Китай и США смотрят на криптоиндустрию: диаметрально противоположные подходы к CBDC, станет ли биткоин ключевым полем битвы?

Автор: У Тяньи, DeThings

23 января президент США Дональд·Трамп подписал исполнительный указ, направленный на развитие криптовалют в США и создание национальных резервов цифровых активов. Венчурный инвестор Дэвид Сакс, известный как «криптоцарь», подписал этот указ вместе с Трампом.

В указе говорится: «Индустрия цифровых активов играет жизненно важную роль в инновациях и экономическом развитии США, а также в международном лидерстве нашей страны».

По сообщениям CoinDesk, Китай планирует заменить доллар. Китай и Россия сократили владения казначейскими облигациями США на миллиарды долларов, одновременно увеличив золотые резервы. Китай, Иран и Россия активно создают параллельную трансграничную экономическую систему, вовлекая в свою орбиту не только соседние страны, но и союзников, имеющих с ними значительный объем торговли.

В то же время Народный банк Китая и еще четыре ведомства совместно опубликовали «Мнение о пилотном внедрении стандартов международного высокого уровня и продвижении институциональной открытости в финансовом секторе в свободных торговых зонах (портах) при определенных условиях». В документе упоминается «поддержка жителей материковой части Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао в покупке квалифицированных инвестиционных продуктов, продаваемых финансовыми учреждениями Гонконга и Макао, через финансовые учреждения Гонконга и Макао, а также расширение круга участвующих учреждений и круга квалифицированных инвестиционных продуктов». Эта политика может предоставить возможности для потенциального направления развития индустрии криптоактивов.

Станет ли биткоин ключевым полем битвы?

Большая часть исполнительного указа, подписанного Трампом, сосредоточена на создании криптовалютных технологий и правил, а также на их развитии в США. Одним из ключевых моментов является создание рабочей группы для рассмотрения создания национальных резервов цифровых активов, «возможно, из криптовалют, законно конфискованных федеральным правительством в ходе правоохранительных действий».

Указ также излагает другие ключевые приоритеты индустрии цифровых активов, включая защиту физических лиц и частных предприятий, использующих блокчейн-сети, от «преследований». В документе подробно описываются определенные меры защиты для разработчиков и майнеров, указывая, что они должны иметь возможность свободно «разрабатывать и развертывать программное обеспечение», а также «участвовать в майнинге и валидации», что является признанием защиты технических специалистов сети биткоин.

Президент также пообещал защищать права тех, кто выбирает самостоятельное хранение цифровых активов. Это означает, что они не полагаются на централизованные организации, такие как Coinbase, для хранения токенов, а используют личные криптокошельки, которые иногда не регулируются Налоговой службой США.

Указ подчеркивает продвижение суверенитета доллара путем поддержки развития глобальных законных стейблкоинов, обеспеченных долларом.

CoinDesk же заявляет, что американские политики слишком узко сосредоточены на макроэкономических инструментах, таких как санкции и продвижение доллара в качестве резервной валюты. Сегодня настоящая битва происходит на рынках смартфонов и глобальных валют. Например, более половины предприятий в Японии принимают Alipay, а более трети предприятий принимают WeChat Pay.

Китай продолжает внимательно следить за соответствующей политикой США в отношении биткоина. Ван Юнли, бывший вице-президент Банка Китая, опубликовал статью «Рациональный взгляд на новую биткоин-политику Трампа» в первом выпуске журнала «China Forex» за 2025 год, в которой упомянул, что биткоин на уровне «валюты» сильно имитирует золото, его общее количество и поэтапное приращение объема полностью заданы системой, строже, чем золото (фактический объем запасов золота на самом деле неясен), количество, доступное для обменных транзакций, еще более ограничено, совершенно не может расти вслед за ростом стоимости торгуемого богатства, что не соответствует требованиям сущности денег. В связи с победой Трампа на президентских выборах в США его новая биткоин-политика привлекла широкое внимание и горячие обсуждения, к этому нужно подойти спокойно, рационально и объективно оценивать и понимать, избегая совершения катастрофических ошибок.

Ранее Чжоу Сяочуань, заместитель председателя совета Боаоского азиатского форума и бывший губернатор Народного банка Китая, на мероприятии «Новогодние перспективы Боаоского азиатского форума 2025» заявил, что восстановление мировой экономики в 2025 году полно перемен, промышленные цепочки вынужденно перестраиваются. Глобальный государственный долг вот-вот превысит 100 триллионов долларов, что увеличит затраты на внешнее финансирование для развивающихся рынков и развивающихся стран и давление на девальвацию валют, долг создает проблемы для фискальной устойчивости развитых стран. Необходимо относиться с осторожностью к влиянию цифровых криптоактивов на глобальную финансовую стабильность и финансовую безопасность.

Что касается «Мнения о пилотном внедрении стандартов международного высокого уровня и продвижении институциональной открытости в финансовом секторе в свободных торговых зонах (портах) при определенных условиях», опубликованного Народным банком Китая и еще четырьмя ведомствами, адвокат юридической фирмы «Mankun» Лю Хунлинь заявил, что благодаря активным исследованиям правительства Специального административного района Гонконг в области регулирования виртуальных активов, например, запуску ETF на виртуальные активы, стоит ожидать, будут ли эти продукты включены в трансграничную программу управления капиталом в будущем.

В сочетании с положениями политики, если продукты криптоактивов Гонконга смогут предоставить инвестиционные каналы для инвесторов материкового Китая через программу управления капиталом, это не только обогатит выбор конфигурации активов для жителей материковой части, но и станет важным инструментом продвижения интернационализации юаня. Как только масштаб трансграничной программы управления капиталом будет далее расширен, ETF на виртуальные активы или облигации на цепочке могут стать первыми пилотными проектами, открывая двери для финансового применения блокчейн-индустрии.

Разное отношение к CBDC

Стоит отметить, что исполнительный указ Трампа также запрещает «создание, выпуск, обращение и использование» цифровой валюты центрального банка США (CBDC) и требует, чтобы рабочая группа изучила возможность создания и поддержания национальных криптовалютных резервов, а также рамки регулирования стейблкоинов.

Приказ федеральным агентствам прекратить любую потенциальную разработку CBDC был одним из предвыборных обещаний Трампа криптоиндустрии во время его кампании по избранию президентом.

Глобальный руководитель отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Джефф Кендрик сказал Cointelegraph: «Во время правления Трампа американская CBDC мертва. Вместо этого они идут по пути частных стейблкоинов, и ФРС ничего не может с этим поделать». Представитель правительства Брайан·Хьюс сказал Reuters: «Администрация Трампа предоставит место тем государственным чиновникам, которые стремятся защищать права американского народа, приоритет Америки и обеспечивать наиболее эффективное использование налоговых денег трудящихся».

Такие заявления соответствуют общему скептицизму Республиканской партии в отношении вмешательства правительства в финансовую отрасль, а также надежде на широкое ослабление регулирования этой отрасли. Поэтому неудивительно, что CBDC стала мишенью, поскольку CBDC уже стала объектом опасений общественности в отношении конфиденциальности.

Несмотря на то, что некоторые разработчики CBDC, такие как Европейский центральный банк, заявляют, что конфиденциальность является приоритетом, кажется, что мало кто в общественности верит в это, что препятствует усилиям по CBDC. По данным CBDC Tracker, из 169 проектов CBDC, находящихся в настоящее время в разработке, только 4 уже запущены.

Напротив, по состоянию на июль 2024 года, приложение цифрового юаня привлекло 180 миллионов пользователей личных кошельков, совокупный объем транзакций в пилотных регионах достиг 7,3 триллиона юаней (1 триллион долларов). Проект mBridge вышел на стадию минимально жизнеспособного продукта (MVP) в середине 2024 года. Этот проект направлен на исследование платформы многосторонней цифровой валюты центрального банка (CBDC), общей для участвующих центральных и коммерческих банков, которая построена на технологии распределенного реестра (DLT) для осуществления мгновенных трансграничных платежей и расчетов.

Проект mBridge является результатом обширного сотрудничества между Центром инноваций Банка международных расчетов, Банком Таиланда, Центральным банком ОАЭ, Институтом цифровой валюты Народного банка Китая и Управлением денежно-кредитного регулирования Гонконга с 2021 года. Центральный банк Саудовской Аравии присоединился в 2024 году.

В сентябре 2024 года Reuters заявило, что в настоящее время 134 страны (98% мировой экономики) исследуют цифровые версии своих национальных валют, причем почти половина стран находится на поздней стадии, а такие страны-пионеры, как Китай, Багамские острова и Нигерия, уже начали видеть рост использования. Среди них использование цифрового юаня выросло почти в четыре раза, достигнув 7 триллионов юаней (987 миллиардов долларов).

Исследование, опубликованное во вторник аналитическим центром Атлантического совета США, показывает, что в настоящее время все страны Группы двадцати изучают цифровую валюту центрального банка (CBDC), а всего 44 страны находятся на стадии пилотирования.

Ученый Пекинского университета Дун Чжиюн считает, что механизм стимулирования платежных институтов является вызовом. Торговцам не нужно платить комиссию за прием цифрового юаня, что хотя и хорошо для торговцев, но если использование не широко распространено, торговцы столкнутся с дополнительной административной нагрузкой, а также не смогут получать комиссию с транзакций, испытывая недостаток мотивации для присоединения. Поэтому он предлагает создать разумный механизм взимания платы и совместно с платежными институтами исследовать услуги с добавленной стоимостью.

Кроме того, он также предлагает создать экосистему для промышленных и коммерческих случаев использования, поскольку, несмотря на низкое потребительское принятие, предприятия начали использовать цифровой юань при обработке крупных транзакций. В настоящее время административная нагрузка на ритейлеров постепенно решается, новое приложение «интеллектуальное разделение счетов» находится на стадии пилотирования для упрощения процессов бухгалтерского учета и сверки.