Казначейская компания Zcash, на которую поставил Винклвосс, понесла огромные убытки в 37,8 млн и переключилась на противораковые препараты?

Автор: Protos

Перевод: TechFlow

Введение от TechFlow: Рыночная капитализация казначейской компании Zcash (ZEC), поддерживаемой Винклевосс, составляет менее половины стоимости её активов, и теперь ей приходится рассказывать новую историю вокруг противоопухолевых препаратов. Это выявляет дилемму повсеместного дисконта криптопубличных компаний, а также напоминает инвесторам ZEC обратить внимание на риски финансирования компании.

Поддерживаемая Винклевосс казначейская компания Zcash (ZEC) Cypherpunk Technologies объявила о планах сместить фокус на свои кандидаты в противоопухолевые препараты. Ранее компания сообщила о чистом убытке в 37,8 млн долларов за первые шесть месяцев 2026 года.

Компания признала, что если цена ZEC скоро не восстановится, потребуется привлечь значительные средства для оплаты предстоящих испытаний FDA.

Сегодня компания прогнозирует: «Мы ожидаем, что в обозримом будущем продолжим генерировать операционные убытки».

Cypherpunk владеет ZEC на сумму около 157 млн долларов, но трейдеры Nasdaq оценивают всю компанию всего в 74 млн долларов.

Это соответствует мультипликатору чистой стоимости активов (mNAV) в 0,47 раза. То, что акции криптоказначейств продолжают торговаться ниже стоимости их активов, не удивительно.

Если учесть предварительно финансируемые варранты и другие бонусы в заявленной компанией корпоративной стоимости mNAV, мультипликатор на главной странице вырастает до 0,96 раза — но все равно остается ниже стоимости её холдингов ZEC.

Рисунок: Пятилетний график курса акций Cypherpunk Technologies. Источник: TradingView

Поддержка Кэмерона и Тайлера Винклевосс

Кэмерон и Тайлер Винклевосс — миллиардеры, которые помогли создать бренд ZEC этой компании.

Первоначально компания добилась успеха, приобретая ZEC по средней цене покупки 341,84 доллара — значительно ниже текущей рыночной цены ZEC в 486 долларов.

В ноябре прошлого года акции компании достигали 3,70 доллара, а теперь упали ниже 0,69 доллара за акцию.

Cypherpunk уже потеряла десятки миллионов долларов в этом году, но все еще планирует дорогостоящий путь испытаний FDA для своего противоопухолевого препарата. Акции упали на 40% в этом году и на 96% за последние пять лет.

Биржа Gemini, контролируемая близнецами Винклевосс, является кастодианом ZEC этой компании.

Противоопухолевые испытания требуют больше денег, ZEC не может помочь

Противоопухолевый кандидатный препарат Cypherpunk — это антитело против DKK1 Sirexatamab. В рандомизированном исследовании 2-й фазы ему не удалось превзойти контрольную группу по выживаемости без прогрессирования у всех пациентов.

Компания объяснила это недостаточной мощностью окончательного анализа.

Что касается бизнеса цифровых активов казначейства, цена ZEC осталась неизменной в течение года, так что это тоже не помогло.

FDA все же предоставила этому кандидатному препарату статус Fast Track в мае, что ускорит регуляторный обзор. Регулятор также согласовал протокол 3-й фазы испытаний при колоректальном раке примерно на 270 пациентов.

Onsi заявил, что компания «проводит стратегический процесс, чтобы определить лучший путь продвижения sirexatamab: либо как отдельно финансируемая выделенная компания, либо вместе с партнерами, также посвятившими себя помощи онкобольным».

Проще говоря, этому кандидатному препарату нужно больше денег.

Тайлер Винклевосс написал при запуске: «Мы планируем продолжать быстро накапливать ZEC, чтобы Cypherpunk владела как минимум 5% от общего предложения ZEC».

Спустя девять месяцев компания теперь владеет 323 394 монетами ZEC, что составляет 1,92% от циркулирующего предложения.

По состоянию на 30 июня у компании было всего 7,6 млн долларов наличными и их эквивалентами, накопленный дефицит в 500 млн долларов, убыточный бизнес, а также дорогой путь идеализированного препарата к одобрению FDA.