ETF на Solana привлекли 39 млн долларов США за одну неделю — это новый двухмесячный максимум; открытый интерес по фьючерсам вырос на 30 %, трейдеры нацелены на уровень 120 долларов США

Автор: Клод, TechFlow

Вводная статья TechFlow: В прошлую неделю спотовые ETF на Solana зафиксировали чистый приток средств в размере 39,23 млн долларов США — это самый сильный показатель за неделю с февраля. На долю ETF Bitwise BSOL пришлось 92 % этого объёма. Открытые позиции по фьючерсам выросли на 29,5 % за первые две недели мая — до 6,4 млрд долларов США; одновременно усилился спрос как на спотовом, так и на деривативном рынках.

На техническом графике сформировалась разворотная фигура «Адам и Ева», цель которой — 120 долларов США. В то же время 11 мая крупнейшее в истории Solana обновление консенсуса Alpenglow запущено в тестовой сети сообщества. Соучредитель Solana Яковенко заявил, что развертывание на основной сети может состояться уже в следующем квартале. Фундаментальные данные со стороны денежных потоков, деривативов и цепочки блоков одновременно формируют бычьи сигналы.

SOL переживает многомерный резонанс сигналов.

Согласно сообщению Cointelegraph от 11 мая, спотовые ETF на Solana в прошлую неделю зафиксировали чистый приток средств в размере 39,23 млн долларов США — это лучший результат за неделю с февраля текущего года. За семь дней цена SOL выросла примерно на 15 %, достигнув уровня около 97 долларов США; объём открытых позиций по фьючерсам увеличился почти на 1,5 млрд долларов США за полмесяца.

Структура держателей также постепенно меняется: трейдеры и спекулятивные капиталы постепенно покидают рынок после четырёхмесячной боковой консолидации, а «сильные» держатели вновь берут под контроль основную часть токенов. После резкого сокращения объёма торгов любое его увеличение будет способствовать росту цены.

Сигналы сразу от нескольких независимых источников данных одновременно загораются.

Потоки средств в ETF прекратили шестимесячное снижение: на долю Bitwise BSOL пришлось 80 % объёма

Согласно данным SoSoValue, в прошлую неделю спотовые ETF на Solana зафиксировали чистый приток средств в размере 39,23 млн долларов США, из которых 36 млн долларов США пришлось на долю обеспечиваемого стейкингом ETF BSOL от Bitwise (около 92 %); ETF Fidelity FSOL привлёк около 1,8 млн долларов США. С момента запуска BSOL накопил в общей сложности около 861 млн долларов США, что составляет 81 % от совокупного чистого притока средств в спотовые ETF на SOL (около 1,06 млрд долларов США).

Значимость этих цифр лучше понять в более широком временном контексте. По данным BeInCrypto со ссылкой на SoSoValue, ежемесячный приток средств в ETF на Solana с ноября прошлого года последовательно снижался в течение шести месяцев после пика в 419 млн долларов США: в декабре — 148 млн, в январе — 105 млн, в феврале — 63 млн, в марте — 45,44 млн, а в апреле — всего 39,93 млн долларов США, что стало самым низким месячным показателем с момента запуска продуктов. При этом приток средств за первые две недели мая уже почти достиг уровня за весь апрель. Если сохранится нынешний темп, это станет первым обращением шестимесячной нисходящей тенденции.

По состоянию на момент публикации совокупные чистые активы всех спотовых ETF на SOL составляют около 938 млн долларов США; доля SOL в чистых активах ETF составляет около 1,82 %, а совокупный чистый приток средств превысил 1 млрд долларов США.

Открытые позиции по фьючерсам за полмесяца выросли на 30 % — до 6,4 млрд долларов США; спрос на спотовом рынке также усиливается

Сигналы на рынке деривативов также однозначны.

Согласно данным Coinglass, объём открытых позиций по фьючерсам на SOL вырос с 4,94 млрд долларов США на 1 мая до 6,4 млрд долларов США — рост на 29,5 % или около 1,5 млрд долларов США за полмесяца. Это не просто перераспределение существующих позиций с повышением левериджа, а прямое свидетельство входа новых средств.

Спрос на спотовом рынке также растёт. Согласно данным velo.chart, чистая разница в совокупном объёме торгов (CVD — индикатор чистого притока активных покупок относительно продаж) за пять дней выросла с 163 млн долларов США до почти 250 млн долларов США; CVD по фьючерсам с 5 мая постоянно растёт и достигла примерно 594 млн долларов США. Покупатели одновременно поглощают ликвидность продавцов как на спотовом, так и на фьючерсном рынках.

Ставка финансирования остаётся на уровне около 0,065 %, что говорит о том, что длинные позиции всё ещё оплачиваются для их поддержания, но уровень пока не достигает перегретости. Однако после достижения SOL диапазона 95–96 долларов США чистая разница в объёме торгов и объёмы начали стабилизироваться, что указывает на некоторое ослабление краткосрочного импульса.

Alpenglow запущен в тестовой сети: подготовка к крупнейшему в истории Solana обновлению консенсуса

Помимо денежных потоков и технических показателей, фундаментальные факторы также выступают катализатором.

Согласно сообщению CoinDesk от 11 мая, основная команда разработчиков Solana Anza объявила о запуске в тестовом кластере сообщества крупнейшего в истории сети обновления консенсуса Alpenglow. В рамках этого обновления существующие протоколы Proof-of-History и TowerBFT будут заменены новыми протоколами Votor и Rotor. Цель — сократить время окончательного подтверждения транзакций с нынешних примерно 12,8 секунд до порядка 150 миллисекунд, то есть ускорить процесс почти в 100 раз.

В сентябре прошлого года на голосовании сообщества 98,27 % стейкеров проголосовали за данное предложение при явке 52 %. На конференции Consensus в Майами на прошлой неделе соучредитель Solana Анатолий Яковенко заявил, что при успешном прохождении тестов Alpenglow может быть развернут на основной сети уже в следующем квартале.

Тихая смена структуры держателей: распределение токенов становится здоровее после ухода «туристов»

Крипто-KOL gum в своём посте в X отметил, что SOL выходит из четырёхмесячной боковой консолидации, однако причиной прорыва служит не только техническая картина. По его мнению, прорыв происходит именно сейчас, а не месяц назад, потому что SOL выступает барометром рыночной склонности к риску, а текущее движение отражает оценку «возвращения риска».

Ещё важнее структура владения токенами. Gum отмечает, что в период четырёхмесячной боковика краткосрочные трейдеры и спекулятивные капиталы покинули SOL, что привело к резкому падению объёмов торгов. «Сильные» держатели (conviction holders) вновь взяли под контроль распределение токенов. В такой структуре любое умеренное увеличение объёма торгов неизбежно направит цену вверх.

Дополнительное чтение: Мнение KOL: почему SOL начнёт расти именно на этой ценовой отметке?

Предупреждение о рисках: признаки ослабления краткосрочного импульса уже появились

Следует отметить, что сила покупательского спроса в диапазоне 95–96 долларов США начинает ослабевать, а CVD на спотовом и фьючерсном рынках стабилизировался за последние 24 часа. Фигура «Адам и Ева» требует подтверждения закрытия свечи на дневном графике; если цена не удержится выше 95 долларов США, возможен откат к зоне поддержки 89–91 долларов США.

Кроме того, ранее BeInCrypto отмечал, что если в мае приток средств в ETF не стабилизируется, а продолжит снижаться, SOL может столкнуться с давлением со стороны продаж со стороны бирж. Быстрый рост высоколевериджных позиций также означает, что при коррекции цены могут возникнуть каскадные ликвидации, усиливающие волатильность. Кроме того, дефицит ликвидности после затухания мем-коинового ажиотажа среди розничных инвесторов — это проверенная историей модель риска.

Сигналы со стороны денежных потоков, деривативов и технического анализа одновременно указывают в одном направлении, однако история знает немало случаев, когда рынок двигался в противоположную сторону именно в момент «согласования сигналов». Техническая цель на уровне 120 долларов США чётко видна, однако каждый шаг от 95 до 120 долларов США потребует реальных покупательских заявок для подтверждения.