Отчет BNB Chain за Q3: объем торгов токенизированными акциями достиг 25,6 млрд долларов США, количество ежедневных активных адресов в сети снизилось на 14%

Автор: Blockworks

Перевод: AididiaoJP, Foresight News

Отчет о держателях монет BNB Chain за третий квартал рисует противоречивую картину: токенизированные акции и RWA (реальные активы) вытолкнули объем торгов и выручку на новые высоты, эффективность сети также выросла; однако дневные активные адреса и объемы стейблкоинов одновременно снизились. Движущими факторами роста стали лишь отдельные классы активов и приложения, а не всеобщее процветание.

Ключевые показатели: рост объемов и выручки

В третьем квартале объем торгов токенизированными акциями в BNB Chain составил около 25,6 млрд долларов США, что примерно в 11 раз больше показателя второго квартала (2,4 млрд долларов). На долю канала DEX пришлось 24,4 млрд долларов, на Ondo Global Markets — 1,2 млрд долларов.

Выручка сети (REV) выросла до 54,2 млн долларов, увеличившись на 54% по сравнению с предыдущим кварталом. Если разложить по компонентам, то торговые комиссии составили 49,1 млн долларов, а выплаты за MEV — 5,1 млн долларов. Количество транзакций за квартал достигло 1,51 млрд, прибавив 7,5% к показателю прошлого квартала.

Хардфорк Pasteur был запущен в основной сети BSC 25 августа. В течение недели новый путь формирования блоков произвел около 98% всех блоков, при этом каждый блок содержал на 28% больше газа, чем в старом пути.

Объем выпущенных токенизированных акций к концу квартала достиг 1,13 млрд долларов, что вдвое превышает показатель конца второго квартала (560 млн долларов), став абсолютным рекордом во всей сети. Согласно данным отслеживания, это составляет около 39% от 2,89 млрд долларов предложения токенизированных публичных акций в кросс-чейн среде; на отслеживаемых сетях BNB Chain занимает более половины объема торгов DEX токенизированными активами.

Объем небезопасных RWA (не стабильных монет) вырос на 24%, достигнув 4,96 млрд долларов, из которых токенизированные гособлигации составили 3,77 млрд долларов.

Чистый доход держателей составил 45,1 млн долларов, увеличившись на 57% по сравнению с прошлым кварталом. Поскольку BNB не выпускается новых токенов для вознаграждения валидаторов, этот доход не размывается эмиссией. 15 июля прошло 36-е автоматическое уничтожение (auto-burn): было сожжено около 1,6158 млн токенов BNB, что эквивалентно примерно 932 млн долларов по текущему курсу, а общее предложение снизилось до 133,2 млн.

Рост доходов: драйверами стали комиссии и MEV

Рост REV опередил увеличение количества транзакций, поскольку одновременно выросли как их число, так и средний размер комиссии. За квартал количество транзакций увеличилось на 7,5%, а средняя комиссия — на 43%, достигнув 0,032 доллара; медианная комиссия поднялась с 0,0027 до 0,0038 доллара. Среднесуточное потребление газа выросло на 47%, при этом рост комиссий пришелся преимущественно на август и сентябрь.

Главным источником дохода стала платформа маршрутизации сделок GMGN. За третий квартал она заплатила сетевые комиссии в размере 8,8 млн долларов по сравнению с 2,2 млн во втором квартале; добавленные 6,6 млн долларов составили более трети общего прироста комиссий за квартал (17,9 млн долларов). Около 90% расходов GMGN пришлось на август и сентябрь, совпав с резким ростом числа выпусков токенов на платформе Flap.

Переводы стейблкоинов остаются в зоне субсидий. Активности с нулевой комиссией для USDC, USD1 и U сначала были продлены до 30 сентября, затем до 31 октября, поэтому рост комиссий обусловлен другими платными действиями в сети.

Бюджет и расходы BNB. Источник: Blockworks

Распределение REV сохраняет исходную структуру: награды стейкерам составили 40,1 млн долларов, реальное уничтожение (burn) по BEP-95 — 4,9 млн долларов, комиссия валидаторам — 4 млн долларов, выплаты за MEV — 5,1 млн долларов. 10% торговых комиссий уничтожается согласно механизму BEP-95, остальное после вычета комиссий валидаторов направляется стейкерам. В третьем квартале доля блоков, оплачиваемых строителями (builders), составила около 73%, тогда как во втором квартале этот показатель был равен 77%.

BNB: Ежедневное распределение доходов | Третий квартал 2026 года | Доля потока стоимости. Источник: Blockworks

Доход операторов валидаторских нод составил 9,1 млн долларов, увеличившись на 39% к предыдущему кварталу, включая 4 млн долларов комиссии и 5,1 млн долларов выплат за MEV. Выплаты за MEV выросли на 28%, а комиссии росли синхронно с комиссиями за транзакции. Запуск Pasteur требует обновления всех основных нод сети до клиента версии v1.7.7; форк был реализован в соответствии с планом.

BNB: Доход операторов валидаторских узлов. Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года. Данные: Blockworks

Чистый доход держателей (комбинация уничтожения по BEP-95 и вознаграждений стейкерам) в третьем квартале составил 45,1 млн долларов, что выше показателя второго квартала (28,8 млн долларов). Чистый доход эквивалентен 92% от дохода торговых комиссий, оставаясь на прежнем уровне по сравнению с двумя предыдущими кварталами. По мере роста комиссий годовая ставка дохода (APR) от чистого стейкинга в расчете на 30 дней повысилась с 0,70% на конец второго квартала до 1,15% на конец третьего.

BNB: Чистый доход держателей токенов. Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года. Данные: Blockworks

Блоки становятся плотнее, активность пользователей снижается

В третьем квартале сеть BSC обработала 1,51 млрд транзакций, прибавив 7,5% к прошлому кварталу; в среднем ежедневно проводилось около 16,4 млн транзакций, а наблюдаемая средняя нагрузка составила около 190 TPS.

Прирост генерировался преимущественно несколькими приложениями. Платформа предсказательного рынка Predict.fun обработала 45,3 млн транзакций (против 2,2 млн во втором квартале), что составляет около 40% чистого прироста. GMGN, мост LiFi и боты MEV дополнительно обеспечили 45 млн транзакций; количество транзакций, напрямую направляемых в смарт-контракт USDT, сократилось на 20,9 млн.

Данные о пропускной способности, предоставленные командой на основе тестов производительности, показывают: обновление клиента в первом полугодии увеличило базовую пропускную способность с примерно 2800 TPS до около 5200 TPS. В тестовой сети Pasteur механизм BEP-675 убрал одно избыточное исполнение перед тем, как валидатор упаковывает предложенный билдером блок, что повысило пропускную способность на 88%, с 1237 до 2324 TPS. Непосредственный эффект на основной сети виден в уплотнении блоков: путь BidBlock V2 позволяет упаковывать на 28% больше газа в каждом блоке, а уровень загрузки сети после форка превысил 95%. Валидаторы до 15 сентября повысили целевой лимит газа до 70 миллионов, следующей ступенью станет 80 миллионов, а затем и 90 миллионов.

Доля неудачных транзакций снизилась с 8,6% во втором квартале до 6,4%.

Объем транзакций BNB Chain. Квартальный отчет | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года. Данные: Blockworks

Однако активность пользователей продолжает снижаться. Среднесуточное количество активных адресов в третьем квартале составило 2,1 млн, уменьшившись на 14% по сравнению с предыдущим кварталом (во втором квартале этот показатель равнялся 2,43 млн); пиковое значение за квартал достигло 2,76 млн. В среднем ежедневно создавалось 482 тыс. новых адресов, что на 27% меньше. Большая часть спада пришлась на второй квартал: дневная активность падала примерно на 18% с апреля по июнь, а к сентябню снизились еще на 9%.

Возможность роста числа транзакций поддерживается за счет увеличения активности каждого отдельного адреса: среднесуточное число отправленных транзакций на один активный адрес выросло до 7,8 по сравнению с 6,3 во втором квартале. Развертывание контрактов, напротив, показывает рост: за квартал развернуто 12,3 млн контрактов (против 4,5 млн во втором квартале); ежедневно создается около 5100 независимых деплойеров, рост на 13%. Среднесуточное число активных отправителей через умные учетные записи ERC-4337 составило около 62 тысяч (+85%); согласно статистике BNB Chain, количество активных кошельков с делегированием EIP-7702 достигает в среднем 940 тысяч в день, что почти вдвое превышает показатель второго квартала (474 тысячи).

BNB Chain: Количество дневных активных адресов. Ежедневно | Третий квартал 2026 года. Данные: Blockworks

По уровню комиссий: средняя комиссия за транзакцию выросла с 0,022 доллара во втором квартале до 0,032 доллара, медианная — с 0,0027 до 0,0038 доллара. В июле средняя комиссия составляла около 0,019 доллара, к сентябрю поднимаясь до 0,041 доллара, что коррелировало с ростом суточного потребления газа. Механизм Pasteur сохранит интервал формирования блока в 450 миллисекунд, одновременно увеличивая емкость блока; окончательность пула неподтвержденных транзакций (mempool) приближается к 650 миллисекундам; до завершения масштабного обновления быстрых финализаций BSC этот показатель составлял около 45 секунд. С момента запуска акций со стейблкоинами с нулевой комиссией было покрыто более 4,5 млн долларов пользовательских расходов на газ.

BNB Chain: Стоимость комиссий за транзакции. Ежедневно | Третий квартал 2026 года. Источник: Blockworks

Что касается предложения и стейкинга, общее предложение токенов BNB к концу третьего квартала составило 133,2 млн, тогда как к концу второго оно равнялось 134,8 млн. Помимо запланированного автоматического уничтожения, механизм BEP-95 сожег дополнительные 7400 токенов BNB на сумму около 4,9 млн долларов, что привело к увеличению объема сожженных токенов на 47% (с момента запуска BEP-95 суммарно уничтожено около 291 тыс. BNB). Количество стейкнутых токенов BNB на конец третьего квартала составило 24,9 млн, что ниже показателя второго квартала (25,7 млн); доля участия в стейкинге снизилась с 19,1% до 18,7%, а чистая годовая ставка дохода (APR) от стейкинга поднялась до 1,15%.

BNB: Общее предложение и объем стейкинга. Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года | На конец квартала. Данные: Blockworks

Токенизированные акции: крупнейший источник прироста, но высокая концентрация

В третьем квартале объем торгов токенизированными акциями составил около 25,6 млрд долларов, тогда как во втором он равнялся всего 2,4 млрд долларов. Канал DEX показал скачок с 113 млн долларов во втором квартале до 24,4 млрд в третьем. Платформа bStocks была запущена 11 июня, поэтому третий квартал стал для нее первым полным.

Согласно расчетам отслеживаемых сетей, общий объем торгов DEX токенизированными активами в третьем квартале составил 45,8 млрд долларов, из которых на долю BNB Chain приходится 24,4 млрд долларов (более половины), тогда как во втором квартале эта доля была менее 1%. Далее следуют Robinhood Chain с объемом 10,2 млрд долларов и Solana с 6,4 млрд долларов. Во всех подсчетах учены пары типа Мем-токены исключены. Вклад Ondo Global Markets составил 1,2 млрд долларов, что ниже показателя второго квартала (2,3 млрд долларов).

Пик торгов пришелся на конец июля. Две недели подряд на токенизированные акции приходилось от 62% до 65% всего объема торгов на спотовых DEX сети BNB Chain; 26 июля дневной объем торгов DEX в этой категории достиг 1,2 млрд долларов. Главным двигателем этого всплеска выступил токен QQQB, который фиксирует индекс ETF Invesco QQQ. На его долю пришлось около 80% общего объема торгов DEX платформы bStocks за квартал. Остальную значительную часть объема составили токены SPCXB, SPYB, NVDAB, BNCB и GMEB, связанные со SpaceX; за квартал торги велись по 87 позициям bStocks. 22 июля платформа RFQ Native открыла пулы для торговли QQQB, забрав на себя около 36% оборота bStocks. После середины августа недельные объемы колебались преимущественно в диапазоне от 600 до 1,1 млрд долларов, а в начале сентября одна из недель достигла отметки в 2,1 млрд долларов.

BNB Chain: Объем торгов токенизированными акциями по площадкам. Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года. Данные: Blockworks

Предложение и структура распределения растут синхронно. Объем выпущенных токенизированных акций к концу третьего квартала достиг 1,13 млрд долларов, что вдвое превышает показатель конца второго квартала (560 млн долларов), установив абсолютный максимум во всей сети; это составляет около 39% от 2,89 млрд долларов предложения токенизированных публичных акций в кросс-чейн пространстве. Объем токенов bStocks на конец квартала составил 810 млн долларов. 9 июля на рынок вышли 10 новых токенов bStocks; 14 июля токенизированная облигация корпорации SK Hynix была запущена одновременно тремя эмитентами: bStocks, Ondo и xStocks. Интеграция кредитования успешно внедрена: платформа Sixpence позволяет держателям брать займы под обеспеченные токенизированными акциями; компания K3 Capital запустила кредитный рынок USDT на базе Euler с залоговым обеспечением в виде bStocks; протокол APRO начал предоставлять ценовые оракулы для двенадцати токенов bStocks. К концу третьего квартала количество держателей токенизированных акций в BNB Chain составило около 1,8 миллиона человек, что равно 38% от общекросс-чейнного объема, также являясь абсолютным максимумом по сети.

BNB Chain: Торговый объем акций bStocks DEX. Третий квартал 2026 года | Топ-10 по объему торгов среди 87 акций bStocks | В скобках доля в объеме торгов bStocks DEX. Данные: Blockworks

Объем небезопасных RWA (не стабильных монет) вырос на 24%, достигнув 4,96 млрд долларов. Токенизированные гособлигации увеличились на 29% до 3,77 млрд долларов; процентные стейблкоины выросли на 9% до 1,19 млрд долларов, причем продукт Ondo USDY был запущен в сети BNB Chain 4 августа. С января по середину сентября сеть BNB Chain добавила 3,62 млрд долларов стоимости RWA, став самым крупным инкрементом для этой категории среди всех сетей за указанный период.

BNB Chain: Объем RWA по категориям активов. Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года | На конец квартала, исключающий стейблкоины и токенизированные акции. Источник: Blockworks

Изменение структуры DEX: отход от мем-токенов, вход RWA

Общий объем торгов на спотовых DEX в третьем квартале составил 75,7 млрд долларов, увеличившись на 28% по сравнению с прошлым кварталом. Это первый показатель роста после четырех кварталов непрерывного снижения. Структура рынка претерпела серьезные изменения.

Доля пар с токенизированными активами поднялась с 0,2% до 32,3%. Пары «Мем-токены и токенизированные активы» выделены отдельно и занимают 1,2%. Доля мем-токенов упала с 12,6% до 5,8%, токенов проектов — с 29,1% до 14,0%. Обмен стейблкоинов вырос на 31%, достигнув 9,6 млрд долларов, его доля осталась стабильной на уровне 12,6%; пара BNB/стейблкоин занимает 21,5%.

BNB Chain: Объем торгов спотовых DEX (по категориям пар). Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года. Данные: Blockworks

Распределение площадок стало более диверсифицированным. Доля PancakeSwap снизилась с 76,9% до 56,7%; Uniswap сохранил показатель на уровне 15,2%; Native выросла с менее чем 1% до 12,7%. По типу механизма: площадки формата RFQ провели 16,1% объема торгов (во втором квартале этот показатель был равен 1,1%); собственные AMM заняли 5,4%; AMM с концентрированной ликвидностью снизились с 93,7% до 74,2%.

BNB Chain: Объем торгов спотовых DEX по площадкам. Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года. Данные: Blockworks

На рынке деривативов: цепочечный perpetual-контракт HertzFlow в сентябре преодолел отметку в 100 млн долларов совокупного объема торгов в сети BNB Chain. Aster в третьем квартале стал одной из площадок для торгов bStocks, включая SPCXB от SpaceX. Централизованные деривативы остыли вместе со спотом: объем фьючерсов на CEX снизился на 17,5%, до 50,1 млрд долларов; объем спота упал на 16%, до 20,2 млрд долларов; соотношение фьючерсов к споту сохранилось на уровне примерно 2,5x. На Binance приходится около двух третей обоих показателей, а объем открытых позиций (open interest) к концу третьего квартала составил около 1,05 млрд долларов.

BNB: Объем торгов спота и фьючерсов на CEX. Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года. Данные: Blockworks

Стейблкоины, кредитование, Launchpad: контрасты в динамике

Объем стейблкоинов к концу третьего квартала составил 13,22 млрд долларов, снизившись на 4,6% по сравнению с показателем второго квартала (13,86 млрд долларов). Ставки USDT остались неизменными на уровне 9,19 млрд долларов, USDC — 1,59 млрд долларов, основное снижение пришлось на токен USD1: его объем уменьшился с 1,8 млрд до 1,39 млрд долларов, что объясняет около 64% общего падения на 640 млн долларов. USDe снизился с 243 млн до 78 млн долларов, занимая остальные 26%. Эта выборка данных учитывает только алгоритмические стейблкоины с жесткой привязкой к доллару; такие активы, как USYC и BUIDL (доходные и RWA-стейблкоины), отнесены к категории RWA, а собственный токен United Stables (U) пока не включен в подсчеты. Одновременно обмен стейблкоинов на DEX вырос на 31%, а акции с нулевой комиссией для USDC, USD1 и U продлены до 31 октября.

BNB Chain: Объем стейблкоинов по классам активов. Квартальные данные | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года | На конец квартала. Данные: Blockworks

Объем депозитов в секторе кредитования на конец третьего квартала составил 3,57 млрд долларов, увеличившись на 42% к прошлому кварталу (во втором квартале показатель равнялся 2,51 млрд долларов); непогашенные кредиты выросли на 33%, достигнув 940 млн долларов. Коэффициент использования (utilization rate) снизился с 27,9% до 26,2%, поскольку рост депозитов опережал рост выданных кредитов. Доля токенизированных акций в кредитном рынке остается низкой: к концу третьего квартала она составила 62 млн долларов (против 6 млн во втором квартале), что менее 2% от общих депозитов.

BNB Chain: Депозиты в кредитном секторе. Квартальный отчет | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года | На конец квартала. Данные: Blockworks

Активность на Launchpad возобновила рост. Общее количество созданных токенов выросло почти втрое, до 2,59 млн; комиссии удвоились и составили 17,7 млн долларов. Безусловными лидерами по обоим показателям стала платформа Flap: 2,02 млн выпущенных токенов и 15,3 млн долларов комиссионных. Проект Four.meme выпустил 568 тысяч токенов на сумму 2,3 млн долларов комиссий, что ниже показателя второго квартала (7 млн долларов). Август оказался пиком сезона эмиссии: только за месяц на Flap создало 1,4 млн токенов, причем еще с 29 июля платформа приняла токенизированные акции и золото в качестве базовых валют котировок. С 4 сентября сеть BNB Chain запустила кампанию с бюджетом 4 млн долларов под названием «Stonks Szn», поощряющую держателей мем-токенов в паре с токенизированными акциями. В третьем квартале объем торгов парами «мем-токены / токенизированные активы» составил около 3 млрд долларов, из которых 2,1 млрд пришлось на пулы PancakeSwap v2; объем на отслеживаемых площадках в размере 900 млн долларов практически полностью пришелся на кривые объединения (bonding curves) на Flap. Несмотря на рост объема торгов мем-токенами на DEX с июля по сентябрь на 75%, итоговый показатель за третий квартал всё еще на 41% ниже уровня второго квартала, когда максимум пришелся на апрель.

BNB Chain: Эмиссия токенов на Launchpad. Квартальный отчет | Третий квартал 2025 года - Третий квартал 2026 года. Источник: Blockworks

Продукты и институционализация: Agent Studio, сертификация ISO и каналы для ETF

8 июля команда обнародовала дорожную карту на вторую половину года. В первой половине года интервал формирования блоков BSC был сокращен с 750 до 450 миллисекунд, окончательность пула неподтвержденных транзакций (mempool) снизилась с 1125 до 650 миллисекунд, а базовая пропускная способность почти удвоилась и достигла 5200 TPS. Цели на вторую половину года включают повторное удвоение пропускной способности основной сети, а также внедрение выделенных каналов передачи данных, улучшенную упаковку транзакций и усиление изоляции между наиболее нагруженными приложениями. Клиент BSC на языке Rust полностью совместим с версией Reth v2.0. В четвертом квартале планируется запуск BSC Payment Lane, который в периоды перегрузки будет резервировать минимальную емкость блоков для квалифицированных платежных операций. Следующее поколение Layer 1 перешло в фазу публичного проектирования: в середине июля был открыт архитектурный форум сообщества, где заявлена цель по достижению скорости обработки свыше 100 000 TPS и времени подтверждения транзакций менее 50 миллисекунд. Запуск тестовой сети намечен на конец 2026 года.

Форк Pasteur прошел тестирование 21 июля и вышел на основную сеть 25 августа, включая три стандарта BEP. BEP-682 предотвращает дублирование подписей валидаторов в кросс-чейн операциях; BEP-695 отзывает права администратора у валидаторов с ротацией ключей, а также ужесточает проверки штрафов (slashing) и управленческих решений; BEP-675 представляет новый путь формирования блоков BidBlock V2. После проведения форка на долю BidBlock V2 пришлось около 98% всех блоков, при этом в среднем каждый такой блок содержит на 28% больше газа.

Развитие ИИ-агентов: платформа BNB Agent Studio заработала 1 июля. Разработчики могут описать агента с помощью текстового запроса в редакторах Cursor или Claude Code, сразу же развернуть его в сети BSC с собственным идентификатором и кошельком по стандарту ERC-8004, а выполнение будет осуществляться на базе AWS Bedrock AgentCore. За текущий квартал вышло четыре обновления:

• 7 июля агенты получили возможность приобретать данные CoinMarketCap по запросу через протокол x402 с последующей оплатой через канал B402 платформы Binance Pay;
• Версия v2, выпущенная 13 августа, предоставляет агентам функцию приема платежей за выполненные задачи, а также поддерживает язык TypeScript;
• 18 августа в список опций кошельков добавлена платформа Altana, позволяющая устанавливать лимиты расходов; 20 августа облачный провайдер Azure стал вторым доступным облачным решением;
• Версия v3, релиз которой состоялся 3 сентября, включает поддержку Turnkey; встроенный механизм политик безопасной среды выполнения (secure enclave) позволяет требовать ручного мультиподписания (multi-sig) при превышении заданных пороговых значений;

Версия v4, вышедшая 22 сентября, обеспечивает интеграцию с NodeOps для развертывания без необходимости наличия стороннего облачного аккаунта. Команда также предложила открытый стандарт Agent Lifecycle Protocol, а BNB Agent Studio выступает в роли эталонной реализации. В начале октября количество зарегистрированных агентов в сети BSC по стандарту ERC-8004 достигло 330 604 единиц, что составляет около 61% от 544 574 агентов во всей сети.

Безопасность и соответствие требованиям: в августе сеть BNB Chain получила сертификаты ISO 27001 и ISO 27701 от британского национального органа по стандартизации (BSI). Область сертификации охватывает инфраструктуру для развертывания и выполнения смарт-контрактов, системы управления ключами и сопутствующие процедуры, что соответствует базовым стандартам поставщиков, давно обязательным для банков, управляющих компаний и государственных ведомств.

Через пять дней команда перезапустила программу безопасности для разработчиков AvengerDAO: на базе рынка, состоящего из 11 избранных сетью BNB Chain компаний по кибербезопасности, был представлен пятисекционный стандарт безопасности BNB-SS. Проекты, прошедшие аудит, получают официальный знак качества и доступ к программам вознаграждения за найденные уязвимости (bug bounty), первой участницей стала Lista DAO. Уровень финансовых потерь от инцидентов безопасности в сети BNB Chain демонстрирует устойчивое ежегодное снижение: в 2023 году он сократился на 85%, в 2024 году — на 69%, а в 2025 году — на 56%.

Процесс институционализации также набирает обороты. 26 августа сеть BNB Chain присоединилась к программе Mastercard Crypto Partner Program. Компания Futu стала первым лицензированным брокером в Гонконге, предоставившим профессиональным инвесторам доступ к ордербуковой торговле токеном BNB; в сентябре калифорнийская платформа Kalshi запустила perpetual-контракты на BNB для американских трейдеров. В новом цифровом индексе S&P Dow Jones Indices совместно с Pantera Capital токен BNB занял второе место из 18 компонентов корзины, отобранных по показателю дохода протокола.

Объем активов под управлением (AUM) европейских BNB ETP к концу третьего квартала составил 17,1 млн долларов, увеличившись по сравнению с 11,5 млн долларов в конце второго квартала. Безусловным лидером здесь выступает фонд ABNB от компании 21Shares с показателем в 14,6 млн долларов; в июле компания Valour добавила свой второй продукт на базе BNB. На американском рынке AUM фонда VBNB от VanEck по итогам первого полного квартала работы составил 2,7 млн долларов, зафиксировав чистый отток средств на сумму 300 тысяч долларов в течение периода; показатель фонда XBNB от Teucrium достиг 300 тысяч долларов. 28 сентября в команду вошел Томас Чэнь на должность Chief Business Officer (CBO) с задачей привлечения большего количества институциональных инвесторов и капитала в сеть. Корпоративная казначейская компания BNB Holdings (BNC) в текущем квартале хранила 515,5 тысячи токенов BNB, новых покупок не совершала, а соотношение рыночной капитализации к балансовой стоимости (mNAV) выросло с 0,40x на конец второго квартала до 0,62x.

Казначейские компании BNB: Holdings BNC и mNAV. Ежедневно | Третий квартал 2026 года. Источник: Blockworks

На четвертый квартал смотрят четыре вопроса

Третий квартал обе ключевые линии выдали результаты: объем торгов токенизированными акциями составил около 25,6 млрд долларов, что примерно в 11 раз больше показателя второго квартала; объемы торгов парами с токенизированными активами приблизились к трети общего объема на спотовых DEX. Объем депозитов в секторе кредитования вырос на 42%, а доля токенизированных акций в кредитном рынке увеличилась с 6 млн до 62 млн долларов. Технически, форк Pasteur позволил заполнить основные блоки сети как планировалось, лимит газа увеличен до 70 миллионов, платформа Agent Studio за квартал выпустила четыре обновления. Выручка последовала за этим развитием событий: REV вырос на 54% в кв/кв, до 54,2 млн долларов; чистый доход держателей монет увеличился на 57% в кв/кв, до 45,1 млн долларов.

Два индикатора движутся в противоположных направлениях. Дневная активность адресов снизилась на 14%, продолжая тенденцию к падению, которая началась во втором квартале; предложение стейблкоинов сократилось на 4,6%, главным образом из-за уменьшения остатков на счетах USD1.

В четвертом квартале стоит обратить внимание на четыре аспекта. Во-первых, насколько устойчивым сможет оставаться глубокий объем торгов токенизированными акциями после июльского пика. Недельный объем DEX в данной категории уже опустился ближе к 900 млн долларов, потребуется ли расширение торговой базы от токена QQQB к другим базовым активам. Во-вторых, реализация остальных пунктов дорожной карты на вторую половину года: дальнейшее повышение лимита газа до 80 и 90 миллионов, запуск BSC Payment Lane, а также тестовой сети нового поколения Layer 1 до конца 2026 года. В-третьих, уровень использования платформы Agent Studio: удастся ли перевести процессы развертывания в формат платных действий со стороны самих ИИ-агентов. В-четвертых, динамика предложения стейблкоинов после завершения программ с нулевой комиссией 31 октября. Тридцать седьмое автоматическое уничтожение токенов будет рассчитано исходя из активности третьего квартала, что станет следующим шагом к снижению общего предложения BNB до нижнего предела в 100 миллионов.