Аналитики Variant: инфографика по популярным трендам крипторынка в 2025 году

Автор: Алана Левин

Перевод: TechFlow

Примечание: изображения в тексте были переведены для упрощения восприятия в разделах с большим объемом текста. Чтобы ознакомиться с подробностями, ознакомьтесь с полным отчетом.

С радостью представляю мой «Отчет о трендах в криптоиндустрии на 2025 год»!

Рост криптоиндустрии в отчете описывается через три переплетающиеся S-образные кривые: создание активов, накопление активов и использование активов.

Используя эту оптику, отчет выделяет пять ключевых направлений — макроэкономику, стейблкоины, централизованные биржи, ончейн-активность и зарождающиеся рынки — и прогнозирует вектор дальнейшего развития отрасли.

Понимание текущего положения на каждой из этих кривых помогает выявлять сохранившиеся возможности для стартапов и предвидеть благожелательные тренды развития.

С макроэкономической точки зрения масштабы основных криптоактивов продолжают расти. Несмотря на то что общее количество токенов на рынке обновило исторический максимум, концентрация стоимости в топ-10 криптоактивов остается удивительно стабильной.

Накопление активов представляет собой самоподдерживающийся цикл: чем больше участников владеет определенным активом, тем быстрее растет его стоимость, и тем выше вероятность того, что он станет бенефициаром “эффекта Линди” (Lindy Effect — принцип, согласно которому чем дольше существует объект или идея, тем дольше она, скорее всего, продолжит существовать).

Этот тренд особенно ярко выражен среди топ-5 криптоактивов — за последние годы в этот эшелон практически не входили новые проекты.

При этом существует один класс активов, не вошедший в указанные выше графики, — это стейблкоины.

Новые стейблкоины выходят на рынок с рекордными темпами.

На достижение первой отметки в $10 млрд объема предложения потребовалось более 80 месяцев, на вторую $10 млрд — более 40 месяцев. Сейчас же мы прогнозируем, что третья отметка в $10 млрд будет достигнута менее чем за 12 месяцев.

Создание → Накопление + Использование

Стейблкоины активно интегрируются в различные продукты и сценарии, включая платежи, кредитные протоколы, биржи и даже инструменты сохранения капитала.

Масштабы использования стейблкоинов по-прежнему открывают колоссальные возможности для стартапов.

Мы уже наблюдаем первые признаки продукт-ориентированного развития: продукты с процентным доходом, кредитование, потребительские платежи, а также прием и отправка платежей, — но это лишь начало!

В перспективе направления продуктивной работы со стейблкоинами охватят кредитные рейтинговые системы, конфиденциальные транзакции, агрегацию ликвидности, сервисы BNPL (“покупай сейчас, плати позже”) и многие другие сферы.

Следующая часть сосредоточится на централизованных биржах (CEX):

Централизованные биржи получают существенную выгоду от попутного тренда на “накопление”. По мере роста числа пользователей, желающих покупать, продавать и хранить криптоактивы, они все чаще выбирают CEX, что генерирует для них торговый объем в триллионы долларов.

Бизнес-модель бирж носит комплексный характер. Компании вроде @Coinbase выстраивают мощные направления вокруг вторичных потребностей аудитории, таких как услуги хранения средств (custody), стейкинг и продукты для получения доходности.

Многие новые способы использования криптоактивов будут базироваться непосредственно в блокчейне, однако их масштабное распространение может быть обеспечено через централизованные биржи (такие как @Coinbase, @RobinhoodApp и @krakenfx).

Но почему будущее использования активов строится на ончейн-технологиях?

Ончейн-среды служат инкубатором инноваций. Каждый этап жизненного цикла актива можно экспериментировать прямо в блокчейне, тогда как в традиционных финансах эти шаги зачастую строго регламентированы и требуют лицензирования.

К тому же новым пользователям стало значительно проще, чем когда-либо, погружаться в блокчейн-экосистему — это означает, что каждый человек, вне зависимости от географии и возраста, сможет создавать, накапливать и использовать криптоактивы.

Что касается создания: объем выпускаемых новых токенов — одна из наиболее динамично растущих метрик в индустрии.

Соответственно, наблюдается резкий скачок общего объема торгов, а сектор децентрализованных бирж (DEX) продолжает активно развиваться. Рост доли рынка DEX только за первые полгода 2025 года превзошел совокупный показатель 2021–2023 годов.

Еще одна область, где уже видны ранние сигналы использования активов, — ончейн-кредитование. Объем заблокированных средств в кредитных протоколах (например, @Morpho) за последние годы увеличился более чем в 5 раз и продолжает наращивать темпы!

@Morpho также служит отличной иллюстрацией набирающего силу паттерна: “разработка in-chain, глобальная дистрибуция и применение”.

Важно отметить, что S-образная кривая создания активов еще полностью не исчерпала свой потенциал. Где же тогда искать новые возможности? Разумеется, в ончейн-среде!

Значимым новым классом токенов выступают активы, выпускаемые институционами. Токенизированные государственные облигации (Tokenized Treasuries) стали одними из первых ярких примеров этой волны.

Параллельно мы начинаем видеть эксперименты с токенизацией корпоративных акций прямо в блокчейне. Различные архитектурные модели тестируются на практике, и в ближайшем будущем, вероятнее всего, сформируется широкий спектр разнообразных продуктов токенизированного equity.

В долгосрочной перспективе термин “RWA” (активы реального мира, Real World Assets) выйдет за рамки текущих определений, охватив принципиально иные типы продуктов и архитектуры токенов. Эти новые активы не только обладают внутренней ценностью, но и станут катализатором следующего витка спроса на накопление и использование криптоактивов.

Финальный раздел отчета посвящен зарождающимся рынкам, где предиктивные площадки (prediction markets) выступают хрестоматийным примером трансформации продукта в целую экосистему-платформу за счет криптографических инструментов.

Способность криптографических протоколов превращать замкнутые продукты в открытые платформы не нова. Мы уже становились свидетелями этого процесса на примере перпетуальных деривативов (как у @HyperliquidX) и кредитных протоколов (как у @Morpho).

Так что, если вы задумываетесь о том, где искать возможности завтрашнего дня, советую начинать свои исследования с ончейн-сектора! :)