CEO Sonic Labs: размышления в длинной статье — DeFi Summer не повторится, переход к четырем новым продуктовым линиям, ориентированным на доход

Автор: Matt Visser, CEO Sonic Labs

Перевод: TechFlow

Введение от TechFlow: На 50-й день после вступления в должность новый CEO Sonic Мэтт Виссер написал редкое «трезвое открытое письмо». Он прямо заявил, что Крипто-лето не вернется, за последний год общая капитализация крипторынка испарилась примерно на 2 триллиона долларов, а оставшиеся нарративы мир больше не хочет покупать. Наиболее glaring доказательство — на прошлой неделе Aave предложила关停 свое развертывание на Sonic — депозиты упали примерно до 7,6 млн долларов, внося менее 5000 долларов в квартал, что не покрывает даже расходы на обслуживание. Его вывод жесткий: сначала убрать интеграции, созданные ради «анонсов», а не ради «объема торгов», сделав ставку на выручку во всех четырех проектах; токен (S) должен быть в конце очереди, а не в начале, без выручки байбэк и сжигание — это просто перекладывание средств из казны в карман. Это письмо почти что операционный манифест «анти-крипто нарратива».

Передача дел и переходный период заняли больше времени, чем мы изначально предполагали, и все еще продолжаются, но я рад объявить, что мы наконец близки к финишной черте.

Крипто изначально давало много обещаний, но так и не выполнило свое ключевое предположение о «трансформации финансовых услуг». Крипто-лето (Crypto Summer) осталось далеко в прошлом, люди ошибочно полагают, что мы сейчас находимся в криптозиме и сезоны снова сменятся. Даже сегодня у нас работают псевдодецентрализованные протоколы, но с централизованными едиными точками отказа. Либо операции оффчейн, либо просто единая точка без четкого бэкапа. Я сам никогда не привыкал к анонимным командам, я знаю, это не очень по-киферпанкски, но это просто заставляет меня нервничать. Криптоиндустрия так и не научилась защищать пользователей через саморегулирование, годами большинство проблем проистекало из злоупотребления лозунгом «код — это закон», что实实在地 оттолкнуло大量 повседневных, не нативных криптопользователей.

Мир изменился, полюса сместились. То Крипто-лето, которое мы знали, никогда не вернется. Мы должны адаптироваться, и я верю, что у нас уже есть все необходимое для адаптации.

За последний год общая капитализация крипторынка почти сократилась вдвое, испарившись примерно на 2 триллиона долларов стоимости. Она не исчезла в никуда, просто нашла лучшее применение. Оставшийся пирог все еще внушителен, но мы не можем притворяться, что DeFi или «обещание финансового будущего» — это все еще история, за которую мир готов платить.

Даже после войны в Иране ребалансировка мира прошла удивительно хорошо. Китай сократил импорт, США увеличили часть собственного экспорта, в целом мы вообще не испытали того дефицита физических товаров, который предвещало начало войны. S&P 500 снова достиг рекордных максимумов. Капитальные затраты на ИИ продолжают раздуваться. А крипто все еще спотыкается. Блокчейн-технологическим компаниям нужно повзрослеть.

Robinhood с Robinhood Chain вырвались вперед. Polygon превращается в платежную компанию. А в Sonic мы осознали факт: без выручки даже лучшая в мире технология по важности далека от того уровня, который нам необходим.

На прошлой неделе появился живой пример. Aave предложила закрыть свое развертывание на Sonic, вместе с еще пятью цепями и примерно пятью активами с низким уровнем внедрения на своем рынке. Стани четко сказал, что это не направлено против какой-либо конкретной L1 или L2, я верю его словам, потому что логика behind этим именно та, которую это письмо пытается выразить.

Наши депозиты в Aave упали примерно до 7,6 млн долларов, внося для них менее 5000 долларов в квартал, что не покрывает даже затраты на обслуживание. По сравнению с балансом Aave в 14 млрд долларов, это число, которое можно округлить до нуля, и оно вообще не затронет наши核心 данные. Но я не буду это игнорировать, потому что это именно тот урок, который мы正在践行. Интеграции, существующие ради «официальных анонсов», а не реального объема торгов, будут обрезаны, и так тому и быть. Решение не в большем количестве интеграций, а в продуктах, способных генерировать доход на нашей собственной цепи.

Что дальше? Об операциях компании можно сказать и будет сказано много. Более полный операционный обзор последует позже. Прежде чем это произойдет, сначала обрисую контуры высокого уровня.

Мы продвигаем четыре специализированных проекта, у каждого есть свой ответственный лицо, свои цели и OKR, причем выручка является наиболее важным из них. Ключевые компетенции всегда были внутри нас и остаются внутри: инженерия протоколов, операции по платежам и обмене валют, инфраструктура для агентов. Эти люди — опытные технические ветераны, мне вообще не нужно искать их снаружи. Там, где мы сотрудничаем, — это профессиональная инфраструктура, кросс-чейн ликвидность, специфические новые функции и фронтенд-работы.

Это письмо о стратегическом направлении, я не буду выдумывать даты поставки на пустом месте, чтобы заполнить абзац. Что я могу пообещать, так это формат следующего письма: в Q4 по каждому из этих четырех проектов будут объявлены названные ответственные лица, вехи и условия, при которых мы прекратим его продвижение. Если что-то не сработает, мы предпочтем сказать прямо и перевести людей на дела, которые могут succeed, и вы имеете право требовать этого от нас.

«Никого не волнует технология.» Это фраза, которую часто вешают на рот, когда Sonic признает рыночную реальность и реагирует своими действиями. Факт в том, что людей это действительно волнует, просто не в том контексте, к которому мы привыкли.

Быть лучшей L1 блокчейн-цепью с проверенными в боях технологиями и более стабильной командой, это действительно важно. Но только когда это позиционируется и упаковывается как релевантное решение, а не как самодовольное хвастовство. В сырой пропускной способности у нас больше нет существенных различий, и я думаю, ни у кого их нет. Теперь несколько цепей могут выдавать цифры в диапазоне, близком к нашему. Бенчмарки перестали быть конкурентным преимуществом очень давно, и мы должны прекратить относиться к ним как к конкурентному преимуществу.

Именно в этом истинное назначение производительности. Она дает нам возможность коммерциализировать и доставлять те важные решения. Мы должны тестировать концепции напрямую с пользователями, как в традиционном B2C, чтобы разрабатывать, запускать и измерять производительность бизнес-единиц; одновременно находя подходящих сторонников, партнеров по дистрибуции и маркетингу, чтобы совершать B2B2C-сделки, приносящие реальный объем и влияние, и обеспечивать взрывное масштабирование этих концепций. Соответствие продукта рынку (Product Market Fit) — это миссия, и это не задача на один день.

Именно в этом истинное назначение производительности. Она дает нам возможность продуктивизировать и доставить действительно важные решения. Мы должны разрабатывать, запускать и измерять результаты бизнес-единиц, тестируя концепции напрямую с пользователями, как в традиционном B2C; одновременно, для тех B2B2C-сделок, которые могут принести реальный объем и влияние, найти подходящих сторонников, партнеров по дистрибуции и маркетингу, чтобы从而实现 молниеносное масштабирование этих концепций. Достижение соответствия продукта рынку (product-market fit) — это миссия, и это не задача на один день.

Платежи — как упоминалось выше, разница в производительности очевидна. В сочетании с валютными операциями, трансформация跨境 платежей с определенностью и частью текущих затрат и времени; так у нас появляется еще один крайне конкурентоспособный вертикальный сегмент, в который можно войти, используя импульс.

Мы установили партнерские отношения и бизнес-связи с Frax, используя их frxUSD в виде белой метки как USSD, одновременно сотрудничая с Circle для продвижения нативного ончейн USDC, и рассматриваем использование Spendl для каналов ввода средств, а также поддержку Mastercard и функций потребления. Это область, которую мы全力 продвигаем, есть еще больше диалогов, которые мы только что начали и пока не можем упомянуть здесь. Если вы чувствуете, что мы вас упустили, свяжитесь с нами через [email protected].

ИИ — это не только вопрос национальной безопасности,拥有 способность позволять агентам (agentic) выполнять задачи и решать цели, установленные для пользователей, это не уникальная возможность web3, это лишь отправная точка для некоторых лучших идей. Например, «покупка» шаблонов агентов, включение вычислительных и расходных ресурсов; затем позволить ему работать самостоятельно в web2, web3 и физическом мире. Вот когда это становится захватывающим.

В Sonic новое обновление сети и клиента находится в интенсивном внутреннем тестировании, включая встроенные серверы MCP и Priority Lanes (нативная система приоритета транзакций Sonic). Это базовые строительные блоки, поддерживающие сверхмасштабное расширение ИИ-агентов и достижение их целей.

Те, кто изначально зарегистрировал Spawn с原始 концепцией «инструменты для разработчиков», должны были получить это сообщение, но этот проект эволюционировал и теперь включает две совершенно разные продуктовые линии.

Spawn Studio: Стороны протокола могут подавать заявки здесь для включения в серверы Sonic MCP и получения поддержки; разработчики также могут privately строить здесь или публиковать свои шаблоны агентов.

Spawn Marketplace: Нетехнические пользователи могут浏览 рынок здесь или просто найти лучшие, наиболее релевантные готовые шаблоны, подтвердить задачи агента, финансировать его, а затем позволить ему начать работу.

Мы составили список ключевых требований к инфраструктуре ИИ и сумели включить большинство из них в предстоящий релиз. Spawn Studio — это место, где мы открываем эти функции для технических разработчиков, а Spawn Marketplace — это способ, которым мы делимся ими с нетехническими пользователями и монетизируем их вместе.

Бессрочные контракты и RWA — за последний год цена и performance дивидендных акций были астрономически впечатляющими. Наша цель — поддерживать торговлю 7×24 часа, а не с 9:30 до 16:00; почти мгновенную финальность, а не T+1 или T+3; а также более tight спреды и лучшую performance. Мы хотим использовать существующие случаи использования технологий, чтобы предоставить существующим участникам рынка прибыльную дифференциацию.

Мы не пытаемся изобрести какой-то новый криптопримитив, мы просто хотим выполнить обещание производительности контролируемым, регулируемым и доступным образом, чтобы традиционные финансовые институты могли доверять нам и извлекать выгоду из наших технологий. Ончейн RWA, особенно те, что используют импульс нарратива «возобновляемые», уже на подходе, мы надеемся, что регулируемый доступ с KYC к этим продуктам будет настолько же успешным, насколько обещал «нерегулируемый, неограниченный доступ» в истории.

Рынки предсказаний — Лето DeFi было extraordinарным, потому что это был первый раз, когда мы попробовали вкус обещаний. Прямые участники получали прямую выгоду. Достаточно много розничного капитала хлынуло внутрь, поддерживая удивительный APY. какое-то время печатный станок бешено работал для основателей и розничных пользователей. Пока не перестал работать.

Сегодня мы видим类似 хайп вокруг мем-токенов и рынков предсказаний, большая часть которого построена на внимании, а не на чем-то долговечном и фундаментальном. Мы一直在构建 инфраструктуру рынков предсказаний для улучшения существующих платформ, и вели несколько интересных диалогов вокруг лицензирования SonicVM и Sonic DB. Оба являются коммерчески лицензируемыми продуктами, способными принести прямые улучшения и значительную экономию затрат существующим технологическим стекам.

Мы также строим свой собственный рынок предсказаний, скорее как демо «Prediction Market as a Service» для выхода на рынок B2B, это направление, которое мы исследуем, и одновременно это функциональный слой приложений. Слой приложений с обещанием некоторого прямого участия, напоминающего дух DeFi, но не пытающегося воссоздать его. Симуляция Монте-Карло и практическое тестирование正在进行中.

Я делал это еще до того, как присоединился, изначально в одиночку. Я не запускал это как сайд-проект, а внедрил как нативное приложение Sonic, потому что оно демонстрирует возможности этой цепи лучше, чем все, что я могу описать в письме. Сверхлокальный, сверхсоциальный рынок. Без whitepaper, без хайпа. Yes/No (временное название) в настоящее время находится в закрытой beta на тестнете Sonic. Мы скоро откроем его для более широкого стресс-тестирования и опубликуем детали регистрации в то время.

Стратегическое партнерство — за эти первые пятьдесят дней значительная часть времени была потрачена на диалоги с инвесторами из Азии, Ближнего Востока, Европы и Северной Америки. Наиболее полезным сигналом на этих встречах была не степень интереса или доступная поддержка, а изменились задаваемые вопросы.

Два года назад вопросы были о листингах и маркет-мейкерах. Сегодня вопросы о линиях выручки, unit-экономике, регуляторной позиции, каков наш план выхода на рынок (GTM), кто партнеры по дистрибуции. Это более сложный разговор, но и лучший разговор, и это именно тот разговор, который мы хотим вести.

Некоторые из них — долгосрочные лицензии, это стратегические партнерства и капитал, которые поддерживают бизнес, а не торгуют нарративами; многие инвесторы уже выразили готовность участвовать в следующем этапе роста Sonic именно на таких условиях. Некоторые будут запускать валидаторы, помогая защищать безопасность сети, некоторые принесут дистрибуцию или доступ к рынкам в вышеупомянутых вертикалях. Для нас это явно лучшая arrangement, чем прямая directional ставка. Мы очень осторожны в том, кого мы引入 и на каких условиях, потому что структура баланса — это стратегическое решение, а не просто решение о финансировании.

Я хочу сказать: аппетит реален, он глобален, и зависит от того, сделаем ли мы то, что написано в этом письме: доставим продукты, генерирующие выручку, и честно отчитаемся. Капитал следует за исполнением.

Что это значит для S? Меня справедливо спрашивали, где находится токен во всей этой картине. Честный ответ: он в конце очереди, а не в начале. Байбэк, сжигание,分享 комиссий, механизмы маховика: ни одно из этого не сложно спроектировать, и все они легко анонсируются. Что делает любое из этого реальным, так это доход, потому что в конечном счете каждый из них — это просто механизм направления дохода куда-то. Без дохода они просто средства, переведенные из казны, но замаскированные под накопление стоимости — и мы видели достаточно таких спектаклей, чтобы знать, чем они заканчиваются.

Вот почему в этом письме нет объявления токеномики. Не потому что мы не думали об этом, а потому что объявлять это сейчас — это именно тот «сахарный кайф», против которого выступает это письмо. Порядок такой: доставить продукты, генерировать доход, и только затем делать routing распределение. Когда вышеупомянутые бизнес-единицы начнут генерировать выручку, на которую мы можем указать, механизмы направления выручки держателям S будут спроектированы и обнародованы. Судите нас по первым двум, потому что именно они являются предпосылкой, превращающей третий пункт в инженерную задачу, а не в маркетинговую проблему.

Искренне благодарю нашу辛勤 работающую техническую команду. Мы еще не там, но стоя на плечах гигантов, означает, что мы видим будущее, за которое боремся. Еще раз спасибо верным алмазным рукам Sonic, надеюсь, мы сможем вами гордиться, и я все еще должен многим из вас, спасибо вам за прямые контакты и протянутую руку, иногда даже просто ободряющее теплое слово делает ежедневные вызовы более преодолимыми. Если я или кто-то из команды пропустил ваш ответ, пожалуйста, сообщите нам. Это не было намеренным, мы все努力, вся команда в процессе эволюции.

Прежде чем закончить, еще одна просьба:

Если вы считаете, что какая-либо часть вышеизложенного неверна или нуждается в корректировке, пожалуйста, скажите прямо. Отныне эти письма будут выходить раз в квартал, детали будут постепенно увеличиваться. И если вы сможете дать обратную связь напрямую, они будут для нас более полезны. Пожалуйста, помните, мы читаем и обрабатываем каждое письмо, которое вы отправляете на [email protected].

На этом пока все.

Matt Visser, CEO