base App значительно выше.

Но как только этот этап пройден, психологическое отношение пользователя меняется: это «мой кошелек», а не «я использую Coinbase». Данное решение полностью совпадает с общим вектором развития Base. Base не стремится срочно направить всю аудиторию в одно вирусное приложение, а заботится о другом: есть ли люди, готовые оставаться надолго, используя один и тот же кошелек и адрес, для многократного строительства своего ончейн-профиля.

Поэтому вы заметите, что глубокие пользователи Base App зачастую одновременно являются и ранними пользователями приложений на Base, и ключевыми участниками в сфере NFT, социальных сетей и креаторских тулзов, группой, более восприимчивой к пользовательскому опыту и долгосрочному нарративу.

В экосистеме Binance Web3 Wallet быстрее всего набирают оборот приложения со строгой финансовой природой, короткими циклами, высокой частотой взаимодействия и способностью быстро поглощать биржевой трафик. В связке Base App + Base, напротив, успешнее развиваются продукты, ориентированные на удержание пользователей, чувствительные к UX, сообществу и долгосрочным связям, не торопящиеся с монетизацией, но готовые постепенно накапливать реальную базу участников.

Заключение

▲ Источник: IOSG

Автор статьи считает, что в ближайшее время в индустрии сформируются две основные экосистемы:

• Суперэкосистемы под управлением CEX (Binance, Coinbase)

• Крупные общественные инфраструктурные объекты под контролем сообществ (Ethereum, Solana)

BNB Chain и Base не заменят друг друга.

Глобальные криптопользователи изначально не являются однородной массой. Развивающимся рынкам нужен низкий порог входа, высокая эффективность и сильные приложения; рынкам Европы и Америки требуются комплаенс, дружелюбие для разработчиков и культурное признание. Обе эти потребности никуда не денутся в обозримом будущем.

Более реалистичный прогноз таков: инфраструктура, включая кошельки, кроссчейн-протоколы и абстракцию учетных записей, постепенно сотрет границы удобства использования. Пользователи больше не будут «принадлежать только определенной сети», а будут свободно перемещаться между различными экосистемами.

С этой точки зрения BNB Chain и Base скорее напоминают два узла одной системы: один отвечает за масштабирование Web3, другой — за придание ему более зрелой формы.

Если ранняя конкуренция между публичными сетями походила на борьбу за «единственную операционную систему», то нынешний этап больше напоминает совместное построение интернет-экосистемы разными платформами.

Истинными победителями станут не сами сети, а те приложения и команды, которые способны одновременно понимать обе экосистемы и свободно переключаться между ними.