Пошлины Трампа вскоре официально вступят в силу, а испытания для глобальной экономики только начинаются.

Автор: Лун Юэ, Wall Street CN

Радикальные шаги правительства Трампа по переустройству глобального торгового ландшафта втягивают США в новый этап протекционизма, полный неопределенности, и создают серьезное испытание для мировой экономики. Способна ли эта политика, как ожидается, возродить американское производство, покажет время, но потенциальные риски её влияния на инфляцию и удары по финансовым рынкам проявляются всё отчетливее.

Согласно последним сообщениям СМИ, опубликованным в четверг, комплексная тарифная политика США начала действовать рано утром в четверг по нью-йоркскому времени. Ранее Служба таможенной и пограничной защиты США получила неделю на внесение необходимых изменений. После нескольких месяцев хаотичных угроз и передергиваний практически все торговые партнеры США столкнутся с повышением тарифных барьеров.

По оценкам, новые тарифы повысят средний тарифный уровень США с 2,3% в прошлом году до шокирующих 15,2%. По данным CCTV News, 31 июля по местному времени Белый дом издал исполнительный указ о пересмотре ставок «взаимных пошлин» для отдельных стран: государства, перечисленные в Приложении 1 к указу, подпадают под индивидуальные ставки, тогда как для остальных устанавливается единый налог в размере 10%; в случае уклонения от пошлин товарами, пересекающими границу через третьи страны, взимается дополнительный транзитный сбор в размере 40%. В объявлении Белого дома указано, что новые тарифы вступят в силу 7 августа.

Данная мера уже вызвала обеспокоенность на финансовых рынках. Аналитики ведущих учреждений Уолл-стрит предупреждают инвесторов о необходимости готовиться к рыночной коррекции. В отчетах, представленных в понедельник, эксперты Morgan Stanley, Deutsche Bank и Evercore ISI отметили, что индекс S&P 500 может столкнуться с краткосрочным снижением в течение ближайших недель или месяцев.

Детали тарифов остаются нерешенными, глобальные цепочки поставок продолжают сталкиваться с давлением

С момента первого объявления тарифов Трампом в апреле нынешнего года и их последующей приостановки мировая экономика оказалась в тени нестабильности, а страны провели с США несколько месяцев напряженных переговоров. Подобная неопределенность спровоцировала среди бизнеса повсеместную тревогу относительно перебоев в цепочках поставок и роста расходов.

В настоящее время общие контуры новой тарифной политики уже утверждены, и большинство экономик приняли факт долгосрочного сохранения высоких пошлин. Ряд стран уже обязались инвестировать в экономику США тысячи миллиардов долларов в обмен на снижение тарифных ставок.

Тем не менее ключевые детали плана Трампа остаются нерешенными, сохраняя постоянную неопределенность для глобальных цепей поставок.

Например, преференциальный тарифный режим на автомобили для ЕС, Японии и Южной Кореи пока не получил законодательного подтверждения, поэтому до этого момента транспортные средства будут облагаться повышенной пошлиной. Переговорщики от ЕС, Японии и Южной Кореи, уже достигших договоренностей с администрацией Трампа, продолжают вести закулисную работу с американскими чиновниками, стремясь добиться дополнительных льгот для ключевых экспортных секторов своих стран. Помимо этого, конкретные параметры инвестиционных обязательств и корректировок в сфере доступа на рынки пока не разглашаются.

Параллельно последние попытки ряда государств выторговать себе более выгодные условия завершились неудачей. В среду президент Швейцарии покинул Вашингтон, так и не добившись снижения ставки пошлины в 39%, угрожающей его стране. Также по данным CCTV News, в среду Трамп подписал исполнительный указ о введении дополнительной пошлины в размере 25% на товары из Индии в ответ на продолжающийся «прямой или косвенный импорт российской нефти» со стороны Нью-Дели.

В настоящий момент тарифные переговоры с крупнейшими торговыми партнерами США——Мексикой и Канадой—— продолжаются параллельно в независимом формате. Трамп также заверил, что в ближайшее время планирует раскрыть стратегию установления пошлин для таких критически важных отраслей, как фарминдустрия. Сообщается, что Трамп уже анонсировал намерение взимать пошлину в размере около 100% на микросхемы и полупроводники.

Экономическая тревога: приближаются тяжелые времена

Трамп настаивает на том, что высокие пошлины существенно сократят торговый дефицит и вынудят корпорации перенести производственные мощности обратно в США. Однако критики полагают, что такая мера способна спровоцировать неконтролируемый рост цен и привести к нехватке товаров на прилавках магазинов.

Хотя комплексное экономическое воздействие ещё не успело полностью проявиться, недавние макроэкономические показатели уже сигнализировали о серьёзных рисках. Согласно отчётам, статистика за июль продемонстрировала самое значительное понижение ожиданий по росту занятости в США с начала пандемии коронавируса. Одновременно с этим экономический рост Америки в первом полугодии уже замедлился на фоне спада потребительской активности и процессов адаптации бизнеса к изменениям торговой политики.

На данный момент уровень безработицы остаётся низким, а скачков цен не наблюдается, во многом благодаря тому, что бизнес вплоть до настоящего момента смог абсорбировать основную часть возросших издержек. Однако эксперты предостерегают, что подобная ситуация не сможет сохраняться долго. Вице-председатель Института аналитики политики Asian Institute и бывший главный переговорщик США по торговым вопросам Венди Катлер отмечает: «Существуют явные признаки того, что надвигаются куда более тяжёлые времена. Множество компаний заранее сформировали товарные запасы до официального вступления тарифов в силу». По её мнению, учитывая, что предприятиям крайне трудно длительное время функционировать в условиях минимальной рентабельности, «повышение розничных цен практически неизбежно».

Рост дохода от пошлин и бум производства — вещи взаимно исключающие

Несмотря на масштабные препятствия, Трамп твёрдо убежден, что предложенные им меры ознаменуют начало новой экономической эры процветания, игнорируя любые статистические данные, которые расходятся с его ритoricой. Он также публично хвалится растущими поступлениями в бюджет от таможенных сборов, даже намекнув на возможность выплаты части этих средств американцам в виде налоговых чеков. Официальные данные Министерства финансов США свидетельствуют, что за девятимесячный период, завершившийся в июне, доходы от пошлин подскочили до беспрецедентных 113 миллиардов долларов.

Вместе с тем остается непонятным, наблюдаются ли какие-либо подвижки в другой конкретной цели данной стратегии——возвращении производственных мощностей на территорию США——. Профессор школы бизнеса Макдонна-Джорджтаунского университета Брэд Йенсен акцентирует внимание на внутреннем противоречии между заявленными политическими задачами. По его словам, одновременное достижение роста бюджетных поступлений от таможенных сборов и массового создания рабочих мест в обрабатывающем секторе представляет собой сложнейшую задачу.

«Они не могут выполняться одновременно», разъясняет эксперт, «если внутри страны начнётся подъём производств, объём поступающих от пошлин средств неизбежно сократится», поскольку поток импортной продукции уменьшится. Данное фундаментальное противоречие оставляет огромный знак вопроса относительно долгосрочной реализуемости торговой повестки Трампа.