Рождественский «грабёж» на 2000 долларов: Трамп и его дивиденды от тарифов

Автор: Onchain Apocalypse

Каждое рождество дети получают подарок от загадочного старика и никогда не интересуются его стоимостью. Теперь Дональд · Трамп пытается стать Сантой для взрослого мира, пообещав раздавать ниспосланные свыше «дивиденды от тарифов» в размере 2000 долларов, утверждая, что эти подарки оплачиваются далекими «зарубежными фабриками».

Крипторынок взбудоражен подобно группе нетерпеливых детей, жаждущих распаковать подарки. Но у этого грандиозного волшебного шоу есть один упущенный из виду нюанс: прежде чем аплодировать кролику, появившемуся ниоткуда, никто не задавался вопросом, чьим обедом он был оплачен. И кто в эту ночь останется голодать?

I. Когда президент объявляет о массовой раздаче денег по стране: пир для рынка

Источник: Дональд Трамп

И крипторынок как раз тот самый гость, который совершенно не заботится о том, кто платит за ужин, а лишь наслаждается ароматом еды.

В прошлый раз их привели в восток стимуляционные чеки периода пандемии; на этот раз главным блюдом праздника стала новая идея Дональд · Трампа — «дивиденды от тарифов» (Tariff Dividend). Этот 79-летний «Санта-Клаус», торопливо начавший свою «работу» чуть более чем за месяц до срока, официально заявил 9 ноября на своей социальной сети Truth Social, что выдаст по 2000 долларов наличными каждому американцу со средним или низким доходом. «Магия», которой появляются эти деньги, заключается не в традиционных печатных станках, а в любимых им импортных пошлинах.

В зале стояли рукоплескания, полные энтузиазма и без колебаний. В течение нескольких минут после публикации новости биткоин подорожал на 1,75%, эфир — на 3,32%. Монеты конфиденциальности, более чувствительные к нарративу об «анонимных раздачах», такие как Zcash и Monero, продемонстрировали двузначный безумный рост. Объем торгов на криптобиржах мгновенно взлетел, а в социальных сетях воцарился бесконечный хор одобрений фразы «новый стимулирующий бычий рынок».

Очевидно, для этой возбужденной «детворы» Санта уже тронулся в путь на своих санях.

Развязанный заранее подарочный пакет: источник дивидендов

Увлечение Трамма тарифами уходит корнями к его предвыборным обещаниям 2016 года — «America First» («Америка на первом месте»).

Он твердо верил, что высокие пошлины защитят американское производство и заставят зарубежные страны расплачиваться за американский долг. После вступления в должность он быстро инициировал торговую войну с экономикой Китая, Европейского союза и других игроков, взимая высокие тарифы на импортную сталь, алюминий и потребительские товары.

Эта логика проста, но опасна: пошлины преподносились как «дань на защиту», выплачиваемая зарубежными странами, а не скрытый налог, бремя которого ложится на потребителей США.

По итогам 2025 финансового года доходы США от пошлин достигли 195 миллиардов долларов. Трамп неоднократно заявлял, что эти средства можно направить на выплату государственного долга США в размере 37 триллионов долларов. Однако экономисты указывают, что компании просто перекладывают издержки на потребителей, что приводит к росту инфляции и снижению покупательной способности.

Но для сторонников Трампа это победа — пошлины позволяют «чужим платить деньгами, делая Америку богаче». Этот нарратив заложил политическую основу для его идеи о «дивидендах от тарифов».

Как рождаются дивиденды?

Концепция «дивидендов от тарифов» не возникла на пустом месте: еще в одном из телевизионных интервью в прошлом месяце Трамп намекнул на планы вернуть часть доходов от пошлин американцам — от 1000 до 2000 долларов на человека. По его словам, эта политика может приносить более одного триллиона долларов в год, чего хватит на выплаты всем гражданам.

9 ноября он официально анонсировал план на Truth Social: «Мы собираем триллионы долларов и вскоре начнем выплачивать наш огромный долг. Каждый человек (за исключением лиц с высоким уровнем дохода!) получит дивиденд в размере не менее 2000 долларов».

Министр финансов Скотт Бессент позже намекнул, что дивиденды могут быть выданы в виде налоговых льгот. Однако Трамп не предоставил конкретных деталей.

Говоря иными словами, эта сверкающая подарочная коробка внутри оказывается пустышкой. Нет ни сроков, ни четких условий получения, и ни малейшего одобрения со стороны Конгресса.

Согласно расчетам инвестиционного аналитика из Kobeissi Letter, с учетом предыдущей модели распределения стимуляционных чеков в период пандемии, сейчас около 220 миллионов взрослых американцев потенциально имеют право на получение таких выплат. Формально это звучит как «финансовая инновация»; по сути же это повторение политического сценария: сначала громкий лозунг для раскачки рынка.

Рынок обладает мышечной памятью. Он прекрасно помнит 2020 год, когда стимуляционные чеки от правительства США позволили биткоину вырасти с 4000 до 69 000 долларов, ознаменовав самый горячий бычий рынок в истории криптопространства. Естественное ожидание «повтора истории» запустило самую безумную вечеринку в криптоиндустрии. И сегодня, когда вновь играет знакомая музыка, рынок автоматически ждет того же самого.

Но на этот раз в фокусе мага проглядывает дефект: в ту самую ночь фейерверком было шампанское, которое Федеральная резервная система напечатала из воздуха; а сегодняшние «дивиденды» — это просто переливание вина из бокала одной группы гостей в бокалы другой. Это не новое пиршество, а всего лишь переупаковка налогов. Его масштабы и устойчивость оставляют множество вопросов.

* После запуска предыдущего раунда стимулирующих мер инфляция в США приблизилась к отметке 10%

II. Предоплаченное веселье и неоплаченный счёт: эмоции, праздник, иллюзия

Краткосрочный рынок: эмоции опережают наличность

Реакция крипторынка на любые «истории» всегда стремительна.

В первые 24 часа после объявления основные криптовалюты, включая биткоин, эфириум и Solana, показали уверенный рост.

«Акции и биткоин реагируют на стимулы только одним образом — они растут», — написал инвестор Энтони Помплиано на своей платформе X сразу после публикации новости.

Защитник идеи биткоина Саймон · Диксон (Simon Dixon) напомнил: «Если вы не инвестируете эти 2000 долларов в активы, они либо будут поглощены инфляцией, либо пойдут на погашение долгов, в итоге снова оказавшись в банковских системах».

Эти слова точно отражают ключевую психологию рынка: независимо от того, реализуется ли стимул на практике, именно ожидания ликвидности являются топливом для роста цен.

Однако этот рост скорее является продуктом психологической спекуляции.

1. Во-первых, данная мера еще не получила законодательного одобрения. Если Верховный суд признает соответствующие пошлины незаконными, план выплаты дивидендов может умереть в зародыше.

2. Во-вторых, даже если она будет внедрена, это означает прямое распределение доходов бюджета вместо погашения долга. Обещание Трампа «погасить долг Америки иностранными деньгами» вполне может снова остаться невыполненным.

3. Что еще важнее, массовая раздача наличности усилит инфляционное давление, вынудив Федеральную резервную систему перейти к более жесткой денежно-кредитной политике. В этом случае сжатие ликвидности ударит в первую очередь по рисковым активам.

Отраслевые инвестиционные аналитики предупреждают, что хотя часть средств от дивидендов поступит на рынок и разгонит цены на активы, в долгосрочной перспективе последствиями станут инфляция фиатных валют и падение покупательной способности.

Ставки на прогнозных площадках: Kalshi против Polymarket

На фоне общего азарта разворачивается юридическая борьба. В настоящее время Верховный суд США рассматривает дело о законности пошлин. На момент подготовки материала к 10 ноября, согласно данным децентрализованной прогнозной платформы Polymarket, трейдеры оценивают вероятность одобрения Судом лишь в 23%; на платформе Kalshi этот показатель ниже и составляет всего 22%. Другими словами, большинство рыночных участников ставит на то, что план в итоге столкнется с судебным запретом.

Источник: Polymarket

Но сам Трамп, очевидно, оказался куда более талантливым «режиссером драмы». Он напрямую ответил на платформе Truth Social:

«Президент США наделен Конгрессом полномочиями прекратить любую торговлю с иностранными государствами — это куда жестче взимания пошлин — — но не может устанавливать налоги в целях национальной безопасности? Какую здесь логику вы видите?»

Видите, одной фразой он мастерски превращает скучный спор в масштабную политическую драму о «суверенитете».

Такая театрализованная тактика для человека, который однажды эффектно сыграл самого себя в рождественской классике «Home Alone 2» (Один дома 2), направляя главного героя в холле, — просто вторая натура.

III. Под рождественскими конфетами: зубная боль по имени «инфляция».

Иными словами, за краткосрочным праздником скрывается знакомый сценарий: режиссер тот же, просто проблема передана следующему актеру.

«Дивиденды от тарифов» тщательно упакованы как рождественский подарок, но на деле больше похожи на сладкую конфету, что тает во рту. После мгновения сладости (краткосрочного стимулирования) остается лишь не поддающийся лечению кариес под названием «инфляция».

Доход в 195 миллиардов долларов от пошлин на фоне 37 триллионов государственного долга — все равно что пытаться наполнить бассейн одной монетой. Просто раздавая эту монету напрямую, мы покупаем овации здесь и сейчас за счет будущих денег.

За короткосрочный политический рейтинг расплачиваются долгосрочными финансовыми рисками. Экономисты предупреждают, что эта политика может создать эффект «двойной инфляции»: пошлины повышают стоимость, а дивиденды разгоняют спрос. Это все равно что одновременно нажимать на газ и на тормоз в автомобиле, едущем на скорости, что неизбежно приведет к перегреву двигателя и краху.

Геополитический аспект также нельзя сбрасывать со счетов. Этот шумный домашний вечер может привлечь недовольство или даже месть со стороны соседей (других стран). Когда снежный ком торговой войны снова начнет катиться, окна глобальных цепочек поставок забьются снегом, что для криптодобычи, зависящей от мировых чипов, станет настоящим штормом.

Говоря иными словами, за краткосрочным весельем скрывается знакомый сценарий. Санта-Клаус просто просунул в рождественский чулок следующего года счет, подписанный как «инфляция», «дефицит» и «торговая война».

IV. Последний, кто уходил из-за стола

В рамках этой грандиозной политической драмы Санта-Клаус Трамп подготовил особенный подарок не только для обычных граждан, но и для криптомира. Когда он объявил, что достанет по 2000 долларов из красного мешка под названием «тарифы» для каждого жителя США, весь крипторынок словно услышал перезвон колоколов в канун Рождества.

Теперь исторические сани, кажется, следуют по прежней колее. Дети на рынке (розничные инвесторы) с надеждой наблюдают за дымоходом, будучи уверены, что часть подарков упадет прямо в их криптокошельки, запустив новый «альтсезон».

Однако каждый ребенок, верящий в Деда Мороза, в конечном итоге должен ответить себе на реалистичный вопрос: какова цена этого подарка?

В этот раз подарок Санты родился не в мастерских на Северном полюсе силой магии; он просто щедро раскатал кредитную карту страны. Счет за это роскошное торжество общим объемом свыше 400 миллиардов долларов — это «инфляция». Когда праздничный жар настолько разогреет комнату (экономику), что ей станет тяжело дышать, взрослые (Федеральная резервная система) возможно, захотят открыть окно и впустить холодный ветер (повысить ставки), чтобы досрочно прервать это веселье.

Таким образом, перед каждым криптоинвестором стоит прекрасно упакованная коробка. В краткосрочной перспективе она сияет соблазнительным блеском повторения истории; однако в долгосрочной ее обратной стороне мелким шрифтом может быть напечатан счет за «инфляцию».

Это, в конце концов, искренний дар, согревающий всю зиму, или та самая конфета, что тает во рту, но оставляет после себя кариес? Для последователей криптомира выбор истории, в которую они верят, определит, смогут ли они благополучно выбраться с этого пиршества.

The last one to leave the party pays the bill.