CEO Waterdrop Capital: что теряет криптоиндустрия?

Автор: Джейдмонт Чжэн, сооснователь и генеральный директор Waterdrip Capital

То, что вся криптоиндустрия оказалась в текущем положении, несколько лет назад не мог предвидеть практически никто.

Массовая гибель проектов Web3 по выпуску токенов.

Практически ни один основатель проекта по выпуску токенов не избежал борьбы за права, судебных разбирательств или ликвидации со стороны сообщества.

Нельзя отрицать, что некоторые основатели изначально искренне хотели создать качественный продукт и экосистему, но когда случается лавина, мало кому удается остаться в стороне.

Ведущие CEX постепенно теряют влияние в индустрии.

Несмотря на то, что объемы торгов продолжают обновлять рекорды, по сути они все больше напоминают традиционные брокерские фирмы, отвечающие за торговлю, но больше не контролирующие выпуск активов и ценообразование.

По сравнению с такой инфраструктурой рынка капитала, как Nasdaq, разрыв становится все больше.

Инвесторы первичного рынка коллективно уходят.

Дело не в отсутствии средств, а в отсутствии механизмов выхода.

Часть институтов молчаливо соглашается на манипуляции ценами токенов со стороны проектов, совместно осуществляя перераспределение стоимости; другая часть просто уходит из этой индустрии.

Нет долгосрочной доходности, нет эмоциональной ценности, лучше инвестировать в другие сектора.

Под лавиной ни одна снежинка не является полностью невиновной; но ответственность каждой снежинки не одинакова.

На мой взгляд, ответственность нескольких снежинок особенно велика.

Во-первых, FTX и Luna.

Они рухнули одна за другой в период наибольшего расцвета индустрии, разрушив доверие традиционного капитала ко всей отрасли и заставив большой объем институционального капитала до сих пор держаться в стороне.

Во-вторых, ведущие CEX.

В период наибольшего расцвета индустрии они должны были взять на себя роль лидеров: установить более высокие стандарты листинга, помочь рынку отфильтровать качественные проекты, пропагандировать долгосрочный подход и сформировать здоровую отраслевую культуру.

Но реальность оказалась прямо противоположной. Краткосрочная выгода перевесила все остальное: группы по выпуску токенов массово создавали токены-пустышки, а быстрый сбор ликвидности стал основной схемой.

Платформы заработали на листинговых сборах и объемах торгов, но подорвали доверие ко всей индустрии. Когда вода спадает, нет победителей, все находятся в одной лодке.

В-третьих, фонд Ethereum.

Я всегда считал, что переход от PoW к PoS был решением, ценность которого сильно переоценена.

Это действительно снизило энергопотребление, но сэкономленные затраты ничтожны по сравнению с упущенными возможностями развития.

Если бы Ethereum продолжил эволюцию в рамках PoW и продолжил развивать инфраструктуру вычислительных мощностей, у него был бы шанс стать крупнейшей в мире сетью вычислительных мощностей для ИИ на основе блокчейна и занять более важную стратегическую позицию в эпоху ИИ.

А переход к PoS преждевременно положил конец этой возможности.

Итак, есть ли у этой индустрии шанс?

Конечно, есть.

Но по сравнению с несколькими вышеупомянутыми факторами, определяющими направление индустрии, переменных, способных действительно развернуть тренд, осталось немного.

Я считаю, что в будущем действительно могут вновь запустить новый цикл процветания, возможно, только две вещи:

Во-первых, включение BTC в национальный стратегический резерв США и продолжение реальных покупок, что восстановит доверие глобального капитала к криптоактивам;

Во-вторых, реальное появление в блокчейне суперприложения с сотнями миллионов пользователей, способного создавать реальную ценность, что позволит блокчейну вновь доказать, что он может не только выпускать активы, но и создавать спрос.

Помимо этого, другие позитивные факторы больше похожи на циклический отскок, а не на новую эру.