Скрытый победитель борьбы ИИ за электроэнергию: бывший исследователь OpenAI ставит миллиард на биткоин-майнеров

Автор: DLNews

Перевод: TechFlow

TechFlow: 24 года, уволен из OpenAI, управляет хедж-фондом на 5,5 млрд долларов — Леопольд Ашенбреннер выделяет почти 20% портфеля в акции биткоин-майнеров. Однако его логика вовсе не связана с верой в рост курса криптовалюты: он увидел то, к чему в отчаянии стремятся ИИ-компании, не имея возможности это получить: готовую промышленную энергетическую инфраструктуру. Пока строительство новых дата-центров и их подключение к сетям занимают три–пять лет, право на доступ к электроэнергии в руках майнеров становится активом, более ценным, чем сам биткоин.

Полный текст статьи:

Леопольд Ашенбреннер управляет хедж-фондом объёмом 5,5 млрд долларов.

Этому 24-летнему управляющему примерно 20% портфеля вложено в акции биткоин-майнеров.

Однако его ставка сделана на инфраструктуру, необходимую для ИИ, и право подключения к электросетям.

Биткоин-майнеры только что получили десятимиллиардный знак доверия из неожиданного источника: от бывшего исследователя OpenAI.

Леопольд Ашенбреннер, 24 года, был уволен из OpenAI в 2024 году по подозрению в утечке информации. Через свой десятимиллиардный хедж-фонд Situational Awareness LP он разместил ряд позиций в секторе биткоин-майнинга.

Согласно последним документам фонда, представленным в SEC, на данный момент объём Situational Awareness LP составляет 5,5 млрд долларов, из которых около 1 млрд долларов направлено в биткоин-майнеров.

Инвестиции Ашенбреннера на сумму в миллиард долларов являются одними из крупнейших институциональных вливаний в биткоин-майнеров за последние месяцы. Однако, как отмечают аналитики, этот сигнал указывает на то, что истинным активом отрасли всегда была не сама криптовалюта, а электроэнергия.

«Подлинная ценность майнеров всегда заключается в их энергетической инфраструктуре и праве доступа к электросетям», — сообщил основатель консалтинговой компании в сфере майнинга и вычислительной мощности Blocksbridge Нишант Шарма DL News. «В текущих рыночных условиях оценка базовой энергетической инфраструктуры зачастую превосходит стоимость биткоинов, которые она может произвести».

По мере того как ИИ-компании борются за квоты электроэнергии, акции известных майнеров опустились до многолетних минимумов. Ашенбреннер, ранее входивший в команду благотворительных фондов Future Fund при FTX, увидел огромную ценность в биткоин-компаниях, контролирующих промышленное потребление мощностью в гигаватты.

И время входа Ашенбреннера на рынок можно назвать безупречным.

После halving'а 2024 года, сократившего вознаграждение за блок вдвое, доходы биткоин-майнеров продолжают испытывать давление. Дефицит ончейн-активности дополнительно усугубил их положение, поскольку это привело к постоянному снижению доходов от комиссий за транзакции.

В ответ майнеры начали делать ставку на ИИ, пользуясь модой на эту технологию: они продают биткоины и отказываются от бизнес-модели, на которой были построены изначально.

Акционеры биткоин-майнеров теперь требуют от них ускорить переход к ИИ.

Ашенбреннер не ответил на запросы о комментарии.

Данные его портфеля показывают, что он держит крупные позиции в нескольких компаниях сектора биткоин-майнинга.

В частности, речь идёт о Core Scientific, Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms и Hut 8, чьи совокупные инвестиции оцениваются примерно в 1 млрд долларов. Все эти компании активно трансформируются в сторону ИИ.

Фактически он делает ставку именно на тех биткоин-майнеров, которые уже предприняли конкретные шаги для перехода в сферу ИИ.

Core Scientific заключила 12-летний контракт с облачным ИИ-провайдером CoreWeave, ожидаемый доход от которого составит 10 млрд долларов; IREN ставит целью достичь годовой выручки от ИИ-услуг свыше 500 млн долларов к началу 2026 года; Riot также недавно перенаправила акцент на ИИ и высокопроизводительные вычисления, подписав 10-летний контракт на аренду дата-центра с AMD.

Экономическая логика такой трансформации сложно игнорировать. Если тенденция сохранится, ИИ-хостинг обеспечит предсказуемый стабильный доход, в то время как биткоин-майнинг всё ещё зависит от колеблющихся цен на криптовалюты и жесткой конкуренции.

«Ставки Ашенбреннера вполне обоснованы», — отметил Шарма.

Борьба за электроэнергию

Сфера искусственного интеллекта сталкивается с серьёзной проблемой: острым дефицитом электроэнергии.

Как сообщается, обучение GPT-4 от OpenAI — одного из самых популярных больших языковых моделей на рынке — потребляет более 12 мегаватт, что эквивалентно энергопотреблению примерно 12 000 домохозяйств.

Следующие модели, скорее всего, потребуют ещё больше энергии.

Получить доступ к таким мощностям крайне сложно. В США подключение новых дата-центров к электросетям обычно занимает от трёх до пяти лет. Одной из причин являются многочисленные процедуры: экологические экспертизы, исследования возможностей интеграции в сеть, модернизация линий электропередачи и местные разрешения.

Эти сроки часто растягиваются на неопределённый срок. Здесь на сцену выходят биткоин-майнеры.

«Именно из-за столь долгих сроков строительства традиционных дата-центров готовые активы майнеров, уже обладающие условиями для электроснабжения, становятся чрезвычайно ценными для этой отрасли, которая в отчаянии пытается удовлетворить растущий спрос», — отметил Шарма.