Падение цен на монеты и застой на рынке: криптоиндустрия 2025 года оказалась слишком сложной

Автор: Route 2 FI

Компиляция: TechFlow

Если вы всё ещё не понимаете, почему большинство в Crypto Twitter находится в подавленном настроении, обратите внимание на этот факт: цены топ-50 альткоинов сейчас находятся ниже уровня, установленного после краха FTX в 2022 году (данные: @VentureCoinist).

Более того, цены таких основных активов, как SOL, ETH и BTC, также вернулись к уровню декабря 2024 года.

Многие трейдеры Crypto Twitter не смогли получить существенной прибыли в этом цикле, а наоборот, начинают испытывать всё большее отчаяние, надеясь поймать последний шанс. Однако текущее рыночное настроение приглушено, плюс, согласно «теории четырехлетних циклов», мы находимся на поздней стадии текущего цикла. Фактически, исходя из исторических данных, мы уже превысили окно в 18 месяцев, которое обычно маркирует пик ранней фазы цикла биткоина.

Рынок криптовалют незаметно меняется у нас на глазах. За последние четыре года эмиссия большинства новых токенов шла по модели с низким оборотным объемом и высокой полностью разбавленной оценкой стоимости (FDV). В июле этого года Polychain Capital продал токенов $TIA на сумму 240 млн долларов, что может быть лишь верхушкой айсберга этой модели. Но действительно ли их стоит винить? Если присмотреться, они просто следовали своей инвестиционной стратегии. По факту, любой владелец токенов с разблокировкой мог бы поступить аналогичным образом.

Помните ту самую «золотую эпоху»? Когда выход нового токена на централизованную биржу (CEX) автоматически означал взрывной рост цены. Однако эти дни безвозвратно ушли. Сегодня каждый на рынке сталкивается с разочарованием:

Трейдеры адаптируются к новым правилам игры; игроки на мемкоинах воюют друг с другом; основатели проектов жалуются, что пользователи не используют их протоколы; розничные инвесторы сетуют на перенасыщение рынка; венчурные капиталисты (VC) пропустили времена «легких денег» (трудный период, начавшийся в 2023 году).

Традиционные финансы (TradFi) уже зашли в крипто-сектор, но они не покупают наши альткоины. К 2025 году мы сталкиваемся со следующим:

• Слишком много токенов;

• Технологии без реальной необходимости;

• Проекты не могут найти соответствие продукта рынку (PMF, Product-Market Fit);

• Нерациональная токеномика;

• Эйрдропы пользователи сразу сливают в стейблкоины;

• Значительно возросла сложность торговли, поскольку любые ликвидные и ценные активы становятся предметом острой конкуренции.

Да, сейчас практически никто ни во что не верит.

С момента «Черной пятницы» около половины крипто-трейдеров потеряли все свои активы, и многие из них, возможно, больше никогда не вернутся на торговые площадки. Хотя успешная сделка одного означает проигрыш другого, в данном случае деньги стекались в обменники, что означает обнищание как розничных игроков, так и профессиональных трейдеров.

Рынок альткоинов входит в новую фазу. Проблема заключается в том, что слишком много новых проектов запускаются с завышенной оценкой стоимости. Это не только распыляет ликвидность, но и подрывает позиции изначально сильных проектов с хорошей фундаментальной базой, делая весь рынок более вялым.

В последние годы эмиссия альткоинов выработала четкую тенденцию: высокая FDV, масштабные эйрдропы, низкий оборотный объем и последующее крупное снятие блокировок со стороны венчурных фондов (VC). Эта модель, похоже, стала отраслевым стандартом.

Нам постоянно говорят: при подходящих условиях любой токен способен показать взрывной рост. Но правда ли это? Стоит учитывать, что сегодня рынок переполнен «функциональными» токенами гораздо больше, чем в 2021 году. Каждую неделю на рынок выходят 3–5 якобы «премиальных» токенов, Total3 (общая капитализация альткоинов) постепенно растет, и внешне всем вроде бы хорошо. Но если подумать, кто же будет эти токены покупать? Без притока институционального капитала или массового входа розничных инвесторов рынок обречен стать ареной жесточайшей борьбы «игрок против игрока» (PvP).

Сейчас каждую неделю появляются новые «премиальные» проекты, но почти всегда они сопровождаются чудовищно высокой FDV. Это означает, что на рынок хлынет бесконечное предложение токенов, и без притока новых покупателей их цены в долгосрочной перспективе обречены на падение.

К октябрю 2025 года приток капитала в альткоины стал еще более избирательным, но этих вливаний явно недостаточно, чтобы компенсировать давление от массовых разблокировок токенов. Рынок переживает бесконечную внутреннюю гонку, а реального выхода пока не видно.

Несмотря на упадок рынка, есть основания для оптимизма: независимо от того, верите ли вы в новый исторический максимум или считаете, что уже наступил медвежий рынок, вам следует начать накапливать «эксклюзивные знания» для собственной защиты. Под «эксклюзивными знаниями» подразумеваются навыки, которыми владеете только вы, или дела, которые вы выполняете чуть лучше остальных. У каждого есть врожденные сильные стороны — сосредоточьтесь на них и превратите их в свое главное оружие.

Например, я силен в письме, поэтому предпочитаю писать длинные посты в X, вместо того чтобы снимать видео на YouTube или заводить подкаст. Для вас этим может быть торговля, нетворкинг, продажи или другие сферы. Главное, что как только вы начнете шлифовать свои навыки, сможете занять своё место в этой индустрии. Порог входа в работу в крипто-секторе значительно ниже, чем в традиционных финансах (TradFi). Независимо от того, занимаетесь ли вы созданием контента, торговлей на CEX, исследованиями, трейдингом мемкоинов, NFT, сбором эйрдропов, ведением YouTube, рассылками, Telegram-каналами или подкастами — эта индустрия открывает множество возможностей.

Чтобы взаимодействовать с лучшими специалистами отрасли, лучший способ — сделать себя «видимым» в Twitter. Пишите о том, что вас интересует, делитесь тем, что хотите изучить, иногда публикуйте интересный контент, общайтесь с людьми, которых вы уважаете. Публикуйте твиты ежедневно, даже если это просто «gm» (Good Morning). Написывайте личным сообщениям другим, давайте советы, не ожидая ничего взамен. Так заводятся знакомства, а кто знает? Возможно, в будущем вы объедините усилия. Просто будьте полезны, доброжелательны и участвуйте ежедневно.

Twitter — это «резюме» крипто-индустрии. Вам не нужен LinkedIn, ваша лучшая биография — это контент, который вы создаете в Twitter. Если однажды придется пройти собеседование, ваши твиты станут лучшим подтверждением ваших навыков.