Официальный Perp-протокол Solana раскрыт — начинается контратака DEX

Автор: Haotian

Ранее я уже публиковал аналитические материалы о том, что Perp Dex непременно войдет в фазу бурного роста в экосистеме Solana. И вот, случайно выложенный @aeyakovenko репозиторий в GitHub, содержащий фреймворк для протокола бессрочных контрактов под названием Percolator (с архитектурой на основе шардирования), стал главным объектом внимания:

1) Архитектурная инновация заключается в разделении книги ордеров на несколько шардов для параллельной обработки, включающих Router для глобального планирования и управления маржой, а также независимый движок совершения сделок Slab. Кроме того, внедрены оптимизации для высокочастотной торговли и архитектура риск-менеджмента, например, двухэтапный механизм исполнения reserve-commit для предотвращения атак MEV.

Примечательно, что в ходе переписки в комментариях Toly также упомянул возможность внедрения конкурентного экспериментального механизма prop AMM, который позволит LP самостоятельно настраивать движок сводки ордеров и параметры риска.

2) Ожидалось, что Solana сделает ставку на продвижение новых Perp Dex собственной экосистемы, таких как @DriftProtocol, @pacifica_fi, @bulktrade, однако данный проект был возведен в ранг стратегического уровня и передан на доработку официальной лаборатории Solana. Как видно, Solana проявляет сильное желание поддержать волну популярности Perp Dex.

3) Логика здесь предельно ясна: на мой взгляд, Perp Dex представляет собой направление, способное одновременно совмещать три ключевых параметра: высокую частоту торговых операций, использование высокого кредитного плеча и крупные обороты. Solana более года оттачивала алгоритм консенсуса Alpenglow, клиент Firedancer и прочие оптимизации производительности, продемонстрировав устойчивость к пиковым нагрузкам в период Meme Season. Поэтому сейчас оптимальное время для интеграции возможностей данной инфраструктуры в сектор Perp Dex, чтобы спровоцировать новый цикл развития.

Более того, не исчерпанный потенциал оптимизаций на уровне валидаторов, дальнейшая работа над расширением пропускной способности сети от команды @doublezero и прочие аспекты повышают верхнюю границу производительности Solana. @jito_sol уже доказал, что глубокие оптимизации на уровне валидаторов полностью жизнеспособны. С технологической точки зрения появление Perp Dex уровня @HyperliquidX в экосистеме Solana не вызывает никаких сомнений.

4) Вероятно, это вызовет недовольство у ключевых представителей проекта, таких как Toly и @calilyliu: имея настолько прочную инфраструктурную базу, зачем Solana должна мириться с излишней рекламной шумихой вокруг проектов вроде @Aster_DEX и @Lighter_xyz, чьи преимущества еще не проверены на практике?

Главный фактор заключается в том, что текущие Perp Dex, создаваемые силами биржевых игроков, страдают от накрутки объемов ради дропов, нерентабельности модели «трейдинг как майнинг» и отсутствия реальной потребности в высокочастотных сделках. Эти проблемы служат прямым поводом для Solana выйти на передний план и перехватить инициативу.

5) Имея базовые наработки в области токенизации акций США и долгосрочные позиции на рынке интернет-капитала (ICM), Solana получает шанс предоставить инфраструктуре Perp DEX реальную площадку для удовлетворения спроса на торговлю традиционными финансовыми активами, выходящую за рамки исключительно нативных криптоактивов.

Представьте ситуацию: после токенизации фондового рынка США пользователи смогут напрямую открывать длинные и короткие позиции с кредитным плечом на акции Tesla или Nvidia непосредственно в блокчейне Solana, производить клиринг в $SOL или стейблкоинах, а торговые комиссии будут возвращаться обратно в экосистему.

Наращивает ли этот нарратив «онлайн-NASDAQ» значительно больший потенциал масштабирования, нежели обычная спекуляция бессрочными контрактами на такие активы, как BTC, SOL, ETH?

На этом изложение завершается.

А дальше остается лишь наблюдать за тем, каким образом развернется контратака Perp Dex в экосистеме Solana!