Партнерство с Google Cloud и полный переход на ИИ: кто обеспечит реальный спрос по SUI на фоне этого «крупного корпоративного позитива»?

Автор: Клод, TechFlow

На заметку TechFlow: Благодаря партнерству с Google Cloud и тестам внецепочечных каналов со скоростью 40 млн транзакций в секунду Sui в последнее время продолжает подогревать интерес к своим AI-проектам. После анонсов цена SUI стабилизировалась в районе $1,14, не продемонстрировав устойчивого пробоя уровня. Если проанализировать токономику, то у SUI уже есть реальный байбэк, однако средства поступают от доходности стейблкоинов, а выкупленные токены распределяются внутри экосистемы. Между технологическими новостями и их влиянием на цену находится разрыв, который необходимо преодолеть за счет нового спроса и постепенного поступления новых токенов на рынок.

Sui завоёвывает корпоративные бюджеты на ИИ

Когда компания доверяет платежные операции искусственному интеллекту, главным риском является не задержка оплаты, а случайная оплата лишних услуг или отсутствие четкой информации о том, какие именно разрешения были предоставлены.

6 октября Mysten Labs объявила о совместной разработке с Google Cloud платформы арбитража проверяемых агентов. Она обеспечивает создаваемую для авторизации ИИ, его действий и результатов запись, которую можно верифицировать. При возникновении споров между агентами обеих компаний процесс можно перепроверить на основе одних и тех же доказательств; также команды безопасности смогут отслеживать аномальные действия.

Полные инструкции, результаты работы моделей и журналы вызовов инструментов хранятся в облачном хранилище Google клиента, а соответствующие криптографические доказательства загружаются в Walrus, где их проверку координирует Sui. Также планируется подключение сервисов платежей для агентов, чтобы увязать вызовы услуг, оплату и записи об авторизации. Команда планирует сначала развернуть решение на предприятиях, а затем расширить зону доступа.

На следующий день на конференции Basecamp Sui объявила, что тестирование внецепочечных каналов достигло 40 614 180 взаимодействий в секунду, превзойдя изначальную цель в 20 миллионов.

Этот показатель относится к программируемым внецепочечным каналам. Участники открывают канал в основной сети, совершают там высокочастотные взаимодействия, а затем фиксируют результат для завершения расчетов. Для обычного открытия и закрытия требуется всего две ончейн-транзакции; при этом платежи, чаты или игровые действия в течение периода не требуют платы за каждую операцию в цепочке. Агенты могут активно обмениваться данными, не дожидаясь линейного роста затрат из-за увеличения числа операций.

Оба сервиса отвечают на одну потребность: позволяют ИИ осуществлять транзакции дешево, а компаниям — четко контролировать его действия. Sui теперь ищет клиентов, готовых платить за показатели производительности, смещая фокус с простого соперничества за титул «самого быстрого публичного блокчейна» на более конкретные задачи.

Новости вышли, но прорыва цены не произошло

Если бы партнерство с крупным игроком стало мощным катализатором, это должно было бы отразиться на цене. Однако SUI пока этого подтверждения не дает.

Закрытие торгов 5 октября SUI составило около $1,214, 6 октября — $1,178, 7 октября — $1,129. После появления анонса о сотрудничестве с Google Cloud и публикации результатов тестирования пропускной способности стоимость закрытия за два дня суммарно упала примерно на 7%.

На момент подготовки статьи 8 октября по данным CoinGecko курс составил около $1,14, суточный объем торгов — примерно $610 млн. Инвесторы продолжают торговать этим токеном, однако новости не вывели цену за пределы предыдущего диапазона волатильности.

Рис.: Таймлайн новостей SUI, динамика котировок и баланс спроса и предложения токенов. Данные по байбэкам актуальны на 6 октября, разблокировки отражают плановый объем следующего выпуска.

Прошедшую волну отскока нельзя списывать на эти два анонса. В период с 18 сентября по 6 октября SUI выросла с ~$0,814 до $1,18, прибавив около 45%. Этот рост произошел задолго до публикации новостей, а в начале октября цена уже колебалась вокруг отметки $1,2.

Можно сделать вывод, что новости усилили ожидания относительно продукта Sui, но еще не стали устойчивым катализатором для цены. Чтобы понять эту дистанцию, нужно разобрать источники спроса на SUI.

SUI уже проводит байбэк, но AI-направление пока не приносит новых доходов для этих целей

Сотрудничество с Google Cloud создает перспективы привлечения корпоративных клиентов для Sui, однако текущие средства для байбэка SUI поступают из другого источника.

Согласно официальной документации Sui, фонд направляет прибыль от резервов стейблкоинов на открытый рынок для покупки SUI, а затем распределяет токены среди валидаторов, участников DeFi и других игроков экосистемы. Чем больше ликвидности стейблкоинов останется в этой механизме формирования дохода, тем больше средств будет доступно для расширения программ байбэка.

Этот механизм уже функционирует.

По общедоступным данным с официального сайта, по состоянию на 6 октября совокупный объем покупок составил около 830,3 тыс. токенов SUI на сумму примерно $646,6 тыс. За последние 30 дней было выкуплено около 212,5 тыс. токенов на сумму ~$198,7 тыс., а в самый последний день — на сумму около $7,3 тыс.

Таким образом, самая ценная часть для холдеров в AI-платежах — это фиксация средств внутри экосистемы Sui. Постоянные покупки услуг агентами и расчеты по заказам создадут остатки стейблкоинов и доход резервов, что даст шанс масштабировать этот байбэк. 40 млн внецепочечных взаимодействий демонстрируют вычислительную мощность, но сам по себе тест не генерировал доходов для счетов байбэка.

Сотрудничество с Google Cloud добавляет нагрузку на услуги верификации и хранения данных. Корпорации будут использовать Sui для хранения логов действий, предоставления доказательств и завершения расчетов; плата за хранение взимается через Walrus в токенах WAL, а ончейн-операции оплачиваются комиссией в SUI. В анонсе партнерства уже описана механика работы продукта, однако объемы корпоративных оплат пока не раскрываются.

Кроме того, предложение токенов не изменилось после этого раунда обновлений.

В настоящее время в обращении находится около 4,118 млрд SUI, что составляет 41,18% от общего объема. CoinGecko указывает, что следующее планируемое событие разблокировки состоится 1 ноября и составит около 13,15 млн токенов. Токены, купленные фондом, продолжат распределяться в экосистеме, поэтому одновременно будут присутствовать как новый спрос, так и последующие потоки разблокированных монет.

Это объясняет фактический смысл этих новостей для держателей: Sui нашла более конкретные потребности в решениях для ИИ, но обещания по росту доходов SUI пока нуждаются в подтверждении этими клиентами. На сегодняшний день реализуется лишь ежемесячный байбэк на сумму около $200 тыс.; насколько увеличатся эти расходы за счет новых корпоративных контрактов, в анонсах ответа нет.

Само название Google Cloud достаточно, чтобы инвесторы вновь открыли страницу с котировками SUI. Реально платить следует за будущий рост доходов после притока корпоративных средств. Считать рекорды пропускной способности прямым источником доходности токена — все равно что брать оплату вперед от клиентов, которые еще не внесли деньги.