Сооснователь Mantra раскрывает подробности: крах токена OM на 5 миллиардов долларов, действительно ли это «Luna 2.0»?

Гость: JP Маллин, сооснователь Mantra

Подготовка материала: zhouzhou, BlockBeats

Вступительное слово редакции: В подкасте обсуждаются объяснения JP Маллина, сооснователя Mantra, касательно обрушения токена OM. Он выразил чувство ответственности за потери инвесторов и сообщества, несмотря на отсутствие злонамеренных действий. JP обязался предоставить полную и прозрачную информацию, а также запустить программу обратного выкупа и сжигания токенов для поддержки инвесторов. Он подчеркнул важность прозрачности и постоянной коммуникации, заявив о готовности приложить все усилия для исправления текущей ситуации и восстановления здоровья проекта. Он поблагодарил сторонников и пообещал в будущем усилить взаимодействие с сообществом, обеспечив лучший прогресс и учет потребностей инвесторов.

Ниже приведен оригинальный текст (незначительно отредактирован для удобства чтения):

JP Маллин: Отложив в сторону рыночную капитализацию, эта ситуация меня совершенно не радует. Это беспрецедентный случай, многие люди из-за него потеряли деньги и пострадали. Мне самому больно, я чувствую, что пострадало наше сообщество, держатели токенов и инвесторы. Даже если я ничего не нарушал, не было халатности или злонамеренных действий, я всё равно чувствую ответственность.

Ведущий: Меня немного удивляет фраза «инвесторы пострадали». Если текущая цена торгов составляет 70 центов, думаю, они действительно потеряли деньги?

JP Маллин: Я считаю, что они на самом деле еще не понесли убытков. И именно поэтому те инвесторы, у которых есть обращаемые токены, до сих пор не продавали их.

Ведущий: Меня зовут Акужман, я ведущий этого выпуска. В последнее время в криптоиндустрии происходит много событий, и этот уикенд весь комьюнити следит за резким падением токена одного из проектов в сфере блокчейна для активов реального мира (RWA).

На графиках, которые мы сейчас видим, показано, что токен OM рухнул более чем на 80% всего за один день, а рыночная капитализация обесценилась примерно на 5 миллиардов долларов (по крайней мере, виртуально).

Многие задаются вопросом, что же произошло, и мы надеемся сегодня найти ответы. Также мы благодарны сооснователю Mantra за разъяснение этой ситуации. Добро пожаловать, Джон Патрик Маллин, которого все называют JP.

JP Маллин: Очень благодарен вам за возможность обсудить эту ситуацию и то, как мы планируем реагировать в будущем.

Ведущий: Что происходило в течение этих 24 часов с момента, когда вы заметили инцидент? Как вы себя чувствуете в это время?

Реакция JP Маллина на обрушение OM

JP Маллин: Этот день был очень тяжелым для меня, для команды и для сообщества, но особенно болезненным для сообщества. Возможно, я расскажу всю историю от начала до конца, разберу ход событий и опишем наше текущее положение.

На прошлой неделе я участвовал в Paris Blockchain Week в Париже. В субботу по парижскому времени я сел на рейс в Сеул, Южная Корея, и сейчас я нахожусь в отеле в Сеуле. Сегодня у нас здесь проходит саммит, ориентированный на художников, и я тоже его посещаю, позже можем обсудить это. В целом, я лег спать примерно в полночь по местному времени. В тот момент я написал твит, сказав, что нахожусь в полете и у самолета нет Wi-Fi, поэтому все решили, что я в воздухе.

Но на самом деле я просто заснул, так как было уже поздно ночью. Примерно в 5 утра меня разбудил звонок из отеля. Наша команда не могла со мной связаться и позвонила на ресепшн. Проснувшись, я сразу получил лавину сообщений: токен рухнул, случилась беда и т.д. Мы немедленно начали проверять, не было ли взлома смарт-контрактов, кражи токенов или подобных проблем.

Стало ли принудительное закрытие позиций причиной краха токена?

После общения с ключевыми партнерами, инвесторами и биржами мы быстро выяснили, что проблема возникла на стороне централизованных бирж — произошел массовый ликвидационный виток из-за того, что некоторые использовали токен Om в качестве залога для плечевых позиций, а также были открыты прямые длинные позиции на Om. Эти позиции были принудительно закрыты за короткий промежуток времени, а в тот момент было воскресенье вечером по азиатскому времени, ликвидность была крайне низкой.

Пока я спал, эти позиции были быстро ликвидированы, что вызвало резкое падение цены, спровоцировало дополнительные ликвидации и распродажи, что в итоге привело к масштабному обвалу.

Таким образом, я проснулся в таком состоянии, после чего мы оперативно выпустили заявление о том, что проводим расследование и обязуемся поддерживать коммуникацию и прозрачность. Мы связались со всеми инвесторами, партнерами, биржами и участниками сообщества, чтобы четко объяснить, что именно произошло, какие меры мы примем и ответить на любые вопросы, поскольку ситуация действительно сложная.

Ведущий: Чтобы прояснить картину для всех: перед записью у нас не было глубокого обсуждения, только краткая координация формата. Поэтому, как и многие другие, я только сейчас начинаю разбираться в деталях инцидента.

Но меня немного удивляет то, что ваш проект Mantra существует уже довольно давно. Можем ли мы начать с периода перед этим резким падением? Ведь многим еще не совсем ясно, чем вы занимаетесь. Вы развиваете протокол Layer 1, привязанный к активам реального мира, базирующийся в Дубае (ОАЭ), где вы проводите большую часть времени.

Основная суть вашего проекта заключается в токенизации активов реального мира. Однако токен OM существовал несколько лет еще до запуска вашей мейннета в прошлом году, изначально будучи ERC-20 токеном в сети Ethereum, верно? Не могли бы вы рассказать путь развития проекта с самого начала? Я вижу, что токен торгуется на нескольких сетях. Также мне интересно узнать: кто именно продавала на той бирже, о которой вы говорили? Если это не ваши инвесторы, и вы сами не распродавали токены, то кто запустил эту распродажу? Есть ли у вас дополнительная информация?

Основание Mantra, архитектура токена и мосты

JP Маллин: Начну с основания Mantra, чтобы вы яснее понимали связь между двумя типами токенов: ранней версией ERC-20 и токеном основной сети.

Mantra была основана в начале 2020 года во время пандемии. Версию Om ERC мы запустили 18 августа 2020 года. Так что проекту уже почти пять лет. В марте 2021 года мы листнулись на Bybit. Сначала мы развивались как DeFi-протокол и запустили ряд ранних продуктов. Мы воспользовались возможностями первого сезона DeFi Summer, курс вырос, но впоследствии, как и весь рынок, начал снижаться.

К 2023 году наше положение стало весьма трудным. Например, в октябре 2023 года цена нашего токена падала до 0,017 доллара. Ближе к концу 2023 – началу 2024 года я встретился с нынешними ключевыми партнерами, включая Shorooq (фонд со штаб-квартирой в ОАЭ) и Laser Digital (crypto-подразделение Nomura Securities). Они привлекли институциональный капитал и способствовали развитию концепции «регулируемого DeFi-протокола». В тот период мы также проходили лицензирование вместе с регулятором Дубая VARA. В начале этого года мы официально получили первую в мире лицензию для DeFi-протокола. А наша новая сеть Layer 1 создана специально для токенизации активов реального мира и оснащена встроенными механизмами комплаенса, управлением правами доступа, слоем идентификации и другими функциями.

Примерно тогда же (конец 2023 – начало 2024 года) мы задумались о интеграции модели токенов. Изначально планировали, чтобы две системы токенов работали независимо друг от друга: ERC-токен Mantra на базе Ethereum и новый AUM-токен на планируемой сети Omega. Но затем мы вынесли этот вопрос на голосование сообщества, которое предпочло объединить ресурсы вокруг одного токена, а не двух. Исходя из результатов голосования, мы объединили оба направления и сосредоточились на развитии институциональной бизнес-модели токенизации активов реального мира в ОАЭ.

За последний месяц мы анонсировали ряд крупных партнерств, например, сотрудничество с Mag и Damac Group в сфере недвижимости. Кроме того, мы официально получили лицензию комплаенса от VARA и в конце прошлого года запустили собственную сеть.

Запуская сеть, мы одновременно запустили процесс межсетевого моста. К моменту запуска мейннета около 95–96% ERC-версии токена находилось в обращении, сейчас эта цифра приблизилась к 98%. У этого ERC-токена есть жесткий лимит эмиссии в 8 миллионов единиц, все данные верифицируются через Etherscan, адреса кошельков и распределение четко известны: большая часть находится на биржевых холодных кошельках, остальные помечены как определенные сущности.

Что касается токенов в мейнете, то большинство из них заблокировано и хранится у третьих лиц, например, у такого регуляторного опекуна, как Anchorage, с применением обязательного механизма вестинга.

На прошлой неделе мы опубликовали отчет о прозрачности, отвечая на вопросы сообщества о деталях токенов. В дальнейшем будем постоянно публиковать дополнительную информацию о кошельках и распределении.

Токен ERC также был перенесен в несколько сетей, таких как Polygon (через Polygon POS Bridge), BNB Smart Chain (версия OM на BSC) и даже версия на базе Base.

Однако все эти переводы остаются в пределах исходного максимума в 8 миллионов ERC-токенов, новая эмиссия не создается, осуществляется лишь транзит через мосты.

Ведущий: Эта часть действительно интересна. Вы как бы «зеркалируете» старые токены на новую сеть, то есть для перевода старых токенов в новые необходимо сначала сжечь (burn) старые, а затем обменять их на новые, верно?

Такие решения являются важным элементом эволюции давних проектов. Теперь мы понимаем контекст развития Mantra и текущую мультичейн-дистрибуцию токена.

Вернемся к сути инцидента. Вчера вы упомянули, что кто-то мог открыть огромные плечевые позиции на OM в определенной бирже и быть ликвидированным. Из-за этого на рынок поступило большое количество токенов, что вызвало распродажу.

Поэтому у меня есть несколько вопросов. Во-первых, удалось ли вам установить личность оперировавшего? Во-вторых, на какой именно бирже это произошло? В-третьих, получали ли вы предупреждение до начала ликвидации?

JP Маллин: Раньше мы уже активно общались с некоторыми биржами: спрашивали, когда токены появились, знают ли они владельцев этих адресов, являются ли они адресами команды или маркет-мейкера. В случае данного инцидента мы вели подобные разговоры с биржами последние месяцы, а не только в течение 24 часов. Мы отслеживаем приток токенов на биржи и использование их в качестве залога. Однако эти токены пришли с «чистых» кошельков — новых адресов без истории операций, переведенных с других бирж, не связанных с нашими известными кошельками.

Я самостоятельно маркирую все известные мне адреса в Etherscan для постоянного мониторинга. Но адреса, вовлеченные в этот инцидент, являются абсолютно чистыми, немаркированными и новыми. Они напрямую не связаны с командой или знакомыми нам сущностями.

Мы точно знаем, что некоторые биржи сыграли роль в этом инциденте, но пока не могу называть их имена. Сейчас мы совместно с институциональными инвесторами и партнерами оцениваем доступные правовые механизмы защиты сообщества и инвесторов, так как считаем, что они понесли ущерб и несправедливость.

Очевидно, массовая ликвидация произошла в условиях низкой ликвидности поздним воскресеньем. Мы пока не связывались с ликвидированными инвесторами, но продолжаем активную коммуникацию с институциональными партнерами, такими как Cherokee и Laser.

Ведущий: Стоит отметить, что Cherokee и Laser публично заявили, что не являются основными продавцами. Вы упоминали, что инцидент произошел в时段 низкой ликвидности (выходной «простой»). Обычно именно для стабилизации рынка в такие моменты project collaborates with market makers. Можете ли вы назвать ваших маркет-мейкеров и рассказать, как они реагировали на этот инцидент? Ведь по логике это должно было стать триггером для их вмешательства.

JP Маллин: Да, у нас несколько маркет-мейкеров, которые одновременно являются и нашими инвесторами. Мы сотрудничаем с крупными торговыми институтами, которые вкладывают средства, держат OM и имеют кредитные соглашения с нами.

Честно говоря, я не думаю, что объем их позиций был достаточен для смягчения этой экстремальной ситуации. По нашим данным, объем принудительных продаж мог достигать сотен миллионов долларов, хотя точные цифры еще уточняются. Получив больше данных, мы оперативно ими поделимся.

Ведущий: Вы упомянули позицию примерно в 100 млн долларов?

JP Маллин: Мы оцениваем это именно в этом диапазоне. Позиция действительно огромная. OM — токен с капитализацией в миллиарды долларов, среди его холдеров есть долгосрочные крупные инвесторы, которые используют свои токены для обеспечения других залоговых позиций и плечевого трейдинга.

И все произошло невероятно быстро — я уснул в полночь, проснулся в 5 утра, и инцидент уже происходил пару часов. Мы реагируем пассивно, практически не имея информации.

Именно поэтому мы подчеркиваем, что это беспрецедентная, внезапная и стремительно развивающаяся ситуация. Мы стараемся собрать больше деталей и максимально открыто поделиться ими с вами.

Ведущий: Согласен, это действительно редкий случай, особенно из-за низких объемов торгов в выходные. С графиков видно ценовое действие. Насколько я понимаю, в сообществе обсуждается ончейн-прозрачность. Люди спрашивают: если не наши ключевые инвесторы, то кто смог накопить позицию в 100 млн долларов? Такие масштабные ликвидации вряд ли полностью укладываются в рамки полной ончейн-прозрачности, многое наверняка связано с офчейн-операциями.

Как основателю проекта, мне понятно, насколько сложны такие решения. Нужно интегрировать листинги на CEX, работать с маркет-мейкерами, опасаясь, что они могут использовать вас против себя в критический момент.

Давайте начнем с 2024 года. Какие стратегические решения принимались при продвижении проекта? Были ли соглашения OTC? Как они структурированы? Как мы попали в текущую ситуацию? Ведь известно, что значительная часть токенов поступила на рынок еще до официального листинга проекта. Не заложены ли тут корни сегодняшних проблем?

Ситуация до официального листинга мейннета?

JP Маллин: Мы провели два раунда финансирования токенов мейннета. Детали отражены в нашем отчете о прозрачности. Токены все еще заблокированы и хранятся на платформе Anchorage.

Первый раунд стартовал в октябре прошлого года с 12-месячным и 24-месячным периодом блокировки. Другой раунд скоро завершит срок блокировки в 12 месяцев.

Кроме того, часть инвесторов приобрела версию ERC через OTC. Это прежние инвесторы вроде Shorooq и Laser. Их адреса кошельков публичны и проверяемы. До сих пор они не продали ни единого токена. Было предусмотрено 18-месячное vesting, которое продолжается.

Первое финансирование завершилось примерно в феврале-марте прошлого года, и эти токены давно находятся в обращении. Однако из ончейн-данных видно, что никто не совершает распродаж. У нас есть стабильные инвесторы с совпадающими ценностями. Благодарен им за поддержку в этот период, и мы продолжим их поддерживать.

Поэтому мы категорически отвергаем обвинения в «тайных продажах».

Ведущий: Касательно «обвинений», которые вы упомянули, хочу прояснить точку дискуссии. Я не видел открытых публичных обвинений. Как журналист, должен строго подходить к фактам.

Не стоит называть все крипто-события «rug pull» или сходиться с Terra. Часто проблемы возникают не из-за мошенничества. Мы говорим не о мем-коинах.

Речь идет о вашем проекте создания L1-блокчейна для активов реального мира с сотрудничеством крупных институций, включая встречи в Дубае.

Поэтому важно обсудить, где именно произошел сбой в процессе. Если вы стремитесь построить реальный полезный продукт, что пошло не так? Кажется, вы намекаете на проблемы с конкретной биржей.

Кстати, упомянутая вами позиция в $100 млн сопоставима с дневными объемами торгов многих дней. Объем ликвидаций действительно колоссальный.

Где именно произошел сбой?

JP Маллин: Я не утверждаю, что действовал одиночка. На наш взгляд, это результат согласованных действий группы лиц. Мы полагаем, что ключевые события развернулись на одной конкретной бирже, но сейчас сотрудничаем со всеми биржами для сбора максимального количества информации.

Действительно, беспрецедентный случай, причинивший боль нашему сообществу. Мы сделаем все возможное для решения проблемы. Посетил множество AMA и Spaces, чтобы показать, что мы не скрываемся и несем ответственность.

Далее запланированы конкретные меры. Первоочередная задача — наладить коммуникацию с рынком и сообществом. Сегодня утром в Корее я лично присутствовал на саммите по RWA, чтобы доказать: мы не убежали и не прячемся.

Проекту уже пять лет, и мы пойдем дальше, возможно, значительно дольше.

Планы по обратному выкупу и сжиганию

Главная задача сейчас — восстановить доверие сообщества и держателей. Активно рассматриваем запуск программы обратного выкупа токенов. Также обсуждается сжигание части будущих разблокированных поставок. При возможности реализации обоих мер объявим план как можно скорее.

Помимо выкупной программы, мы стремимся предоставить максимум детальной ончейн-данных и доказательств, чтобы сообщество могло самостоятельно проверить наши слова и убедиться в нашей ответственности.

Ведущий: Практичный вопрос: после инцидента число держателей токена выросло за счет покупателей на падениях. Если вы запускаете обратный выкуп, сколько у вас средств на реализацию? Расскажите о финансовом положении.

JP Маллин: Хочу подчеркнуть: наше операционное состояние полностью здорово, ликвидности достаточно, платежеспособность подтверждена. Помимо действующих инвесторов, новые участники предложили поддержку, включая финансирование, участие в выкупе, долгосрочные OTC-сделки.

Активно оцениваем варианты, выпустим комплексное решение в кратчайшие сроки. Бизнес продолжит работу стандартно, коммуникация будет постоянной. Финансовых проблем нет, движемся вперед.

Прозрачность, инвесторы и маркет-мейкеры

Ведущий: Вы упомянули «долгосрочные OTC-сделки». Это важный аспект, так как в структуре торговли токенами OTC часто остается непрозрачным. Вы отмечали, что токены инвесторов вроде Laser Digital и Shorooks заблокированы, они публично заявили об отсутствии продаж. Однако OTC предполагает продажу токенов проектом другим лицам, возможно, ниже рыночной цены. Такие токены попадают на рынок и воспринимаются как распродажа со стороны проекта. Спрашиваю: проводили ли вы ранее много OTC-сделок? Сколько их было?

JP Маллин: Да, мы проводили OTC с институциональными инвесторами, лицами с высоким состоянием, семейными офисами. Все они подлежат длительной блокировке, и ни одна сделка еще не разблокирована.

Мы установили строгие ограничения в контрактах: запрет на перепродажу или передачу на вторичном рынке. Постоянно работаем над выравниванием интересов инвесторов: избегаем hedging, краткосрочных спекуляций, хотим только долгосрочных «бычьих» холдеров. Мы не хотим неоправданного давления продаж на спотовом или фьючерсном рынках.

Также мы уделяем пристальное внимание здоровью вторичного рынка. Все такие сделки оформляются через official approved каналы. Мы сотрудничаем с брокерами, которые сообщают нам о запросах институций на покупку или продажу, и мы координируем их в режиме наблюдения за проектом, обеспечивая здоровое функционирование рынка.

Ведущий: Понимаю наличие контроля. Но вернемся к текущей ситуации в рынке. Я изучил схему распределения токенов: значительная часть старой версии ERC-20 уже готова к маппингу на новый мейнет. Не затрудняет ли это контроль за количеством обращаемых токенов? Именно поэтому кто-то смог создать крупную позицию с видимой высокой стоимостью, но плохой реальной ликвидностью, верно?

JP Маллин: Не так сложно, как может показаться. Судя по данным на утро сегодня, уже более 100 миллионов OM перемещены из Ethereum в мейнет. Да, значительный объем токенов вышел в обращение.

Но важно понимать: мы не продаем эти высоколокевидные токены на рынке. Мы реализуем только долгосрочно заблокированную часть.

Ведущий: Понятно, что официальный проект не продает обращаемые токены. Но сами по себе старые токены уже существуют в системе, и кто-то может использовать их для открытия позиций. Когда биржа видит в ончейне использование таких токенов в качестве залога для крупной позиции, она может беспокоиться: «Видимая стоимость высока, но реальная ликвидность низка, никто не хочет покупать». Поэтому происходит ликвидация. Это и есть корневая проблема инцидента?

JP Маллин: Почему на бумаге они стоят дорого, а реально — нет? Из-за проблемы ликвидности? Речь не о заблокированных токенах как залоге, а о свободно обращающихся токенах, размещенных на бирже.

У каждого крупного CEX свои механизмы риск-менеджмента. Мы действительно общались с некоторыми биржами, но такие ликвидации обычно регулируются правилами между биржей и инвестором.

Обычно процессы ликвидаций не происходят мгновенно в одночасье, сопровождаются переговорами. Я не участвовал в диалогах по этому случаю, не буду комментировать детали, но действия выглядят излишне агрессивными и стремительными. Именно поэтому мы внимательно следим за ситуацией и рассматриваем правовые варианты.

Совместно с инвесторами мы анализируем все возможные шаги.

Ведущий: Хотел бы затронуть план распределения токенов, так как инцидент произошел вскоре после завершения дропа, когда велась борьба с атаками Сибил — созданием множества фейковых кошельков для получения множественных вознаграждений.

Как основатель, как вы оцениваете связь между временем дропа и моментом ликвидации? Это заранее выявило риски, например, ошибочное распределение токенов неподходящим адресам?

JP Маллин: Честно говоря, считаю это просто неудачным стечением обстоятельств. Первую волну в 10% произвели несколько недель назад, раньше запланированного.

Кратко о токеномике: в феврале 2024 года объявили план первого дропа на 50 миллионов токенов (стоимость около $5–10 млн). Затем капитализация выросла до $400–500 млн. Наличие бесплатных токенов беспокоило прежних покупателей. Поэтому скорректировали правила блокировки для баланса интересов. Тем не менее, первый дроп состоялся.

Параллельно проводили фильтрацию от атак Сибил. Обнаружили тысячи адресов, пытающихся обмануть систему. Мы защищали реальных участников, поддержавших проект.

Решение о фильтрации приняли в марте, сам дроп объемом 10% выполнили 1–2 недели назад.

Ведущий: Добавлю: почему защита cost basis пользователей, купивших токен? Логично — чтобы защититься от давления со стороны тех, кто получил бесплатно.

JP Маллин: Абсолютно согласен. Когда люди вкладывают свои заработанные деньги в поддержку проекта и токена, моя обязанность — защитить их интересы.

Как основателю, это не только моя фидуциарная обязанность, но и личная ответственность.

Когда мы обнаружили эксплуатацию уязвимостей для получения бонусов с последующим сбросом на плечи верных держателей, это наносило прямой вред проекту. Я не мог этого допустить.

Это не означает запрета участия в дропах. После раздачи более 200 тысяч адресов активно взаимодействовали с мейнетом.

Все прошли проверку анти-Sybil, не использовали фейковые аккаунты. Совершали переводы, сохраняют баланс. Мы обязаны защищать их.

Мы защищаем не только мейнет, но и сотни тысяч первоначальных холдеров в Ethereum, не считая биржевых кошельков. Масштаб огромен, отношение серьезнейшее.

Ведущий: Раз вы относитесь к ответственности серьезно, у основателя две ключевые задачи: первое — обеспечить четкое исполнение правил блокировки (некоторые проекты вообще игнорируют вестинг); второе — управление ростом цены токена. Ранее мы видели, как в периоды слабой ликвидности маркет-мейкеры нагоняли цену искусственно.

Ваш проект уникален: существует старый токен, новый L1 мейнет и возможность взаимозачета/конвертации между ними.

Вызывало ли это у вас тревогу? Вы говорили о нежелании позволять покупателям на пике. Если цена растет без реальной торговли и активности, возникает переоценка.

В крипто-экосистеме сейчас тренд на ставки основателей и маркет-мейкеров: ставка на то, что проект сможет заглушить будущую эмиссию спросом. Особенно в проектах с дропами и кластерами разблокировок, как у вас.

Как смотрите на эту игру? К какому проценту личной ответственности за инцидент готовы прийти?

JP Маллин: Позвольте пояснить корректировки в токеномике. При изменении графика разблокировки для дропа мы также скорректировали распределение для команды. Токены команды все еще заблокированы в Anchorage, адреса публичны и указаны в отчете.

Кроме того, следуя новым правилам дропа, мы удлинили cliff для команды и консультантов до одного из самых долгих в индустрии — 30 месяцев полного отсутствия разблокировки + 30 месяцев линейного вестинга.

Хочу отметить: я ранее получил базовые ERC-токены, но добровольно вернул их и установил новый график. Мои токены будут заблокированы еще на 6 лет, плюс я уже 4,5 года строю Mantra. Нацелены на долгосрок.

Я пройду с проектом все взлеты и падения. Мы уже проходили через кризисы. Конечно, беру на себя ответственность. Это уникальный кейс. Заподозрил наличие злонамеренных действий, идет внутреннее расследование.

Отвечаю на интервью и участвовал в саммите в Корее ради максимальной прозрачности. Проект для меня жизненно важен, сообщество — приоритет.

Будем делать то, положено, поддерживать развитие. Через трудности и радости. Сейчас один из самых сложных этапов, но двинемся дальше, опираясь на прочный фундамент и сильных партнеров.

Ведущий: Давайте подробнее про «злонамеренные действия». Мне кажется, это звучит как обычная история с большими позициями и ликвидацией. Рынок ведь работает по своим законам.

JP Маллин: Скажу иначе: тайминг выглядит крайне подозрительно, а структура происходящего слишком «отполирована», не случайно. Невозможно наблюдать такой «водопадный» шлейф ликвидаций за одну ночь. Поэтому нужно глубокое расследование.

В реальности такие вещи не происходят в одночасье. Если у вас был опыт маржин-коллов или лизинговых банкротств, вы знаете: при коммуникации с биржей или кредитором, предоставлении докапитализации поиске решения, полный и мгновенный liquidation на сотни миллионов не проводится. Это требует осторожного управления позицией.

Ощущение такое: ситуацию плохо контролировали, поэтому ищем истинные причины. Инцидент сильно ранил людей.

Ведущий: Согласен с вами. Вот почему общественность фиксируется на отношениях между маркет-мейкерами и коммуникации проекта. Со стороны мы гадаем. Руководитель проекта ближе всего к правде. Главный вопрос: как конкретно это случилось?

Многие говорят, логика проста: если цена токена не формируется естественным спросом/предложением, а искусственно завышается участниками, то при откате биржа считает цену нереальной, без реального спроса, и происходит коллапс.

С этой точки зрения триггер ликвидации «законен». Как основатель, вероятно, вы участвовали в дискуссиях о токене, обороте, листингах, объемах. Знаете, как работают эти связи.

JP Маллин: Отчасти да. Некоторые биржи сами обращались к нам: «Что за токены? Откуда взялись? Почему используются как залог?» Биржа присылала адрес, переведенный с новой площадки, совершенно неизвестный.

Не могу принимать окончательных решений без фактов, особенно если источник — другой CEX. Признаюсь открыто: мы сотрудничаем с маркет-мейкерами, которые являются нашими инвесторами: Laser, Amber и Manifold Trading. Это наши партнеры.

Могу твердо заявить: мы никогда не сотрудничали с маркет-мейкерами для искусственного завышения цены. У нас нет капитала для подобного, сборы за последние 12–16 месяцев ограничены. Открыто подтверждаю это.

Стоимость токена определяет рынок. Надеюсь на справедливую оценку, соответствующую построению проекта.

За последние год-полтора мы получили огромный резонанс, сильную execution. Опубликовали множество крупных анонсов, получили поддержку от институциональных фондов, девелоперов, веб2-гигантов типа Google.

Прошли все due diligence проверки. Мы регулируемый проект, предоставили регуляторам и партнерам полнейший комплаенс, всегда поддерживали прозрачность.

Ведущий: Если проект одобрен регулятором VARA, общались ли вы с ними об инциденте?

JP Маллин: Конечно, связались с ними в первую очередь. Поддерживаем регулярную коммуникацию. Главная цель — прояснить обстоятельства. Обязуемся сохранять прозрачность, предоставляя каждую деталь и факт.

Помимо плана восстановления, следующий шаг — публикация детального анализа последствий, раскрытие всех публичных кошельков и фактов. Сделаем все доступным для восстановления доверия сообщества и ончейн-верификации.

Shorooq уже раскрывает кошельки, Laser тоже, мы публикуем свои. Продолжаем раскрывать данные, не уклоняемся от ситуации.

Как будет развиваться токен OM?

Ведущий: Продолжим тему прозрачности. Sheriff опубликовал отчет, опровергнув продажи. Куда двигаться дальше? Какой вектор развития Mantra и OM? Множество вопросов вокруг.

До публикации услышал обсуждение в Twitter касательно прозрачности supplies. Вы ответили, что обсуждали проблему порочного цикла относительно дропов.

Вы фактически сказали: «Не занимаюсь никакими pump, это не плохая и не хорошая инвестиция. Всегда были прозрачны, недавно выпустили еще один отчет для комьюнити». Уточните, какой именно отчет имеется в виду?

Не уверен, речь о supply dynamics. Даже Binance недавно предупредил о рисках листинга OM из-за возможного роста предложения. Это имеете в виду?

Речь о нашем отчете о прозрачности, опубликованном неделю назад. Приведу ссылку.

Как вы отмечали, история Mantra включает постоянные апдейты по эмиссии и supply OM. С прошлого года, после объединения ERC и нативного токена через governance голосование и одобрение ERC20-Mantra сообщества. Публиковали обновления месяцами. Готов предоставить ссылки.

Видна вся динамика изменений. Тесно сотрудничаем с Binance и другими площадками. При любых изменениях токеномики немедленно информируем их. Через публичные governance proposals или медиа-статьи, дублируя напрямую биржам.

Binance точно в курсе, благодаря чему площадка поддержала изменения. Это не новинка, процесс стартовал еще в октябре.

Меня немного удивляет предложенная вами модель «1:1 зеркального сжигания». Обсуждали ли вариант конвертации части существующего huge supply? OM уже имеет большой оборот.

Изучаю предложение, многие считают его специфическим. Помню, вы упоминали 91 голос. Тогда многие говорили, что мы «умерли». Как лидер, можете рассказать процесс принятия решения? Жалеете ли о решении сделать иначе?

JP Маллин: Решение не изменю. Без него у нас даже не было бы собственного L1.

Изначально планировали оставить ERC-токен Mantra, построить полностью отдельный L1 с определенным типом дропа в обмен на OM (новый AUM-токен Omega).

Обсуждали с инвесторами и ядром команды в конце 2023 – начале 2024, мало кто слышал о Mantra.

Фактически наш токен упал на 95%, все считали проект законченным. Произошел невозможный ресердж, подкрепленный ребалансировкой цены OM, запуском цепи Mantra для поддержки RWA. Синтез нарративов и усилий принес текущие результаты.

Касательно этого «mirror bucket»: при создании нового supply для цепи все было публично. Каждый поддерживающий знал условия. Передавали инфо с релиза пропозиции.

Зеркальный мост связывает ERC и мейнет. Эффективно копировали existing supply, верифицируемо ончейн. При отправке ERC-токенов они направляются на address для burn (уже уничтожено ~100M).

Процесс идет 1:1 swapable. На Bybit видны обе версии OM: депозит/вывод ERC -> OM на Mantra chain и наоборот.

Установили порог в 30,000 токенов для автоматической обработки за минуты. Превышение порога требует ручного multisig-одобрения, занимает до 24 часов для безопасности транзита капиталов.

Даже при запуске, не помню точную цену, но хранилище моста содержало сотни миллионов долларов. Мы хотим обеспечить безопасность от атак. Также хотели гарантировать корректный мостинг для новых активностей и будущего.

Ведущий: Ретроспектива падения на 90%. Учитывая входивших по высоким ценам, нынешняя котировка ниже их стоимости. Потеряли ли тяжелые заработанные средства? Достаточна ли была прозрачность со стороны команды, предупреждали ли о рисках?

JP Маллин: Чувствую, что всегда делали максимум для прозрачности. Проблем не в скрытности. Стремлюсь сохранять её, демонстрируя факт отсутствия продаж ни нами, ни инвесторами.

Ведущий: Недовольство не столько из-за продаж, сколько из-за требований SEC по криптоторговле: раскрытие маркет-мейкеров, структур agreements, держателей supply. Если заново начинать сейчас при цене 70 cents (ранее близко к 7$, снижение в 100 раз), как действовать с прозрачностью этих协议的, учитывая cost basis крупных игроков, оказывающих давление на supply? С кем будете общаться, что раскроете?

JP Маллин: Лучшее сейчас — публиковать максимум ончейн-данных: размещение токенов, specifics incident.

Ведущий: Вопрос касался офчейн аспектов, типа соглашений и OTC.

JP Маллин: Офчейн-часть относительно прозрачна, включая изначальный pub vesting plan.

Конечно, готовы раскрыть все касающиеся любых ассоциаций/соглашений. Полностью commit к этому. Сделаем публикацию, но не сможем раскрыть абсолютно всё.

Инвесторы хотят знать суть. Спасибо за вопросы по ончейн и офчейн. Полный commit к максимальной info.

Стратегия развития Mantra в будущем

Ведущий: «Что дальше?» — главный вопрос, почему следят за диалогом. Предоставьте шанс рассказать планы и roadmap. Честно, до этого о Mantra не слышал, возможно из-за георазницы (Нью-Йорк vs локальные рынки).

Но теперь, учитывая RWA-блокчейн и ограниченность средств, говоря про buyback и recovery, признаете ли невозможность возврата к прежнему уровню? Каково отношение к плану восстановления и управлению активом сейчас?

JP Маллин: Конечно, подобное случалось прежде. Падали на 95%+ на старте, все считали конец. Мы успешно восстановились. Знаем, как повторить ресердж.

С позиции основателя готов на всё ради благополучия комьюнити. Важнее всего. Необходимо действовать в кризис, восстанавливаться, поддерживать команду.

Имеем сильных институциональных партнеров, компания обеспечена капиталом, бизнес здоров. Продолжим execution. После инцидента наблюдается сильный интерес институций. Радостно видеть такую реакцию.

Commit выполнить buyback, начиная со своих токенов, которые relocked. Текущий этап не ради финансовой прибыли, изначально цель не она. Хочу перезапустить проект, двигаться дальше.

Разработаем разумную программу обратного выкупа совместно с партнерами, такими как Subaru, Laser, и создадим механизм сжигания для демонстрации сокращения избыточной эмиссии. Уже обсудил с инвесторами, они обещали помочь.

Ведущий: Уточняю нормальность процессов при вашей речи о ликвидации. Возможное вмешательство при интересе институтов или спроса — значит, таких переговоров не было?

То есть сейчас мы в фазе пост-падения на 90% с точки зрения институциональной и инвест-поддержки?

JP Маллин: Действительно, взрыв occurred overnight, воскресенье вечер, внезапность не оставила времени на реакцию, я спал.

Связаны с партнерами-холдерами, они продолжат support, финансирование есть. Привлечены новые инвесторы, проявившие интерес и готовность участвовать.

Новые инвесторы — хороший сигнал. Понимают нашу работу, знаю, что не впервые перед кризисом. Готовы подняться снова.

Ведущий: Касаемо личного влияния. Работали долго, видел старые интервью. Прошли ли вы emotional release после таких波动? Знал Do Kwan (Terra), SBF (FTX). Сейчас цена низкая, переживали аналогичное? Мечтали ли о точке входа/выхода?

JP Маллин: Нет. Вне зависимости от market cap, не повод для relief. Беспрецедентный инцидент, потеря денег людьми, hurt. Совсем не安慰.

Расстроен, день тяжелый. Грущу за community, lost holders, team, иностранных инвесторов. Реально тяжело. Очень грустно.

Не облегчает ситуацию. Плохо себя чувствую, но commitment починить всё, сделать правильно. За этими словами стою. Видевшие нас 5 лет поддержат. Держу слово, поддерживаю проект, несу ответственность.

Ведущий: Понятно, почему грустно. Падение цены — одно. Но вы говорите не ваша вина. Конкретно что вызывает тяжесть кроме цены?

Слышу, нет sales. Снаружи, вне экосистемы, что сделали неверно?

JP Маллин: Грустно за тех, кто верил в проект и токен, потерял средства, не участвовал в интригах, проснулся и увидел -80%, -90%. Тяжело за поддерживающих.

Ведущий: Часть вины на вас? Уточню окончательно: какая именно часть причиняет боль? Ваши действия?

JP Маллин: Полагались на меня и проект, потеряли деньги. Для ответственного основателя это тяжкий груз за держателей и сторонников. Невозможно избежать, искренне жалею, других слов нет.

Больно. Hurt community, holders, foundation. Feeling heavy responsibility, even no negligence/malice, still feel liable.

Ведущий: Интересно: если инвесторы ранены, действительно ли они в минусе при цене 0.7$?

JP Маллин: Не теряют, поэтому holders liquid tokens do not sell yet.

Ведущий: Значит, менее затронуты ранние, больше поздние покупатели. Поэтому диалог нужен, раньше могли бы прояснить. Начинаю понимать суть RWA. Долго боролись с последствиями. Финальное слово для holders?

JP Маллин: Благодарю за возможность заявить позицию. Повторю: разработаем plan, полную transparency, что где сломалось. Следите за моим твиттером и corporate аккаунтом. В ближайшие дни launch buyback & burn для max support. Constant comms. Гарантирую: сделаем всё для исправления ситуации.

Спасибо поддерживающим и контактирующим. Это важно. Doubters will see hard work and strength.

Ведущий: Благодарю. Иногда скрытность мешает. Здесь случай уникальный (weekend event). Знание фактов аудитории — желанная индустрией прозрачность.