Тарифное противостояние Трампа: «Тарифы ради переговоров», игра власти в условиях рыночной волатильности.

Автор: Исследователь YBB Capital Ac-Core

1. Эскалация торговой войны: 24-часовая эстафета мгновенных обвалов на различных рынках

Источник: forbes

1.1 Крах глобальных финансовых рынков!

Ранним утром 7 апреля глобальные финансовые рынки охватила паника из-за эскалации торговой напряженности в связи с «взаимными тарифами»: акции, нефть, драгоценные металлы и даже криптовалюты обвалились одновременно. Во время азиатской сессии фьючерсы на три основных индекса США продолжили негативную динамику прошлой недели: фьючерс на Nasdaq 100 упал на 5%, фьючерсы на S&P 500 и Dow Jones снизились более чем на 4%. Европейские рынки также были окутаны тучами: фьючерс на немецкий DAX упал почти на 5%, а снижение фьючерсов на европейский STOXX50 и британский FTSE превысило отметку в 4%.

Азиатские рынки открылись биржевой давкой: фьючерс на южнокорейский KOSPI 200 утром рухнул на 5%, что спровоцировало срабатывание механизма торговых пауз; австралийский фондовый индекс в течение двух часов после открытия увеличил падение с 2,75% до 6%; сингапурский индекс Straits Times单日 упал на 7,29%, установив рекорд. Рынки Ближнего Востока заранее пережили «Черное воскресенье»: саудовский индекс Tadawul упал на 6,1% за день, индексы нефтедобывающих стран, таких как Катар и Кувейт, снизились более чем на 5,5%.

Рынок товаров страдал повсеместно: нефть WTI опустилась ниже психологической отметки в 60 долларов, достигнув двухлетнего минимума с дневным падением на 4%; золото неожиданно потеряло уровень поддержки в 3010 долларов, недельное падение серебра расширилось до 13%; в сфере криптовалют биткойн пробил ключевой уровень поддержки,以太坊 упал на 10% за день, миф о защитных свойствах цифровых активов был полностью разрушен.

1.2 Влияние на рынок криптовалют

Краткосрочное рыночное воздействие

Недавняя политика администрации Трампа оказала значительное волатильное воздействие на рынок криптовалют. В январе этого года, когда Трамп подписал исполнительный указ о создании нормативной базы для криптовалют и изучении вопроса о национальных криптовалютных резервах, рынок отреагировал позитивно, что推动了 общую капитализацию криптовалют к концу месяца до 3,65 триллиона долларов,实现累计 рост на 9,14%. Однако введение тарифной политики в феврале быстро развернуло предыдущий тренд. Особенно после объявления 3 февраля о долгосрочных импортных тарифах для Китая, Канады и Мексики, на крипторынке произошло значительное падение, коррелирующее с фондовым рынком: биткойн упал на 8% за 24 часа,以太坊 обрушился более чем на 10%, что вызвало ликвидации на сумму 900 миллионов долларов и принудительное закрытие позиций 310 тысяч инвесторов.

С точки зрения механизма передачи, тарифная политика влияет на рынок криптовалют через несколько путей: во-первых, торговые трения усиливают волатильность глобального рынка,推动 укрепление доллара как защитного актива, что заставляет капитал возвращаться на рынок США; во-вторых, институциональные инвесторы могут ликвидировать криптоактивы для управления рисками и покрытия убытков в других портфелях; инфляционное давление, вызванное тарифами, может ослабить потребительскую способность,进而 снизить аппетит к риску на рынке, особенно на волатильном рынке криптовалют.

Долгосрочные потенциальные возможности

Несмотря на значительные краткосрочные потрясения, тарифная политика может создать структурные возможности для рынка криптовалют в следующих аспектах:

• Ожидание расширения ликвидности: администрация Трампа может реализовать экспансионистскую фискальную политику через снижение налогов и инвестиции в инфраструктуру; меры по монетизации долга для покрытия фискального дефицита увеличат рыночную ликвидность. Исторический опыт показывает, что в период расширения баланса ФРС на 3 триллиона долларов в 2020 году цена биткойна выросла более чем на 300%, что предвещает, что новый влив ликвидности может обеспечить поддержку криптоактивам.

• Усиление свойств хеджирования инфляции: Глава отдела торговли и структурированных продуктов Moneycorp Юджин Эпштейн указал, что если торговая война приведет к обесцениванию доллара, биткойн может стать инструментом хеджирования благодаря своему фиксированному общему предложению. Конкурентное обесценивание валют, вызванное тарифной политикой, может побудить больше инвесторов использовать криптовалюты в качестве альтернативного канала для трансграничного движения капитала.

2. «Бизнесмен + Диктатор = Манипуляция рынком»

Источник: marketwatch

2.1 Начиная с тарифной войны из-за торгового дефицита

В бизнес-мышлении Трампа так называемый «торговый дефицит» на самом деле не является сложной экономической концепцией, это скорее похоже на неравенство цен между покупателем и поставщиком в переговорах о закупках. Можно обратиться к объяснению экономиста Фу Пэна: теперь покупатель召集 всех потенциальных поставщиков за стол переговоров, говоря: «Нам нужно пересмотреть условия сотрудничества». Звучит немного похоже на централизованные торги в фармацевтической отрасли? Верно,这套操作 Трампа — это типичная тактика тендерных торгов.

Если рассматривать тарифы как «ограничение котировок», то высокие тарифы, установленные Трампом, на самом деле эквивалентны психологической цене, заранее установленной покупателем в тендере — кто хочет выиграть контракт, должен конкурировать ниже этой цены. Такая установка звучит грубо и даже немного «импровизированно», но она очень распространена во многих реальных переговорах о закупках, особенно в крупных централизованных закупочных проектах, управляемых правительством.

Некоторые сомневаются, не решил ли Трамп это временно, составив таблицу Excel и приняв решение импульсивно, но на самом деле это не так. Его стратегия не сложна, по сути, это искусственное установление «пороговой цены», чтобы заставить поставщиков сесть за стол переговоров. Самый прямой эффект этого хода — кто не придет谈判, тот по умолчанию выбывает, потому что если вы не примете эту «верхнюю границу котировки», вы будете облагаться налогом на худших условиях, что basically равносильно автоматическому отказу от права доступа на рынок.

В этот момент страны, желающие участвовать в этом «тендере», могут только сесть и переговорить с США — как снизить тарифы, как квотировать продукцию, как изменить правила. Это выглядит как торговое противостояние, но на самом деле больше похоже на коммерческие переговоры,推动емые раундами игр. Именно поэтому отчет главы отдела торговой стратегии Citibank в Азии Мохаммеда Апабхая говорит очень ясно: Трамп сейчас использует типичную переговорную тактику.

Для тех мелких и средних поставщиков пространство на самом деле не велико, потому что им трудно торговаться с покупателем в одиночку. Поэтому покупатель (то есть США) использует уступки этих мелких поставщиков, чтобы оказать дальнейшее давление на более крупных поставщиков. Эта стратегия сначала прорыва по краям, затем окружения центра. Проще говоря, это использование уступок на периферии, чтобы заставить ключевых игроков пойти на компромисс.

Поэтому в каком-то смысле так называемая «тарифная война» Трампа не полностью предназначена для начала войны, а для создания ситуации «必须谈判». Заставить вас прийти谈判 или заставить вас выбыть — вот в чем его настоящая игра.

2.2 «Диктатор»

Хотя США обладают сильной конституционной системой и демократическими традициями, во время президентства Трампа многие его言行 были широко раскритикованы как имеющие тенденцию «диктатора». Эта оценка не беспочвенна, а основана на его多次冲击 на институциональные нормы, демократические механизмы, медиа-среду и структуру власти. Хотя Трамп не смог полностью разрушить институциональную框架 США, его поведение демонстрирует типичные черты диктатора — разрушение институциональных границ, подавление инакомыслия, усиление личной власти.

Разрушение институциональных сдержек, обход Конгресса для централизации власти

Во время правления Трамп часто использовал исполнительные указы (Executive Orders) для продвижения политики, включая строительство стены на границе с Мексикой, издание «запрета на мусульман», сокращение экологического регулирования и другие важные решения. Даже когда Конгресс отказался выделять средства на пограничную стену, он объявил национальное «чрезвычайное положение», чтобы использовать военные средства, обходя ограничения законодательного органа. Такое поведение нарушило принцип разделения властей в Конституции США, сделав исполнительную власть беспрецедентно расширенной, что считается имеющим явную тенденцию к централизации власти.

Атака на свободу прессы, создание медиа-среды в стиле «враг»

Трамп часто называл критикующие его СМИ «фейковыми новостями», даже используя термин «враг народа» для обозначения таких традиционных новостных организаций, как CNN и «The New York Times». Он неоднократно攻击 журналистов, телеведущих и комментаторов в Twitter, подстрекая сторонников к враждебности по отношению к СМИ. В политической коммуникации这种 «делегитимизация» СМИ является одной из часто используемых стратегий контроля общественного мнения лидерами-диктаторами, цель которой — ослабить доверие общественности к множественным источникам информации и установить «информационную монополию».

Вмешательство в независимость судебной системы, акцент на «лояльность, а не профессионализм»

Трамп多次 публично攻击 судебную систему, особенно когда суды выносили решения, противоречащие его политике, он даже напрямую критиковал судей по именам. Например, он однажды назвал某位 судью, выступавшего против его иммиграционной политики, «мексиканцем», намекая на несправедливость его решения. Кроме того, в назначениях на высокие посты он часто придавал больше значения лояльности, чем профессиональным способностям, часто меняя ключевые позиции, такие как Генеральный прокурор и директор ФБР, что серьезно потрясло независимость судебной системы.

Отказ от результатов выборов, разрушение традиции мирной передачи власти

После президентских выборов 2020 года Трамп решительно отказался признать поражение, обвиняя выборы в «краже»,多次 требуя от штатов «пересчета голосов» или «аннулирования результатов». Что еще серьезнее, его заявления в конечном итоге привели к беспорядкам в Капитолии 6 января 2021 года, когда大批 сторонников штурмовали Капитолий, пытаясь предотвратить сертификацию избрания Байдена. Это событие было широко названо международным общественным мнением «темным днем американской демократии», а также явным попыткой вмешаться в мирную передачу власти, имеющей существенные черты диктатуры.

Пропаганда культа личности, формирование нарратива «единственный лидер»

Трамп продвигал高度 персонализированный стиль правления внутри партии и правительства, требуя абсолютной лояльности. Он часто хвалил себя на митингах, описывая себя как «величайшего президента в истории», и намекал, что без него страна пойдет к упадку. Эта политическая риторика создает личный миф в стиле «спасителя», ослабляя присутствие коллективного управления и институциональных норм, что легко может скатиться к культу личности и популизму.

2.3 Двусторонняя шахматная игра Трампа: не президент, а «Бог фондового рынка»

Дональд Трамп, этот миллиардер из империи недвижимости, когда успешно избрался президентом США в 2016 году, многие были удивлены тем, что «нетипичный политический персонаж» восшел на сильнейший трон власти в мире. Рассматривая его стиль правления и политическое поведение, и结合 вышеизложенные гипотетические позиционирования Трампа как «бизнесмена» и «диктатора», только личное мнение считает, что Трамп не является «президентом» в истинном смысле этого слова, а больше похож на «супертрейдера», использующего власть, общественное мнение и финансовые рынки как инструменты: «Бога фондового рынка», который превратил Белый дом в торговый зал Уолл-стрит для заработка на рыночной волатильности. Тогда с точки зрения «трейдера»,重新理解 Трампа, который не действует по обычным правилам, кажется, что все неортодоксальные операции становятся разумными.

Природа бизнесмена: рассмотрение поста президента как «супер торговой платформы»

Трамп — типичный политический персонаж бизнесмена. Он десятилетиями боролся в бизнесе, умеет создавать темы, контролировать общественное мнение, спекулировать и арбитражить. Он управляет страной не по политической логике, а рассматривает дела США и мира с «бизнес-перспективы». Он управляет страной не для совершенствования системы или глобального лидерства, а стремится к «результатам сделок», подчеркивая «Америка прежде всего», по сути это «прибыль прежде всего».

Во-вторых, Трамп также демонстрирует сильные черты «диктатора», особенно в способах руководства общественным мнением и централизации власти. Он контролирует ритм информации, любит публиковать заявления, шокирующие рынок, через Twitter, например, «Мы скоро достигнем важного соглашения с Китаем» или «ФРС должна снизить ставки», что часто вызывает резкие колебания на финансовых рынках. Для обычного президента эти заявления могут быть дипломатическими позами; но для лидера, действующего с «мышлением рыночных операций», это точные инструменты манипуляции行情.

Языковое искусство в стиле диктатуры: использование информации для вмешательства в рыночные настроения

Если одной из核心 черт диктатора является «контроль и использование информации», то Трамп — это мастер «шокирования рынка» через информацию в современном обществе. Ему не нужна цензура или закрытие СМИ, а через создание неопределенности и конфронтационных настроений он становится сильнейшим источником информации на рынке.

В эпоху Twitter он почти каждый день публиковал «заявления, влияющие на рынок», как финансовый ведущий:

• «Китай подпишет огромное торговое соглашение»;

• «Если ФРС не снизит ставки, США потеряют конкурентоспособность»;

• «Цены на нефть слишком высоки, это вина ОПЕК»;

• «Стена на границе будет построена, рынок должен чувствовать себя уверенно».

Эти слова сами по себе не constitute официальную политику, но часто приводят к резким колебаниям индекса Dow Jones, S&P 500, золота и рынка нефти. Ритм释放 информации,轻重措辞 и даже выбор времени имеют явные следы управления рынком.

Что еще более примечательно, он多次 «разворачивается» в разное время: сегодня хвалит прогресс в переговорах между Китаем и США, завтра объявляет о повышении тарифов; утром говорит, что ФРС должна снизить ставки, днем говорит, что доллар слишком слаб. Это反复横跳 не является политической нестабильностью, а точным контролем рыночных настроений, делая волатильность контролируемой возможностью для сбора урожая.

Сеть семейного капитала: каналы арбитража, построенные на власти и информации

Бизнес-сеть Трампа не прекратилась после избрания президентом, а наоборот, получила больше «легитимности» и влияния. Члены его семьи, такие как Кушнер и Иванка, по-прежнему широко участвуют в политических и коммерческих делах, имея прямое влияние в таких областях, как политика на Ближнем Востоке, технологические инвестиции и недвижимость. Новости о том, что семейные трастовые фонды и группы друзей-инвесторов используют финансовый арбитраж на основе前瞻ности политики, раскрываются неоднократно:

• Перед выпуском политики массового снижения налогов Трампом некоторые фонды, тесно связанные с ним, разместили тяжелые позиции на акции США;

• Каждый раз, когда Трамп намекал на возможное释放 стратегических нефтяных резервов или начало военных действий, на энергетическом рынке всегда появлялись подозрительные сделки заранее;

• На этапе торговой войны с Китаем до и после заявлений Трампа о «достижении соглашения» рынок реагировал高度 чувствительно,多次 появлялись краткосрочные всплески.

Хотя невозможно напрямую доказать инсайдерскую торговлю, но его контроль над информацией и централизация права принятия политических решений делают «каналы арбитража» обладающими强大的 реальной ценностью. Президент больше не является представителем системы, а «трейдером», обладающим бесконечной предварительной информацией и правом голоса.

«Создание хаоса — Направление движения — Сбор результатов»: типичные методы манипулятора рынка

Традиционные президенты стремятся к стабильности и преемственности, а Трамп, кажется, постоянно «создает хаос». Он умеет вызывать рыночную панику, а затем через «утешительные» заявления направлять восстановление行情 — весь процесс похож на свинг-трейдинг:

• «Огонь» по Ирану — паника на рынке — на следующий день释放 сигнал о переговорах — отскок рынка;

• Объявление о повышении тарифов для Китая — обвал технологических акций — через несколько дней заявление «китайская сторона имеет хорошее отношение» — отскок;

• Во время вируса заявил, что эпидемия «под контролем» — краткосрочный отскок фондового рынка — последующий разворот информации снова вниз.

За этими看似 случайными заявлениями стоит高度 согласование направления эмоций и рыночного ритма. Он понимает ожидаемую реакцию общественных настроений, как супер-оператор рынка, направляющий коллективную психологию глобальных инвесторов.

Эра после Трампа: личный бренд продолжает влиять на рынок

Даже после ухода с поста Трамп все еще может направлять рыночный ритм. Он объявляет «возможное участие в выборах снова» при любом несогласии, заставляя акции, связанные с энергетикой, военными, социальными медиа и консервативными технологиями, немедленно двигаться. Например, листинг Trump Media Group (Truth Social) через обратное слияние, при отсутствии реальной прибыльности, акции一度 резко выросли — капитал рассматривает самого «Трампа» как объект спекуляции, что само по себе является воплощением его брендинга и финансовойлизации.

3. Крипторынок, «срежиссированный» США: сговор капитала и власти

Источник: Al Jazeera

3.1 Реконструкция власти: Трампу нужен не биткойн, а биткойн, «прирученный» по-американски

Нынешний рынок криптовалют больше не является обителью идеалов децентрализации, а новой финансовой колонией, совместно управляемой американским капиталом и властью. С момента одобрения спотовых BTC ETF гиганты Уолл-стрит, такие как BlackRock, Fidelity и MicroStrategy, быстро разместили спотовые позиции BTC, заперев биткойн, изначально принадлежащий техническому сообществу, в золотых хранилищах Уолл-стрит. Финансиализация и политизация стали доминирующей логикой, цена криптоактивов больше не определяется спонтанным поведением рынка, а зависит от намеков на ставки ФРС, регуляторной динамики SEC и даже устного обещания кандидата в президенты «поддержать крипто».

Суть этой «американизации акций» заключается в повторном встраивании децентрализованных активов в центр — систему американской финансовой гегемонии. ETF заставляют крипторынок расти и падать вместе с американскими акциями, за графиком K скрывается пульс колебаний рынка облигаций США и данных ИПЦ. Биткойн, когда-то считавшийся символом свободы, теперь все больше похож на «альтернативную компоненту Nasdaq, запаздывающе отражающую намерения ФРС».

3.2 Стратегическая ценность биткойна: не суверенный резервный актив, а серый запасной вариант гегемонии доллара

Эра Трампа заложила основу для национальной финансовой позиции биткойна. Он не объявил о поддержке напрямую, как традиционные политики, а через молчаливое одобрение миграции хешрейта, ослабление регуляторных серых зон и поддержку инфраструктуры майнинга включил биткойн в пул стратегических финансовых ресурсов США. В ожидании ослабления традиционной системы кредитования доллара биткойн постепенно берет на себя роль «несуверенного резервного актива», становясь защитной альтернативой в условиях финансовых потрясений.

Эта расстановка очень американская: война без объявления, тихая аннексия. США доминируют в большей части финансовой инфраструктуры биткойна (Coinbase, CME, BlackRock ETF), а также через привязку стейблкоинов (USDC) к доллару进一步掌握能力 расчетов в цепи. Когда происходит глобальная нестабильность, уклонение капитала и перенос доверия, США уже тихо拥有了 этот «заменитель доллара в процессе дедолларизации».

Трамп, возможно, видит дальше: вера в биткойн не имеет никакого отношения к нему, а его финансовые属性 приручены в другой «инструмент валютного суверенитета» США. В сценариях, где доллар ограничен, SWIFT трудно использовать, а фиатные валюты обесцениваются, биткойн становится резервным планом для поддержания власти.

3.3 Правда об управлении рынком? Трамп не только президент, но и «супермейкер» на поле финансовой битвы трафика

Прежде всего, нужно понять факт: на любом финансовом рынке 90% времени преобладают колебания, только «большие колебания могут принести большие деньги».

Поэтому, исходя из всех вышеизложенных точек зрения, Трамп表面上 является президентом, но на самом деле он больше похож на супертрейдера, управляемого трафиком, и вся эта цель только одна: создание рыночной волатильности и контроль рыночной волатильности, только для заработка прибыли на колебаниях.

Трамп — это «спекулянт», умеющий использовать информацию, трафик и влияние для направления рынка и заработка на рыночной волатильности. С одной стороны, он поддерживает биткойн как «стратегический резерв США», с другой стороны, через выпуск мем-токена $TRUMP отбирает рыночную ликвидность, это стратегия манипуляции рынком «информационное вмешательство + высасывание ликвидности».

Что еще более жестоко, тенденция рынка криптовалют все больше зависит от американских политических игр: заявления ФРС, динамика SEC США, слова кандидатов в президенты, настроения слушаний в Конгрессе… Криптосистема, которая должна быть децентрализованной, теперь глубоко встроена в долларовую политику, структуру американского фондового рынка и логику американского большого капитала, теперь крипторынок стал «продленным полем битвы» американской финансовой системы.

Мы также становимся свидетелями жестокой реальности: рынок кажется свободным, но уже давно срежиссирован; цена кажется волатильной, но за этим стоят люди, контролирующие новости и трафик, устанавливающие ловушки.