Ежедневный обзор Bitget UEX | Биткоин опустился ниже 77 000 долларов; восстановление рынка чипов тянет за собой Nasdaq; прогнозы AMD подчеркивают спрос на ИИ

1. Подборка горячих новостей

Экономика США｜Количество вакансий остается на уровне 7,5 млн, сегодня вечером появятся данные по занятости и сфере услуг

По данным за сентябрь, количество вакансий в США по программе JOLTS составило около 7,5 млн, нанято примерно 5,4 млн человек, уволено около 5,3 млн человек; эти показатели практически не изменились по сравнению с предыдущим месяцем. Данные пока не демонстрируют резкого сокращения спроса на рабочую силу, а число добровольных увольнений несколько возросло.

Эти данные сами по себе недостаточны для подтверждения ухудшения ситуации на рынке труда или снижения инфляционного давления. Сегодня вечером отчеты ADP по занятости и ISM по сектору услуг дополнят картину. Основное внимание будет уделено тому, синхронно ли изменяются найм, цены и заказы в сфере услуг, а также как отреагируют доходности гособлигаций США.

Международная энергетика｜Нефть: расчетные цены снижаются, на азиатских торгах утром наблюдается новый рост

3 ноября расчетная цена январского контракта 2027 года на Brent составила 103,60 доллара за баррель, декабрьского контракта WTI — 96,09 доллара за баррель. Утром 4 ноября по пекинскому времени обе достигли соответственно 104,38 и 96,67 доллара за баррель.

Рынок продолжает балансировать между дипломатическими успехами и рисками для поставок. Снижение цен помогает ослабить давление на транспортные и производственные издержки, однако на фоне неустоявшихся ожиданий по поставкам однократного падения недостаточно для подтверждения устойчивого смягчения энергоинфляции.

Нормативная база рынка｜В США индивидуальные бессрочные фьючерсы на акции получили легальный путь к торговле

3 ноября CFTC объявила, что бессрочные фьючерсы на отдельные акции впервые могут торговаться на специализированных биржевых площадках при соблюдении соответствующих требований и завершении регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это развитие событий касается регулируемых торговых площадок и условий для соответствующих продуктов.

С точки зрения структуры рынка традиционные ценные бумаги и бессрочные производные инструменты продолжают интегрироваться. В дальнейшем потребуется отслеживать фактический список запущенных инструментов, глубину ликвидности, условия по маржинальному обеспечению и ставкам финансирования. Само по себе нормативное продвижение еще не гарантирует реализации роста объемов торгов.

2. Обзор рынка

Динамика сырьевых товаров и валют

Нефть на утренних торгах закрылась выше расчетной цены предыдущего торгового дня, премия за риск дефицита поставок сохраняет устойчивость. Далее ключевым фактором для драгметаллов станет взаимосвязь между долларом США и доходностью гособлигаций США: если экономические данные будут поддерживать высокие процентные ставки, прессинг издержек на содержание золота сохранится; только одновременное замедление экономического роста и слабый рынок труда позволят спросу на защитные активы обеспечить устойчивую поддержку.

Динамика криптовалют

BTC/USDT торгуется на уровне 76 844,00, снижение за 24 часа составляет 0,45%; ETH/USDT стоит 2 261,19, рост за 24 часа — 0,03%. Общая капитализация крипторынка оценивается примерно в 2,61 трлн долларов, уменьшившись на 2,36% за сутки. Независимое обновление общей капитализации происходит в 09:01 по пекинскому времени.

Зоны ликвидации BTC: основные потенциальные зоны ликвидации сверху и снизу сегодня еще не прошли верификацию в реальном времени, поэтому конкретные уровни и расстояния на данный момент не приводятся.

Зоны ликвидации ETH: основные потенциальные зоны ликвидации сверху и снизу также не имеют проверяемых данных в реальном времени, поэтому определить, какая зона ближе, невозможно. Пробелы в данных, общие для обеих монет, не позволяют использовать вчерашние уровни ликвидации или строить выводы о направлении рынка на их основе.

Институциональная средняя стоимость BTC: согласно последним данным Strategy от 2 ноября, средняя цена совокупного портфеля составляет 75 451 доллар при объеме владения 849 327 BTC; текущая цена выше этой базы примерно на 1,74%, что соответствует нереализованной прибыли. По оценкам Glassnode от 28 октября, средневзвешенная стоимость американских спотовых BTC ETF составляет около 81 500 долларов, текущая цена ниже этого ориентира примерно на 5,81%, что означает справочную нереализованную потерю; оценка сохранена без обновления даты публикации и не отражает сегодняшнюю стоимость в реальном времени.

Краткий взгляд на рынок: BTC все еще находится между институциональной средней стоимостью Strategy и оценочными издержками ETF, Ethereum за последние 24 часа торгуется примерно на том же уровне; необходимо сначала проверить, сможет ли BTC закрепиться выше отметки 77 000 долларов, и проанализировать изменения аппетита к риску на основе макроэкономических данных сегодня вечером, воздерживаясь от выводов о шорт-сквизе или ликвидации лонгов из-за отсутствия карт ликвидности.

Динамика основных индексов фондового рынка США

Три основных индекса продемонстрировали разную динамику: технологические акции поддержали рост Nasdaq и S&P 500, тогда как Dow Jones закрылся в минусе. Отскок преимущественно отражает восстановление акций роста, и одного лишь повышения индексов недостаточно для вывода о полном снятии рыночных рисков.

Динамика «Великолепной семёрки» в сфере технологий

Из семи лидеров пять показали рост, двое — падение. Лидером выступила Microsoft, Apple и Tesla снизились. Параллельно восстановились акции производителей чипов, облачных сервисов и платформ, однако потребительское оборудование и автомобилестроение выступили слабо. Фиксация прибыли в отчетности и контроль затрат остаются ключевыми факторами дифференциации котировок отдельных компаний.

Наблюдение за аномалиями в секторах

Полупроводники и ИИ-инфраструктура: Nvidia выросла на 2,29%, Micron прибавила 2,58%, AMD подорожала на 3,65%. Отчет AMD после закрытия торгов предоставил дополнительные доказательства спроса на центры обработки данных, однако упомянутый рост произошел в стандартные часы торговли до выхода отчета; реакция рынка в последующих сессиях потребует отдельного отслеживания.

Акции, связанные с криптоактивами: Coinbase выросла на 5,53%, Strategy поднялась на 3,72%, Robinhood прибавила 2,19%. Восстановление этих бумаг идет параллельно с укреплением позиций, однако, поскольку BTC все еще находится ниже отметки в 77 000 долларов, нужно проследить, подтверждается ли отскок акций улучшением спроса на криптовалютный спотовый рынок.

3. Глубокий анализ ключевых акций фондового рынка США

AMD｜Почти двукратный рост выручки от ЦОД, ускорение прогноза роста на IV квартал

Обзор события: 3 ноября после закрытия торгов AMD сообщила о выручке за третий квартал в размере 13,377 млрд долларов, рост год к году составил 45%; выручка от центров обработки данных достигла примерно 8,5 млрд долларов (+97% г/г). Медианное руководство по выручке на IV квартал составляет около 17 млрд долларов с допуском ±3%. По итогам регулярных торгов акции закрылись по цене 483,90 доллара, прибавив 3,65%.

Реакция рынка: Рост сегмента ЦОД подтверждает логику исполнения спроса на ИИ, однако прогноз маржинальности вне рамок стандартов GAAP (non-GAAP) на IV квартал составляет около 55%, что ниже показателя III квартала в 56%. Расширение выручки не гарантирует синхронного роста рентабельности.

Инвестиционный вывод: Ключевое внимание следует уделять масштабированию продаж чипов Helios и Venice, продуктовой смеси и графикам поставок, чтобы оценить, смогут ли темпы роста трансформироваться в устойчивую прибыль.

Super Micro Computer (SMCI)｜Значительный рост продаж, маржа и денежный поток требуют пристального внимания

Обзор события: 3 ноября после закрытия торгов компания сообщила о продажах за первый квартал фингода 2027 на уровне 19,9 млрд долларов (против 11,1 млрд долларов в прошлом квартале); валовая маржа составила 12,7% (снижение с 17,5%), чистый отток операционного денежного потока достиг 434 млн долларов. По итогам регулярных торгов цена составила 31,39 доллара, рост +3,12%.

Реакция рынка: Заметное расширение объемов выручки сопровождается снижением валовой маржи по отношению к предыдущему периоду и отрицательным операционным денежным потоком, что указывает на необходимость раздельной оценки сроков выполнения заказов и возврата денежных средств.

Инвестиционный вывод: Руководство по продажам на следующий квартал задано в диапазоне 19,5–21,5 млрд долларов; необходимо продолжать следить за динамикой маржинальности, уровнями замороженного оборотного капитала и процедурами сбора платежей, чтобы подтвердить качество роста.

Shopify SHOP｜Выручка выросла на 32%, но акции значительно снизились

Обзор события: 3 ноября Shopify отчиталась о выручке за III квартал на уровне 3,742 млрд долларов, рост год к году составил 32%; свободный денежный поток достиг 816 млн долларов при норме свободного денежного потока 22%. Акция закрылась по цене 142,57 доллара, упав на 8,74%.

Реакция рынка: Совместное наличие высоких темпов роста и способности генерировать наличность демонстрирует, что операционные показатели далеко не всегда синхронизируются с рыночным ценообразованием; из-за отсутствия единого консенсус-прогноза нельзя сводить падение лишь к формулировке «результаты хуже ожиданий».

Инвестиционный вывод: Выручка в IV квартале ожидается с ростом более чем на 30% в годовом выражении, увеличение валовой прибыли прогнозируется на уровне 20%+. Следует обращать внимание на праздничные распродажи, структуру платежных операций и контроль расходов.

4. Динамика рынка и проектов

Canton Coin получил реакцию регулятора в рамках конкретного запроса. Департамент корпоративного финансирования Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) 3 ноября, опираясь на заявления заявителя, классифицировал Canton Coin как цифровой товар в рамках применимого толкования и выразил позицию нежелания применять принудительные меры к конкретным механизмам программируемого эмиссионного выпуска. Данный ответ зависит от конкретных фактов, отражает только ведомственную позицию правоприменения и не образует универсального юридического заключения по всем торговым структурам.

tZERO подписала соглашение о слиянии с выходом на биржу. 2 ноября компания анонсировала подписание окончательного соглашения о бизнес-слиянии с FG Imperii. Предварительная оценка акционерного капитала до инвестиций составила 350 млн долларов, включая возможные транши платежей, достигающие 25 млн долларов. Сделка планируется к закрытию в начале 2027 года; она по-прежнему требует выполнения условий, устанавливаемых акционерами, регулятором и другими контрагентами, поэтому ее нельзя рассматривать как факт листинга или полного привлечения капитала.

Circle сегодня проходит проверку на соответствие ожиданиям инвесторов. Компания уже объявила о публикации результатов за третий квартал 4 ноября и проведении видеоконференции по итогам в 21:00 по пекинскому времени. Инвесторам рекомендуется сконцентрироваться на масштабах USDC, доходах от резервов и затратах на дистрибуцию, а также на вкладе платежного бизнеса в структуру доходов; на момент подготовки данного материала ссылаться на финансовую отчетность, которая еще не опубликована, недопустимо.

5. Календарь рынка на сегодня

Предверие ключевых событий: Публикация данных по занятости и сфере услуг сегодня вечером комплексно повлияет на ожидания относительно процентных ставок. Если спрос и цены в секторе услуг останутся стабильными, восстановление акций роста может столкнуться с ограничивающим давлением со стороны доходностей облигаций; при одновременном охлаждении рынка труда и спроса на заказы потребуется дополнительно разделять позитив от ожидаемого снижения ставок и давление на корпоративную прибыль. Единого графика оглашения итогов голосования нет, и на момент выпуска контроля над Конгрессом еще официально не определено.

Мнения институциональных инвесторов: Главный исполнительный директор Infrastructure Capital Management Джей Хэтфилд в своем рыночном обзоре от 3 ноября трактовал дневную динамику как ротацию капитала: средства переходят от относительно защитных активов вроде Apple к акциям полупроводников. Данная интерпретация помогает объяснить текущую дивергенцию рынков, хотя вопрос её долгосрочной устойчивости потребует проверки через отчеты компаний и последующую цену активов.

Данный материал предназначен исключительно для обмена рыночной информацией и не является инвестиционной рекомендацией.