Борьба за ликвидность на криптобиржах: ликвидность восьми крупнейших бирж расходится, XRP отстает от SOL

Автор:Coingecko

Перевод: Felix, PANews

Ликвидность стала ключевым показателем для оценки криптовалютных активов, который влияет не только на удобство торговли, но и на волатильность, проскальзывание и привлекательность для институциональных инвесторов. По мере того как биржи повышают стандарты листинга, а маркет-мейкеры обеспечивают базовую глубину стакана, ликвидность отражает зрелость актива и его готовность принять крупные объемы капитала.

В данном отчете исследуется торговая глубина основных централизованных бирж с акцентом на узкие ценовые диапазоны, чтобы выявить масштаб капитала, необходимого для поддержания рыночных колебаний. Отчет призван предоставить розничным трейдерам более четкое и интуитивно понятное представление о ликвидности в стремительно развивающейся сфере криптоактивов.

1. Binance лидирует по ликвидности BTC на всех уровнях глубины. В диапазоне колебаний цен +/- 100 долларов двусторонняя (покупки и продажи) глубина составляет около 8 млн долларов, что превосходит показатели Bitget и OKX.

В течение периода исследования медианный показатель двусторонней глубины для восьми выбранных бирж в диапазоне колебаний цены BTC +/- 100 долларов составил от 20 до 25 млн долларов. Ликвидность практически на всех биржах демонстрирует стабильный рост, что указывает на ее наличие на всех уровнях глубины стакана.

На долю Binance приходится около 32% данной ликвидности, при этом глубина ордеров на покупку и продажу составляет примерно по 8 млн долларов каждая. За ней следует Bitget с показателем около 4,6 млн долларов, затем OKX с 3,7 млн долларов. В то же время HTX и Kraken традиционно являются биржами с самой слабой ликвидностью по BTC.

В диапазоне +/- 10 долларов только Binance демонстрирует двустороннюю ликвидность свыше 1 млн долларов. Liquidity на Bybit, Bitget, OKX, HTX и Crypto.com варьируется от 100 тыс. до 500 тыс. долларов, тогда как у Kraken и Coinbase она составляет около 100 тыс. долларов или ниже.

Медианный показатель глубины ликвидности ETH составляет от 15 до 16 млн долларов, при этом диапазон глубины охватывает интервал примерно в +/- 2 доллара (около 0,1%). В аналогичном процентном диапазоне (для BTC это +/- 100 долларов) его ликвидность составляет около 60–70% от показателей BTC.

В диапазоне +/- 2 доллара Bitget является биржей с самой сильной ликвидностью по ETH, за ней следуют Binance и OKX. Однако за пределами этого диапазона ликвидность ETH на Bitget постепенно снижается. Ликвидность на восьми биржах в диапазоне +/- 2 долларов остается достаточно стабильной. На шести платформах она составляет около 1 млн долларов или больше, причем даже на площадке с наименьшими объемами (HTX) показатель достигает 430 тысяч долларов.

В более широком диапазоне, отклоняющемся от рыночной цены на +/- 50 долларов (примерно 2%), Binance продолжает обеспечивать наибольшую ликвидность, хотя её преимущество по ETH менее выражено по сравнению с BTC. Доля ликвидности ETH на Binance составляет 25%, тогда как для BTC этот показатель равен 32%.

В диапазоне глубины +/- 0,02 доллара (примерно 1,0%) односторонняя ликвидность XRP на восьми выбранных биржах составляет около 15 млн долларов.

Bitget лидирует в диапазоне глубины +/- 0,006 доллара (около 0,3%), однако затем его преимущество быстро снижается. На дистанции +/- 0,02 доллара (примерно 1,0%) Binance и Coinbase по ликвидности уже обгоняют другие площадки. Эти три биржи контролируют почти две трети (около 67%) всей ликвидности в данном диапазоне.

Несмотря на то что рыночная капитализация XRP значительно выше, чем у SOL, кумулятивная ликвидность XRP на восьми биржах в диапазоне глубины +/- 2% оказывается ниже, чем у SOL. Это также отражается в статистике объемов торгов: в течение исследуемого периода объем торгов SOL был почти вдвое больше объема торгов XRP.

В диапазоне ликвидности +/- 1 доллар (примерно 0,6%) SOL демонстрирует около 20 млн долларов ликвидности с каждой стороны на восьми биржах, что свидетельствует о хорошем общем уровне ликвидности.

В данном интервале доля Bitget в ликвидности составляет около 32%, за ним следует Binance с примерно 20%. Только Kraken в этом диапазоне показывает одностороннюю глубину менее 1 млн долларов, с объемом ликвидности всего около 480 тысяч долларов.

За пределами диапазона +/- 1 доллар Binance вновь подтверждает свое преимущество по ликвидности, продолжая стабильно расти, при этом разрыв с рыночной ценой увеличивается. На уровне глубины +/- 2,5 доллара (примерно 1,6%) наблюдается резкий скачок глубины на Crypto.com. Однако для таких монет со скромными объемами, как SOL, ликвидность, находящаяся так далеко от рыночной цены, мало полезна для обычных трейдеров. Кроме того, ликвидность на других шести биржах постепенно снижается после отметки +/- 1,5 доллара.

Показатели ликвидности DOGE кардинально отличаются от других токенов, возможно, из-за статуса мемкоина.

На большинстве бирж ликвидность вблизи рыночной цены заметно выше. На Bitget, Binance, OKX и Coinbase показатели ликвидности в диапазоне глубины +/- 0,001 доллара (около 0,5%) примерно сопоставимы, составляя от 1 до 1,7 млн долларов в одностороннем режиме.

Кривая ликвидности Dogecoin на Binance, Coinbase, Bitget и Crypto.com имеет относительно крутой профиль, что указывает на равномерное распределение ликвидности на разных уровнях глубины. Это может свидетельствовать о присутствии маркет-мейкеров, но также намекает на большее количество спекулятивных лимитных и стоп-приказов со стороны трейдеров.

На уровне глубины +/- 2% кумулятивная односторонняя ликвидность Dogecoin на всех восьми биржах составляет примерно от 10 до 12 млн долларов, что примерно вдвое меньше показателей XRP при том же уровне глубины. Учитывая относительные масштабы рыночной капитализации XRP и Dogecoin, данная ситуация выглядит весьма здоровой.