로이터 조사: 트럼프 가족의 암호화폐 제국, 23억 달러 현금화… 투자자 손실액 거의 동일
저자: 클로드, TechFlow
TechFlow 서문: 로이터 통신사의 조사에 따르면, 2024년 11월부터 2026년 4월까지 트럼프 가족은 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial), TRUMP 밈 코인, ALT5 시그마(ALT5 Sigma), 아메리칸 비트코인(American Bitcoin) 등 네 개의 암호화폐 프로젝트를 통해 약 23억 달러의 세전 수입을 얻었으며, 이는 같은 기간 코인베이스(Coinbase)의 21억 달러 영업이익을 상회한다. 한편, 100만 명 이상의 소매 투자자 및 2차 시장 투자자들이 약 22.5억 달러 규모의 동일한 금액만큼 손실을 입었다.
로이터 통신사는 6월 9일 심층 조사 보고서를 발표하며, 트럼프 가족의 암호화폐 사업 지형을 정밀한 재무 분석의 렌즈로 들여다보았다.
로이터 통신사가 체인상 데이터, 기업 문서, 공개 공시 자료 및 투자자 인터뷰를 종합·교차 분석한 결과, 2024년 11월 대선 이후부터 2026년 4월까지 미국 대통령과 연계된 네 개 암호화폐 프로젝트가 합산하여 약 23억 달러의 세전 수입을 창출했다.
이는 같은 기간 코인베이스의 21억 달러 영업이익을 넘어서며, 블랙록(BlackRock)의 비트코인 ETF 사업(약 1.09억 달러), 최대 상장 비트코인 채굴업체 IREN(약 1.27억 달러) 등 업계 주요 기업들의 수익을 크게 상회한다.
데이터는 또한 거의 제로섬(zero-sum)에 가까운 자금 구조를 드러냈다. 즉, 트럼프 가족이 획득한 23억 달러 수입은 소매 투자자 및 공개시장 투자자들이 입은 약 22.5억 달러의 순손실과 거의 완벽하게 일치한다.
비대칭적 리스크 구조: 가족 측의 자기 자본 투입 거의 전무
로이터 통신사 조사의 핵심 발견은 바로 이러한 비즈니스 모델 자체에 있다. 코인베이스나 블랙록이 거래 인프라, 유동성 깊이, 자산 운용 규모 등을 바탕으로 경쟁하는 것과 달리, 트럼프 가족의 암호화폐 프로젝트는 극도로 비대칭적인 리스크 구조를 채택하고 있다. 즉, 가족 측의 자기 자본 투입은 거의 없으나, 토큰 판매 수익 배분, 창립자 토큰 할당량, 지분 구조 등을 통해 막대한 상향 수익을 확보하고 있다.
네 프로젝트 중 가장 큰 수입을 기록한 것은 월드 리버티 파이낸셜이다. 이 프로젝트는 2024년 10월부터 거버넌스 토큰을 판매하기 시작했으며, 도널드 트럼프 주니어(Donald Trump Jr.)와 에릭 트럼프(Eric Trump) 두 형제가 주요 홍보 인물로 로드쇼에 참여했다. 프로젝트 측은 트럼프 가족과 연계된 실체인 DT Marks DEFI LLC와 수익 배분 계약을 체결했는데, 이 계약에 따라 DT Marks DEFI LLC는 토큰 판매 수익에서 비용을 차감한 후 잔여액의 75%를 취득할 수 있다. 로이터 통신사는 이를 통해 가족이 약 9.87억 달러의 수입을 얻었다고 추산했다.
두 번째로 큰 수입원은 TRUMP 밈 코인이었다. 이 토큰은 트럼프의 두 번째 취임 직전에 솔라나(Solana) 블록체인 상에서 발행되었으며, 체인상 분석 결과 총 수입이 12억 달러를 넘었고, 그중 약 6.16억 달러가 트럼프 가족에게 귀속된 것으로 나타났다.
투자자들은 거울처럼 반사된 위치에서 동일한 규모의 손실을 감수
가족의 수입 증가와 대응하여, 투자자들은 체계적인 손실을 입었다.
월드 리버티 파이낸셜 토큰 구매자들은 4월 말 기준 누적 손실이 약 6.74억 달러에 달했다. 다수의 초기 보유 물량은 여전히 잠금 기간(lock-up period)에 들어 있어, 잠금 해제 전까지 시장 가치는 사실상 0에 가깝다. TRUMP 밈 코인 투자자들의 처지는 더욱 참담하다. 이 토큰은 2025년 1월 약 74.27달러의 사상 최고가를 기록했으나, 6월 9일 현재 시세는 약 1.65달러로, 최고점 대비 약 98% 하락했다. 로이터 통신사는 보유자들의 손실이 7억 달러를 초과한다고 추산했다. 캘리포니아 출신 한 투자자는 로이터 통신사에 “트럼프의 홍보를 보고 2,000달러를 투자했는데, 5월 말 기준 보유 가치가 120달러 미만으로 떨어졌다”고 밝혔다.
상장사 채널을 통한 투자자들도 막대한 타격을 입었다. ALT5 시그마(후에 AI 파이낸셜 코프(AI Financial Corp.)로 사명 변경)는 신주 발행을 통해 7.5억 달러를 조달했으며, 이 중 7.17억 달러는 월드 리버티 토큰 매입에 사용되었다. 이 가운데 5억 달러 이상이 수익 배분 형태로 트럼프 가족에게 유입되었다. 해당 기업의 주가는 2025년 8월 9달러 이상에서 2026년 4월 말 약 0.75달러로 급락하며, 투자자 손실은 약 6.75억 달러에 달했다. 아메리칸 비트코인의 주가는 2025년 9월 상장 당시 11달러에서 4월 말 약 1.15달러로 하락해, 투자자 손실은 2억 달러를 넘었다. 에릭 트럼프와 도널드 트럼프 주니어는 출자 없이 지분을 부여받았는데, 특히 에릭 트럼프의 보유 지분은 4월 말 기준으로도 7,000만 달러 이상의 가치를 지녔다.
트럼프의 암호화폐 수입, 코인베이스 수익 상회… 업계 주요 기업 압도
로이터 통신사의 비교 데이터는 이 규모를 더욱 생생하게 보여준다. 2024년 11월부터 2026년 4월까지의 동일 기간 내:
코인베이스의 수입은 약 21억 달러; IREN(시가총액 기준 최대 상장 비트코인 채굴업체)의 수입은 약 1.27억 달러; 블랙록의 비트코인 ETF 사업(IBIT) 수입은 약 1.09억 달러; 서클(Circle, USDC 발행사)은 1,400만 달러의 적자를 기록; 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)은 4.3억 달러의 적자를 기록했다.
반면, 트럼프 가족의 23억 달러 수입은 위 모든 기업을 압도한다. 이들 기업은 수년간의 기술 축적, 규제 준수(라이선스 확보), 시장 구축 노력을 통해 각자의 사업 장벽을 구축해 왔지만, 트럼프 프로젝트의 핵심 레버리지는 브랜드 라이선스 및 정치적 영향력에 있다.
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