Обзор инвестиционных предпочтений семьи Трамп в Web3: встречают ли секторы MEME и DeFi вторую весну？

Автор: HashKey Exchange

1. Что означает приход Трампа к власти для криптоиндустрии?

С декабря ситуация с «сделкой Трампа» взбудоражила весь рынок, и для криптоиндустрии фокус сместился на то, в какой степени Трамп выполнит свои предвыборные обещания. В период вакуума власти Трамп очень быстро выдвинул кандидатуры на несколько ключевых постов. Эти люди определят разворот криптополитики США и всего мира на ближайшие четыре года. Это означает, что приход Трампа к власти реально изменит текущую отраслевую структуру. Независимо от масштаба реализации политики, это предвещает новые, более крупные возможности для отрасли, а также сопутствующую неопределенность в политике.

Прежде чем Трамп официально вступит в должность, давайте сначала рассмотрим, какие чиновники были номинированы на ключевые посты и каковы их отношение и позиция по отношению к криптоиндустрии.

Что касается политической системы США, кабинет каждого президента состоит в основном из двух частей: одна — это официальные члены кабинета, требующие подтверждения резолюцией Сената после вступления в должность (например, государственный секретарь, министры других основных исполнительных департаментов); другая — чиновники уровня кабинета, некоторые из которых не требуют подтверждения Сенатом (например, руководитель аппарата, советник по национальной безопасности и т. д.). Поэтому в настоящее время в кабинете Трампа организации, где непосредственно работают сторонники криптоиндустрии или которые влияют на направление криптополитики, следующие:

Из приведенной выше диаграммы видно, что в текущей системе кабинета Трампа наибольшее внимание привлекает Управление по делам искусственного интеллекта и криптовалют. Информация, раскрытая этим учреждением, в основном касается разработки регуляторной базы для всей криптоиндустрии, взаимодействия с Комиссией по ценным бумагам и биржам, Комиссией по торговле товарными фьючерсами, Конгрессом и т. д. Подчиненный Криптоконсультативный комитет, как утверждается, состоит из 24 генеральных директоров криптокомпаний, предоставляющих рекомендации по разработке политики. Согласно обещаниям Трампа, следующие новые политики заслуживают внимания:

1）Сделать США мировой криптостолицей

2）Немедленно прекратить подавление криптовалют после вступления в должность

3）Воспрепятствовать разработке цифровой валюты центрального банка (CBDC)

4）Создать стратегический биткоин-резерв

5）Уволить председателя SEC

6）Воспрепятствовать продаже биткоинов, принадлежащих правительству США

7）Использовать биткоин для решения долга США

8）Разработать более всеобъемлющую криптополитику

9）Создать Криптоконсультативный комитет

Судя по кадровым назначениям Трампа в переходный период, пункты 5 и 9 уже как минимум выполнены. Будь то новые консультативные органы, Криптокомитет Сената или замена председателя SEC, криптографический бэкграунд этих назначенных чиновников по крайней мере указывает на то, что Трамп действительно выполняет свои предвыборные обещания по плану.

Для криптоиндустрии, по крайней мере на регуляторном уровне, с одной стороны, ранее подвергавшаяся давлению политика, возможно, будет постепенно ослаблена, с другой стороны, более совершенное законодательство将进一步 способствовать выходу отрасли в мейнстрим.

2. Какую информацию раскрывает первоначальное размещение проектов семьи Трампа?

Изменение отношения Трампа к криптовалютам во время его второго срока действительно оказало огромную поддержку всей отрасли. Не только была создана консультативная команда уровня кабинета в конфигурации правительственных чиновников, но и его семья также начала инвестированием в криптоиндустрию, что также предоставило определенную основу для будущего ослабления регуляции.

В начале 2025 года самым громким проектом отрасли, несомненно, стал мем-коин TRUMP, лично выпущенный самим Трампом в его официальном Twitter. Как только проект был запущен, его капитализация превысила 30 миллиардов долларов за один день, что также вновь создало миф о быстром обогащении в отрасли.

Значение и ценность личного участия Трампа в выпуске токенов не ограничиваются лишь появлением еще одного звездного MEME на рынке. В какой-то степени это отражает то, что поддержка Трампом криптоиндустрии и глубина его вовлеченности могут превысить ожидания рынка. Особенно после личного свидетеля быстрого взрыва капитализации токена TRUMP, это может далее стать важной опорой для Трампа и его кабинетных департаментов в продвижении быстрой легализации криптоиндустрии и ослаблении регуляции, что, несомненно, является крупным позитивом для криптоиндустрии. Кроме того, потенциальное влияние выпуска токенов Трампом на этот раз заключается в том, что объем ончейн-транзакций и мифы о быстром обогащении окажут прямое конкурентное давление на централизованные биржи, что сделает конкуренцию во всей отрасли еще более острой.

Помимо мем-коина, лично запущенного самим Трампом, на данный момент самым важным проектом семьи Трампа является World Liberty Financial (далее WLFI). Несмотря на то, что на официальном сайте проекта заявлено, что Трамп, члены его семьи и компании не являются сотрудниками этого проекта, три сына Трампа в проекте носят титул «послов», а близкий союзник Трампа Steve Witkof (номинирован на пост посланника на Ближнем Востоке) и его сын являются соучредителями проекта. Кроме того, консультативная команда также включает партнеров и генеральных директоров известных инвестиционных институтов отрасли, таких как Polychain и Scroll.

Проект юридически изолировал отношения с семьей Трампа, но такая пропаганда, включая неустанные продвижения проекта несколькими сыновьями Трампа, трудно не заставить рынок интерпретировать это так: это проект семьи Трампа.

Проект WLFI в целом юридически относительно совершенен, избегая текущего регулирования различными средствами, такими как непередаваемость токенов, сбор средств через Положение D Правило 506(c) Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и т. д. Эти меры снизили комплаенс-риски всего проекта до минимума. Проект в настоящее время все еще находится в процессе открытого сбора средств, общий объем токенов составляет 20 миллиардов, на данный момент продано 5,49 миллиарда. Поскольку токены в настоящее время не могут быть переданы, общий прогресс не соответствует ожиданиям.

Что касается конкретной операции проекта, предварительная информация указывает на то, что это проект DeFi, в основном строящий децентрализованное кредитование на основе Aave. В настоящее время еще нет относительно четкой страницы конкретных операций. Еще одна вещь, заслуживающая внимания, заключается в том, что с конца ноября проект WLFI начал постепенно покупать большое количество токенов. Из-за его природы одобрения Трампом, покупка токенов проекта также стала новым рыночным индикатором. Общий обзор областей и секторов, в которых участвует проект, показан на рисунке ниже:

Из токенов, находящихся во владении на приведенном выше рисунке, видно, что проект WLFI в целом из-за своей собственной позиции DeFi, и одновременно после объявления о сотрудничестве с ENA в декабре 2024 года, среди покупаемых им токенов, кроме BTC и Ethereum, а также стейблкоинов, в основном связаны с DeFi. С точки зрения торговли, в основном используется Coinbase, кроме того, другие основные операции проводятся на CowSwap.

Из конфигурации всей команды также видно, что большинство ключевой команды WLFI происходят из DeFi. Например, технический руководитель Corey Caplan, ранее работавший в проекте Dolomite, который также является проектом DeFi, главный разработчик Bogdan Purnavel ранее был разработчиком проекта DeFi Dough Finance.

Из серии последних действий видно, что независимо от кадрового состава или покупки токеновых активов, проект WLFI семьи Трампа в целом по-прежнему ориентирован на DeFi, что указывает на то, что вокруг области DeFi могут быть некоторые более мягкие политические ожидания.

3. Влияние проектов семьи Трампа на сектор DeFi?

Мем-коин Трампа, несомненно, принес рынку огромное пространство для воображения, а личный выпуск токенов президентом является беспрецедентным в истории. Отбросив соображения фактора интересов, по крайней мере, в общем тоне это указывает на благоприятную регуляторную среду для развития всей отрасли в ближайшие четыре года. Если далее проанализировать конкретную операцию этого проекта, можно увидеть, что это не был поспешный выпуск токенов по импульсу, а была проведена полная подготовка во всей правовой базе, комплаенсе и институциональном сотрудничестве. Определенность выпуска токенов президентом и супер-нарратив обладают уникальностью, поэтому это также создало уникальную ончейн-ситуацию, но поддержка отрасли в настоящее время ограничивается лишь ожиданиями ослабления. В долгосрочной перспективе устойчивость еще предстоит проверить, и семья Трампа больше надеется создать WLFI как устойчивый проект.

Судя по серии операций проекта WLFI и последующих инвестиций, можно примерно выделить некоторые заранее подготовленные меры, предпринятые проектом на основе регуляторного комплаенса. В сочетании с тем, что в конце декабря 2024 года Налоговая служба США предложила новые налоговые правила DeFi, можно примерно предположить, что в отношении DeFi в 2025 году может быть выведено относительно систематизированное законодательное регулирование. Хотя оно未必 будет такой же строгой степени, как предложения, выдвинутые ранее Налоговой службой США и другими департаментами, но предсказуемой ситуацией является то, что комплаенс DeFI станет важной мерой, которая может быть реализована в 2025 году, например, KYC (проект WLFI также требует KYC), противодействие отмыванию денег, противодействие финансированию терроризма и т. д.

Однако, если смотреть с более оптимистичного сценария, проект WLFI как первый не-MEME проект, продвигаемый семьей Трампа, с одной стороны, указывает на оптимизм в отношении сектора DeFi, особенно будущего пространства роста DeFi; с другой стороны, с точки зрения политики, его комплаенс-архитектура была относительно всесторонне разработана и учтена с самого начала. Это означает, что проект четко знает, что после прихода Трампа к власти ослабление регуляции и всеобъемлющий комплаенс могут продвигаться параллельно, что будет способствовать выходу всего DeFI в мейнстрим.

Судя по уже существующим действиям, таким как выпуск токенов самим Трампом, а также состав его кабинета, проект DeFi, запущенный его семьей, и т. д., по крайней мере, отношение поддержки Трампа всей криптоиндустрии стало относительно ясным. Однако степень ослабления регуляции все еще неопределенна, и рынок будет постоянно корректировать ожидания вокруг этих новых политик. Но по крайней мере до промежуточных выборов в США в 2027 году сопротивление продвижению многих политик Трампа значительно снизится, что является относительно благоприятным ключевым периодом для DeFi и всей криптоиндустрии.