Потратить криптоактивы на сумму 30 миллионов гонконгских долларов на «гонконгский статус» — выгодно ли это?

Рынок остается холодным, но Гонконг, долгое время остававшийся в тени, снова привлек к себе внимание.

8 февраля практикующий бухгалтер из Гонконга clementsiu раскрыл в социальных сетях, что Департамент инвестиционного продвижения Гонконга одобрил заявку на инвестиционную иммиграцию с использованием Ethereum в качестве доказательства активов на сумму 30 миллионов гонконгских долларов. Он также заявил, что в октябре прошлого года успешно оформил первый в Гонконге случай инвестиционной иммиграции с использованием Bitcoin в качестве доказательства активов.

На первый взгляд это звучит обыденно, но для держателей криптовалют, особенно крупных китайских держателей, порог зарубежной иммиграции значительно снижен. Ведь 30 миллионов гонконгских долларов в богатом крипто-сообществе не являются огромным состоянием, а переезд в Гонконг считается естественным направлением для китайцев.

Но так ли проста инвестиционная иммиграция? И является ли Гонконг крипто-утопией? У разных людей разные ответы. На самом деле, независимо от включения криптовалют, эта политика относится к новой Схеме для въезда капиталовложений (английское сокращение «CIES»), предложенной правительством Гонконга в 2023 году. Программа открыта для квалифицированных инвесторов, чтобы привлечь внешних инвесторов и капитал,进一步 укрепив статус Гонконга как международного центра управления активами и благосостоянием.

Согласно программе, квалифицированные инвесторы, инвестировавшие 30 миллионов гонконгских долларов в разрешенные активы в Гонконге, могут получить визу на пребывание. После 7 лет проживания появляется возможность подать заявку на статус постоянного жителя Гонконга. План не сложен, но на практике есть много деталей, требующих внимания.

Во-первых, заявитель должен за свой счет нанять гонконгского профессионального бухгалтера для выдачи подтверждения проверки капитала о наличии чистых активов на сумму 30 миллионов гонконгских долларов. На этом этапе местоположение активов не ограничено, как и их состав. Требуется лишь доказать, что в течение всего периода за 6 месяцев до даты подачи заявки на проверку чистых активов заявитель абсолютно и фактически владел чистыми активами или чистым капиталом рыночной стоимостью не менее 30 миллионов гонконгских долларов. Примечательно, что изначально этот срок составлял два года, но впоследствии правительство Гонконга оптимизировало его до 6 месяцев.

Одних активов недостаточно, конечная цель правительства Гонконга — приток активов в местную экономику. В течение 6 месяцев до подачи заявки или в течение 6 месяцев после одобрения заявитель должен инвестировать не менее 30 миллионов гонконгских долларов в указанные разрешенные категории инвестиционных активов. Правительство Гонконга установило довольно четкие правила для инвестиционных объектов: квалифицированные инвесторы должны инвестировать 27 миллионов гонконгских долларов в категорию финансовых активов (все денонмированы/торгуются в гонконгских долларах/юанях), включая акции компаний, листинг на Гонконгской фондовой бирже, долговые ценные бумаги, депозитные сертификаты, субординированные облигации; квалифицированные коллективные инвестиционные схемы, включая фонды, выпущенные организациями с лицензией типа 9 Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам, инвестиционные трасты в недвижимость, открытые фонды и планы страхования жизни; частные фонды с ограниченным партнерством, зарегистрированные в Гонконге; категория нежилой недвижимости для коммерческого или промышленного использования (включая недостроенное жилье, но исключая землю), при этом лимит инвестиций в эту категорию составляет 10 миллионов гонконгских долларов.

Оставшиеся 3 миллиона гонконгских долларов являются обязательными и должны быть инвестированы в «Инвестиционный портфель Схемы для въезда капиталовложений», созданный Гонконгской инвестиционной управленческой компанией. Этот портфель будет инвестировать в компании или проекты, связанные с Гонконгом, чтобы поддержать отрасль инноваций и технологий и другие ключевые отрасли, способствующие долгосрочному экономическому развитию Гонконга. Конкретная операция заключается в размещении 3 миллионов гонконгских долларов на указанном счете финансового посредника, управляемого четырьмя компаниями по управлению фондами и соответствующими сервисными организациями: Betatron Venture Group, Inno Angels Fund, Concept Capital и WiserTech VC Investment. Проще говоря, эти 3 миллиона гонконгских долларов являются вкладом в ангельские инвестиции Гонконга. Если будет прибыль — все довольны, если убыток — ничего не поделаешь.

После завершения вышеуказанных инвестиций Иммиграционный департамент Гонконга выдаст визу на пребывание сроком на 2 года, которую затем необходимо продлевать. Продление обычно происходит в формате 3+3, но каждый год заявитель должен нанимать профессионального бухгалтера для отчета о проверке капитала, доказывающего, что общая сумма инвестиций остается не менее 30 миллионов гонконгских долларов и активы не были переведены или использованы для других целей. Однако эта общая сумма инвестиций не связана с предыдущими убытками от инвестиций. Даже если инвестиции убыточны и текущая стоимость не достигает 30 миллионов гонконгских долларов, достаточно доказать, что масштаб инвестиций на момент подачи заявки достигал 30 миллионов гонконгских долларов. Дополнительных вложений не требуется, а проценты или другая прибыль от инвестиций могут свободно использоваться. После 7 лет проживания можно получить статус постоянного жителя Гонконга, после чего ограничения на сумму инвестиций снимаются, и заявитель может свободно распоряжаться средствами.

Общий процесс описан выше, а участие криптовалют в данном случае сосредоточено на этапе первоначальной проверки капитала. То есть Bitcoin, Ethereum и другие криптовалюты могут использоваться для подтверждения активов. Криптоактивы могут храниться на холодном кошельке или подтверждаться через ведущие биржи, такие как Binance. Примечательно, что, хотя существующие Bitcoin и Ethereum уже признаны, нельзя однозначно сказать, могут ли другие криптовалюты использоваться для этого подтверждения. На данный момент применимы только валюты с относительно стабильной стоимостью, большим объемом обращения и легальные в Гонконге.

Кроме того, вопрос о том, можно ли инвестировать последующие 30 миллионов гонконгских долларов в ETF на виртуальные валюты, остается открытым. По словам заместителя управляющего партнера аудиторской фирмы Hong Yuan CPA Limited Сяо Яохэ, вероятность относительно мала, но можно попробовать купить через создание фонда с ограниченным партнерством. Потребуется ли прямое инвестирование, предстоит проверить в будущем.

На самом деле, только с точки зрения подтверждения активов, в США, Сингапуре и других местах уже есть прецеденты использования криптовалют в качестве доказательства активов. Но для держателей криптовалют самая сложная задача — не найти деньги, а объяснить, откуда они взялись. При использовании криптовалют в качестве доказательства активов соответствующие организации и бухгалтеры потребуют от клиента предоставить подтверждение источника средств.

Подтверждение обычно касается первоначального источника средств для покупки криптовалюты, а также места и времени покупки криптоактивов. Очевидно, что для сферы криптовалют, характеризующейся высокой волатильностью и неясной анонимностью, на эти вопросы крайне сложно ответить. И это является настоящей сложностью иммиграции с помощью криптоактивов. Тяжелое историческое бремя требует, чтобы держатели оставляли следы во всем для решения проблемы.

В любом случае, первое использование криптовалюты в гонконгской инвестиционной иммиграции не только демонстрирует высокую открытость Гонконга, но и снова подтверждает толерантное отношение правительства Гонконга к криптовалютам. Это остается привлекательным для китайского крипто-сообщества. Увеличение сценариев использования криптовалют может further повысить статус Гонконга в крипто-сфере. В долгосрочной перспективе это создаст агломерационный эффект в направлениях талантов и капитала, способствуя бурному развитию индустрии Web3 в Гонконге.

Рассматривая планирование Гонконга в последние годы, помимо новой капитальной иммиграции, с конца 2022 года правительство САР Гонконг последовательно опубликовало несколько мер для привлечения иностранных талантов, включая оптимизацию существующих программ въезда талантов, таких как Схема для квалифицированных мигрантов, и запуск новой Схемы для талантов высшего звена и других мер. Разнообразный набор талантов обогащает кадровую базу Гонконга. Причина запуска очень проста: из Гонконга уехало слишком много людей. До 2022 года постоянное население Гонконга снижалось 5 лет подряд, упав с 7,365 миллиона человек в 2019 году до 7,224 миллиона в 2022 году. Данные отъезда еще более очевидны: с июля 2020 года по июнь 2023 года через аэропорт Гонконг покинули 6,33 миллиона жителей, из которых вернулись только 5,8 миллиона. Другими словами, чистый отток населения из Гонконга за три года составил 530 тысяч человек, что составляет почти 7% постоянного населения.

На данный момент программы импорта показывают значительные результаты. Согласно итогам Иммиграционного департамента Гонконга, в 2024 году было успешно одобрено около 140 тысяч виз по различным программам въезда талантов, что на 4000 больше, чем в 2023 году. По состоянию на 2 января, с момента запуска «Новой Схемы для въезда капиталовложений» Гонконг успешно принял более 750 заявок, ожидаемый общий объем инвестиций превысил 22 миллиарда гонконгских долларов. Но, к сожалению, на данном этапе только 2 заявителя использовали криптоактивы. Кроме того, в условиях недавнего макроэкономического сжатия местная экономика Гонконга также пострадала. Согласно сообщениям газеты The Economic Times, в декабре прошлого года объем розничных продаж в Гонконге составил 32,8 миллиарда гонконгских долларов, снизившись на 9,7% в годовом исчислении, что является 10-м месяцем падения подряд. В отчете также упоминается, что криптовалюты популярны среди молодежи и стали одной из внешних опор потребительского рынка города.

На фоне различных реалий внимание Гонконга к сфере Web3 не уменьшается, а растет. Только за прошлый год оконные характеристики Гонконга становились все более заметными. В направлении виртуальных активов соблюдается баланс между регулированием и толерантностью, демонстрируя ситуацию совершенствования политики и поддержки экосистемы. Значительный прогресс достигнут в инновациях продуктов, лицензировании платформ и расширении регуляторной рамки.

С точки зрения продуктов, в 2024 году Гонконг одобрил 6 гонконгских ETF на спотовые виртуальные активы, выпущенные тремя фондовыми компаниями: China Asset Management (Hong Kong), Bosera International и Harvest International. Это значительно повысило удобство покупки для инвесторов и способствовало合规 и продуктовому развитию виртуальных активов. На данный момент три Bitcoin спотовых ETF владеют в общей сложности 4330 монетами Bitcoin, общая чистая стоимость активов составляет 425 миллионов долларов США. Ethereum спотовые ETF владеют 2083 монетами Ethereum, чистая стоимость активов составляет 56 миллионов долларов США.

С точки зрения бирж, новые правила виртуальных активов действуют уже 1,5 года. На данный момент в Гонконге лицензировано 9 платформ для торговли виртуальными активами (VATP). Более 31 брокерской компании получили обновление лицензии типа 1 для виртуальных активов, и более 36 управляющих активами получили обновление лицензии типа 9 для виртуальных активов. В пользующейся большим вниманием области PayFi Управление денежно-кредитного обращения Гонконга не только запустило проект Ensemble для изучения RWA и CBDC, но и в регуляторной части продолжает расширяться от платформ к производным организациям, постоянно совершенствуя регуляторные положения. На днях соответствующий билльный комитет Законодательного совета Гонконга впервые рассмотрел «Законопроект о стеблкоинах». При отсутствии исключений, этот закон вступит в силу в этом году, успешно реализовав регулирование лицензиатов стеблкоинов по принципу «одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила», чтобы у стеблкоинов были правила для следования. В прошлом году Гонконг также запустил песочницу для эмитентов стеблкоинов, продолжая продвигать интеграцию систем традиционных финансов и Web3. Следующим шагом в регулировании станут направления OTC и кастодиальных услуг. Ожидается, что в этом году будут завершены вторые общественные консультации по регулированию внебиржевой торговли виртуальными активами (OTC) и запущен консультационный план по системе лицензирования поставщиков кастодиальных услуг для виртуальных активов.

Среда, благоприятная для развития Web3, укрепляется, но с точки зрения рынка, в условиях ограниченного размера рынка и высоких затрат, Гонконгу в конечном итоге сложно стать источником глобального развития Web3. Влияние на глобальный крипто-рынок почти ничтожно. Это видно на примере ETF на виртуальные активы. По сравнению с чистыми активами Bitcoin ETF в США, превышающими 111,78 миллиарда долларов США, разница составляет более чем порядок величины. Даже эта иммиграционная политика, по мнению некоторых крипто-практиков, имеет высокую цену и низким соотношением цены и качества: «30 миллионов гонконгских долларов за Гонконг — лучше поехать в Сингапур или Австралию, золотая виза Дубая стоит всего 4,24 миллиона гонконгских долларов».

Но ранее упоминалось, что Гонконг не планирует захватывать долю крипто-рынка, а пытается построить новую децентрализованную финансовую систему на основе традиционных финансов, чтобы заполнить пробел виртуальных активов. То есть укрепить позицию традиционного финансового центра и одновременно с инновациями выйти на эру торговли цифровыми активами будущего. Это также причина, по которой Гонконг одновременно стандартизирует развитие платформ торговли виртуальными активами через лицензирование и фокусируется на области стеблкоинов и RWA. Как говорится в старой поговорке, хотя Гонконг не является самым активным регионом для криптовалют, «малое правительство, большой рынок» означает безопасность и стабильность. С точки зрения традиционного капитала безопасность гораздо важнее других факторов.