Обзор финансирования в криптоиндустрии за первую половину 2025 года: общая сумма инвестиций в 37 млрд демонстрирует признаки восстановления, ведущие венчурные фонды по-прежнему оказывают огромное влияние.

Автор: Marco Manoppo

Адаптация: TechFlow

Первая половина 2025 года стала переломным моментом для венчурного финансирования в сфере криптовалют. После двух лет сжатия капитала и осторожности инвесторов произошло масштабное поступление средств. По состоянию на 30 июня совокупный объем раскрытых криптоинвестиций превысил 37 млрд долларов США, было зафиксировано более 150 сделок, включая seed-раунды, раунды A–C, стратегические инвестиции и IPO. Несмотря на регуляторную неопределенность и постоянную волатильность цен на токены, уверенность институциональных и венчурных инвесторов в индустрию сильно возродилась.

Ключевые выводы:

• Совокупный объем раскрытых криптоинвестиций за первую половину 2025 года превысил 37 млрд долларов США, что делает этот период одним из самых активных с начала бычьего рынка 2021 года; зафиксировано более 150 сделок.

• Крупные раунды финансирования, такие как стратегическая инвестиция Binance объемом 2 млрд долларов США и IPO Circle на 1,1 млрд долларов США, подняли средний размер сделки до 248 млн долларов США, что свидетельствует о возвращении доверия рынка к зрелым платформам.

• Основной поток капитала сместился от потребительских приложений и спекулятивных проектов в сторону решений для масштабирования, инфраструктуры регуляторного соответствия и кроссчейн-протоколов.

• Около 700 млн долларов США было вложено в криптопроекты, связанные с искусственным интеллектом, что указывает на то, что инвесторы рассматривают эту область как следующее важное направление инноваций.

• Такие ведущие инвесторы, как a16z crypto, Paradigm, Pantera, Galaxy Digital и Sequoia, участвовали примерно в 40% раундов с самой высокой оценкой; в настоящее время крупные фонды по-прежнему обладают огромным влиянием на направление развития криптоиндустрии.

Общая сводка по финансированию

В период с января по июнь 2025 года крипто- и блокчейн-стартапы привлекли около 37,3 млрд долларов США в рамках раскрытого финансирования.

Средний размер сделки составил около 248 млн долларов США, что значительно превышает показатели предыдущих лет. Разумеется, это среднее значение было повышено несколькими крупными раундами финансирования и IPO, такими как стратегическая инвестиция Binance на 2 млрд долларов США и IPO Circle на 1,1 млрд долларов США. Медианный размер сделки приблизился к 50 млн долларов США, что отражает тот факт, что большинство раундов все еще остаются в сегменте среднего рынка.

Этот общий объем финансирования сделал первую половину 2025 года одним из самых активных периодов с начала бычьего рынка 2021 года. Особенно примечательно, что значительная часть капитала направилась в инфраструктуру и решения для масштабирования, а не только в сектор потребительских приложений.

Месячные и квартальные тенденции

Объем финансирования варьировался по месяцам, при этом март продемонстрировал самые сильные результаты. Только за март, благодаря крупным стратегическим раундам и пре-IPO финансированию, компании привлекли около 8 млрд долларов США.

Совокупный объем финансирования за январь и февраль составил около 9,4 млрд долларов США, тогда как апрель показал небольшое замедление до уровня около 4,5 млрд долларов США.

В мае и июне активность финансирования восстановилась, превысив 5 млрд долларов США в каждом месяце, в основном за счет поздних сделок и IPO Circle.

Если рассматривать поквартально, то первый квартал принес около 17,4 млрд долларов США, а второй квартал добавил еще 15,9 млрд долларов США. Хотя рост в первом квартале был обусловлен стартовым импульсом и финансированием Binance, диапазон инвестиций во втором квартале оказался более широким, с крупными сделками, распределенными по таким направлениям, как инфраструктура масштабирования, кастодианские решения и DeFi.

Такой ритм свидетельствует о том, что инвесторы принимали решения о финансировании заранее, в начале года, вероятно, стремясь зафиксировать оценку до дальнейшего роста цен на токены.

Отраслевая разбивка и анализ

Анализ распределения капитала по отраслям четко показывает, в какие области инвесторы верят в долгосрочной перспективе:

• DeFi и финансовая инфраструктура привлекли наибольшую долю, свыше 6,2 млрд долларов США. Особой популярностью пользуются институциональные DeFi-протоколы, ориентированные на комплаенс-кредитование, деривативы и предоставление ликвидности.

• Решения для масштабирования Layer 1 и Layer 2 привлекли около 3,3 млрд долларов США. Наибольшую выгоду получили проекты, сфокусированные на протоколах, такие как EigenLayer и LayerZero, что отражает мнение инвесторов о том, что масштабируемость Ethereum и кроссчейн-взаимодействие остаются нерешенными возможностями.

• Кастодианские решения, безопасность и инструменты регуляторного соответствия привлекли более 1,2 млрд долларов США. Это также подчеркивает важность надежной инфраструктуры в условиях ужесточения требований регуляторов.

• Стабильные монеты и платежные сети привлекли около 1,5 млрд долларов США, что свидетельствует о постоянной поддержке проектов, связывающих фиатные деньги и ончейн-ликвидность.

• Интеграция ИИ и крипто становится быстрорастущей темой: около 700 млн долларов США было вложено в проекты, объединяющие большие языковые модели, децентрализованные вычисления и токенизированные стимулы.

• По сравнению с 2021–2022 годами, финансирование в сегменте NFT и игр остается слабым, составив около 600 млн долларов США, что также подчеркивает переход рынка от спекулятивных коллекционных предметов к приложениям с большей практической ценностью. Проще говоря, капитал решительно переключился с чистых циклов потребительского хайпа на инфраструктуру, регуляторно-совместимые платформы и расширяющуюся экосистему.

Примечательные раунды финансирования

Несколько крупных раундов финансирования заняли первые полосы новостей и определяли движение капитала. Стратегическая инвестиция Binance объемом 2 млрд долларов США в январе сразу задавала тон рынку финансирования в этом году, показав, что даже зрелые биржи сохраняют колоссальное доверие инвесторов. IPO Circle на 1,1 млрд долларов США стало самым крупным кейсом публичного выхода за первую половину года и подтвердило жизнеспособность и прибыльность бизнес-модели стейблкоинов. Кроме того, раунды Binance и Circle стали вторым и третьим по величине раундами финансирования в истории крипторынка соответственно.

Среди других примечательных раундов — стратегическая инвестиция в TON на 400 млн долларов США, C- раунд финансирования Phantom на 150 млн долларов США и инвестиции в LayerZero на 150 млн долларов США. Только эти сделки составляют четверть от общего объема финансирования за первую половину года.

Важная динамическая тенденция: практически каждый крупный раунд привлечения финансирования получил участие ведущих инвестиционных компаний, таких как a16z crypto, Paradigm, Sequoia и Pantera Capital, что указывает на то, что основные венчурные фонды продолжат концентрировать доли в компаниях-лидерах отрасли.