После однодневного бычьего ралли снова последовал обвал: как выжить на крипторынке с резкими взлетами и падениями?

Оригинал:Jordi Alexander, основатель Selini Capital

Перевод и редакция: Yuliya, PANews

После крупнейшего в истории роста рыночной капитализации за один день, всего через день последовало второе по величине однодневное падение в истории. Такая экстремальная волатильность застала участников рынка врасплох.

Многие трейдеры понесли серьезные убытки в этих условиях. С одной стороны, из-за паники или сигналов о пробое технической структуры они фиксировали убытки на дне рынка; с другой стороны, из-за краткосрочного отскока рынка или хороших новостей они слепо покупали на пике, в итоге столкнувшись с вторым обвалом рынка.

Во время безумного бычьего рынка в ноябре 2024 года рынок в целом быстро расширялся, большинство инвесторов были склонны к длинным позициям, поэтому зарабатывать было относительно легко. Но на текущем рынке с такой экстремальной волатильностью трудно получать прибыль в долгосрочной перспективе только благодаря удаче. Выжить в экстремальных условиях и, возможно, получить прибыль могут только инвесторы с высокопрофессиональными торговыми стратегиями. Обычно они прибегают к следующим стратегиям.

Наличные — король, приоритет ликвидности

На высоковолатильном рынке наличие достаточного количества наличных средств имеет решающее значение, даже если придется пожертвовать частью ожидаемой доходности (EV) для обеспечения ликвидности.

В качестве примера возьмем инвестиционную компанию Jane Street. Эта организация долгосрочно вкладывает средства в покупку глубоко внеденежных опционов пут. Даже сталкиваясь с постоянными убытками в краткосрочной перспективе, во время обвала рынка наличие у них достаточной ликвидности позволяет приобретать активы, ошибочно проданные по низким ценам. По сравнению с традиционными финансовыми рынками, на крипторынке чаще используется кредитное плечо, а несоответствие ликвидности более серьезно, поэтому эта стратегия особенно важна.

Некоторые топ-трейдеры предпочитают постепенно уменьшать позиции в зоне “плеча” во время резкого роста рынка, а не ждать экстремальных пиков в зоне “головы”. Хотя в краткосрочной перспективе можно упустить часть пространства для роста, но за счет возврата средств повышается возможность повторного входа на более привлекательных ценовых уровнях. В долгосрочной перспективе эта стратегия более выгодна.

Цена в центре внимания, а не время

Топ-трейдеры обычно не ограничиваются временными рамками торговли, а определяют торговые диапазоны на основе цены. Например, во время предыдущего бычьего рынка трейдер High Stakes Capital опубликовал скриншот восьмизначной прибыли на счете FTX, при этом его позиция была открыта всего два месяца назад. Это показывает, что в экстремальных рыночных условиях время не является ключевой переменной, главное — четкое установление диапазонов покупки и продажи.

Торговая логика должна основываться на следующих двух пунктах:

1. Определить цену покупки с очевидной ценностной поддержкой, чтобы избежать влияния краткосрочных колебаний на решение.

2. Установить четкое соотношение риска и прибыли и целевую цену выхода, когда рынок достигнет цели, решительно выполнить сделку.

Затем проявите терпение, будь то несколько часов или несколько недель, как только цена достигнет цели, выполните сделку. В то же время следует постоянно корректировать свою “идеальную цену входа” и “идеальную цену выхода” в соответствии с изменениями рынка.

Если слишком зацикливаться на временном измерении, например, “только внутридневная торговля” или “только удержание позиций в течение нескольких недель”, то результаты торговли неизбежно будут ограничены. Основная модель мышления топ-трейдеров: “покупать низко и продавать высоко”, а время удержания позиции определяется волатильностью рынка.

Хладнокровное исполнение, строгое следование торговому плану

В экстремальных рыночных условиях размер позиции должен соответствовать собственному финансовому положению. Если позиция слишком велика и рынок продолжает снижаться, трейдер легко может потерять психологическое равновесие из-за нереализованных убытков и отклониться от первоначального плана.

Текущий рынок все еще обладает множеством благоприятных факторов и достаточной ликвидностью, поэтому трудно войти в устойчивую многолетнюю медвежью тенденцию. Это макроэкономическое суждение заставляет некоторых инвесторов сохранять уверенность даже при падении рынка. В то же время они не ожидают полного взрыва “сезона альткоинов”, поэтому будут постепенно фиксировать прибыль при росте рынка и терпеливо ждать следующей возможности для входа на более привлекательных условиях.

При принятии рыночных решений некоторые инвесторы, решая, продавать ли, используют психологическую стратегию, спрашивая себя: Существует ли высокая вероятность того, что текущая цена снова упадет? Если ответ утвердительный, это означает, что этот уровень не является лучшей возможностью для входа, целесообразно оставаться в стороне и ждать появления окна с лучшим соотношением риска и прибыли.

Практика на рынке: торговая стратегия в условиях бокового движения

Возьмем для примера Биткоин. Когда цена упала со 100 000 долларов до 90 000 долларов, некоторые трейдеры начали постепенно открывать позиции. Покупали постепенно в зоне 90 000 долларов, к уровню 82 000 долларов позиция достигла ожидаемого размера, и они были готовы удерживать ее довольно долго.

Однако рынок далее снизился до 78 000–79 000 долларов, краткосрочные нереализованные убытки увеличились. Но с точки зрения соотношения риска и прибыли, инвестиционная ценность на этом ценовом уровне наоборот возросла, поэтому некоторые инвесторы выбрали высвобождение дополнительных средств для увеличения позиции, а не пассивную остановку убытков. При условии, что основываясь на анализе долгосрочной рыночной структуры, они не считают, что рынок войдет в долгосрочную медвежью тенденцию.

В итоге средняя стоимость позиции снизилась до 83 000–84 000 долларов, и если рынок восстановится до 100 000 долларов, это обеспечит довольно идеальную доходность.

По мере восстановления рынка, позиция на дне в 78 000 долларов частично фиксируется на уровне 85 000 долларов, чтобы гарантировать наличие средств для возможной второй коррекции. В то же время большая часть основной позиции удерживается согласно плану.

Если рынок не даст возможности для второй коррекции и напрямую вырастет, то полная фиксация прибыли будет завершена в диапазоне 87 000–93 000 долларов, ожидая следующей идеальной цены входа. Если рынок пробьет 95 000 долларов, но не скорректируется до 88 000 долларов, то ожидаемая точка входа корректируется до 90 000 долларов. Когда рынок упадет до 90 000 долларов, снова покупают частями и корректируют стратегию в соответствии с тенденцией рынка.