Magic Eden после запуска токена: возможности и вызовы мультичейн-рынка NFT

Автор: Riffi / Mat / Darl,WolfDAO

Редактор: Nora

一、Обзор проекта

Magic Eden — это мультичейн-маркетплейс невзаимозаменяемых токенов (NFT), который быстро вырос и стал одной из ведущих платформ рынка в 2024 году благодаря своему присутствию в экосистемах нескольких блокчейнов, включая Solana, Ethereum, Polygon и Bitcoin. С момента запуска в сентябре 2021 года Magic Eden быстро расширила свою долю рынка благодаря кроссчейн-маркету и инновационным функциям, особенно после интеграции Bitcoin Ordinals, став одним из ключевых игроков в этой области. Данное исследование направлено на анализ ее экономической модели, рыночной позиции и будущих направлений развития, а также на оценку потенциала роста.

二、Анализ рыночных показателей и конкуренции

1. Рыночные настроения и показатели токена

Источник：coinmarketcap

Токен ME был впервые выпущен в августе 2024 года, и первоначальное событие генерации токенов (TGE) запланировано на декабрь. Первоначальные рыночные настроения были позитивными, но согласно текущей рыночной динамике, цена токена ME не достигла ожиданий, демонстрируя тенденцию снижения после высокого старта. После падения ниже 3 долларов цена отскочила до уровня около 3,3 доллара, рыночная капитализация в обращении составила 424 миллиона долларов, а FDV — 3,264 миллиарда долларов. Одной из основных причин этого явления является общее снижение рынка, особенно слабость рынка альткоинов, но непрерывное падение цены токена без эффективной поддержки также отражает осторожное отношение инвесторов к будущим перспективам платформы. Это указывает на то, что рынок NFT и рынок альткоинов в целом находятся в спаде, и инвесторы занимают выжидательную позицию относительно будущего роста.

2. Доля рынка и конкуренция

Источник：nftpluse

Magic Eden доминирует в экосистемах Solana и Bitcoin, особенно доля рынка Bitcoin Ordinals и NFT Runes превышает 80%. Однако, сталкиваясь с такими гигантами рынка на цепочке Ethereum, как OpenSea и Blur, Magic Eden все еще испытывает огромное конкурентное давление. OpenSea остается лидером рынка Ethereum, а Blur благодаря низким комиссиям и модели частых торгов получил конкурентное преимущество на рынке премиальных NFT.

Анализ конкурентов:

Основными конкурентами на рынке в настоящее время являются OpenSea, Magic Eden и Tensor. С точки зрения пользовательских данных, OpenSea и Magic Eden занимают稳固ные позиции в своих основных экосистемах. OpenSea благодаря преимуществу первопроходца сохраняет абсолютное доминирование в основной сети Ethereum и ее сетях второго уровня; Magic Eden занимает большую часть доли рынка в экосистемах Solana и Bitcoin. Будущая конкуренция между ними будет зависеть от дальнейшего развития на各自рынках и роста пользовательской базы.

На рынке Solana прямым конкурентом Magic Eden является Tensor, но у Tensor есть очевидные недостатки. Во-первых, качество пользователей Tensor относительно низкое, многие транзакции с низкими роялти привлекли большое количество розничных инвесторов, что привело к низкой лояльности пользователей, а средняя цена транзакций значительно ниже, чем на других платформах.

Источник：nftpluse

• Основные конкурирующие платформы:

  • OpenSea: Доминирует в экосистеме Ethereum, полагаясь на сильный бренд и пользовательскую базу, сохраняя лидерство на рынке.

  • Blur: Фокусируется на низких комиссиях и высокочастотных транзакциях, привлекая большое количество пользователей для торговли премиальными NFT, особенно выделяясь в торговле высокоценными активами.

  • Tensor: Конкурирует преимущественно на рынке Solana, и хотя завоевал определенную долю рынка в этой цепочке, пользовательская база и глубина рынка все еще отстают по сравнению с Magic Eden.

В краткосрочной перспективе сильные позиции Magic Eden на рынках Solana и Bitcoin不易被撼动, особенно после TGE, увеличение финансирования и экспозиции может еще больше расширить ее преимущества. Однако最大の挑战 для Magic Eden остается прорыв монополии Blur и OpenSea на рынке Ethereum. Несмотря на то, что Bitcoin Ordinals и инскрипции一度迎来了热潮, их рыночная стабильность далеко не такая, как у Ethereum, даже когда рынок NFT Ethereum находится в спаде, OpenSea и Blur все еще монополизируют большинство голубых фишек, обладая более сильной сплоченностью сообщества и рыночным признанием. Как говорится: «Blur контролирует китов, а OS доминирует среди розничных инвесторов.»

3. Итоги анализа рынка

Источник：nftpluse

Несмотря на то, что Bitcoin Ordinals и инскрипции一度出现了井喷, их рыночная стабильность далеко не соответствует рынку ETH, даже в очень неблагоприятной ситуации на рынке NFT Ethereum, они все еще монополизируют несколько признанных голубых фишек, а сплоченность сообщества и признание遥遥领先. В то время как SOL и BTC, хотя такие проекты, как Bitcoin Frogs,一度价格超过了 BAYC, но все это было кратковременным, и после спада ажиотажа быстро потеряли ценность. Если Magic Eden не сможет продвинуть некоторые устойчивые проекты, ее способность к устойчивой прибыльности протокола все еще подлежит наблюдению.

三、Анализ экономической модели и токеномики

1. Эмиссия и распределение токенов

Общее предложение токена Magic Eden ($ME) составляет 1 миллиард монет, планируется постепенный выпуск в течение 4 лет. Более половины токенов будет распределено среди сообщества, конкретное распределение如下:

• Первоначальное получение токенов (12.5%)

  Часть первоначального аирдропа будет полностью разлокана во время события генерации токенов (TGE) и распределена среди активных пользователей из экосистем Bitcoin, Solana и Ethereum. Эти пользователи станут частью Magic Eden DAO. Неполученная часть вернется стейкерам $ME в качестве части будущих наград для сообщества.

• Сообщество и экосистема (37.7%)

  • Награды для активных пользователей (22.5%): Эта часть будет использоваться преимущественно для вознаграждения активных пользователей через программу поощрений Magic Eden и распространяться через мобильное децентрализованное приложение (dApp) платформы.

  • Развитие экосистемы (15.2%): Включая долгосрочные инвестиции в экосистему, поддержку создателей и активных адвокатов. Эти средства будут предоставлены через долгосрочные соглашения, чтобы обеспечить долгосрочное участие заинтересованных сторон, кроме того, 5% средств на развитие экосистемы будут распределены в казначейство фонда Magic Eden для поддержки протокола и предоставления ликвидности.

• Контрибьюторы (26.2%)

  Эта часть преимущественно распределена среди консультантов, подрядчиков и сотрудников платформы, оказывающих поддержку протоколу и платформе Magic Eden. Чтобы обеспечить долгосрочную приверженность, основные контрибьюторы (составляющие более 60% от общего количества токенов контрибьюторов) будут заблокированы в течение 18 месяцев после TGE, после чего последует постепенная разлока.

• Стратегические партнеры (23.6%)

  Стратегические партнеры оказали важную поддержку разработке протокола фонда Magic Eden, все стратегические участники будут заблокированы как минимум на 12 месяцев после TGE, и разлока токенов будет следовать指定的графику выпуска токенов.

В целом, эта структура не демонстрирует特别инновационных механизмов, преимущественно полагаясь на обычный стейкинг и управление сообществом для стимулирования участия пользователей и строительства экосистемы.

Первоначально выпущенные токены составляют 12.5% от общего количества, что может создать определенное давление продаж на рынок, но поскольку неполученные токены вернутся в пул наград для стейкинга, и ранние инвесторы обычно склонны занимать выжидательную позицию, поэтому краткосрочное влияние较为контролируемо.

Разлока токенов средних контрибьюторов и стратегических партнеров может постепенно увеличить предложение на рынке, на этом этапе рынок может испытать значительную волатильность. Если в это время спрос на рынке будет недостаточным, цена токена может испытать давление снижения.

Если Magic Eden сможет привлечь больше пользователей через расширение экосистемы и инновационные функции, давление продаж ее токена может быть поглощено сильным спросом.

2. Устойчивость экономической модели

Источник：nftpluse

Модель прибыли Magic Eden в настоящее время преимущественно зависит от комиссий за транзакции и рыночного дохода. Мультичейн-стратегия платформы (особенно глубокая интеграция Solana и Bitcoin) позволяет ей获取объемы транзакций от пользователей разных цепочек. Однако с усилением конкуренции на рынке, особенно в конкуренции на Ethereum и решениях Layer-2, Magic Eden需要通过инновационные экосистемы и функциональность продуктов для повышения диверсификации модели прибыли.

Доход от транзакций платформы Magic Eden за месяц до выпуска токена составил 2,8 миллиона долларов, доля рынка достигла 45,4%, что примерно на 600 тысяч долларов больше, чем у OpenSea, занимающей второе место, и в 9,3 раза больше, чем доход платформы Blur, уже выпустившей токены (301 тысяча), такой доход остается сильным даже после распределения аирдропа, доход за последние 24 часа и 7 дней составил 91 тысячу и 1,1 миллиона долларов соответственно, хотя из-за недавнего восстановления голубых фишек Ethereum доля рынка была превышена OpenSea, но все еще демонстрирует довольно сильную прибыльность. Тем не менее, согласно расчету дохода Magic Eden в 60 миллионов долларов за последний год, ее коэффициент P/E составляет 50, и недавний доход показывает снижение, что указывает на определенное давление на долгосрочную прибыльность и рыночную оценку, хотя оценка рыночной капитализации проектов Web3 сложнее по сравнению с традиционным рынком, но это также важный参考индикатор.

四、Вызовы и перспективы

1. Рыночные ограничения

Несмотря на то, что Magic Eden занимает доминирующее положение в экосистемах Solana и Bitcoin, конкуренция в экосистеме Ethereum все еще остается огромным вызовом. Сильные позиции OpenSea и Blur на рынке Ethereum создают большое давление для Magic Eden в привлечении пользователей Ethereum.

2. Разлока токенов и давление продаж на рынке

Структура распределения токена ME较为агрессивна, особенно первоначальный выпуск токенов较少, последующая массовая разлока может привести к увеличению предложения на рынке, тем самым создавая давление на цену токена. Такой механизм разлоки может вызвать колебания цены и усилить нестабильность рынка.

3. Недостаток инноваций и расширение экосистемы

В настоящее время инвестиции Magic Eden в инновационные продукты и строительство экосистемы все еще недостаточны. Платформе необходимо ускорить инновации и расширение экосистемы, особенно в области кроссчейн-поддержки, дифференциации функций рынка NFT и улучшения управления сообществом.

Заключение

Magic Eden, благодаря своей доле рынка и способности к генерации дохода в экосистемах Solana и Bitcoin, демонстрирует устойчивую отраслевую позицию. Однако ее токен $ME с момента выпуска сталкивается с多重вызовами, включая недостаточное доверие рынка, интенсивную конкуренцию и давление продаж от разлоки. В конкуренции с Blur и OpenSea критически важно прорвать ограничения рынка Ethereum. В будущем платформе необходимо усилить дизайн токеномики, повысить строительство экосистемы и лояльность пользователей, и через инновационные продукты вести рынок, чтобы постоянно巩固和 расширять свое лидерство.