Пакистан: от «железного брата» к «блокчейн-железу»?

Автор: Ляншань Цисилюэ

I. Пешка перешла реку: первые шаги амбиций Пакистана в сфере криптовалют

12 декабря 2025 года Управление по регулированию виртуальных активов Пакистана (PVARA) выдало два «Сертификата об отсутствии возражений» (No Objection Certificates, NOCs) двум мировым ведущим криптобиржам. Этот незаметный административный шаг напоминает ход пешки, перешедшей реку в шахматах: не громкий и не вызывающий тряски земли, но ключевой для достижения более крупной цели. Это решение не только сигнализирует о том, что Пакистан официально принимает технологии блокчейна и криптовалюты, но и посылает четкий сигнал глобальному рынку цифровой экономики: страна стремится занять свое место в этой мировой цифровой игре.

Сила этой «пешки» гораздо выше, чем кажется на первый взгляд. По данным Министерства финансов страны, в Пакистане уже зарегистрировано более 40 миллионов пользователей цифровых активов, а годовой объем торгов оценивается более чем в 300 миллиардов долларов США. Такой огромный размер рынка наделяет Пакистан значительным, заслуживающим внимания потенциалом в сфере цифровых активов. Подобные цифры придают вес каждому ходу Пакистана на этой шахматной доске.

Эта страна, которую китайские пользователи интернета давно ласково называют «Ба Тие» (Стальной брат), пытается на языке блокчейна и криптовалют рассказать историю экономического возрождения на шахматной доске мировой экономики. Ее ход «переход пешки через реку», возможно, является именно тем захватывающим началом этой истории.

II. От народного бума до государственной стратегии: криптоистория Пакистана

Историю криптовалют Пакистана можно сказать, началась «с улиц». Криптобум в этой стране стал результатом не государственных инициатив, а спонтанных действий обычных граждан. Согласно глобальному Индексу внедрения криптовалюты 2025 года от аналитической платформы Chainalysis, Пакистан прочно удерживает третье место в мире после Индии и Вьетнама — всего за один год страна прыгнула с девятого места в 2024 году сразу на шесть позиций, став бесспорной «темной лошадкой»

Глобальный индекс внедрения криптовалюты 2025 года. Источник: Chainalysis

Геополитика и экономика: криптопотенциал Пакистана

Площадь страны составляет 880 тысяч квадратных километров, население — 240 миллионов человек, что делает ее пятой по населению страной мира. На западе она граничит с Ираном, на севере — с Афганистаном, на востоке находится в длительном противостоянии с Индией, а на юге омывается водами Аравийского моря, что придает ей чрезвычайно чувствительное стратегическое положение. Что еще важнее, страна находится в самом центре «круга криптодружественных соседей»:

• На западе расположен Иран — «духовный союзник» Сальвадора на Ближнем Востоке, где биткоин был признан законным платежным средством (Иран, хотя официально и не признал биткоин, легализовал его майнинг в 2019 году и использует его для обхода санкций);

• На севере находится Афганистан (где талибы фактически допускают использование биткоина для трансграничных расчетов);

• На востоке — Индия, первая в мире страна по количеству рядовых криптоспользователей.

Такие геополитические условия превращают Пакистан в естественный узел трех криптокоридоров: Центральной Азии, Южной Азии и Персидского залива.

Соответственно, Пакистан практически от природы занимает позицию ключевого узла для потоков ончейн-капитала во всем регионе.

Почему это так важно? Потому что Пакистан ежегодно получает свыше 30 миллиардов долларов в виде переводов от своих трудовых мигрантов за рубежом (пятое место в мире), комиссии которых по традиционным каналам достигают 7–12%, тогда как с помощью USDT или биткоина они составляют менее 1%, а время перевода сокращается с нескольких дней до нескольких минут.

Если взглянуть на экономическую структуру:

Традиционные опоры — текстильная и швейная промышленность (60% экспорта), сельское хозяйство (рис, хлопок) и денежные переводы трудовых мигрантов.

Однако все эти отрасли крайне уязвимы к девальвации рупии — в период с 2022 по 2025 год пакистанская рупия обесценилась по отношению к доллару США в совокупности более чем на 110%.

Уровень банковского обслуживания составляет лишь 27% (для женщин показатель еще ниже), однако уровень проникновения смартфонов превысил 70%, а молодежь (70% населения моложе 30 лет) стала естественными «коренными жителями ончейна».

Пакистан и Сальвадор: многомерное сравнение

Сальвадор провел свой «государственный эксперимент» с населением чуть более 6 миллионов человек, тогда как успех Пакистана напрямую затронет 240 миллионов человек — масштаб совершенно иной. Именно на этом фоне прозвучало широко известное заявление председателя PVARA Сакиба на конференции 2025 Bitcoin MENA:

«Моя мысль проста», — сказал он. «Если Сальвадор смог этого добиться с населением в 6 миллионов человек, то представьте, каких результатов может достичь Пакистан с населением в 40 раз больше, являясь одной из самых быстро растущих цифровых сил в Азии?»

Однако за этим бумом скрываются и скрытые риски. Из-за длительного отсутствия регулирования нелегальная торговля, отмывание денег и мошенничество происходили постоянно. Видя, как рынок неуклонно растет, правительство наконец решило вмешаться.

• В феврале 2025 года Пакистан официально учредил Управление по регулированию виртуальных активов (PVARA) — первый в мире регулятор, использующий искусственный интеллект для контроля, одновременно приняв «Закон о виртуальных активах 2025 года».

• В мае 2025 года Сакиб объявил, что страна готовится создать стратегический резерв биткоина (BTC) и движется в сторону более прокриптических регуляторных политик.

С этого момента «народный вайб» с улиц начал включаться в поле зрения государственной стратегии — целью стало не запрещение, а превращение третьей по величине в мире ончейн-экономики среди рядовых граждан в сверхдвигатель прозрачный, контролируемый, налогооблагаемый и приносящий валютную выручку в страну.

Токенизация государственных активов: эксперимент по экономическому возрождению, где всё выходит в блокчейн

Если биткоин — это «новый двигатель» экономики Пакистана, то технология блокчейн становится его «новой взлетной полосой». Страна начинает эксперимент стоимостью 2 миллиарда долларов — токенизацию активов.

Выдача данных «сертификатов об отсутствии возражений» (NOCs) стала не просто разрешением на выход на рынок, но и формой глубокого сотрудничества между Пакистаном и мировой блокчейн-индустрией. Наиболее примечательным пунктом меморандума о взаимопонимании (MOU), подписанного правительством с одобренными биржами, является программа токенизации активов: с помощью технологий блокчейна такие государственные активы, как суверенные облигации, казначейские векселя, нефть и газ, подлежат цифровизации. Этот проект стоимостью до 2 миллиардов долларов призван конвертировать традиционные финансовые активы в цифровые инструменты, торгуемые в блокчейне.

* Пакистан и Binance подписали меморандум о взаимопонимании с целью исследования возможности токенизации государственных активов на сумму 2 млрд долларов.

Проще говоря, токенизация активов означает преобразование традиционных национальных богатств Пакистана, таких как облигации, казначейские векселя и запасы сырьевых товаров, в цифровые инструменты с использованием блокчейна. Благодаря токенизации активов Пакистан сможет не только повысить прозрачность владения ими, но и привлечь внимание международного капитала. Эта инновационная модель способна стать мощным катализатором экономического восстановления страны, и для государства с истощающимися валютными резервами такой эксперимент может стать ключом к выходу из экономических трудностей.

Цель Пакистана предельно ясна: объединить традиционные ресурсные преимущества с технологией блокчейн, чтобы проложить собственный путь экономического возрождения. Несмотря на смелость этого эксперимента, его потенциал нельзя недооценивать. В случае успеха он способен стать важным драйвером восстановления экономики страны и даже послужить примером для других развивающихся государств.

III. Поиск рынков нового роста: горячие возможности и холодный анализ

Председатель PVARA Билал бен Сакиб, сооснователь Binance Чжао Чанфэн, министр финансов Мухаммад Ауронгзеб и советник HTX Сунь Юйчэн (слева направо). Источник: PVARA

По мере постепенного совершенствования регуляторной инфраструктуры Пакистан пытается трансформировать поддерживаемый обществом криптобум в новый драйвер государственной экономической трансформации. Недавно пакистанские власти приступили к регулированию ведущих мировых криптобирж и уже выдали предварительные лицензии нескольким платформам верхнего эшелона, разрешив им открытие филиалов в стране.

Платформы, получившие лицензию, являются важнейшими игроками мировой криптоиндустрии и обладают преимуществами в масштабах рынка и технических возможностях. За последние годы эти биржи, активно продвигая процессы комплаенса, уже получили разрешения на работу в ряде стран. Выход на пакистанский рынок становится ключевым шагом в их стратегии расширения в развивающихся странах.

Потому что реальность такова: мировой рынок Web3 остро нуждается в новой притоке пользователей.

В настоящее время уровень проникновения криптовалют в развитых рынках Европы и Америки относительно высок: те, кто должен был прийти в отрасль, уже это сделали. Оставшаяся часть либо занимает выжидательную позицию, либо является принципиальными противниками. Это означает, что на зрелых рынках биржам приходится конкурировать за действующих пользователей в условиях жесточайшего давления, стоимость привлечения клиента постоянно растет, а пространства для роста ограничиваются.

Что еще важнее, огромная пользовательская база, накопленная в эпоху Web2, ждет своей «конверсии». Десятки миллиардов людей во всем мире по-прежнему привыкли к традиционным интернет-сервисам и остаются чуждыми миру блокчейна и криптовалют. Пакистан служит ярким примером такого типа — население более 240 миллионов человек, растущее принятие цифровых платежей оставляет огромный запас хода для увеличения уровня проникновения криптовалют.

Несмотря на колоссальный потенциал миграции «с Web2 на Web3» на рынке Пакистана, пока не все биржи испытывают оптимизм по поводу этого направления. Однако для площадок, ищущих долгосрочного роста и осваивающих новые рынки, развивающиеся территории вроде Пакистана являются неотъемлемой частью их стратегии глобализации. Вместо борьбы за долю действующих пользователей на перенасыщенном «красном океане» развитых рынков выгоднее занять позиции на Emerging-территориях с огромным непроапрувенным спросом: здесь ценность одного пакистанца, впервые столкнувшегося с криптовалютой, в долгосрочной перспективе может далеко превзойти ценность старого пользователя из Европы или Америки, который часто перескакивает с платформы на платформу.

Заключение: начало игры и осторожные ходы

На просторах мировой цифровой экономики Пакистан осторожно заявляет о своем выходе на большую игру в форме «перехода пешки через реку». Этот шаг — от выдачи предварительных сертификатов об отсутствии возражений (NOCs) до поиска партнерств по токенизации активов, от планирования создания стратегического резерва биткоина до постепенной доработки нормативной базы — хоть и задействовал лишь верхушку айсберга местных народных инициатив, но уже открыл первоначальные перспективы для роста рынка Web3.

Для развивающихся стран, сталкивающихся с аналогичными проблемами высоких денежных переводов, девальвации валюты и демографического дивиденда молодежи, Пакистан предоставляет собой осторожный, но реалистичный образец: блокчейн — это не непостижимый привилег богатых наций, а потенциальный путь к возрождению, требующий постепенных шагов в балансе между соблюдением норм и контролем рисков, способный обеспечить прозрачность, налоговую базу и валютную выручку. Игра между регулированием и инновациями только начинается, и пакистанский блокчейн-эксперимент станет объектом пристального и непрерывного наблюдения.