Интервью с CEO BNC Дэвидом: история BNB-версии MicroStrategy от истоков до современности

26 августа в программе CHi Labs «Лицом к трейдерам» Уэйэр вместе с Джоанной и Хлоёй провел диалог с генеральным директором BNC Дэвидом Джейа=<a dir="ltr" href="https://x.com/namdar" rel="noopener noreferrer nofollow" target="_blank">@namdar</a> , раскрыв предысторию и текущее развитие BNB-версии MicroStrategy!

В обсуждении затронуты тема криптопутешествия Дэвида, история создания BNC, прогнозы относительно BNB и даже «сети связей» Galaxy Digital!

Презентация гостей: Дэвид Джей@namdar(CEO BNC, сооснователь Galaxy Digital) Джоанна

@justsayuluvjo(сооснователь/CEO SOON) Уэйэр

@cryptobraveHQ(крипто-блогер, управляющий, ведущий CHi Labs) Хлоя:

@ChloeTalk1(ведущая, HTX Research) CHi Labs :

@CHILABS_специализируется на прямых трансляциях на Binance Square и создании IP для инфлюенсеров.

Архив прямой трансляции на Binance Square:

https://binance.com/zh-CN/square/audio/replay?id=28836068515265

Архив видеозаписи (обрезанная версия):

https://x.com/soon_svm/status/1962904439599120478

Joanna: Сначала позвольте мне представиться. На раннем этапе карьеры я работала валютным трейдером и архитектором производных финансовых инструментов в сфере традиционных финансов, начав путь в Citibank. В 2017 году программируемость смарт-контрактов Ethereum позволила мне глубже погрузиться в технологии криптовалют. Несмотря на то, что тогда я не могла полностью понять терминологию из whitepaper, я самостоятельно изучила программирование и создала в Нью-Йорке сообщество крипто-разработчиков. В 2020 году я присоединилась к Coinbase, где последовательно курировала стратегии листинга институциональной линейки и запуск NFT-маркетплейса. После этого я сосредоточилась на расширении экосистемы, особенно на уровне протоколов, совместимых с EVM.

Joanna: Ваша компания BNC, реализующая стратегию, аналогичную MicroStrategy, но с фокусом на BNB, на данный момент открыто владеет 325 000 токенов BNB. Сколько BNB находится в вашем личном портфеле?

На данный момент я не могу раскрыть точную цифру. Однако я могу поделиться следующим: Чанпэн Чжао (CZ) публично заявлял, что более 90% его криптоактивов приходится на BNB, единственная другая позиция — биткоин. Я лично разделяю такой подход. В течение ближайшего года я надеюсь раскрыть рынку и сообществу свою фактическую долю владения. Сейчас мои активы довольно диверсифицированы, но я планирую постепенно концентрировать их, оставив только биткоин, BNB и крайне редкие другие позиции.

Если бы я мог вернуться в прошлое, я бы хотел иметь столько же уверенности в BNB на стадии его ICO, сколько имею сейчас, и просто держать позицию. Но правда в том, что я начал активно покупать BNB только в 2020–2021 годах, когда ещё часто торговал различными токенами, как многие участники крипто-рынка, и в итоге количество удерживаемых монет часто оказывалось меньше исходного.

Сейчас у меня в руках BNB меньше, чем раньше, но значительная часть всё ещё сохранена. Как на корпоративном, так и на личном уровне мы будем продолжать наращивать позиции. Я могу чётко сказать: сегодня моя уверенность в BNB сильнее, чем когда-либо ранее, и я верю, что на горизонтах 1, 3 и даже 5 лет BNB будет опережать биткоин.

Крипто-Бравый: Какой была предпосылка основания BNC? Почему выбран формат микро-стратегии?

Идея создания BNC выросла из моего длительного наблюдения за MicroStrategy Майкла Сэйлора. За последние пять лет я не только торговал акциями MicroStrategy, но и инвести personally, и пробовал связанные деривативные стратегии. В этом году я участвовал в проекте Дэвида Бейли Nakamoto, поделился им с друзьями, и 12 из 13 человек последовали примеру, отзывы были исключительно положительными.

Из этих кейсов я всё больше убеждаюсь, что цифровые активные казначейства (DAT) по сути являются чрезвычайно выгодным способом инвестиций. В отличие от ETF, которые лишь пассивно отслеживают цену, уникальность DAT заключается в том, что вы ставите не только на стоимость самого актива, но и на способность управленческой команды непрерывно аккумулировать больше базовых активов. Например, инвестируя в DAT, такие как MicroStrategy, MetaPlanet или BNC, через год или пять лет ваша доля в одной акции может соответствовать удвоенному, утроенному или даже учетверённому количеству базовых активов.

Многие крипто-инвесторы часто восклицают, что в конце концов их активы оказываются меньше начальных. Причина, по которой мне нравится DAT, в том, что её цель — постоянно увеличивать объём holdings, а не совершать частые входы и выходы из-за краткосрочных колебаний. При выборе конкретных активов я предпочитаю долгосрочно следить за проектами с реальным потенциалом роста, сильной приверженностью команды и сообщества, активной экосистемой и людьми, готовыми строить долгосрочно. Именно такие активы заслуживают попадания в казначейство и долгосрочного удержания.

Крипто-Бравый: Вы основали 10X Capital в этом году, было ли это сделано специально для продвижения BNB микро-стратегии? Среди множества крипто-активов, почему вы выбрали сосредоточиться именно на BNB?

На самом деле 10X Capital была основана не мной в 2025 году, она появилась примерно 20 лет назад Хансом Томасом,现任 CEO и моим партнёром. Они долго специализировались на венчурном капитале и инвестиционном банкинге, также участвовали в ряде проектов цифровых активных казначейств, таких как Nakamoto, DeFi Development Corp (DFDV) и других. Мы с Хансом знакомы много лет. После закрытия сделки с Nakamoto они и Дэвид Бейли, CEO Nakamoto, отметили, что моё понимание и способность объяснять концепцию цифровых активных казначейств лучше, чем у многих руководителей даже топ-банков, поэтому предложили мне присоединиться и поддержали инициативу по реализации биткоин-казначейств на любых глобальных рынках. Тогда я рассматривал разные варианты, например, Израиль, Корею, и тоже надеялся однажды увидеть масштабный DAT в материковом Китае.

Позднее Ханс пригласил меня участие в проекте BNC (тогда ещё без нового названия). Пошутил тогда, что согласен стать CEO только если CZ и мой друг, председатель совета директоров Binance Габриэль дадут добро. Потому что тогда я действительно наслаждался более тихой жизнью инвестора за кулисами. Но оказалось, что и CZ, и Габриэль действительно хотели, чтобы я стал CEO, превратив BNC в BNB-аналог MicroStrategy. Вот я и решил выйти вперед, принимая эту роль, и благодарен им с Хансом за поддержку.

Теперь, по мере того как я больше общаюсь с участниками экосистемы и построителями, моя уверенность в BNB растёт. Я чувствую, что занимаю эту позицию, чтобы позволить большему числу людей по-настоящему оценить потенциал и ценность экосистемы BNB. Оглядываясь на свою профессиональную биографию, вижу много пересечений с BNB и Binance. После Galaxy меня приглашали на пост CEO Binance US, но тогда регуляторная среда в США была неидеальной, и я не хотел ограничиваться ролью биржи. Год с лишним назад CZ и Габриэль также звали меня в BNB Foundation, но мне показалось, что роль руководства фондам подходит кому-то другому. Я считаю, что мой профиль с накопленным опытом инвестиционного банкинга, инвестиций и экосистем идеально подходит для продвижения BNC как компании, сфокусированной на казначействе BNB, и реализации её как успешной долгосрочной стратегии.

Хлоя: Каковы отношения сотрудничества между BNC и YZi Labs? Какую роль играют партнеры в экосистеме?

Я знаком с CZ уже около восьми-девяти лет, мы в хороших личных отношениях. Часто общаемся на социальных мероприятиях, но ранее никогда не работали вместе. Присоединиться к BNC и стать партнерами CZ и YZi Labs для меня большая честь. Ведь помимо Сатоши Накamoto, CZ, пожалуй, самая важная фигура во всей индустрии криптовалют.

Команда YZi Labs проявила выдающиеся результаты в процессе сотрудничества, неизменно придерживаясь долгосрочных принципов и делая ставку на строительство. Они помогли нам составить первоначальный план BNC и совместно утвердили долгосрочное видение: создать BNC как полноценное цифровое активное казначейство с солидными объемами BNB и двигать развитие всей экосистемы BNB.

Что касается взаимодействия, они предоставляют репутационную поддержку и доступ к ресурсам, позволяя лучше понимать все процессы внутри экосистемы. Наша задача — через долгосрочное удержание и непоколебимую веру демонстрировать рынку уникальную ценность BNB как актива. Партнерство формирует положительную обратную связь: мы фокусируемся на развитии экосистемы, привлекая новых участников и капитал, которые, в свою очередь, усиливают всю экосистему BNB.

Крипто-Бравый: В китайской культуре число «8» традиционно считается крайне auspicious и счастливым. Заметил, что недавно вы закупали ровно 88 888 монет BNB, и это число часто встречается в финансовых записях BNB и Binance. Подскажите, это специально согласованный с CZ шаг или случайность?

На самом деле BNC регулярно и систематически наращивает позиции BNB, но одновременно мы высоко ценим значение культурных символов. Я три года жил в Гонконге, а затем ежегодно посещал Гонконг, Сингапур, Японию и часто путешествовал по другим регионам Азии. Хотя в материковый Китай я не приезжал уже более десяти лет, очень希望能尽快 посетить.

Для меня число 8 будто стало частью истории BNB. Например, недавняя цена BNB преодолела отметку $800, а затем достигла нового максимума в $888. В будущем вы увидите ещё больше совпадений с «8» в нашей деятельности — мы продолжим регулярное наращивание позиций и любим числа, символизирующие удачу.

Кроме того, мне очень нравится, как CZ переопределил число «4». В восточной культуре «4» часто считают неблагозвучным, но в крипто-мире CZ наделил его новым положительным смыслом. Зачастую мы даже шутливо делаем жест «четыре» вместе. Так что в будущем вы увидите не только больше «8», но и немало «4», которые станут частью истории BNB.

Joanna: BNC планирует держать 1% от всего предложения BNB, текущая рыночная капитализация около $120 млрд. Какая сумма потребуется для достижения этой цели?

Мы уже завершили раунд акционерного финансирования на $500 млн и связали с ним опцион (warrants), открывающий возможность привлечь дополнительно $750 млн. Таким образом, общий объем может превысить $1,25 млрд. На этой основе мы поставили предварительную цель — удерживать примерно 1% от общего предложения BNB.

Однако наш фокус не только на достижении конкретной цифры, а на четкой коммуникации долгосрочного видения рынку и построении подходящей архитектуры для планомерного и стабильного наращивания позиций. Цена BNB через месяц или полгода нами не контролируется, поэтому мы не гонимся за абсолютными числами. Важнее — методично накапливать объемы BNB через долгосрочную исполнительность. Опираясь на опыт других цифровых активных казначейств, я оптимистичен насчет будущего. По мере внедрения нашей стратегии,相信 мы сможем увеличить цели и планы в подходящий момент.

Крипто-Бравый: Том Ли прогнозирует достижение Эфириумом $10 000. Как вы оцениваете потенциал цены BNB?

С Томом Ли мы знакомы довольно давно. Я зашел в крипто около 2012–2013 годов, тогда он еще не следил за этой индустрией. В 2014 году, когда я основал свою первую компанию, я активно контактировал с такими представителями традиционных финансов, как Том Ли и Кейт Вуд, пытаясь вовлечь их в крипто-мир, тогда же начинал рассказывать им о биткоине. Прошло более десяти лет, и оглядываясь назад, вижу, что хотя некоторые прогнозы Тома Ли вызывали споры, ему удалось успешно вывести себя в центр медийного и общественного внимания.

По моему мнению, создание цифрового активного казначейства требует как хорошего нарратива об активе, так и подчеркивания уникальности самого базового актива. Я лично не инвестировал в BMNR, но купил Sharplink, поскольку хорошо знаю Джозефа Любина: мы знакомы с момента основания им ConsenSys и запуска Ethereum, а также общался с другими основателями Ethereum. Долгосрочно верю, что SBET покажет лучшие результаты, чем BMNR.

Что касается прогнозов цен, я надеюсь, что Том Ли прав. Мой уровень уверенности в биткоине сейчас сильнее любого другого момента в прошлом, считаю, что преодоление отметки $1 000 000 — лишь вопрос времени, и желаю, чтобы прогноз Майкла Сэйлора сбылся, возможно, BTC даже достигнет $10 000 000. Также верю, что Эфириум в течение 1–3 лет достигнет $10 000–$20 000. Что касается BNB, он определенно вырастет до актива с капитализацией свыше $1 трлн. При текущем предложении этому соответствует цена порядка $7 000–$8 000, а мой личный долгосрочный целевой уровень — выход BNB за рубеж $10 000.

Хлоя: В аудитории, говорящей на китайском, Том Ли воспринимается скорее как KOL. Его мнения часто вызывают рыночные настроения и привлекают больше внимания, чем сам проект. Как вы смотрите на такое явление? Считаете ли вы, что компаниям DAT нужен подобный лидер мнений, как Том Ли, для расширения влияния? Если бы у вас был выбор между SBET и BMNR, какую бы вы предпочли?

Для меня компания SBET знакома лично, я встречался с их新任ым co-CEO Джозефом Чаломом. В крипто-индустрии я всегда сохраняю открытый настрой к сотрудничеству, и именно это люблю в крипто-мире больше всего. Многие, оказавшись в крипто, естественно начинают осваивать новые для себя сферы — от торговли и инвестиций до написания кода, постепенно погружаясь в NFT и очередные волна циклов. Я наблюдал множество подобных трансформаций и получаю удовольствие, помогая людям углубляться в эту индустрию.

Поэтому, на мой взгляд, любой, кто вносит вклад в отрасль, каким бы путем ни шел, заслуживает уважения. Кто-то расширяет влияние через ТВ и шоу, как Том Ли; кто-то тихо строит инфраструктуру, как Джозеф Любин в экосистеме Ethereum. Оба типа двигают отрасль вперед.

Возвращаясь к BNB, моя главная точка фокуса — все люди и проекты, строящие экосистему BNB Chain. Моя роль — поддерживать их и продвигать развитие сообщества. Именно поэтому я рад партнерству с YZi Labs, BNB Chain Foundation и командой Binance. История BNB практически пронизывала мою профессиональную биографию, и сейчас я готов полностью сосредоточиться на BNB. Через BNC я хочу привлечь больше капитала к BNB и готов также поддерживать другие команды, создающие казначейства BNB, чтобы вместе масштабировать экосистему.

Хлоя: Рынок DAT в США уже насыщен? Как BNC сохраняет конкурентоспособность?

На мой взгляд, конкуренция — это проявление рыночного спроса. Как инвестор, несколько месяцев назад я спрогнозировал, что около $50–100 млрд средств войдет в крипто через DAT и открытые рынки. Теперь ожидаю, что за следующий год эта цифра составит $100–200 млрд. Поэтому, когда я вижу появление всё большего числа DAT, это лишь подтверждает интерес инвесторов к такому инструменту, через который они хотят выйти на рынок.

Еще интереснее то, что такая конкуренция будет происходить в разных регионах по очереди. В какой-то период самым активным может быть США, но вскоре вполне могут появиться десятки миллиардов долларов масштабов в Японии, Гонконге или Лондоне. Я часто наблюдаю, как команды из разных регионов исследуют, как адаптировать модель DAT под правила собственных бирж.

Что касается BNC, наши дифференцирующие преимущества очевидны: бэкграунд команды и партнеров, единый нарратив с фокусом на BNB, выход на Nasdaq, обеспечивающий масштаб и репутацию, — всё это ставит нас в лидеры. Надеюсь, BNC сохранит преимущество первопроходца и станет крупнейшим в мире BNB-казначейством. Конечно, я приветствую здоровую конкуренцию. Если в будущем появятся лидеры мнений уровня Тома Ли, которые будут целенаправленно рассказывать мировому сообществу историю BNB, я буду крайне рад. Ведь в конечном итоге это поможет всей экосистеме идти дальше.

Хлоя: Стратегия DAT в американском рынке стремительно набирает обороты, и BNC входит в число самых ранних команд, запустившихся в США. Кроме того, вы недавно сотрудничали с Huaxing Capital, запустив новый DAT в Гонконге. Взглянув в будущее, какие регионы или рынки, по вашему личному мнению, обладают наибольшим потенциалом для роста DAT?

Для BNC рынок США останется флагманским и приоритетным, поскольку там наиболее развиты капитальные рынки. В моей крипто-карьере я уже выводил несколько компаний на биржи Канады, Galaxy успешно вышла на рынок США, а здесь BNC стартует прямо с Nasdaq. Тем временем мои партнеры по 10X Capital будут глобально поддерживать реализацию Дополнительные биткоин-казначейств и проектов иного формата по всему миру.

Разумеется, Азия всегда остается рынком, которому я уделяю особое внимание. В этом году планирую вернуться в Азию уже в следующем месяце, чтобы посетить Korea Blockchain Week и Token 2049 в Сингапуре, а также заглянуть в Гонконг. Мои самые перспективные рынки — Гонконг (Китай), Южная Корея и Япония.

Сингапур долгое время был дружелюбен к крипто, но недавно ужесточил регулирование, появился больше вызовов. Тайвань тоже неплох, хотя в части регулирования и способов внедрения остаются проблемы.

Помимо Азии, огромные возможности открываются на Ближнем Востоке, ОАЭ — отличный рынок для DAT, Бахрейн и Саудовская Аравия, вероятно, скоро последуют примеру. Что до Европы, я пока наблюдаю: Польша может стать темной лошадкой, возможно, даже появится крупнейшее в Европе биткоин-казначейство. Шансы есть и у Германии с Нидерландами.

В целом история биткоина глубоко укоренилась и имеет почти глобальный консенсус. Но я считаю, что глобализация BNB не уступает, а возможно, даже шире.毕竟 Binance — крупнейшая в мире биржа с пользовательской базой near 300 млн, и подавляющее большинство из них так или иначе взаимодействовали с BNB. Этот пользовательский фундамент усиливает мою уверенность в глобальных перспективах BNB.

Joanna: Galaxy Digital некогда исполнил внебиржевую сделку на 80 000 BTC и подчеркнул, что «отношения важнее котировок». Как вы понимаете структуру власти в крипто-мире?

Для меня важнейшими всегда были сообщество, сеть контактов и репутация, построенная в отрасли. Это самое любимое в крипто-индустрии. Создавая Galaxy вместе с Новогратцем, я сразу закрепил принцип: независимо от рынка (бычьего или медвежьего), нужно оставаться сторонником долгосрочного строительства. Только так можно выстроить подлинное доверие и создать долговременные связи, прошедшие проверку временем.

Подчеркнутое Galaxy правило «отношения важнее цены» основано именно на этом принципе. Цены всегда колеблются, волатильность — неотъемлемая часть крипто-рынка. Но при проведении крупных сделок ключевое значение имеют доверие и репутация. Вы должны неизменно выполнять обязательства, только так за долгие годы выстроится статус в индустрии. И особенно важно это сейчас, ведь многие приходят в сегмент DAT лишь ради разовой выгоды от хайпа, без намерения строить долгосрочно. Для меня и инвестиции, и руководство BNC строятся на оценке среднесрочной и долгосрочной ценности сотрудничества — я работаю только с теми, кто дорожит репутацией и нацелен на долгосрочное строительство.

На ранних этапах работы в Galaxy, после IPO, мой основной фокус был на развертывании трейдинговых направлений. Мы выстроили OTC-площадку, вырастили команду business development, сформировали внутренний отдел количественных трейдеров. Я лично руководил развитием OTC-бизнеса Galaxy, помогая заложить сеть для крупнооборотных сделок. Хотя я покинул Galaxy много лет назад, считаю, что они отлично справились с построением отраслевых отношений и выполнением сложных кейсов, вроде сделок с большими объемами биткоина.

Хлоя: В Азии немало инвесторов проявляют интерес к DAT. Можете дать рекомендации азиатским инвесторам?

Я всегда предупреждаю инвесторов соблюдать осторожность и не поддаваться рыночному настроению. Мой первый совет: не стоит слепо вливаться в DAT-проекты сразу после анонса. В такие моменты цены акций часто кратковременно взлетают в 5, 10, а то и 20 раз, при этом многие упускают из виду ключевые метрики, такие как соотношение рыночной капитализации к балансовой стоимости будущих активов (mNAV) или коэффициенты оценки при текущей покупке. Без учета этих факторов легко купить на пике. Лучше дать рынку остыть и тщательно оценить, сможет ли компания при текущей цене реально аккумулировать больше базовых активов в будущем. Только тогда инвестиции смогут показать хорошую доходность на горизонте.

Не менее важно выбирать команды и компании с настоящим обязательством долгосрочного строительства. Можно наблюдать успешные примеры: та же MicroStrategy на старте переживала сильную волатильность, но через 5 лет акция значительно обошла биткоин; похожая история у японского MetaPlanet. Поэтому советую абстрагироваться от краткосрочных скачков в 1–3 месяца или даже полгода и смотреть на цикл 1–5 лет. Если команда достаточно устойчива, модель DAT имеет потенциал перегнать базовый актив в долгосрок — вот на что действительно стоит обращать внимание.