a16z: Как штатам США продвигать ответственные криптоинновации?

Авторы: Эйден Славин и Кевин Маккини, партнеры направления политики a16z crypto и партнеры команды по государственным вопросам a16z соответственно

Перевод: Luffy, Foresight News

Законодательный процесс в сфере криптовалют на федеральном уровне США продвигается стремительно. Всего за последние три месяца президент Трамп подписал «Закон о руководстве по стабильным монетам и национальному инновационному развитию США» (известный как закон GENIUS), а Палата представителей подавляющим межпартийным большинством приняла знаковый «Закон о четкости рынков цифровых активов» (закон CLARITY).

Однако федеральное правительство не является единственным законодательным органом в США, работающим над созданием нормативной базы для криптоиндустрии. В 2024 году 27 штатов, а также округ Колумбия совместно приняли 57 законопроектов, касающихся криптовалют.

Несмотря на то, что федеральное законодательство значительно снижает необходимость создания штатами собственных комплексных систем криптографического регулирования, отдельные штаты по-прежнему могут активно способствовать ответственным инновациям в этой сфере.

Далее приведено пять целенаправленных и проактивных мер, основанных на реальных примерах, призванных помочь штатам защитить права граждан и поддержать развитие локальных блокчейн-компаний.

1. Принятие закона DUNA

В отличие от традиционных компаний, децентрализованные блокчейн-сети не имеют советов директоров или генеральных директоров. Вместо этого они стремятся передать право управления пользователям через децентрализованные автономные организации (DAO), тем самым устраняя механизмы централизованного контроля.

Без DAO блокчейн-сети могут оказаться под контролем централизованных структур, подобно феодальной раздробленности современного интернета, где доминируют лишь несколько крупных корпораций, таких как Meta, Google и Amazon. Эти централизованные компании, действующие скорее в своих интересах, вредны как для пользователей, так и для инноваций. Если крупные технологические гиганты окончательно захватят контроль над блокчейн-сетями, интернет на базе блокчейна (Web3) рискует повторить судьбу нынешнего цифрового пространства: проблемы слежки, киберпреступности, цензуры и извлечения ценности пользователями будут возникать постоянно.

Наделив пользователей правом управлять блокчейн-сетями, DAO могут воплотить первоначальную мечту об интернете: открытом, децентрализованном и управляемом самими пользователями. Однако современные DAO сталкиваются со множеством проблем и даже становятся мишенями для судебных и регуляторных действий. Так, в прошлом году суд постановил, что любое участие в DAO (включая публикацию сообщений на публичных форумах) может возлагать на участников юридическую ответственность за действия других членов в рамках законодательства о простом товариществе. Это не только создает огромные юридические риски для участников DAO, но и фундаментально подрывает жизнеспособность данной организационной формы. Кроме того, DAO сталкиваются с повседневными, но разрушительными препятствиями, такими как невозможность заключения контрактов с третьими лицами.

К счастью, этим проблемам уже найдены решения. В марте 2024 года Вайоминг стал первым штатом в США, принявшим Закон о децентрализованных некоммерческих ассоциациях без правосубъектности (DUNA). Этот закон позволяет блокчейн-сетям соблюдать правовые нормы, сохраняя при этом свою децентрализацию: он предоставляет DAO статус юридического лица, разрешает им заключать договоры с третьими сторонами, участвовать в судебных процессах и уплачивать налоги, а также обеспечивает членам DAO базовую защиту от ответственности за действия других участников. Иными словами, DUNA приравнивает DAO к традиционным формам бизнеса, таким как общества с ограниченной ответственностью (ООО).

Влияние DUNA продолжает расти. На прошлой месяц DAO Uniswap подавляющим большинством голосов (52 968 177 за и 0 против) принял резолюцию об использовании зарегистрированного во Вайоминге DUNA в качестве правовой структуры для протокола управления Uniswap. Этот шаг позволит Uniswap сохранить децентрализованную структуру управления, одновременно дав возможность нанимать поставщиков услуг и соответствовать регуляторным требованиям. Новые блокчейн-проекты также активно внедряют эту архитектуру.

Чем шире распространяется DUNA, тем больше возможностей у DAO конкурировать с сетями, контролирующими корпорации, что способствует построению открытого интернета под управлением пользователей. Первопроходческий закон Вайоминга был разработан на основе многолетнего опыта, включая ранее принятый в штате Закон о некоммерческих ассоциациях без правосубъектности (UNA). Штаты, уже имеющие функционирующие рамкиUNA, могут раскрыть потенциал Web3, самостоятельно приняв DUNA. Совместными усилиями эти штаты смогут ускорить возвращение криптобизнеса в США и укрепить позиции страны как глобального центра криптовалют.

2. Гарантия того, что действующее законодательство не приводит к ошибочной классификации токенов и их избыточному регулированию

Токены представляют собой записи данных, фиксирующие количество, права доступа и другую информацию. Их отличие от обычных цифровых записей заключается в том, что, поскольку токены существуют в децентрализованном блокчейне, любые изменения с ними должны производиться строго в соответствии с заранее установленными правилами. Эти правила выполняются автономным программным обеспечением без человеческого вмешательства, поэтому токены могут использоваться для предоставления владельцам «исполняемых прав цифровой собственности».

Хотя мы обычно выделяем семь основных категорий токенов, возможности их применения практически безграничны. Более того, вопреки распространенному заблуждению, что «токены — это просто мем-коины для торговли или активы, подобные биткойну», многие широко распространенные типы токенов не обладают финансовым характером. Возьмем для примера игровые токены: как следует из названия, они похожи на металлические жетоны из традиционных парков развлечений и предоставляют практическую функциональность только внутри определенной системы (например, конкретной игры), не используясь для спекуляций или инвестиций. Яркими примерами служат «цифровое золото в виртуальных мирах» или «баллы в программах лояльности».

Например, приложение для программы лояльности в сегменте питания Blackbird начисляет баллы клиентам и распределяет доходы между ресторанами; выпущенный ею игровой токен FLY служит для взаимодействия между заведениями и покупателями. Клиенты могут использовать FLY для покупки холодного кофе и получения вознаграждений по программе лояльности. Таким образом, FLY дает небольшим предприятиям, таким как локальные кофейни или пиццерии в районе, шанс удержать клиентов и одновременно поощряет потребителей, поддерживающих местный бизнес.

Похожим образом коллекционные токены также не являются финансовыми инструментами. Эти токены часто называют невзаимозаменяемыми токенами (NFT), а их полезная ценность проистекает из фиксации права собственности на определенный предмет или права. Один коллекционный токен может представлять собой право владения конкретной музыкальной композицией, билетом на концерт или любым другим уникальным объектом или правом.

Очевидно, что баллы в программах лояльности и музыкальные композиции не относятся к таким финансовым инструментам, как акции компаний или корпоративные облигации; как игровые токены, так и коллекционные не обещают и не подразумевают никакой финансовой отдачи. К тому же существует множество других примеров неспекулятивных токенов, например идентифицирующие данные или внутриигровые активы.

Следовательно, ключевой момент при работе с игровыми токенами, коллекционными токенами и другими неспекулятивными цифровыми активами заключается в том, чтобы не путать их с финансовыми инструментами. К сожалению, во многих штатах используется единый термин «финансовый актив» для обозначения любых токенов, в результате чего физические и юридические лица, использующие токены нефинансового характера, попадают под действие правил регулирования финансовых институтов.

Законы, приводящие к ошибочной классификации токенов (а особенно те, которые пытаются определить все токены через единое определение), неизбежно влекут за собой чрезмерное регулирование, последствия которого могут быть абсурдными.

Представьте себе: если владельцу кофейни потребуется лицензия финансового учреждения для запуска программы баллов для клиентов; если музыканту придется согласовывать выпуск токенов, удостоверяющих авторские права на новый трек, с местными финансовыми регуляторами. Подобные требования возложат тяжелое бремя на малый бизнес, художников и пользователей, будучи совершенно не обязательными для защиты потребителей. Устойчивому росту криптоиндустрии способствует грамотная политика и регулирование, однако правила должны быть направлены на реальные риски, а не сковывать деятельность предприятий и творцов, которые способствуют экономическому росту штатов и стимулируют инновации.

Примером рационального штатного регулирования токенов выступает «Закон Иллинойса о цифровых активах и защите потребителей» (DACPA). В августе 2025 года губернатор Пулитцер подписал этот закон. Признавая разницу в уровнях риска различных токенов, DACPA явно исключает предприятия, использующие игровые, коллекционные и другие неспекулятивные токены, из-под финансового регулирования, поскольку такие активы не несут рисков, от которых призвана защищать финансовая нормативная база. Другим штатам следует последовать примеру Иллинойса и обеспечить разумную классификацию и регулирование токенов.

3. Создание целевых рабочих групп по блокчейну

Конфликтующие законы разных штатов порождают противоречивые нормы, что позволяет крупным компаниям с достаточными ресурсами укреплять свои позиции за счет соответствия требованиям, в то время как небольшие технологические стартапы испытывают трудности. К счастью, федеральное законодательство во многом устранило необходимость создания каждым штатом собственной комплексной криптографической инфраструктуры. Однако по отдельным вопросам, используя метафору судьи Луиса Д. Брандейса, штаты по-прежнему должны выступать лабораториями политических инноваций.

При решении вопроса о том, «следует ли и каким образом проводить политические эксперименты», хорошим первым шагом станет создание целевой рабочей группы по блокчейну. Такие группы предоставляют штатам ценный механизм обмена информацией между государственным и частным секторами: в их состав входят как государственные служащие, так и представители отрасли, которые могут предоставлять губернатору и законодательным органам информацию о технологиях блокчейн, включая области применения, выгоды, риски, влияние федеральной политики на повестку дня конкретного штата, а также способы координации политики с другими субъектами федерации.

Калифорнийская рабочая группа по блокчейну служит образцом подобных инициатив на уровне штатов. В 2018 году Калифорния приняла законопроект AB 2658, предписывающий секретарю Департамента управления назначить рабочую группу по блокчейну и ее председателя для оценки областей применения, вызовов, возможностей и юридических последствий технологии.

Группа состояла из 20 человек, представлявших специалистов в различных областях, включая технологии, бизнес, госуправление, юриспруденцию и информационную безопасность. Через два года рабочие органы представили доклад Законодательному собранию штата, включавший рекомендации по политике и предложения по адаптации текущего законодательства к специфическим потребностям блокчейна.

4. Пилотные проекты использования блокчейна в государственном секторе

Штаты также могут способствовать ответственным криптоинновациям и решению насущных проблем, тестируя приложения блокчейна в государственном секторе. Такие пилотные проекты двойственны по своей сути: с одной стороны, они помогают широкой публике понять широкую практическую пользу технологии блокчейн; с другой — демонстрируют реальную ценность блокчейна для повышения эффективности работы государственных органов. Выгода проектов блокчейна в госсекторе не ограничивается одним лишь пилотом: государственные учреждения штатов совершенствуют свое техническое понимание путем практики и используют эти знания для руководства формированием штатной политики.

В настоящее время уже существует множество успешных кейсов применения блокчейна в государственном секторе. Доклад калифорнийской рабочей группы не остался в теории: его результаты послужили толчком для запуска нескольких штатных пилотов, например Департамента транспортных средств штата использует технологию блокчейн для цифровизации прав собственности на автомобили, сокращая мошенничество и повышая эффективность. В Юте принят законопроект, обязывающий Департамент технологических услуг штата запустить пилотный проект электронных сертификатов на основе блокчейна. Другие сферы применения включают: мобильное голосование на блокчейне для избирателей за рубежом, публикацию отчетов о расходах правительства штата в публичный блокчейн для увеличения прозрачности, передачу результатов медицинских тестов через верифицируемые медицинские сертификаты с сохранением конфиденциальности и т. д.

Запуская и масштабируя подобные проекты, штаты получают глубокое понимание потенциала блокчейна, а граждане одновременно извлекают практическую выгоду в виде оптимизированных государственных услуг.

5. Использование стейблкоинов и создание штатной системы эмиссии в соответствии с «Законом GENIUS»

Стейблкоины предлагают надежный путь входа в криптоиндустрию для миллиарда человек. По всему миру они обеспечивают более быстрые, дешевые и программируемые платежи.

От цифровой доллара выигрывают и сами штаты. Стейблкоины способны оптимизировать процессы государственных закупок и выделения грантов, снижая затраты, повышая эффективность и усиливая аудит. При условии внедрения штатами решений для защиты приватности и обеспечения безопасности данных граждан такие проекты принесут взаимную выгоду как правительству, так и жителям.

Помимо использования стейблкоинов для оптимизации государственных проектов, штаты могут исходя из местных потребностей участвовать в построении инфраструктуры эмиссии этих активов. Хотя «Закон GENIUS» устанавливает общенациональные правила для эмитентов платежных стейблкоинов, он оставляет пространство для выдачи штатных лицензий при условии, что объем непогашенных выплат эмитента составляет менее 10 млрд долларов США, а система эмиссии на уровне штатов практически соответствует федеральной структуре.

Определение конкретного значения понятия «практическое соответствие» займет некоторое время. «Закон GENIUS» получил широкую межпартийную поддержку в Сенате и Палате представителей и устанавливает строгие стандарты для эмитентов стейблкоинов, включая покрытие активами, требования к прозрачности, а также полноценные механизмы соответствия антиотмывочному законодательству (AML) и процедуре идентификации клиентов (KYC). Закон вступит в силу в январе 2027 года либо через 4 месяца после опубликования окончательных правил основным федеральным регулятором ( whichever наступит позже). В течение этого периода федеральные агентства детализируют механизмы реализации «Закона GENIUS», включая выяснение требований, которым должны соответствовать системы штатов, чтобы достичь или превысить федеральные стандарты. Параллельно с продвижением федерального регулирования штаты могут приступить к анализу необходимости корректировки или продвижения местного законодательства о стейблкоинах.

«Закон GENIUS» прямо требует: если штаты желают регулировать эмитентов стейблкоинов, они обязаны соблюдать рамки федеральной структуры; вместе с тем документ допускает участие муниципалитетов в формировании будущего облика цифрового доллара посредством выработки политики.

Стейблкоины предоставляют штатам шанс вновь выступить лабораториями политической мысли, тестируя различные системы эмиссии исходя из местных нужд. Такие штаты, как Калифорния, уже приняли законодательство, касающееся стейблкоинов; Вайоминг пошел еще дальше, запустив собственный стейблкоин Border Stablecoin.

Заключение

Несмотря на то, что реализация федерального криптографического законодательства, вероятно, избавит штаты от необходимости создавать собственные комплексные регуляторные системы, роль местных властей по-прежнему остается важной. Принимая целенаправленные и практически применимые меры, штаты смогут стимулировать ответственные криптоинновации и гарантировать, что граждане и местные предприятия будут получать плоды будущего интернета.