Новая парадигма ликвидного стейкинга: полный разбор децентрализованного протокола маржинальной торговли Glow Finance

Автор: Fairy, ChainCatcher

Ликвидный стейкинг всегда был горячей нарративной темой на рынке, но большинство токенов ликвидного стейкинга остаются на стадии “инструментов упаковки доходности», лишены композитности и стратегической гибкости. Это ставит пользователей перед выбором: пожертвовать ликвидностью активов ради доходности или отказаться от доходности ради участия в более сложных стратегиях DeFi.

Glow Finance пытается решить эту проблему. Glow интегрирует функции кредитования и торговли, помогая пользователям повысить эффективность использования капитала, гибко управлять рисками и реализовывать сложные стратегии.

Что такое Glow Finance?

Glow — это децентрализованный протокол маржинальной торговли, предоставляющий полный набор финансовых инструментов, направленных на максимизацию эффективности капитала и расширение возможностей для получения доходности. Его функция кросс-маржинальных счетов позволяет динамически взаимодействовать между активами; пользователи могут управлять, занимать и оперировать позициями в единых рамках.

В основе Glow Finance лежит ликвидностный движок “маржинальный счет + модульные компоненты». Пользователи могут осуществлять кредитование, торговлю и управление активами через некастодиальные маржинальные счета, избегая частого переключения между платформами; счета также поддерживают функцию субсчетов, аналогичную операциям с подсчетами на централизованных биржах, что облегчает развертывание продвинутых стратегий и изоляцию рисков.

Продуктовая матрица Glow Finance:

• Маржинальные счета Glow (Glow Margin Accounts): реализация кросс-протокольного, композитного левериджа, раскрытие торговых возможностей.

• Стратегические рецепты Glow (Glow Recipes): автоматизированные стратегии доходности, помогающие пользователям выполнять сложные операции DeFi.

• $glowSOL: токен ликвидного рестейкинга (LRT), поддерживаемый супервалидаторами Solayer, обеспечивающий высококачественную доходность в Solana.

Предпосылки команды и прогресс проекта

Соучредитель Glow Finance Nicholas Roberts-Huntley имеет степень магистра Оксфордского университета по оценке политики на основе доказательств и экономике. В период с 2013 по 2018 год он работал врачом в медицинской сфере, специализируясь на урологической онкохирургии, неотложной медицине, колоректальной хирургии и других областях. После 2018 года он перешел в сферу венчурного капитала, работал архитектором венчурных инвестиций в Virtual Ventures, затем вице-президентом в Point72 и в 2022 году основал Concrete.

Источник: Nicholas Roberts-Huntley

Glow Finance возникла на основе кредитной платформы Jet Protocol. В октябре 2024 года Blueprint Finance приобрела Jet, полностью ее перестроила, обновила техническую архитектуру и переопределила позиционирование продукта. Сообщается, что команда Blueprint Finance ранее создала протокол доходности Concrete в экосистеме Ethereum. В настоящее время TVL Concrete превысил 650 миллионов долларов.

14 апреля Glow Finance официально запустилась в основной сети Solana, но видение команды не ограничивается Solana. Nicholas Roberts-Huntley заявил, что архитектура Glow уже готова для будущего расширения на экосистемы цепочек нового поколения на основе виртуальной машины Solana (SVM), включая Fogo, Atlas и другие.

Принцип работы Glow Finance

Glow Finance предоставляет набор взаимодополняющих инструментов DeFi, построенных вокруг маржинальных счетов, пулового кредитования и автоматизированных стратегий.

Glow объединяет активы пользователей на маржинальных счетах и соединяет их с пулами маржи и внешними протоколами через адаптеры, обеспечивая оптимизацию эффективности капитала при одновременном доступе пользователей к различным сервисам DeFi.

Основная архитектура и функции Glow

Стратегия левериджного рестейкинга SOL является флагманской стратегией Glow, направленной на максимизацию доходности и очков от Glow и Solayer, одновременно избегая риска подверженности колебаниям цены SOL. Эта стратегия использует glowSOL и sSOL (токен ликвидного стейкинга Solayer) для создания позиции с выбираемым коэффициентом левериджа.

Пользователи могут получать многократную доходность от рестейкинга SOL на отдельном маржинальном счете, одновременно зарабатывая двойные очки от Solayer и Glow и избегая риска колебаний цены SOL. Эта позиция также может эффективно изолировать риски благодаря механизму независимых маржинальных счетов Glow, избегая ликвидации из-за колебаний SOL.

Конкретный способ работы:

• Пользователь создает маржинальный счет Glow и переходит на страницу “Левериджный рестейкинг glowSOL»;

• Под руководством интерфейса приложения пользователь может выбрать внесение SOL из кошелька или существующего маржинального счета и направить их в стратегию;

• Принадлежащий пользователю glowSOL будет постоянно увеличиваться в стоимости по мере накопления вознаграждений за стейкинг, таким образом зарабатывая доходность на нейтральной позиции без ценового риска;

• glowSOL одновременно является инкапсулированным sSOL, что означает, что пользователи могут зарабатывать очки Glow и очки Solayer, количество полученных очков увеличивается в зависимости от выбранного коэффициента левериджа;

• Пользователь занимает SOL и держит glowSOL, поэтому позиция по сути нейтральна к изменениям цены SOL, что позволяет избежать риска снижения цены и одновременно наслаждаться доходностью от вознаграждений за стейкинг. Если только связь привязки между SOL и sSOL не разорвется, пользователь не столкнется с риском ликвидации.