Гонка стейблкоинов на основе корейской воны официально началась: банковские альянсы, технологические гиганты и Web3-компании массово выходят на рынок. Кто опередит остальных?

Автор: Zen, PANews

До официального вступления в должность президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён ещё в своей предвыборной программе чётко заявил о поддержке инновационной инициативы по выпуску «стейблкоинов, привязанных к национальной валюте», цель которой — сдержать отток капитала и повысить конкурентоспособность национальной цифровой финансовой экосистемы. После прихода правительства Ли Чжэ Мёна к власти южнокорейская криптовалюта индустрия сразу же активизировалась: восемь крупнейших коммерческих банков приступили к подготовке совместного проекта по запуску стейблкоина, привязанного к вону, а традиционные технологические гиганты и компании Web3 начали активно размечать свои позиции, стремясь занять лидирующие места в усиливающейся региональной и мировой гонке стейблкоинов.

В то же время парламент рассматривает «Базовый закон о цифровых активах», предоставляющий правовую основу для выпуска стейблкоинов частного сектора, а финансовые регуляторы ускоряют разработку стандартов работы, соответствующих международным нормам. Таким образом, период с конца 2025 года по первую половину 2026 года может стать окном возможностей для «взрывного» роста рынка стейблкоинов в Южной Корее. В данной статье PANews систематизирует и глубоко проанализирует ключевых участников южнокорейского рынка стейблкоинов, их бизнес-модели и инновационные тенденции, уделяя особое внимание ряду потенциальных эмитентов.

Альянс южнокорейских банков

Поскольку внедрение стейблкоинов может оказать значительное влияние на монетарную политику и системы клиринга и расчетов, Банк Кореи (центробанк) хотя и признает инновационный и стимулирующий потенциал стейблкоинов в сфере финтеха, по-прежнему испытывает опасения относительно их возможности выступать в качестве замены фиатным деньгам. В середине июня председатель Банка Кореи Ли Чхан Ён заявил, что центробанк сотрудничает с соответствующими ведомствами над разработкой нормативно-правовой базы регулирования стейблкоинов, чтобы обеспечить их стабильность и практическую применимость, одновременно предотвращая использование для обхода валютных ограничений. Позднее Ли Чхан Ён также выразил осторожное отношение к стейблкоину, привязанному к вону.

Председатель Банка Кореи Ли Чхан Ён

В рамках такой осторожной политической линии наиболее конкурентоспособными участниками на рынке стейблкоинов, привязанных к вону, на данный момент являются именно банковские институты. По сообщению Reuters, старший вице-президент Банка Кореи Ю Сян Дэ (Ryoo Sang-dai) заявил на пресс-конференции 24 июня, что стейблкоины, номинированные в воне, лучше всего вводить поэтапно, и изначально их выпуск следует поручить строго регулируемым коммерческим банкам. Только после накопления достаточного опыта можно будет постепенно расширить участие небанковских организаций, чтобы минимизировать риски воздействия на монетарную политику и платежную систему.

25 июня корейское издание «The Economic Review» сообщило, что восемь ведущих банков Южной Кореи планируют учредить совместное предприятие для выпуска стейблкоина, привязанного к вону. Среди участвующих банков — Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, NH NongHyup Bank, Industrial Bank of Korea, Suhyup Bank, а также дочерние подразделения Citibank Korea и Standard Chartered Korea. Кроме того, в координации и сотрудничестве примут участие Ассоциация открытых блокчейнов и децентрализованных идентификаторов (OBDIA), а также Корейский институт финансовых телекоммуникаций и клиринга (KFTC) — некоммерческая организация, отвечающая за межбанковскую платежную инфраструктуру страны.

Как сообщается, рабочая группа рассматривает две модели выпуска стейблкоинов: первая — трастовая модель, предполагающая отдельное размещение клиентских средств в трасте перед выпуском стейблкоина; вторая — модель депозитных токенов, где стейблкоин будет привязан к банковским депозитам. В настоящее время перечисленные банки обсуждают вопросы совместного строительства инфраструктуры, и после завершения законодательного оформления в скором времени (уже к концу текущего года или началу следующего) возможно учреждение совместного предприятия.

Согласно раскрытой информации, из восьми названных банков наибольшую активность в плане интеграции стейблкоинов демонстрирует крупнейший розничный банк Южной Кореи Kookmin Bank. Именно он первым запустил процедуры получения товарных знаков, связанных со стейблкоинами, подав заявки на комбинации «KB» и символа вона «KRW», такие как KBKRW, KRWKB, KBST и KRWST. Этот шаг Kookmin Bank знаменует собой первый официальный масштабный выход традиционного банка на рынок стейблкоинов в стране. Обладая сетью из более чем 1000 отделений и огромной базой физических лиц, этот банк является ключевым организатором совместного предприятия как по коммерческим масштабам, так и по стратегическим планам.

Shinhan Bank совместно с Kookmin Bank занимает лидерские позиции на корейском розничном рынке и в последние годы неоднократно пыталась интегрироваться в сферу виртуальных активов. Ещё в 2021 году банк совместно с Hedera провел пилотный проект по выпуску стейблкоина, привязанного к вону, с целью выяснить, возможно ли эмиссия и распространение стейблкоинов для финансовых кейсов с меньшими комиссиями и сокращенным временем обработки по сравнению с существующими системами, сохраняя при этом отслеживаемость транзакций. В 2022 году Shinhan Bank выдавал корпоративным клиентам виртуальные счета для торговли виртуальными активами. В апреле этого года банк принял участие в демонстрационном эксперименте по трансграничным переводам между Кореей и Японией на базе стейблкоинов — «Project Pax», запущенном японской Programat, корейской Fair Square Lab и южнокорейским институтом custody цифровых активов (KDAC). Проект нацелен на создание глобальной системы переводов и платежей нового поколения с использованием цифровых активов.

Кроме того, Woori Bank, NH NongHyup Bank и другие также обладают богатым опытом международных платежей и ранее играли важную роль в тестировании CBDC, системах межбанковского клиринга RTGS и блокчейн-проектах; Industrial Bank of Korea десятилетиями специализируется на кредитовании МСП и торговом финансировании, что обеспечивает ему преимущество по затратам для корпоративных сценариев использования; корейские филиалы Standard Chartered и Citibank опираются на международные сети своих материнских компаний, которые могут обеспечивать зарубежный клиринг и офшорную ликвидность для стейблкоинов.

Kakao Pay и Kaia

Являясь ведущей компанией в сфере платежей Южной Кореи, Kakao Pay стала одним из самых активных крупных игроков в вопросе развертывания стейблкоинов, привязанных к вону.

Kakao Pay был основан в 2014 году. Используя платформу мгновенного обмена сообщениями Kakao Talk, компания за считанные 20 месяцев набрала более 10 миллионов пользователей и в 2017 году получила стратегические инвестиции в размере 200 млн долларов США от Ant Financial (Alibaba Group), что укрепило её лидирующие позиции на рынке мобильных платежей в Южной Корее. По состоянию на середину 2025 года доля Kakao Pay в таких сценариях, как онлайн- и офлайн QR-платежи, P2P-переводы и расчеты в электронной коммерции, превысила 60%. По доле рынка и числу активных пользователей его статус в стране сопоставим с позициями китайских Alipay и WeChat Pay.

После вступления в должность прорабочной криптовалютной политике Ли Чжэ Мёна команда Kaia быстро объявила о партнерстве с суперприложениями Kakao Pay и LINE NEXT для планирования запуска стейблкоина, привязанного к вону. Эта новость вызвала скачок акций Kakao Pay почти на 30%. 22 июня Kakao Pay официально начала развертывать свою стратегию по стейблкоинам, стремясь занять приоритетные позиции на рынке. По сообщению корейского издания «Seoul Economy», Kakao Pay подала в Ведомство интеллектуальной собственности Республики Корея 18 заявок на товарные знаки для стейблкоинов, сочетающие символы «KRW», «K» и «P», например «KRWKP» и «KWRP». Заявки охватывают сферы финансовых операций с виртуальными активами, электронных переводов и посреднических услуг, что свидетельствует о высоких ожиданиях компании в отношении бизнеса стейблкоинов.

Kakao Pay намерена активно взаимодействовать с процессом законодательного формирования «Базового закона о цифровых активах», стремясь стать одним из первых легальных эмитентов стейблкоинов после вступления нормативных актов в силу. Кроме того, компания сможет использовать преимущества своего традиционного бизнеса, тесно интегрировавшись в экосистему материнской компании вместе с Kakao Bank и Kakao T, что обеспечит глубокое объединение социальных сетей, платежных сервисов и финансов, предоставив стейблкоину массивную базу сценариев применения.

Kaia представляет собой Layer 1 публичный блокчейн, совместимый с EVM, созданный путем объединения Klaytn (дочерняя компания Kakao Ground X) и Finschia (дочерняя компания LINE) в августе 2024 года. Его цель — связать 250 миллионов пользователей Kakao Talk и LINE. В начале июня 2025 года председатель KaiaChain Сам Се (Sam Seo) четко заявил в социальных сетях, что на мейннете Kaia будет «полностью развернут выпуск стейблкоинов, привязанных к вону», подчеркнув, что «лето стейблкоинов только начинается». Ранее платформа Kaia уже запустила локальный USDT, заключив партнерство с Tether для интеграции USD₮ в экосистему Kaia, что создало технологический и экосистемный фундамент для последующего выпуска стейблкоина, привязанного к вону.

Читать также: «Используя благоприятную политическую конъюнктуру в Южной Корее, сумеет ли публичный блокчейн Kaia выйти на „стабильный летний сезон“?»

Совместное планирование проектов стейблкоинов с суперприложениями Kakao Pay, LINE NEXT и другими направлено на достижение интегрированного кросс-чейн и кросс-платформенного обращения по схеме «блокчейн + социальные сети + платежи». Благодаря синергии экосистемы между базовым публичным блокчейном и конечными платежными шлюзами, как только политика разрешит эту отрасль, проекты стейблкоинов смогут быстро перейти в онлайн, мгновенно захватив долю рынка.

Danal

Опытный южнокорейский платёжный провайдер Danal также считается перспективным участником рынка. Ещё в 2019 году компания выпустила PayCoin (PCI), проведя ранние эксперименты в сфере платежей виртуальными активами. В определённый момент PayCoin набрал более 1 миллиона зарегистрированных пользователей среди множества офлайн- и онлайн-торговых точек, однако из-за тогдашней неопределенности нормативной базы проект в конечном итоге приостановил работу из-за препятствий с регистрацией в качестве VASP (провайдера услуг с виртуальными активами).

По мере ускорения правительством Южной Кореи процесса законодательного формирования «Базового закона о цифровых активах» и четкого заявления о поддержке политики стейблкоинов, привязанных к национальной валюте, Danal возобновила развитие своего бизнеса цифровых денег. Согласно отчету издания MK, в июне 2025 года Danal подала несколько патентных заявок в Патентное ведомство Республики Корея на тему «POS-терминалы, поддерживающие оплату виртуальными активами, и методы их эксплуатации», направленные на предоставление базовой технологической поддержки для будущих сценариев платежей стейблкоинами.

На техническом уровне Danal обладает естественным преимуществом в бизнес-процессах стейблкоинов благодаря многолетней накопленной сети POS-терминалов и системе расчетов. С одной стороны, её терминалы способны напрямую распознавать и проводить расчеты через цепочки токенов, упрощая путь пользователя при оплате; с другой стороны, бэк-система расчета с торговыми точками может бесшовно интегрироваться с офчейн-управлением резервами, создавая необходимые условия для комплаенса, аудита и подтверждения резервов.

Nexus

Крипто-стартап Nexus в тот же день, когда Kakao Pay официально вошел в сегмент стейблкоинов, высказал желание стать первым эмитентом стейблкоина, привязанного к вону.

По сообщению ZDNet Korea, Nexus уже выпустила стейблкоин KRWx, привязанный к вону, в сети BNB Chain и подала заявку на регистрацию соответствующего товарного знака в Патентном ведомстве Республики Корея. Дополнительно они одновременно подали заявки на товарные знаки для стейблкоинов, привязанных к другим фиатным валютам: доллару (USDx), иене (JPYx) и евро (EURx).

Генеральный директор Nexus Джан Хён Гук (Jang Hyun guk) отметил, что выбор предварительного выпуска KRWx в сети BNB Chain обусловлен желанием создать преференцию первопроходца. Он также заверил, что планирует выпускать больше стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, подчеркнув, что «суть существования стейблкоинов кроется в их практической применимости», а также указав на возможности в рамках глобализации цифровой экономики.

Генеральный директор Nexus Джан Хён Гук

Кроме того, согласно информации игрового медиа G‑Ennews, компания Nexus готовится к выпуску KRWx и других стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, и планирует открыть дочернюю компанию Nexus Stable HK в Гонконге, чтобы использовать преимущества местной правовой базы и торговой площадки для продвижения международной стратегии развития стейблкоинов.

Другие потенциальные участники

Платформа Nexledger, разработанная дочерней компанией Samsung SDS в сфере IT-решений и интеграции систем входящей в группу Samsung, является одним из самых зрелых корпоративных решений для приватных блокчейнов на рынке Южной Кореи. Она поддерживает многостороннюю подпись, кросс-чейн взаимодействие и высокую производительность транзакций. По мнению отраслевых экспертов, Nexledger уже обладает тремя ключевыми характеристиками, необходимыми для стейблкоинов: «отслеживаемость + высокая надежность + аудируемость». Как только внутренний или партнерский комитет утвердит план выпуска, подготовка на техническом уровне фактически будет завершена.

Согласно отчету Chosun English, в условиях предстоящего открытия корейской политики для стейблкоинов, привязанных к национальной валюте, Samsung SDS была включена в список возможных «поставщиков инфраструктуры», а её корпоративные клиенты смогут выпускать или хранить стейблкоины посредством Nexledger.

Еще одной компанией, которая также рассматривается как потенциальный участник и выгодоприобретатель из-за достаточно совершенной базовой инфраструктуры, является LG CNS, дочерняя компания LG в сфере IT-решений и интеграции систем. Она была избрана официальным генподрядчиком Банка Кореи (BOK) для разработки системы оптовой CBDC и токенизированных депозитов, взяв на себя задачи по созданию открытой блокчейн-платформы. Бюджет проекта составляет около 9,68 млрд вон, а сроки реализации охватывают третий квартал 2024 года по март 2025 года.

Являясь ключевым поставщиком решений для оптовой CBDC и цифровых денег, LG CNS овладела ключевыми навыками управления цепочечными активами: эмиссию, клиринг, аудит и custody. По мере продвижения законодательства «Базового закона о цифровых активах», частные структуры будут постепенно получать право на выпуск стейблкоинов, и LG CNS сможет занять позицию ключевого поставщика инфраструктуры за счет экспорта своих технологий.