Генеральный директор JD Blockchain Лю Пэн: собственный магазин JD.com для Гонконга и Макао вскоре начнёт принимать оплату стейблкоинами.

Источник: Bloomberg Businessweek/китайское издание

Автор: Инь Шэнь

Редактор: Дэн Юнъюнь

В начале июня этого года генеральный директор JINGDONG Coinlink (далее «JINGDONG Coinlink») Лю Пэн дал эксклюзивное интервью «Bloomberg Businessweek/китайскому изданию». В ходе беседы он подчеркнул, что стейблкоины не тождественны криптовалютам, таким как биткоин или эфириум; они скорее схожи с мобильными платежами и являются инструментами оплаты. Будучи ветераном платежной индустрии, Лю Пэн в качестве ключевого члена команды глубоко участвовал в разработке и продвижении продукта WeChat Pay. Позже он отвечал за платежные направления в таких крупных компаниях, как Huawei. Сегодня Лю Пэн говорит, что уловил ощущение, аналогичное моменту перед взрывным ростом мобильных платежей — на его взгляд, платежные стейблкоины станут новой финансовой инфраструктурой эпохи Web 3, оказывая «революционное» позитивное влияние в таких сценариях, как международная торговля.

Децентрализация, низкая стоимость переводов, прозрачность и отслеживаемость транзакций… Стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, благодаря множеству преимуществ переходят из мира криптовалют в более широкий традиционный финансовый сектор. 30 мая закон о стейблкоинах официально был опубликован в правительственной газете Гонконга, что ознаменует введение системой лицензирования четкого регулирования деятельности, связанной с хонгконгскими и гонконгскими долларами стейблкоинами. Еще в декабре 2023 года Гонконг объявил о внедрении системы лицензирования для эмитентов фиатных стейблкоинов; в июле 2024 года три организации, включая JINGDONG Coinlink, вошли в регуляторную песочницу эмитентов стейблкоинов, запущенную Валютным управлением Гонконга (далее «песочница»), где проходят соответствующие тестирования.

Лю Пэн сообщил, что тестирование сценариев использования в «песочнице» продвигается успешно, и планируется выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару и другим валютам соответственно.

JINGDONG Coinlink была зарегистрирована в Гонконге в марте 2024 года и является дочерней компанией JD Technology Group (Группы технологических компаний JD), которая, в свою очередь, входит в структуру JD.com (9618.HK) — ведущего внутрикитайского интернет-ретейлера. Несмотря на короткую историю присутствия в Гонконге, Лю Пэн считает, что одно из первых конкурентных преимуществ JINGDONG Coinlink заключается в наличии сценария «холодного старта» с нуля до единицы, а именно экосистемы электронной коммерции JD. Группа не раскрывает точное количество сторонних продавцов на платформе, но в октябре 2024 года, выступая на Hong Kong Fintech Week, Лю Пэн отметил, что при легализации стейблкоинов «огромное множество продавцов на платформе JD» сможет использовать стейблкоины для расчетов в цепочке поставок, повысив эффективность и гибкость управления капиталами за рубежом.

На практике, на рынке, где две крупнейшие доллариевые стейблкоины USDT и USDC занимают более 80%, стейблкоинам, выпускаемым лицензированными эмитентами Гонконга, помимо преимущества «соответствия нормам», необходимо найти и другие факторы привлекательности, включая сценарии использования. Безусловно, трансграничные платежи являются полем, где многие эмитенты стейблкоинов демонстрируют свои лучшие навыки. Одновременно с этим розничные платежи также играют положительную роль в расширении охвата рынка стейблкоинов и укреплении их бренда.

1 августа этого года правила в отношении стейблкоинов вступят в официальную силу. Во всем мире Сингапур, Европейский союз и США последовательно подводят платежные стейблкоины под регулирование, и этот существующий рынок стейблкоинов объемом около 250 млрд долларов США становится все более жарким предметом инвестиций и внимания.

Взгляд в будущее: способны ли регулируемые стейблкоины спровоцировать смену парадигмы платежей, переведя ранее существовавшие мобильные платежи «из офлайна в онлайн» на новый уровень — «с онлайн на блокчейн»? Сможет ли быстро принимающий законы Гонконг с помощью стейблкоинов укрепить и повысить свой ключевой статус в международной торговле? И как будет меняться глобальная платежная и финансовая система в эпоху сосуществования мультикурсных стейблкоинов?

Какие последние новости по второму этапу самостоятельного тестирования стейблкоина JD в «песочнице», который прошел в мае этого года?

По состоянию на начало июня мы в основном провели тестирование стейблкоина, привязанного к гонконгскому доллару, в ближайшее время приступим к тестированию стейблкоинов, привязанных к другим фиатным валютам. Опираясь на рыночный спрос, мы ожидаем одновременного выпуска обоих видов стейблкоинов. Если первый этап был сосредоточен в основном на проверке функциональности продукта и технических деталей, то второй этап делает акцент на тестировании применения стейблкоинов в трех реальных сценариях: трансграничных платежах, инвестиционных сделках и розничных расчетах.

В сфере трансграничных платежей мы планируем одновременно расширять базу пользователей как путем прямого привлечения клиентов, так и косвенного (например, сотрудничая с лицензированными оптовыми партнерами). В сфере инвестиционных сделок мы ведем переговоры с глобальными регулируемыми биржами о сотрудничестве, чтобы добавить стейблкоин JD на площадки в различных регионах. Что касается розничных продаж, первым реализованным решением станет станция JD Global Sale для Гонконга и Макао; тогда пользователи смогут первыми покупать товары через стейблкоины в рамках собственной электронной коммерческой инфраструктуры JD.

Когда JINGDONG Coinlink планирует получить лицензию эмитента стейблкоинов и вывести стейблкоин на регулируемые биржи? Каковы ваши представления об первоначальном объеме эмиссии?

Конкретные сроки зависят от регуляторов. Мы рассчитываем получить лицензию в начале четвертого квартала этого года и одновременно запустить стейблкоин JD. Стейблкоин JD будет выпущен в публичной блокчейн-сети, и тогда любой желающий сможет открыто просматривать данные об объеме эмиссии и т. д.

Наиболее заметным сценарием применения стейблкоинов на сегодняшний день являются трансграничные платежи, где уже совершается огромное количество транзакций через USDT и USDC. Как регулируемый стейблкоин, выпущенный в Гонконге, может закрепиться на этом рынке?

Во-первых, само по себе «соответствие нормам» является самой главной конкурентной силой; по мере внедрения законодательства и развития бизнеса понимание этого со стороны рынка постепенно будет становиться зрелым. В качестве нового регулируемого стейблкоина наша цель заключается не в том, чтобы вступать в жесткую конкуренцию в сценариях crypto-native или инвестиционных торговых операциях, а осваивать новые «поля боя», а именно связывать рынок традиционных трансграничных торговых расчетов. Этот рынок насчитывает множество физических предприятий, участников трансграничной торговли, платежных технологических компаний и прочих, которым необходимы безопасные, соответствующие нормативным требованиям, прозрачные и подлежащие аудиту услуги стейблкоинов. Поэтому как в проектировании продукта, так и в методах привлечения клиентов мы будем придерживаться определенной целевой направленности. Мы прогнозируем, что международная торговля в регионах Азиатско-Тихоокеанского бассейна, Ближнего Востока, Африки, Южной Америки и Европы, скорее всего, первой начнет использовать выпущенные в Гонконге стейблкоины для платежных расчетов.

Многие финтех-компании уже достигли снижения затрат и повышения эффективности в трансграничных платежах благодаря технологиям блокчейна и стратегиям локализации. Недавно создатель одной из лидирующих компаний в сфере трансграничных платежей усомнился в целесообразности стейблкоинов, заявив, что их ценность в трансграничных сделках с валютами G10 ограничена. Как вы относитесь к подобным взглядам?

Стейблкоины представляют собой сложную системную задачу, и исход определяется не одним лишь продуктом. Конкурентоспособность регулируемого стейблкоина заключается не только в низкой стоимости, высокой эффективности и удобстве использования, но и в наличии стабильного механизма кастодиального хранения, защищенных каналов клиринга и расчета, а также достоверной бизнес-логики, гарантирующей права владельцев. Как эмитент стейблкоинов мы также готовы сотрудничать с компаниями по трансграничным платежам для совместного создания экосистемы стейблкоинов.

Внутри экосистемы JD какие звенья будут первыми применять стейблкоины? За пределами текущей экосистемы JD как вы планируете повысить рыночное принятие стейблкоина JD?

В рамках экосистемы JD первым сценарием для приема платежей и проведения расчетов станет станция JD Global Sale для Гонконга и Макао. За ее пределами, учитывая различия отраслей в характеристиках сценариев, временных требованиях к транзакциям и логике расчетного процесса, мы планируем создавать индивидуальные платежные решения на основе стейблкоинов для разных отраслей. В настоящее время стейблкоин JD сокращает срок перевода с нескольких дней до секунд, снижает затраты минимум вдвое по сравнению с традиционными переводами и ускоряет оборачиваемость средств в блокчейне. Эти преимущества, безусловно, привлекут участников международной торговли к использованию стейблкоина JD.

Что касается оборота капитала, нам очень интересно узнать, каким образом будут развиваться связанные с трансграничными платежами услуги финансирования цепочек поставок в эпоху платежей на основе стейблкоинов?

Эмитенты стейблкоинов могут заниматься исключительно эмиссией; им запрещено осуществлять залоговое обеспечение, предоставление займов или выплату процентов. Поэтому в вопросах услуг финансирования цепочки поставок мы будем рассматривать сотрудничество с лицензированными учреждениями, обладающими соответствующими допусками. С точки зрения разработки решений, мы сейчас структурируем сценарии использования в JD International Logistics. Теоретически, при согласовании всех сторон предприятия среднего и малого бизнеса, выходящие на внешние рынки, смогут передавать данные о заказах (заграничных) складов в блокчейн и использовать стейблкоины для обработки платежей и получения финансирования, что значительно повысит эффективность всего процесса. Конечно, все будет строго соответствовать соответствующим законам и нормативным требованиям.

Оба относятся к платежам, как вы видите сходства и различия между нынешними платежами стейблкоинами и мобильными платежами, которые вы изучали несколько лет назад?

Многие ошибочно воспринимают платежные стейблкоины как криптовалюты вроде биткоина или эфириума, хотя это совершенно разные вещи. Стейблкоины Web 3 и мобильные платежи Web 2 по своей сути являются платежными инструментами, целью которых является снижение затрат и повышение эффективности за счет передовых технологий и бизнес-моделей, улучшение пользовательского опыта и развитие финансовой инклюзивности. Мобильные платежи того времени способствовали стремительному развитию индустрии мобильного интернета; значит ли это, что платежные стейблкоины, выступающие инфраструктурой Web 3, сыграют аналогичную роль?

На техническом уровне, в отличие от централизованности мобильных платежей, стейблкоины опираются на децентрализованную архитектуру; на уровне структуры продукта стейблкоины дополнительно имеют систему эмиссии, которой нет у продуктов вроде WeChat Pay. Именно поэтому регулирование стейблкоинов относительно сложнее: оно не может опираться только на соблюдение нормативных требований в одном регионе, а требует скоординированного глобального соответствия.

Особенно в материковом Китае мобильные платежи практически полностью «заменили» наличные деньги. Где тогда может находиться «точка перелома» между стейблкоинами и традиционной финансовой инфраструктурой?

Мобильные платежи всего за пять лет полностью превзошли наличные по количеству транзакций, охвату пользователей и внедрению в различные сценарии, и одним из ключевых драйверов здесь стало широкое распространение QR-кодов с низкой стоимостью. От дорогих POS-терминалов до печати нескольких наклеек с QR-кодами значительное снижение стоимости платежно-расчетных услуг в определенной степени стимулировало микро- и малый бизнес активно подключаться к мобильным платежам. Утверждать, что стейблкоины смогут на 100 % заменить нынешнюю финансовую инфраструктуру, возможно, слишком категорично, но действительно во многих реальных сферах финансовых услуг произойдут радикальные изменения. Со стороны B2B крупные сделки, вероятно, первыми начнут принимать стейблкоины, особенно в трансграничных платежах с высокими издержками взаимодействия, сильными валютными колебаниями и длительным временем проведения; со стороны B2C для полного стимулирования мотивации пользователей платить стейблкоинами, возможно, потребуется появление феноменального продукта или приложения, подобного «Красным конвертам» в WeChat.

Как представитель отрасли, как вы считаете, следует совершенствовать экосистему сектора стейблкоинов в Гонконге?

Ключевым моментом является создание открытой экосистемы, основанной на оценке рисков и отличающейся практичностью и гибкостью, согласно требованиям правил в отношении стейблкоинов, где необходимо взаимное взаимодействие между регуляторами, эмитентами, оптовыми участниками, площадками сценариев использования, пользователями и инвесторами. Расчеты денежных средств являются одновременно завершающим этапом любого бизнеса и его началом; нам нужно воспользоваться этой точкой роста, опираясь на роль Гонконга как международного финансового и торгового центра, расширить обращение и использование выпущенных в Гонконге стейблкоинов в нескольких регионах и далее развивать Гонконг в качестве международного узла клиринга и расчета по стейблкоинам.

Гонконг является не только мировым торговым центром, но и хабом для офшорного юаня. Планируется ли выпускать здесь стейблкоины, привязанные к офшорному юаню?

На уровне продукта и технологии разница между выпуском стейблкоинов на офшорном юане и на гонконгском долларе невелика. Кроме того, уже существуют потенциальные сценарии применения стейблкоинов на офшорном юане, например, проект «Один пояс и один путь». JINGDONG Coinlink всегда поддерживал и продвигал идею выпуска стейблкоинов на офшорном юане в будущем, однако нам необходимо учитывать не только бизнес-логику, но и проводить комплексный анализ с точки зрения законодательства и нормативного соответствия; в конечном итоге осуществимость выпуска стейблкоинов на офшорном юане всецело зависит от регулирования со стороны материкового Китая.