Ончейн-ИИ: взгляд из окопов. Смена нарратива — что станет следующим драйвером?

Автор: 0xJeff

Перевод: TechFlow

С момента публикации первой статьи «AI Trends in the Trenches» в мае этого года многое изменилось:

• Рыночные настроения ослабли, количество справедливо запущенных токенов ИИ-агентов сократилось

• Нарративы резко сменились

• Новые игроки экосистем заменили устаревших участников

• Ценностное предложение систем Web3 ИИ стало более четким

• Появилось больше инвестиционных возможностей в ИИ для институциональных инвесторов и китов

• Переход от хайпа к продуктам и реальному влиянию

• И другие изменения…

В данной статье мы рассмотрим ключевые события последних месяцев, проанализируем текущие тренды, определим лидеров рынка, направления будущего развития и способы подготовки к надвигающимся возможностям.

Погружаемся в детали

Траншеи рынка непросты

Во-первых: на рынке слишком много токенов, что приводит к рассредоточению ликвидности и внимания.

Во-вторых: в крипто-твиттере (CT) царят бессмысленные обсуждения и переполненность низкокачественным ИИ-контентом, что отвлекает внимание от качественных материалов.

В-третьих: рыночный энтузиазм больше не такой высокий, как раньше, и эта тенденция сохранится.

В-четвертых: нарративы меняются с огромной скоростью—без постоянного мониторинга или надежных источников информации крайне сложно успевать за ритмом.

Если вернуться к первому и второму кварталам этого года, мемкоины из семейства Трампа, токены знаменитостей и другие привлекшие внимание проекты, такие как ICM (Smart Creator Coins), монеты создателей и Pump ICO, поглотили большую часть активной ликвидности, оставив траншеям ИИ лишь крошечный остаток средств.

Экосистема ИИ-агентов: от хайпа к продукт-ориентированности

Из-за изменений рыночной среды возможности стали более редкими. Один из крупнейших на сегодня экосистем ИИ-агентов, @virtuals_io, стал ожидаемой платформой благодаря наибольшему числу разработчиков. Его начальное размещение (Genesis Launches) показало неплохие результаты, время от времени принося спекулятивную доходность в 5–20 раз.

Однако этот ажиотаж длился всего 1–2 месяца. По сути дела, экосистема слишком сильно зависела от спекулятивного драйва новых проектов. Как только новые захватывающие листинги прекращались, рыночное внимание и ажиотаж быстро угасали, а «очки» внутри экосистемы теряли свою ценность.

Смена настроения побудила инвесторов и спекулянтов стать более избирательными: теперь они обращают внимание на фактическую ценность проекта (продукт), а не на простой хайп.

Два главных тренда в сфере ИИ-агентов на сегодня

Инвесторы переключили фокус с начальных размещений Virtuals на отбор лучших команд

Некоторые команды столкнулись с сильным давлением продаж на ранних этапах выпуска своих токенов, но сейчас постепенно восстанавливаются и планируют выпускать новые важные продукты или функции.

В то же время некоторые новые команды решили выходить на платформу Virtuals уже на более зрелой стадии продукта. В отличие от традиционной модели, требующей 2–3 месяца на разработку минимально жизнеспособного продукта (MVP), эти команды сразу после токеногенерации (TGE) представляют готовый продукт.

Некоторые из команд, на которые стоит обратить внимание (список не ограничивается этим):

• @ArAIstotle: специализируется на проверке фактов с помощью ИИ

• @PredictBase: децентрализованный рынок предсказаний

• @Mamo_agent: персональный финансовый помощник (от команды Moonwell)

• @AskBillyBets: агент/движок/агрегатор спортивных прогнозов

• @useBackroom: платформа SocialFi на базе ИИ

Прогноз на будущее: качественные проекты останутся в дефиците

Эта тенденция, вероятно, сохранится. Несмотря на ограниченное число качественных проектов, если внимательно отслеживать динамику перспективных команд агентов на платформе Virtuals, можно поймать следующую инвестиционную возможность с потенциалом роста в 10–50 раз.

Инвесторы переключаются на другие экосистемы: поиск более выгодных возможностей

По мере изменения рынка инвесторы постепенно переводят внимание с Virtuals на другие экосистемы, предлагающие более привлекательные возможности. Например, @CreatorBid завоевал доверие инвесторов благодаря своей высокоотборной стратегии запуска проектов. В основе лежит вывод продуктов ИИ с четкой практической ценностью через технологию инференса подсетей Bittensor. Этот подход, ориентированный на утилиту, в сочетании с поддержкой продукта существующих проектов командой, партнерствами и фокусом на маркетинге, сделал CreatorBid одним из лидеров в экосистеме ИИ-агентов.

Аналогичным игроком является @HoloworldAI, который запустил механизм распределения на основе лотереи (HoloDraw). Пользователи участвуют, покупая билеты (каждый билет представляет покупательную способность 0,5 SOL). 35% общего предложения токенов зарезервировано для HoloDraw, а неудачные участники могут получить токены через пул утешительных призов, составляющий 5% от предложения. $HOLO успешно вышел на биржу Upbit с полной разведенной оценкой (FDV) в 1,5 млрд долларов, привлекая широкое внимание и ажиотаж со стороны сообщества.

Кроме того, @openservai придерживается более консервативной стратегии, фокусируясь на инкубации команд, помогая им выпустить продукт, привлечь пользователей и начать зарабатывать еще до эмиссии токена. Тем временем OpenServ также разрабатывает свой собственный децентрализованный продукт, аналогичный n8n, ориентированный на потребительский рынок.

Прогноз на будущее: ключевые тренды и наблюдения за экосистемами

• CreatorBid: его топ-агентные проекты продолжают искать соответствие продукта рынку (PMF) в сфере PredictionAI, в то время как CreatorBid пытается повысить накопление ценности $BID, что является главной болевой точкой на данный момент.

• Другие экосистемы: будут продолжать придерживаться стратегии «продукт прежде всего». Хотя токены могут испытывать краткосрочное давление, их оценка имеет хорошие шансы на восстановление при выходе флагманских кейсов, продуктов или сильных команд.

• Экосистемы, заслуживающие внимания: CreatorBid, OpenServ, Holoworld, Arc, Loomlay, ElizaOS.

Кроме того, капитал концентрируется на нескольких ключевых нарративах и вертикалях, выходя за рамки исключительно ИИ-агентов.

Децентрализованный ИИ: от базового интеллекта к коммерческому продукту

Децентрализованный ИИ (DeAI) остается одной из самых капитализированных областей среди китов и институционального капитала. Ниже представлены ключевые тренды и направления инноваций в этой сфере:

1. Децентрализованные вычисления: сегмент с самой высокой прибылью

Децентрализованные вычисления продолжают занимать первое место по доходам. @AethirCloud отчитался об годовом доходе в восьмизначном диапазоне, а @chutes_ai ежедневно обрабатывает более 500–100 миллиардов токенов через сервис openrouter, демонстрируя огромный рыночный потенциал данной области.

2. Конфиденциальный ИИ: реализация через федеративное обучение

Конфиденциальный ИИ стал важным решением для компаний Web2 и государственных структур. Платформа @flock_io нашла соответствие продукта рынку (PMF) и токена рынку (TMF) в сферах защиты конфиденциальности и специализированных сценариев использования ИИ. Ее новейшие партнерства включают Программу развития ООН (UNDP), официального провайдера ИИ правительства Гонконга (HKGAI) и CIMG.

3. Возникновение дарвиновского ИИ

Bittensor расширилась до 128 подсетей, @SentientAGI анонсировала запуск GRID (крупнейшей в мире сети координации интеллектов) и планирует инициировать экосистему дарвиновского ИИ через подсеть «artifact». Другие участники, такие как @FractionAI_xyz, применяют дарвиновский ИИ в игровой сфере, например, для прогнозирования на Polymarket, предсказаний исходов матчей ИИ-агентов, крестиков-ноликов, футбола и т.д.

4. Прогнозный ИИ приближается к стадиализации продукта

Несколько подсетей Bittensor продемонстрировали масштабируемые преимущества децентрализованного создания интеллекта и участия в нем, значительно повысив уровень умственных способностей моделей. Например, SN18 Zeus, SN44 Score и SN50 Synth превзошли бенчмарки и современные модели (SOTA). В частности, SN44 успешно конвертировала сигналы в доход с помощью стратегии спортивного беттинга от @sire_agent, а ведущие спортивные хедж-фонды уже деплоили на этих стратегиях 300 млн долларов.

Самым быстрорастущим сегментом в DeAI являются данные, включающие в себя в основном аннотирование данных, услуги по обработке обратной связи при обучении с подкреплением (RLHF) и оценку. Работа с этими данными в Web2 отличается высокой стоимостью и трудоемкостью, тогда как Web3 с помощью токенических стимулов позволяет любому пользователю в мире участвовать в разметке, аннотировании, оценке и обратной связи, тем самым эффективно снижая затраты.

Ключевые игроки

Среди ведущих команд в сферах аннотирования данных и RLHF выделяются: SapienAI, FractionAI, PerleAI, PublicAI, SN52 Dojo, Synesis One.

DeFi x AI (DeFAI): от доказательств концепции к полностью автономным финансовым агентам

Сфера DeFAI продемонстрировала стремительное развитие всего за несколько кварталов: от первоначальных абстрактных слоев и интерфейсов, похожих на GPT (которые плохо сработали в первом квартале), до второго квартала с пилотными проектами (POC) персонализированных агентов для управления финансами пользователей, и до третьего квартала, где появились полностью автономные финансовые агенты с высокорасширяемой и верифицируемой инфраструктурой.

Ключевые достижения и репрезентативные игроки

Ярким примером быстрых итераций является @gizatechxyz, который возглавил развитие всей отрасли. Объем торгов его агентов достиг почти 2 млрд долларов, при этом круглосуточно управляется 20 млн долларов активов под управлением агентов (AuA). Недавно запущенные Swarm Finance и Pulse (агент Pendle) ознаменовали начало новой эры, где агенты помогают пользователям оптимизировать доходность простаивающего капитала. @Almanak__ последовал вслед, представив высокорасширяемую и верифицируемую инфраструктуру, использующую смарт-контракты (асинхронные токенизированные казначейства) и взаимодействие множества агентов для создания системы, в которой ИИ напрямую не управляет средствами пользователей. Такая архитектура полностью исключает риски галлюцинаций ИИ, взломов или злоупотреблений, предоставляя институциональным инвесторам и китам безопасную среду для хранения крупных капиталов. Кроме того, платформа Almanak по созданию количественных стратегий позволяет пользователям разрабатывать алгоритмические стратегии за считанные минуты вместо нескольких недель.

Эволюция use-case для DeFAI

Быстрое развитие DeFAI демонстрирует огромный потенциал этой сферы в децентрализованных финансах: от оптимизации простаивающего капитала до предоставления полностью автономных решений для управления активами, что привлекает все больше капитала и внимания.

Прогресс use-case для AI x DeFi: 1. Выдача кредитов и автоматическое сложное процентное начисление. 2. Pendle PT (от активов с минимальным риском до высоко рискованных). 3. Предоставление ликвидности. 4. Торговля (спотовая и perpetual). 5. Лемвердж-майнинг/цикличные сделки. 6. Pendle YT и торговля фандингом (Boros).

Ключевые игроки, на которых стоит обратить внимание: Giza, Almanak, Cod3x, Theoriq

Прогноз будущих трендов

1. Прогнозный ИИ: наиболее перспективная область асимметричных инвестиций Общий адресный рынок (TAM) рынков предсказаний значительно превосходит рамки Web3: пользователи из всех отраслей участвуют в прогнозах интересных им событий через платформы вроде Polymarket и Kalshi. Системы и инструменты на базе ИИ, построенные поверх рынков предсказаний, извлекут колоссальную выгоду из роста данного сегмента. Особого успеха добьются потребительские приложения с прямым доступом к аудитории, а также альтернативные рынки предсказаний/агенты. Вызовы и прорывы: ликвидность по-прежнему является главным препятствием для рынков предсказаний, однако появление ИИ-маркетмейкеров и казначейских продуктов может существенно улучшить ситуацию.

2. Данные: следующее ключевое направление в Q4 Поскольку «полезные» данные становятся всё менее доступными, игроки Web3 в сфере данных столкнутся с растущим спросом со стороны лабораторий ИИ Web2 и Web3. Данные превратятся в главный технологический ров и узкое горлышко будущего.

3. ИИ-агенты и экосистемы: продолжение привлечения внимания ИИ-агенты и их экосистемы по-прежнему пользуются вниманием ончейн-игроков и крипто-сообщества благодаря простоте и структурам справедливого запуска. Хотя возможности для сверхдоходных инвестиций станут еще более дефицитными, проекты, которым удастся выделиться, способны показать рост в 10–50 раз. Важно учитывать, что ликвидность таких инструментов может оставаться низкой, поэтому необходимо проявлять осторожность.

4. DeFAI: драйвер роста TVL и объемов торгов DeFi-протоколов Направление DeFAI выйдет на новый этап: лидеры сектора станут главными двигателями роста общей заблокированной стоимости (TVL) и торговых объемов основных DeFi-протоколов (таких как AAVE, Pendle, Fluid, Uniswap, Aerodrome и др.). В будущем охват будет расширяться на новые DeFi-кейсы, применяться более сложные стратегии, улучшаться качество исполнения сделок, одновременно с этим строится более безопасная инфраструктура и защитные механизмы.

Ключевые тезисы

Конкуренция в криптосфере останется невероятно жесткой:

Многие токены столкнутся с потерей стоимости, рыночное внимание распылится, а часть участников предпочтет уйти.

Однако в этой суматохе незаметно закладывается фундамент для следующего рывка Web3 ИИ.

Лидеры следующей волны обладают следующими характеристиками:

• Решение реальных проблем: фокус на устранении болевых точек пользователей, а не просто на погоне за трендами.

• Привлечение и удержание пользователей: создание продуктов и сообществ с высокой вовлеченностью.

• Создание устойчивых к смене нарративов продуктов: решения, способные пережить колебания рыночных настроений и сохранять долгосрокую ценность.

Интересно, что самые крупные победители часто изначально кажутся «скучными» (как в случаях с инфраструктурой, конфиденциальностью и данными), пока внезапно не оказываются в центре рыночного внимания.

Отказ от ответственности

Данная статья предназначена исключительно в информационных и развлекательных целях. Мнения, выраженные в тексте, не следует воспринимать как инвестиционные рекомендации или призывы к действию. Перед принятием инвестиционных решений читатели должны провести собственную проверку (due diligence) с учетом своего финансового положения, инвестиционных целей и толерантности к риску (не рассмотренных в данной статье). Статья не является офертой или приглашением купить или продать упоминаемые активы.