Жестокая статистика: 88% токенов аирдропа не «выживают» и 3 месяцев.

Автор: Сара Гергелаш

Перевод и редакция: BitpushNews

Несмотря на то, что аирдропы изменили экосистему Web3 в вопросах привлечения пользователей и внимания, остается дискуссионным вопрос о том, способствуют ли они созданию устойчивой экосистемы или же вызывают лишь кратковременные спекулятивные всплески.

Аирдропы стали одним из самых мощных инструментов роста в Web3, способными за считанные дни привлечь колоссальное внимание и привести миллионы новых пользователей. За последние два года проекты в сферах децентрализованных финансов (DeFi), невзаимозаменяемых токенов (NFT) и блокчейн-игр распределили токенов на сумму в миллиарды долларов, чтобы вознаградить ранних последователей и привлечь новых участников.

Однако главный вопрос заключается в следующем: создают ли такие раздачи устойчивую экосистему или же представляют собой лишь кратковременные спекулятивные активности? Несмотря на то, что аирдропы по-прежнему обеспечивают впечатляющий рост числа пользователей и резкий скачок объемов торгов, их долгосрочное влияние на уровень удержания (retention), вовлеченность и стоимость токенов остается далеко не однозначным.

В данном отчете анализируются результаты дорогостоящих аирдропов в секторах DeFi, NFT и игр, с акцентом на их влияние на поведение пользователей, динамику цен токенов и активность в блокчейне.

Ключевые моменты (Key Takeaways)

• С 2017 года проекты раздали токенов на сумму свыше 20 млрд долларов США, из них 4,5 млрд пришлось только на 2023 год, что делает аирдропы одной из самых мощных, но и самых дорогих стратегий роста в Web3.

• 88% токенов, полученных через аирдроп, теряют свою стоимость в течение трех месяцев, что подчеркивает разрыв между краткосрочным хайпом и долгосрочной устойчивостью.

• Аирдропы стабильно обеспечивают масштабные всплески активности: при запуске Arbitrum дневной объем операций достиг 2,5 млн транзакций, а Blur в одночасье захватил более 70% рынка торговых операций с NFT.

• Удержание пользователей остается слабой стороной: в среднем активность снижается до базового уровня на 20–40% выше исходного показателя в течение нескольких недель, а большинство получателей выбирают продажу токенов и выход.

1. Что такое аирдропы и как они формируют рост в Web3?

В экосистеме Web3 аирдроп означает раздачу бесплатных токенов группе кошельков, как правило, для вознаграждения прошлой активности или стимулирования будущего участия. В отличие от ICO (первичной эмиссии токенов), где пользователям необходимо покупать активы, аирдроп сразу помещает токены непосредственно в руки пользователей. Базовая логика проста: жертвуя частью контроля, проекты могут формировать комьюнити, децентрализовать управление и создать мгновенную ликвидность для своих токенов.

Аирдропы бывают разных форматов:

• Ретроактивные аирдропы (Retroactive Airdrops): Вознаграждают пользователей, ранее взаимодействовавших с протоколом (например, Uniswap в 2020 году, Arbitrum в 2023 году).

• Стимулирующие аирдропы (Incentive Airdrops): Поощряют непрерывное поведение, такое как трейдинг, стейкинг или рефералы (например, система баллов Blur).

• Комьюнити аирдропы (Community Airdrops): Вознаграждают держателей NFT, разработчиков или членов социальных сообществ (например, BONK в сети Solana).

• С 2017 года аирдропы эволюционировали из странного инструмента новостного маркетинга в один из самых эффективных маркетинговых методов в Web3. Проекты больше не платят за рекламу, а передают долю владения.

Идея заключается в том, что пользователи, чувствующие себя заинтересованными сторонами, с большей вероятностью попробуют продукт, распространят информацию среди знакомых и сохранят лояльность.

Ключевые этапы в истории аирдропов:

• 2017–2018 гг., первая волна: Появились в эпоху ICO. Многие проекты использовали аирдропы для быстрого расширения групп в Telegram и списков адресов кошельков. Влияние носило преимущественно спекулятивный характер, и после получения токенов редкие участники продолжали взаимодействие.

• 2020 г., золотой стандарт UNI: Аирдроп $UNI от Uniswap установил золотой стандарт. Распределив 400 токенов UNI каждому историческому пользователю (стоимостью около $1 200 в момент выдачи, с пиком более $12 000), Uniswap превратил ранних последователей в энтузиастов. Также было доказано, что ретроактивный аирдроп является справедливым способом вознаграждения «преданных сторонников».

• 2021–2022 гг., эпоха стратегических руководств: Аирдропы стали частью стратегии: dYdX, ENS, LooksRare и другие использовали их для привлечения трейдеров, пользователей услуг доменных имен или коллекционеров NFT. Некоторые проекты преуспели, другие оказались затоплены «фармерами».

• 2023–2025 гг., эпоха супер-аирдропов: Arbitrum ($1,97 млрд), Blur ($818 млн) и Worldcoin (продолжающая массовая раздача более чем 10 млн пользователей) продемонстрировали, как крупномасштабное распределение может в одночасье изменить всю экосистему.

Несмотря на трудности с точным отслеживанием, оценки показывают:

• С 2017 года в секторах DeFi, NFT, игр и инфраструктуры произошло сотни аирдропов.

• Общая стоимость распределенных через аирдропы токенов превысила 20 млрд долларов США, из них 4,5 млрд долларов пришлось на 2023 год (включая Arbitrum, Blur, Celestia и др.).

• Основные аирдропы обычно нацелены на 100 тыс. – 1 млн адресов, тогда как глобальные кампании вроде Worldcoin ориентированы на десятки миллионов пользователей.

• Исследования показывают, что около 88% токенов, полученных через аирдроп, обесцениваются в течение 3 месяцев после запуска, что ясно указывает: хотя как маркетинговая кампания они успешны, они редко гарантируют долгосрочную устойчивость стоимости токена.

Почему аирдропы работают как маркетинговый инструмент?

• Низкий порог входа: Пользователи получают бесплатные токены → пробуют продукт.

• Эффект сарафанного радио: Крупные аирдропы становятся заголовками новостей («бесплатные деньги»), вызывая вирусный эффект.

• Децентрализация: Токены распределяют право собственности, наделяют пользователей правом голоса в управлении и (по крайней мере теоретически) синхронизируют их интересы с будущим проекта.

• Конкурентное давление: Аирдропы могут быстро переключить долю рынка (например, борьба Blur против OpenSea).

Однако они сопряжены и с проблемами: фарминг аирдропов, немедленные распродажи и проблема удержания. Тем не менее, по состоянию на 2025 год аирдроп остается одним из самых эффективных, пусть и несовершенных, маркетинговых оружий в индустрии dapp.

2. Аирдропы DeFi и Layer-2: стимулирование роста пользователей или кормление «фармеров»?

Сектор DeFi всегда оставался ядром явления аирдропов. От децентрализованных бирж до сетей масштабируемости Layer-2 различные протоколы используют раздачу токенов для вознаграждения ранних пользователей, децентрализации управления и, что самое важное, привлечения новой аудитории. Более того, самые крупные и обсуждаемые кейсы аирдропов в истории Web3 в основном исходят именно из сферы DeFi и решений для масштабирования сетей.

Аирдропы сетевых решений Layer-2

Самый известный пример — аирдроп Arbitrum в марте 2023 года. Раздав 1,16 млрд токенов ARB (около 11,6% от общей эмиссии) более чем 600 тыс. адресов, Arbitrum создал на тот момент самую дорогостоящую раздачу в индустрии. На пике их стоимость приближалась к 20 млрд долларов США. Влияние на активность в блокчейне было мгновенным: в день выдачи дневной объем операций взлетел до более чем 2,5 млн транзакций, временно превысив показатели самой сети Ethereum.

Несмотря на неизбежное охлаждение хайпа, Arbitrum сохранил уровень активности, превышающий исходный показатель до аирдропa. Спустя два месяца сеть все еще обрабатывала около миллиона транзакций в день, а количество уникальных активных кошельков (UAW) выросло на 531%. Однако история с удержанием оказалась сложнее. Наши данные показывают, что в этот период лишь около 5% транзакций исходило от реальных кошельков, получивших ARB. Многие получатели просто продавали токены и уходили, в то время как настоящий объем использования поддерживался новыми пользователями или действующими участниками DeFi, которых привлекала растущая экосистема Arbitrum. Неудивительно, что сам токен ARB Followed familiar pattern: выпущенный по цене около $1,30–$1,40, он упал более чем на 75% в течение двух лет.

Пример Optimism дает полезное сравнение. Вместо единовременного масштабного события он проводил поэтапные аирдропы начиная с 2022 года. Вторая волна 2023 года раздала 11 млн токенов OP, нацеливаясь на таких участников управления, как голосующие в DAO и делегаты. По сравнению с Arbitrum, такой подход обеспечил меньшие пики активности, но позволил более целенаправленно синхронизировать стимулы и укрепить структуру управления Optimism. Наши данные подтверждают, что также в период выдачи наблюдался резкий скачок UAW и объема торгов, хотя активность угасала быстрее. Токен OP потерял 42% стоимости за три года с момента выпуска.

Аирдропы протоколов DeFi

Протоколы DeFi следовали схожим с сетями L2 моделям. Ранний аирдроп dYdX для активных трейдеров вызвал всплеск объемов торгов, но по мере снижения стимулов активность также упала, а стоимость его токена впоследствии снизилась примерно на 70%. 1inch провел несколько раундов распределения токенов, обеспечив краткосрочный рост числа кошельков, однако участие в управлении осталось низким; токен рухнул на 52% вскоре после аирдропa, а спустя пять лет потерял более 90% стоимости. Ретроактивный аирдроп ENS в конце 2021 года был менее масштабным, но токен показал лучшую динамику, упав всего на ~40% за четыре года, одновременно воспитав относительно лояльное сообщество управляющих среди владельцев доменов Ethereum.

Анализ всей отрасли выявляет устойчивую закономерность. Аирдропы обеспечивают немедленный рост числа пользователей, часто удваивая или утраивая дневную активность, и сопровождаются резким увеличением TVL из-за перевода активов пользователями для получения права на раздачу. Однако в течение нескольких недель активность, как правило, возвращается к базовому уровню, который лишь немного превышает довоенные показатели. Динамика цен токенов это подтверждает: большинство токенов DeFi-аирдропов теряют от 60% до 90% своей начальной стоимости в течение нескольких месяцев, поскольку «фармеры» закрывают позиции.

Аирдропы непреодолимы в ускорении пользовательского опыта, но долгосрочное удержание зависит от соответствия продукта рынку. Успех Arbitrum в поддержании высокого уровня использования обусловлен тем, что сеть уже предоставляла мощную DeFi-утилиту и более низкие комиссии. Optimism, напротив, спроектировав аирдроп вокруг механизма управления, продемонстрировал, как структура может формировать поведение пользователей, выходящее за рамки чистой спекуляции. Однако для протоколов без привлекательной экосистемы или продуманного дизайна аирдроп становится дорогостоящей маркетинговой кампанией, обогащающей оппортунистичных получателей, но не обеспечивающей устойчивое внедрение.

3. NFT аирдропы: торговая ликвидность против лояльности сообщества

Если DeFi и сети Layer-2 используют аирдропы для расширения инфраструктуры, то сектор NFT рассматривает их как оружие для борьбы за долю рынка. Ярчайший пример — Blur, платформа торговых операций, которая перевернула многолетнее доминирование OpenSea благодаря одной из самых агрессивных стратегий аирдропов в истории Web3.

Перед запуском токена в феврале 2023 года Blur провела месяцы «квартальных» вознаграждений, где трейдеры накапливали баллы за размещение NFT на продажу, предоставление ликвидности и демонстрацию лояльности платформе. Когда BLUR наконец вышел на рынок, 51% от общего предложения было распределено среди сообщества, и на пике стоимость раздачи превышала 800 млн долларов США. Результат был мгновенным и драматичным. В течение нескольких дней Blur захватил более 70% объема торгов NFT в сети Ethereum, вынудив OpenSea снизить комиссии и пересмотреть гонорары авторов. Наши данные демонстрируют скорость перехода ликвидности: несмотря на обслуживание меньшего числа активных кошельков, объемы торгов Blur иногда превышали показатели OpenSea в пять раз.

Однако природа этой активности рассказывает предупредительную историю. Значительная часть объемов торговли Blur двигалась небольшим сегментом высокочастотных трейдеров, которые фармили баллы ради будущих вознаграждений. Аналитика того периода показала, что сотни кошельков контролировали львиную долю торгов. Хотя это создало беспрецедентную ликвидность для NFT, узкие спреды и ускоренное исполнение сделок, это не обязательно переросло в более широкое вовлечение сообщества. OpenSea продолжал лидировать по количеству уникальных активных кошельков, оставаясь выбором для более расслабленных коллекционеров и создателей контента.

Сам токен BLUR Followed familiar trajectory. Выпустившись около $1,20, он стремительно упал по мере распродаж получателями, опустившись ниже $0,10 к 2025 году. Даже постоянные квартальные награды не смогли остановить постепенное размывание стоимости. К концу 2023 года доля рынка Blur начала снижаться, стабилизировавшись в диапазоне 20–40% после первоначального всплеска.

Другие NFT-аирдропы также рисуют похожую картину. LooksRare и X2Y2 в 2022 году применили модель «вампирской атаки», распределив токены среди трейдеров OpenSea. Обе платформы временно захватили значительные объемы торгов, но большая их часть была создана искусственно. После исчерпания вознаграждений активность резко обрушилась. Их некогда стоившие сотни миллионов долларов токены сейчас торгуются лишь на малую долю от пиковых значений. Недавно даже такие аирдропы в стиле мемкоинов, как Memecoin ($MEME), кратковременно вызвали энтузиазм среди коллекционеров, но не смогли поддержать никакую устойчивую экосистему.

Главный урок NFT-аирдропов заключается в том, что, хотя они чрезвычайно эффективны в перехвате ликвидности, им сложно создавать лояльное сообщество. Трейдеры следуют за наградами, но коллекционеры и создатели контента ищут доверие, удобство использования и культурную релевантность, чего одних лишь токенов обеспечить нельзя.

По состоянию на 2025 год ландшафт рынков NFT стал более конкурентным, чем когда-либо, во многом благодаря этим аирдропах. OpenSea внедрил новые инструменты для профессиональных трейдеров, Blur продолжает обслуживать профильных участников, а другие площадки экспериментируют с новыми моделями. Но фундаментальный вопрос остается открытым: способны ли токенизированные стимулы в рынке NFT действительно сформировать устойчивое сообщество, или они лишь подогревают временные войны за ликвидность?

4. Игровые аирдропы: ограниченное влияние в мире Play-to-Earn

Пока DeFi и NFT-платформы превратили аирдропы в маркетинговые кампании стоимостью в миллиарды долларов, игровой сектор проявляет большую осторожность. Блокчейн-игры обычно фокусируются на внутриигровой экономике и NFT, а не на массовых раздачах токенов. В результате высокоценные игровые аирдропы прошлого года были относительно редкими, а их влияние оказывалось более кратковременным по сравнению с DeFi или рынками NFT.

Большинство других блокчейн-игр полностью избегают крупных ретроактивных аирдропов. Вместо этого они полагаются на Launchpad, продажу NFT или внутриигровые механики заработка для распределения токенов. Эта стратегия отражает уроки волны Play-to-Earn 2021 года, когда экономика токенов с гиперинфляцией рухнула под давлением спекуляций. К 2023–2025 годам разработчики, по-видимому, опасались повторить ошибки массового распределения токенов без устойчивых механизмов поддержки.

Некоторые исключения возникли на уровне инфраструктуры. Immutable, Polygon и Ronin внедрили стимулы и токенизированные вознаграждения для разработчиков и игроков, но эти структуры представляли собой программы постоянного вознаграждения, а не разовые аирдропы. Подобно этому, небольшие игровые студии раздавали NFT или умеренные пакеты токенов закрытым бета-тестерам, вознаграждая раннее участие, не нарушая при этом экономические системы проектов.

Для игровой индустрии настоящая проблема заключается не в том, чтобы направить пользователей к игре с помощью токенов, а в том, чтобы удержать их интерес достаточно долго для формирования устойчивой экосистемы.

Заключение

Несмотря на то, что стоимость 88% токенов, полученных через аирдроп, сокращается в течение нескольких месяцев, каждая такая раздача подтверждает один и тот же факт: в мире Web3 внимание остается самой ценной валютой. Множество масштабных распределений токенов доказало, что настоящая ценность заключается не в самих активах, а в поведении пользователей, которое они способны спровоцировать. Сегодня основная задача проектов сместилась: вопрос теперь не в том, как привлечь внимание, а в том, как трансформировать трафик в устойчивую экосистемную общину.