Ripple намерена с помощью XRPFi стимулировать рост рыночной капитализации XRP до сотен миллиардов и закрыть пробел в экосистеме DeFi.

Автор: Weilin, PANews

10 июня в Сингапуре прошла конференция XRP Ledger Apex 2025. На ней концепция под названием «XRPFi» стала главным предметом обсуждения в социальных сетях. XRPFi — комбинация XRP и децентрализованных финансов (DeFi) — всё больше участников рынка рассматривает как новый путь активации старого криптоактива XRP и стимулирования роста экосистем XRPL и Ripple.

XRP является одним из самых знаковых активов крипторынка, его текущая капитализация близка к 134,4 млрд долларов США, что делает его второй по величине криптовалютой без поддержки смарт-контрактов после биткоина. Благодаря быстрым и дешевым трансграничным платежам XRP имеет стабильное применение в традиционных финансовых сценариях. Однако в ончейн-сфере XRP давно не поддерживал смарт-контракты, что затрудняло его интеграцию в основную экосистему DeFi, и этот структурный контраст постепенно привлекает все больше внимания.

В связи с приостановкой судебных разбирательств между SEC и Ripple, достижением капитализацией стейблкоина Ripple RLUSD отметки в 390 млн долларов США и продолжающимися рыночными спекуляциями вокруг ETF на XRP ожидания инвесторов относительно будущего XRP постепенно растут. Некоторые институциональные инвесторы и частные трейдеры начинают задумываться о том, как XRP может генерировать доходность с помощью DeFi и повышать эффективность использования активов, что также стимулирует возникновение и развитие концепции «XRPFi».

Активизация XRPFi за счет возможностей Flare и создание мультичейн-совместимой экосистемы DeFi

На текущем этапе развития XRPFi сеть Flare Network считается ключевым поставщиком инфраструктуры. Хотя XRP Ledger (XRPL) отлично демонстрирует скорость и стабильность, он имеет встроенные ограничения в части компонуемости и контрактных функций, необходимых для DeFi. Поэтому Flare выбрал техническое расширение функциональности XRP, став основным драйвером сегодня, связывающим традиционный XRPL с мультичейн-экосистемой DeFi.

Flare представляет собой блокчейн L1, совместимый с EVM, разработанный специально для обеспечения мультичейн-взаимодействия. Его протокол FAssets позволяет маппировать несмартконтрактные активы, такие как XRP, в FXRP, наделяя их способностью вызывать контракты, тем самым обеспечивая бесшовную интеграцию с протоколами децентрализованного кредитования, торговли и деривативов. Благодаря этому механизму держатели XRP могут участвовать в основных цепочечных доходных активностях, включая стейкинг и майнинг ликвидности.

Кроме того, Flare внедрил стейблкоин USD₮0, который выпущен как нативный актив по стандарту LayerZero OFT (Omnichain Fungible Token) и обладает родной кроссчейн-взаимодействием. В паре с XRP USD₮0 используется не только для создания пулов ликвидности и обеспечения заемных позиций, но и интегрируется с экосистемой USDT капитализацией свыше 155 млрд долларов США, предоставляя экосистеме XRPFi высоколиквидную «капитальную базу».

Согласно официальным данным, экосистема Flare недавно продемонстрировала значительный рост: по состоянию на 10 июня объем заблокированных средств (TVL) превысил 157 млн долларов США, чему во многом способствовал запуск USD₮0, предложение которого на данный момент составляет около 92,1 млн долларов США. Если рассмотреть более длительный период, то с февраля 2024 года по февраль 2025 года годовой прирост TVL Flare составил более 400%. Кроме того, Flare интегрировал кошельки Bifrost и Oxenflow, совместимые с XRPL, еще больше снижая порог входа для пользователей.

Flare описывает свою систему XRPFi как «модель маховика»: USD₮0 обеспечивает источники капитала, FXRP реализует контрактную компонуемость, их объединение создает ликвидность, что, в свою очередь, стимулирует развитие новых DeFi-приложений и реальных сценариев использования, обратно усиливая долгосрочную экосистемную ценность XRP.

В будущем Flare также планирует внедрить в свою экосистему другие несмартконтрактные активы, такие как биткоин и догкоин, расширяя сферы их применения в секторе DeFi.

Построение матрицы доходности XRPFi: параллельное развитие CeDeFi и ончейн-стратегий

Пока Flare занимается созданием ончейн-совместимости, Doppler Finance разрабатывает комплексную систему доходности вокруг XRP, пытаясь восполнить исторический пробел XRP в сфере процентных и финансовых продуктов. По состоянию на 8 июня платформа привлекла более 30 млн долларов США TVL, став одним из важных участников направления XRPFi.

Doppler Finance предлагает два основных типа доходных продуктов: доходы в формате CeDeFi и стратегии в DeFi. Первые осуществляются преимущественно через институциональное кастодианство и количественные операции по управлению активами, вторые исследуют ончейн-доходные сценарии, включая кредитование, стейблкоин-стратегии и стейкинг.

В модели CeDeFi пользователи переводят XRP на выделенные адреса, где активы хранятся у таких кастодианов, как Fireblocks и Ceffu, а затем планировано перемещаются на централизованные торговые площадки для реализации количественных стратегий, таких как арбитраж и базисная торговля. Доходы поступают обратно на счета пользователей после офчейн-расчетов.

Что касается ончейн-доходности, Doppler активно взаимодействует с экосистемой сайдчейнов XRPL, включая сети, совместимые с EVM, и новые протоколы. Его стратегии включают:

1. Кредитование XRP: размещение XRP в проверенных аудиторскими заключениями кредитных протоколах для получения процентов или нативных вознаграждений. Заемщики предоставляют залоги в виде других активов, а платформа автоматически управляет процессами ликвидации, обеспечивая безопасность.

2. Стратегии доходности со стейблкоинами: использование XRP в качестве залога для займа стейблкоинов (например, USDC) с последующим деплоем в стейблкоин-протоколы доходности. Doppler применяет консервативные коэффициенты LTV (Loan-to-Value) и динамически корректирует позиции для достижения доходности с низким риском.

3. Ликвидный стейкинг и леверидж-стратегии: пользователи могут осуществлять однокликовый стейкинг с кредитным плечом в специфических пулах LST, особенно вокруг сайдчейн-токенов вроде ROOT. Данный механизм автоматизирует сложные операционные процессы через смарт-контракты, улучшая пользовательский опыт.

Для дальнейшего снижения рисков Doppler Finance формирует рынки кредитования с изоляцией рисков, позволяющие различным пулам активов функционировать независимо, тем самым предотвращая негативное влияние высоковолатильных активов на общую стабильность системы. Помимо основного пула, включающего такие популярные активы, как XRP, USDC и ROOT, Doppler Finance планирует запустить несколько изолированных рынков, включая пулы LST, разработанные специально для леверидж-стейкинга, и изолированные рынки с игровыми токенами из экосистемы Futureverse.

Поскольку XRPFi затрагивает межсетевые переводы активов, кастодианство и выполнение сложных стратегий, механизмы безопасности становятся критически важным элементом проектирования проекта. На данный момент Doppler Finance использует многоуровневую систему управления рисками.

В части кастодиального обслуживания платформа выбирает ведущих отраслевых провайдеров (таких как Fireblocks и Ceffu), а также гарантирует безопасность активов посредством управления холодными кошельками, ончейн-верификации и процедур банкротной изоляции. В области количественного управления применяется модель работы нескольких команд с различными стратегиями, а большинство операций спроектированы в виде «структуры кредитного контракта», что гарантирует возврат основной суммы в некритичных условиях.

Кроме того, согласно официальному сообщению, все партнеры-операторы проходят строгую процедуру должной осмотрительности (due diligence), включая оценку по таким параметрам, как историческая доходность, стабильность стратегий, объемы под управлением (AUM) и финансовые риски, чтобы отсеять непрофильные организации и привлечь квалифицированных институциональных участников.

Заполнение пробелов на рынке DeFi: XRPFi находится на ранней стадии

На фоне растущей конкуренции в экосистеме DeFi Ethereum рынок обращает внимание на высококапитализированные активы, которые еще не были полностью активированы. Появление XRPFi восполняет исторический пробел XRP в виде «высокой капитализации при низком ончейн-использовании». Реализация XRPFi осуществляется благодаря технологиям, таким как протокол FAssets сети Flare, что позволяет изначально лишенному функций смарт-контрактов XRP интегрироваться в экосистему DeFi. Doppler Finance разрабатывает комплексный механизм устойчивой доходности, включающий доходы CeDeFi, ликвидный стейкинг и другие инструменты, предлагая не только реальный путь реализации, но и инвестируя ресурсы в повышение безопасности и удобства для пользователей.

С точки зрения логики, развитие XRPFi отвечает насущной потребности в активации XRP и стимулировании развития экосистемы Ripple. Однако необходимо отметить, что текущая экосистема XRPFi все еще находится на начальной стадии разработки. Несмотря на довольно четкие дорожные карты продуктов от Flare и Doppler, общая численность пользователей, глубина ликвидности и зрелость протоколов еще требуют проверки. Каковы перспективы интеграции старых активов в новые нарративы? Редакция PANews будет продолжать пристально следить за этим процессом.