Анализ 6 ключевых аспектов текущего состояния сектора Web3 AI: по сравнению с AI Agent институциональные игроки больше уделяют внимания инфраструктуре

Автор:0xJeff

Подготовка: Tim, PANews

Прошло около двух с половиной недель с момента днообразования рынка AI Agent (общая капитализация около 4 миллиардов долларов), и сейчас рынок полностью входит в бычий тренд во главе с Virtuals. Да, на этот раз в главной роли только Virtuals. Текущий рост сравним с бумом октября-ноября прошлого года, когда Virtuals первыми запустили платформу токенизации AI Agent, закрепив за собой статус пионера в области ИИ и предоставив лучшую сеть распространения токенов для всех проектов ИИ, готовых к «fair launch».

Отличие на этот раз заключается в новой функции: Genesis Launch, это более справедливый механизм запуска проектов и вознаграждения ранних сторонников. Это подводит нас к первому тренду, который мы обсудим.

1. Fair Launch и геймифицированные платформы запуска

Genesis Launch полностью изменил ландшафт рынка: бывшие азартные игроки, которые раньше бездумно следовали за различными мусор-проектами или токенами, манипулируемыми небольшими группами на PumpFun, теперь почти гарантированно зарабатывают в 5-10 раз на запуске каждого нового проекта.

Более справедливые цели по сравнению с прошлым достигаются благодаря внедрению системы «очков», которая согласовывает интересы различных стейкхолдеров. Новые проекты запускаются по модели с фиксированной рыночной капитализацией и фиксированным предложением, все стартуют с базовой рыночной капитализации в 112 000 токенов VIRTUAL (что соответствует полностью разведенной оценке около 200 000 долларов). Участники могут получить до 0,5% от общего предложения токенов VIRTUAL, владея официальными топ-токенами AI Agent, или активно участвуя в обсуждениях сообщества экосистемы Virtuals.

Недавно введенный механизм периода охлаждения направлен на сдерживание действий пользователей по сбросу активов, что еще больше повышает привлекательность проектов Virtuals Genesis Launchpad, поскольку продавцы вынуждены дважды подумать перед продажей.

На сегодняшний день Genesis Launchpad доказал свою успешность, причем самым успешным проектом стал BasisOS, принесший участникам доходность в 200 раз. После этого на платформе Virtuals появилось множество дейтрейдеров, получивших ROI от 5 до 40 раз.

После огромного успеха Genesis Launches капитал и внимание рынка вновь сосредоточились на экосистеме Virtuals, повысив уровни оценки почти всех проектов AI Agent на этой платформе.

Несмотря на возобновление ажиотажа, нехватка качественных проектов остается одним из крупнейших вызовов, стоящих перед экосистемой Virtuals, что подводит нас ко второму тренду.

2. Ажиотаж и трейдинг преобладают над фундаментальными показателями

Как трейдер и спекулянт, вы можете получать прибыль, инвестируя в продукты среднего качества и команды второго эшелона, благодаря механизму запуска проектов Genesis. В этой модели вероятность того, что оценка проекта будет раздута с 200 000 долларов, намного выше риска последующего обвала цены (особенно когда подтверждено отсутствие инсайдеров или раундов предварительной продажи).

Если у вас есть уникальная идея, вы можете просто выпустить токен напрямую, без реально работающего продукта. Не нужно определять целевую аудиторию, проверять рыночный спрос или заботиться о росте доходов и удержании пользователей. Нужно лишь изо всех сил создавать ажиотаж вокруг рынка и запускать проект (демо лучше, но не обязательно).

Любой проект, отвечающий базовым требованиям (наличие качественной документации, отличная концепция продукта и хороший имидж команды), может успешно выпустить токен на Virtuals Genesis Launchpad.

Для инвесторов важно понимать, что инвестиции в эти новые проекты следует рассматривать как краткосрочные спекуляции, а не как средне- или долгосрочные фундаментальные инвестиции. Потому что в девяти случаях из десяти эти AI-проекты, которые расхваливают как имеющие хорошие фундаментальные показатели, по сути являются мусором.

По мере появления большого количества низкокачественных проектов расширяются возможности и пробелы для качественных проектов (AI и не AI), что подводит нас к третьему отраслевому тренду.

3. Дефицит качественного DeFi на платформе Virtuals

Два месяца назад я общался с командой Logarithm\BasisOS. Ознакомившись с их продуктом (дельта-нейтральная стратегия, похожая на Ethena, но не зависящая от стейблкоинов), я был впечатлен этой командой еще со времен Logarithm, когда они создавали продукты в рамках нарратива LPDFi (продукты, использующие ликвидность Uniswap V3). Из уважения к команде я предоставил им рекомендации по токеномике, схеме запуска и т.д. Тогда я искренне не ожидал, что проект вырастет настолько сильно, потому что, хотя их продукт DeFi имел фундаментальную основу, так называемый «AI-продукт» был явно слишком ранним. Но в конечном итоге это не имело значения, проект продолжал превосходить весь рынок.

Основываясь на успешном кейсе BasisOS, в настоящее время существует пробел для проектов DeFi, выпускающих токены на платформе активов Virtuals. Несмотря на отсутствие традиционной токеномики DeFi, стимулирующей TVL через эмиссию токенов, эффект трафика и внимание рынка от премьеры на платформе активов Virtuals (особенно когда у проекта есть сильный продукт DeFi) будут достаточны, чтобы обеспечить вашему казначейству достаточный TVL.

Помимо привлечения внимания, возникла новая тенденция и эксперименты, похожие на эпоху мусор-проектов Ethereum в 2023-24 годах. Это подводит нас к четвертому тренду.

4. Доход от объема торгов как двигатель роста

Было время, когда появилось много DeFi-проектов по схеме Понци. Эти проекты поддерживали токеномику за счет торговых комиссий в 1-3%, используя эти средства для расширения казначейства проекта и поддержания работы схемы Понци, возвращая доход держателям токенов. Тогда создатели проектов могли даже получать доходы в миллионы долларов за одну-две недели, благодаря дефициту токенов на рынке и избытку капитала у пользователей Ethereum (в то время люди были очень смелыми и безумно следовали за инвестициями в мусор-проекты).

Теперь мы видим, что похожая ситуация возникла и в сфере AI Agent.

Обычно платформа Virtuals взимает комиссию в 1% с каждой транзакции, из которых 70% возвращаются создателю проекта. Ставки торговых комиссий на других платформах запуска проектов обычно составляют от 1% до 2%, при этом создателям проектов возвращается от 70% до 100% комиссий.

Проект Squidllora, поддерживаемый интеллектом Allora Network (недавно запущен на платформе auto.fun), использует комиссии создателей для пополнения своего казначейства и торгует основными криптовалютами на основе выводов прогнозных моделей Allora (если вы не знакомы с Allora, по сути это вариант Bittensor, ориентированный на финансы, где множество ученых через конкурсный механизм создают лучшие прогнозные модели для криптоактивов на разных временных горизонтах). Проект будет выкупать свои нативные токены за часть прибыли, полученной от торговли.

Это несет огромный потенциал для хорошо финансируемых команд, поскольку им не нужно полагаться на торговые комиссии для поддержания операций. Эти команды теперь могут выпускать токены AI Agent, используя их как маркетинговый инструмент и воронку роста пользователей, аккумулируя рыночное внимание и доход от комиссий, чтобы обеспечить начальный импульс для запуска совершенно новых экспериментальных проектов ИИ.

Однако, если отступить и взглянуть на передний край области AI Agent, то, несмотря на то, что многие команды публично запускают продукты, кроме экосистемы Virtuals, другие проекты не добились большого прогресса. Это подводит нас к пятому тренду, который мы обсудим.

5. Доминирование Virtuals и слабость других экосистем

Постоянный рост уровней оценки экосистемы Virtuals обусловлен Genesis Launches. Эта волна запуска новых проектов не обязательно означает существенные улучшения на фундаментальном или техническом уровне; ее основной драйвер исходит из значительной оптимизации торговой структуры. По сути, это больше участников, вливающихся в экосистему Virtuals, потому что они уверены, что смогут на этом заработать. Эта тенденция может продолжаться до тех пор, пока цены существующих проектов не достигнут локальных пиков.

Как только это произойдет, часть внимания естественным образом переключится на другие экосистемы, такие как Creator.Bid, Arc.fun, auto.fun, особенно на проекты с низкой капитализацией, имеющие очевидные улучшения фундаментальных показателей (например, новые функции, запуск новых продуктов, новые партнерства и т.д.).

Creator.Bid и Arc, вероятно, являются двумя лучшими экосистемами на данный момент, и также есть несколько недооцененных潜力 проектов, которые еще не взорвались (например, 3-4 актива в экосистеме Creator.Bid, которые глубоко интегрированы с подсетями или сосредоточены на создании продуктов Bittensor, а также проекты handshake, вносящие вклад в сеть Ryzome от Arc).

Конечно, лучшая инвестиционная стратегия — это накопить эти токены заранее, пока большинство людей еще не осознало их ценность.

6. Ограниченные инвестиционные возможности для институтов в сфере ИИ

Несмотря на то, что цены токенов важных экосистем AI Agent, таких как Virtuals и AI16Z, продолжают расти, многие институциональные инвесторы вынуждены воздерживаться, поскольку эти резко выросшие активы подходят только для мелких розничных инвесторов или спекулянтов с высоким риском. Ликвидность на соответствующих рынках крайне низка, а механизм LP имеет структурные проблемы уязвимости (особенно заметно на платформе Virtuals).

Отсутствие надлежащей инфраструктуры ликвидности в сочетании с ростом интереса к децентрализованному искусственному интеллекту побуждает институты направлять средства в децентрализованную инфраструктуру, автономные интеллектуальные блокчейны L1, децентрализованные лаборатории ИИ и т.д., а не в текущие токены AI Agent.

Что это за токены, которые вас интересуют?

К ним относятся GRASS, TAO (и его подсети), VANA, FLOCK, PROMPT и ряд токенов, которые еще не выпущены, например, проекты Nous Research, Pluralis, Prime Intellect и т.д. Эти команды строят действительно имеющие атрибуты Web3 AI-рвы, передавая владение высокопроизводительными моделями широкой публике (а не централизованным лабораториям ИИ). Короче говоря, эти проекты сосредоточены на действительно сложных технологиях искусственного интеллекта, обычным людям трудно понять механизм их работы, и неясно, как участвовать в инвестициях, потому что они представляют собой самые передовые инновационные практики в области децентрализованного ИИ.

Как разработать лучшую инвестиционную стратегию на основе трендов?

Моя стратегия заключается в том, чтобы постепенно направлять прибыль от краткосрочных сделок с небольшими AI Agent (особенно проекты genesis, сотрудничающие с командами средней руки) в сферу децентрализованного искусственного интеллекта. AI-проекты, имеющие фундаментальную ценность, нуждаются во времени для роста, поскольку большинство из них сосредоточены на инфраструктуре и не имеют продуктов, ориентированных на потребителя. Как мы видим, модели, такие как ChatGPT, Grok, Anthropic, внезапно показали отличные результаты в выполнении повседневных задач, исследований в реальном времени, программирования и т.д., и в будущем децентрализованные модели Web3 также станут мощными при выполнении некоторых задач, нативных для Web2 и Web3.

Означает ли это, что вам следует агрессивно инвестировать в инфраструктуру децентрализованного искусственного интеллекта?

Не обязательно, успех в крипто-сфере в основном движим рыночным ажиотажем и маркетинговыми стратегиями. Долгосрочный успех проекта на 90% зависит от маркетинга и на 10% от дизайна модели. Ключ к успеху заключается в: создании продукта, соответствующего рыночному спросу, предоставлении плавного пользовательского интерфейса и опыта, разработке тщательного плана запуска и его точном выполнении, дизайне устойчивой токеномики, а также планировании эффективных стратегий роста и удержания пользователей; эти элементы вместе составляют победоносную маркетинговую систему.

Моя основная инвестиционная философия всегда заключалась в ставке на команды, которые понимают, как сочетать маркетинговые каналы с технологиями. Эта логика похожа на стратегию венчурных инвестиционных компаний эпохи Web2, инвестирующих в вертикальные SaaS-компании, которые фокусируются на решениях для нишевых сценариев; хотя они могут использовать общие базовые модели, они сочетают их со своими собственными уникальными проприетарными данными.

Я считаю, что эта точка зрения будет очень устойчивой в среднесрочной и краткосрочной перспективе, особенно в сфере Web3, потому что все движется ажиотажем и сообществом, а вещи, которые легко понять, легче продвигать.

Торговая структура крипто-рынка также движется в этом направлении, модель fair launch постепенно становится рыночной нормой. В то же время все больше команд из других экосистем начинают глубже интегрировать два измерения: технологии и рынок. Они как вкладывают больше времени на установление технического сотрудничества с инфраструктурными проектами, так и фокусируются на маркетинге и стратегиях выхода на рынок, тем самым превращая рыночный ажиотаж во внимание к реальным технологиям искусственного интеллекта.

Краткое резюме

• Модель Genesis Launch от Virtuals получила двойной выигрыш в виде внимания рынка и доходности.

• Ажиотаж все еще преобладает над фундаментальными показателями, большинство операций просто краткосрочные.

• Проекты DeFi с прочной фундаментальной основой обнаруживают потенциал роста через экосистему Virtuals.

• Доход, который создатели получают от объема торгов, поднимает новую волну экспериментов.

• Экосистема Virtuals в настоящее время занимает лидирующую позицию, но другие альтернативные экосистемы могут вскоре получить внимание рынка и привлечь инвестиции.

• Институциональные инвесторы занимают выжидательную позицию и предпочитают инвестировать в инфраструктуру децентрализованного искусственного интеллекта, а не в токены AI Agent.