Помимо получения инвестиций от WLFI в размере 10 млн долларов, чем отличается Falcon?

Автор: Алекс Лю, Foresight News

Соучредитель DWF заявил: «Протокол, который позволяет входить с любым активом, получать доходность и выходить с любым активом в любое место — это Falcon Finance».

Это грандиозное видение, которое звучит скорее не как описание проекта стейблкоина, и именно в этом заключается уникальность USDf —— сейчас на рынке слишком много стейблкоинов, иногда даже кажется, что они «однообразны», и трудно обнаружить различия, нопобедителем в итоге всегда станет тот, кто будет отличаться от других.

Отличаться не означает быть «правым». В чём заключаются отличия Falcon? Станет ли он победителем?

Иные корни

Происхождение USDf (Falcon Finance) также отличается.

Основатели и команда Falcon Finance происходят из DWF Labs, а их соучредитель Андрей Грачёв одновременно занимает должность управляющего партнёра Falcon.

DWF Labs и DWF Ventures являются опытными на рынке маркетмейкерами и инвестиционными фондами, которые ранее участвовали в маркетмейкинге различных альткоинов и известных мем-токенов, демонстрируя выдающиеся результаты в текущем цикле. Выход маркетмейкера на рынок стейблкоинов происходит впервые.

Базовая доходная стратегия Falcon Finance опирается на масштабные хеджирующие сделки, аналогично протоколу Ethena: это торговая компания под видом процентного стейблкоина, распределяющая доход от торговли между пользователями. (Подробнее: Под маской стейблкоина: инновация модели ENA или обман оценок)

А статус маркетмейкера дает компании естественное преимущество в исполнении торговых и доходных стратегий.

Разный капитал

Капитал, поддерживающий Falcon Finance, также иной.

Сам Falcon Finance поддерживается DWF Labs. В апреле этого года DWF Labs инвестировала 25 млн долларов в криптопроект семьи Трампов World Liberty Financial (сокращённо WLFI) по средней цене 0,1 доллара, заявив о поддержке ликвидности его стейблкоина USD1. (Рынок также предполагает, что DWF Labs станет маркетмейкером для токена WLFI.)

30 июля 2025 года Falcon Finance объявила, что WLFI инвестировала в неё 10 млн долларов. Это первая инвестиция WLFI в сфере стейблкоинов, при этом у WLFI уже есть собственный долларовый стейблкоин USD1 (заложенный реальными активами, такими как казначейские облигации США и наличные). Стороны заявили, что средства будут направлены на ускорение технологической интеграции кроссчейн-совместимости Falcon, а также взаимной интероперабельности USDf и USD1.

Официальные представители Falcon сообщили, что USD1 уже включен в список обеспечения протокола, а в будущем будет выпущен инструмент для кроссчейн-конвертации между USDf и USD1, что создаст взаимодополняющую экосистему.

Токен WLFI уже доступен на внебиржевом срочном рынке Binance, а его полная обращаемая капитализация (FDV) превышает 20 млрд долларов. Токены смежных концепций (например, DOLO) также недавно демонстрировали хорошие результаты. «Концептуальный буст WLFI», полученный Falcon благодаря разным источникам капитала, скорее всего, сыграет положительную роль.

Иная модель

Модель Falcon (источники доходности, механизмы эмиссии и т.д.) также отличаются.

На рынке существуют другие проекты стейблкоинов с источниками доходности от прибыли хеджирования, например, USDe/sUSDe протокола Ethena. В отличие от традиционных стейблкоинов с полностью фиатным обеспечением, USDe от Ethena является синтетическим долларом, но использует модель дельта-хеджирования позиций на фьючерсных контрактах на основе криптоактивов (BTC, ETH, SOL и др.), а также поддерживает механизм стабильности за счёт удержания определённого объёма основных стейблкоинов.

Источники дохода Falcon приведены ниже. В сочетании со специализацией маркетмейкеров, такой как межбиржевой ценовой арбитраж, они становятся ещё более разнообразными и сложными.

В отличие от большинства стейблкоинов, USDf не обеспечивается единым активом. Вместо этого используется модель избыточного мультиактивного залога в сочетании со стратегией хеджирования: каждый выпущенный USDf должен иметь обеспечение стоимостью свыше 1 доллара, а текущий коэффициент покрытия протокола находится в диапазоне 110%–116%.

Архитектура Falcon позволяет пользователям выпускать USDf с использованием различных активов: поддерживаются как основные стейблкоины (USDT, USDC, DAI), так и ведущие криптовалюты (BTC, ETH, SOL) и другие отборные альткоины. По словам разработчиков, в будущем планируется подключить больше типов активов, включая токенизированные реальные активы (RWA).

Пользователи могут получить USDf двумя способами: во-первых, выпустить (минтнуть) USDf через официальное приложение Falcon (требуется верификация KYC и соблюдение минимальных сумм), выбрав при этом «традиционный режим» или «инновационный режим» (упаковка производных инструментов нижнего уровня для опциональной игры); во-вторых, напрямую купить USDf на децентрализованных биржах (Uniswap, Curve и др.) без прохождения KYC или ограничения по сумме. Независимо от способа, пользователи получают доступ к системе баллов платформы «Falcon Miles», однако прямая минтифика с залогом нестабильных активов даёт повышенный множитель начисления баллов.

После получения USDf пользователи могут участвовать в экосистеме и получать доход несколькими путями.

• Доход от холдинга —— простое удержание USDf приносит ежедневную награду в виде 6-кратных баллов;

• Доход от стейкинга —— пользователи могут застейкать USDf в sUSDf для получения процентов, доступна как свободная (базовый доход), так и блокировка на срок (повышенный доход) модели;

• Ликвидити-майнинг —— предоставление ликвидности USDf на основных DEX (Uniswap, Curve, PancakeSwap) или агрегаторах (Convex, StakeDAO) позволяет зарабатывать комиссии за транзакции и одновременно получать баллы (до 40x);

• Кредитование и плечо —— Falcon интегрирован в кредитные рынки, такие как Morpho, Euler, Silo, поддерживая использование USDf или sUSDf в качестве залога для займов и рекурсивного майнинга;

• Протоколы токенизации доходности (Yield Tokenization) (например, Pendle) также поддерживают работу с USDf. Разделяя будущие потоки доходов (выпуская токены «SY/YT»), они дают возможность пользователям дополнительно спекулировать баллами или фиксировать доходность. Рекомендуемая статья: Pendle сложен, но незнание него — ваша потеря

По состоянию на сегодня (26 августа), в обращении находится 1,25 млрд USDf, что выводит этот новый протокол в топ-10 среди всех эмитентов стейблкоинов по объему эмиссии. Количество процентирующих копий sUSDf составляет 383 млн единиц при годовой доходности 8,48%.

Иное видение

Как отмечалось в начале, видение Falcon тоже отличается, поскольку не ограничивается рамками «стейблкоина».

Falcon Finance позиционирует себя как «универсальную инфраструктуру залога», направленную на преобразование различных хранимых активов (включая криптографические токены, фиатно-привязанные токены и токенизированные реальные активы) в привязанную к доллару синтетическую блокчейн-ликвидность.

Falcon стремится не просто выпустить новый стейблкоин, а создать финансовый связующий слой, способный вмещать множество активов и рынков —— входите с любым активом, получайте доходность и выходите с любым активом куда угодно.

Соучредитель Андрей Грачёв неоднократно подчеркивал, что цель дизайна USDf — позволить таким традиционным финансовым активам, как казначейские облигации США или акции, стать частью блокчейна и генерировать ликвидность и доходность.

Falcon достигает этой цели, эффективно соединяя реальные активы с экосистемой DeFi (торговля, кредитование, маркетмейкинг и др.) посредством логики протокола, опираясь на прозрачное управление рисками и высокий уровень комплаенса. Для укрепления доверия разработчики внедрили механизмы аудита и панели отчетов о прозрачности: например, недавно запущенный индикатор открыто демонстрирует покрытие USDf резервами свыше 110%, проверенными независимой третьей стороной. Команда продуктов Falcon также планирует регулярно публиковать расширенные доказательства резервов и аудиторские отчеты, чтобы соответствовать требованиям институциональных пользователей к безопасности и соблюдению нормативных стандартов.

Иная дорожная карта

Благодаря указанным особенностям дорожная карта проекта Falcon значительно отличается от типичных проектов стейблкоинов.

Согласно официальному плану, к концу 2025 года Falcon сосредоточится на расширении «фиатных каналов» для долларовой ликвидности и многоцепочечном развёртывании: планируется запуск регулируемых каналов пополнения фиатными средствами на ключевых рынках Латинской Америки, Турции и Еврозоны с обеспечением расчетов в режиме 24/7 в реальном времени, а также вывод USDf на Layer1/Layer2 решения, включая сети второго уровня Ethereum и другие публичные блокчейны, для повышения кроссчейн-эффективности капитала.

Команда также работает над партнерством с лицензированными хранителями и платёжными организациями для запуска продуктов уровня банковского сервиса, подобных USDf, таких как управление Overnight доходностью средств и доступ к фондам денежного рынка, а также рассматривает возможность добавления услуг онлайн-обмена на физическое золото в основных финансовых центрах мира (например, на Ближнем Востоке, в Гонконге и т.д.). К 2026 году Falcon планирует развернуть «Движок реальных активов», поддерживающий токенизацию корпоративных облигаций, частного кредитования и других инструментов, а также выпустит инвестиционные продукты на базе USDf и структурированные ценные бумаги для обслуживания растущих запросов институционального сегмента.

Как принять участие

На уровне сообщества Falcon запустил серию стимулирующих мероприятий для расширения участия в экосистеме, включая систему баллов Falcon Miles и социальный рейтинг Yap2Fly.

Falcon Miles представляет собой внутреннюю систему баллов проекта, которая напрямую коррелирует с будущими дропами токенов. Механизмы её получения были упомянуты выше.

Yap2Fly — это коллаборативное мероприятие Falcon совместно с Kaito, которое формирует рейтинги на основе суммирования баллов Falcon Miles пользователей и «Mindshare» (общественного внимания), полученных за посты в социальных сетях. Ежемесячно примерно 50 тысяч долларов USDf из пула вознаграждений распределяются между 50 лидерами таблицы лидеров. Система значков используется не только для разблокировки пропорций вознаграждений, но и может предусматривать дополнительные бонусы.

В целом, Falcon Finance на данный момент обладает объемом обращения и общим заблокированным капиталом (TVL) USDf свыше 1 миллиарда долларов, занимая лидирующие позиции по масштабу среди протоколов синтетического доллара.

Её уникальность заключается в «создании блокчейн-ликвидности путем использования крупных объемов активов в качестве залога, при этом сами эти активы продолжают генерировать доходность». Команда проекта делает акцент на привлечении институциональных клиентов (а не только обычных пользователей DeFi) за счет строгого управления рисками, грамотного планирования комплаенса и диверсификации подключенных активов.

В перспективе развития Falcon Finance рассчитывает продолжить поиск путей слияния DeFi и традиционного финансового сектора посредством расширения спектра подключаемых активов и углубления многоцепочечного присутствия.

Раскрытие информации: Автор данной статьи владеет sUSDf YT на сумму, превышающую порог обязательного раскрытия.