Токен BR из «звездных» проектов Binance Alpha моментально обвалился вдвое, повторив динамику ZKJ; механизм Alpha вновь подвергнут сомнению

Автор: ChandlerZ, Foresight News

9 июля на проекте Binance Alpha снова произошел знакомый внезапный обвал. Менее чем за 10 минут популярный токен BR из недавних проектов Binance Alpha резко упал с отметки 0.129 USDT до 0.053 USDT, цена мгновенно снизилась вдвое.

Процесс падения можно охарактеризовать как «чистый и аккуратный». По данным мониторинга @ai_9684xtpa, на секции ликвидности OKX видно, что перед началом обвала ликвидность пула BR стабильно держалась на высоком уровне, местами превышая 60 млн долларов США. Однако кульминация инцидента пришлась всего на 100 секунд: за это время 26 адресов почти синхронно вывели из оборота ликвидность на сумму 47.59 млн долларов США. Сразу вслед за этим 16 адресов инициировали крупные продажи токенов, включая 3 адреса уровня в миллион долларов и 13 адресов уровня в полмиллиона долларов. Концентрация давления на продажу мгновенно проббила уровень ликвидности, вызвав каскадное падение курса, и объем ликвидности BR сейчас составляет лишь 14.56 млн долларов США.

Ниже представлены основные адреса TOP-5 для распродаж

• 0x00E0E2225E48e40ac7A1C5C48C3359325C7F41c3

• 0x20c375580C4BD0DA36aec0c55406fa645F964FBd

• 0x63293340bb17D9bc0f66f1956a810f7BFC7c857B

• 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F

• 0x31A256E01900f93831361dF928EB32F83A6Af40E

Кто осуществляет распродажи?

Анализ показывает, что данные распродажи не выглядят как действия со стороны команды проекта. Во-первых, мотив: имея наглядный пример краха ZKJ, действовать так «открыто» было бы слишком рискованно. Данная волна крупных накруток объема, скорее всего, была предпринята ради включения в список контрактов или спотовых торгов. Во-вторых, данные: основной адрес ликвидности проекта 0x5f6f70821362376928a67b91fa2179683fe48de7 по-прежнему удерживает ликвидность на сумму 4.685 млн долларов США, его последняя транзакция была совершена 07.07, а во время самого обвала никаких действий действительно не происходило.

Три основных адреса распродаж уровня в миллион долларов США являются новыми кошельками, созданными две недели назад. После вывода средств с биржи в период с 24 по 28 июня они сразу же начали крупное накопление позиции в BR, что явно указывает на однозначные намерения и единый источник финансирования.

Информации относительно четвертого основного адреса распродаж 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F немного больше: источники средств прослеживаются вплоть до 2017 года, адрес имел взаимодействие со старейшими биржами, такими как Yunbi, ZB.com, Liqui и YoBit, что относит его к категории настоящих ветеранов (OG).

Методы ничем не отличаются от предыдущего краха ZKJ: это всегда «мгновенное изъятие ликвидности + крупные распродажи + координация между несколькими адресами», но расследование сталкивается со значительными трудностями, поскольку средства основных адресов поступают из крайне ограниченных источников.

Уроки предыдущего краха ZKJ

На самом деле признаки подобных манипуляций наблюдались задолго до этого. Вспышка падения ZKJ стала наглядным предупреждением перед текущим обвалом BR. Менее чем за месяц до этого, 15 июня, токен ZKJ также резко упал более чем на 80% за короткий промежуток времени. Согласно первоначальному отчету Polyhedra, опубликованному после инцидента, крах ZKJ стал результатом скоординированных действий множества адресов, которые массово изымали крупную ликвидность из PancakeSwap V3 и тут же давали ее в продажу. Давление на продажу в сети спровоцировало автоматический механизм ликвидации на централизованных биржах. Дополнительный импульс панике добавил перевод Wintermute 3.39 млн токенов ZKJ на централизованную биржу за считанные минуты, что в конечном итоге привело к обязательной ликвидации на сумму около 94 млн долларов США. Примечательно, что вспышка падения ZKJ также развилась в рамках механики поощрений Binance Alpha, где сложилась структура рынка с высокой концентрацией незаблокированной ликвидности. Практически все эти совпадающие характеристики воспроизвелись в полной мере при внезапном обвале BR.

В настоящее время команда BR заявила, что сама не изымала ликвидность, уже опубликовала адреса пулов ликвидности и обязуется не делать этого в будущем, призвав пользователей сохранять хладнокровие. Одновременно проект отметил, что для дальнейшей поддержки пользователей, торгующих в пуле BR/USDT на PancakeSwap, будет запущена специальная программа аирдропа. В периоды сильных колебаний цен пользователи, столкнувшиеся с заметной разницей в стоимости из-за рыночной волатильности или проскальзывания, смогут претендовать на компенсацию в виде аирдропа. Конкретные правила и график распределения будут опубликованы и реализованы в ближайшие дни.

Хотя команда проекта, возможно, не участвовала в этих распродажах «лично», проблему самой механики невозможно игнорировать. BR входит в число токенов «накрутки баллов» в проекте Binance Alpha; команда привлекает розничных инвесторов к предоставлению ликвидности для участия в конкуренции за очки активности проекта именно через искусственное накручивание объемов.

По данным ончейн-мониторинга от 25 июня, BR стал токеном с самым высоким торговым объемом в Binance Alpha, достигнув 238 млн долларов США за 24 часа. Адрес, начинающийся на 0x9bd и подозреваемый в принадлежности одному из главных официальных LP Bedrock, с 19 июня направил чистый поток 50 млн токенов BR (около 4 млн долларов США) на предоставление ликвидности. В том числе, пять часов назад этот адрес продал в сети 41.436 млн токенов по средней цене 0.07959 доллара США на общую сумму 3.298 млн долларов США, после чего добавил двустороннюю ликвидность в размере 9.27 млн BR и 3.427 млн USDT в PancakeSwap, заработав 5412 долларов США комиссионных за пять часов.

Механика ликвидности Binance Alpha вновь подвергается сомнениям

Реакция сообщества на подобные инциденты также становится всё более острой. Известный участник крипто-пространства OG @BroLeonAus быстро написал пост после обвала BR, указав, что риски модели «накрутка объема + сбор ликвидности» были видны задолго до этого. Еще на ранних этапах запуска проектов BR и AB наблюдалось их поведение, характеризующееся линейными ценовыми движениями, низкими торговыми комиссиями и постоянным направлением притока ликвидности, что ярко демонстрирует типичную склонность к «накрутке баллов и сбору пулов». Теперь, когда оба проекта практически одновременно показали признаки внезапных обвалов, слова аналитика сбылись.

По его мнению, в текущих правилах расчета очков платформы Binance Alpha присутствуют явные недостатки, которые косвенно подталкивают команды проектов создавать видимую активность ради получения платформенного охвата и вознаграждений. При такой конструкции достаточно лишь создать на блокчейне иллюзию «глубокой ликвидности, стабильного тренда и низких комиссий», чтобы привлечь множество розничных инвесторов в качестве поставщиков ликвидности (LP) и накопить огромный пул. Командам достаточно лишь «подкормить пул» и ждать; когда условия созреют, они могут быстро забрать ликвидность и осуществить выход в кэш, тогда как рядовые пользователи останутся с купленными активами.

BroLeon рассказал, что на прошлой неделе команда Bedrock связывалась с ним для обсуждения маркетингового сотрудничества, и он прямо предложил рекомендации по управлению рисками, потребовав заблокировать ликвидность проекта сторонним эскроу для обеспечения безопасности пользователей. Однако получатели не дали четкого ответа, и сотрудничество сорвалось. Он подчеркнул, что хотя на данный момент нет неопровержимых доказательств прямого участия команды BR в этой распродаже, главная ответственность лежит на команде Binance Wallet, которая осознавала огромные риски и уязвимости данных правил, но предпочла их игнорировать.

Платформа изначально планировала облегчить жизнь розничным инвесторам, но на практике это превратилось в инструмент, посредством которого проекты извлекают прибыль из них за счет уязвимостей механизма, что в свою очередь порождает негативное отношение к самой платформе. Такой исход явно противоречит первоначальным целям. На современном рынке DeFi любая система вознаграждений, не имеющая границ защиты от злоупотреблений, легко может стать «банкоматом» для спекулянтов. Изначально Alpha рассматривалась Binance как смелая попытка развития экосистемы ончейн-ликвидности, где платформенные стимулы должны побуждать большее число участников к ончейн-трейдингу, повышая активность и децентрализацию токенов.

Однако на данный момент изначальные замыслы данной модели в дизайне постепенно мутировали. Система поощрений не привязана к блокировке активов и реальной ликвидности, что приводит к повсеместной накрутке объемов; команды проектов или краткосрочные арбитражеры могут индуцировать рынку иллюзию процветания без значительных затрат, и в итоге, в условиях отсутствия должной проверки и ограничений, собирают урожай. Без кардинальных реформ надеяться лишь на послезаборные компенсации или объяснения бессмысленно — вероятно, это не остановит наступление следующего «внезапного обвала».