От нуля до взрывного роста: запустит ли Momentum в экосистеме Sui следующий шторм ликвидности?

Автор: 1912212.eth, Foresight News

Представьте себе одно утро в 2028 году: вы просыпаетесь, берете в руки смартфон, открываете криптокошелек и одним нажатием подключаетесь к океану глобальной финансовой ликвидности, чтобы свободно покупать и продавать пользующиеся огромным спросом финансовые активы по всему миру для инвестиций или арбитража. Что бы это дало?

Это не недостижимая мечта; путь, который прокладывает Momentum, — это будущее с неиссякающей ликвидностью и бесшовной токенизацией активов, где обычные люди смогут легко ухватиться за волну благосостояния.

В мире криптопроекты, связанные с NFT, блокчейн-играми, мемайнами, социальными сетями и другими направлениями, взрывообразно появляются и так же быстро исчезают, оставляя после себя лишь пепелища. Лишь волны отсеивают балласт, оставляя тех инноваторов, которые действительно решают болезненные вопросы. DeFi стал свидетелем множества циклов расцвета и упадка отраслевых трендов: от массовой критики и возвращения Ethereum к вершинам до мэймовой лихорадки на Solana и тихого восхождения новых публичных блокчейнов вроде Sui. Благодаря аирдропам от экосистемных сообществ и эффекту богатства от токена SUI, появились многочисленные кредитные протоколы, DEX и протоколы стейкинга, работающие поверх этой сети.

На этом фоне Momentum выделяется из толпы: это не просто DEX на Sui, но и платформа, которая создаст институциональный торговый слой Momentum X для токенизированных активов.

Институциональный торговый слой для токенизированных активов Momentum X

Если DeFi можно назвать вечнозеленым растением криптомира, то сейчас именно глобальная волна токенизации является одной из главных артерий в криптоиндустрии.

Еще на ранних этапах мы стали свидетелями токенизации доллара (USDT и USDC), а затем пошли дальше к токенизации акций США. Триллионы долларов активов все еще медленно перемещаются в блокчейн. Биржи Kraken, Coinbase и Bybit уже давно нацелились на этот рынок. Со стороны протоколов Ondo Finance также активно готовится к запуску торговли токенизированными акциями в ближайшие месяцы.

Согласно последним данным RWA.xyz, стоимость токенизированных активов в блокчейне выросла до 26,48 млрд долларов, демонстрируя стремительные темпы роста.

Капитал вне «стен» стремится проникнуть внутрь, а пользователи внутри хотят исследовать различные финансовые активы снаружи, чтобы присоединиться к поиску возможностей для заработка.

Прозрачность, неизменяемость и глобальная доступность позволяют традиционным финансовым активам, таким как недвижимость, акции, облигации и товары, циркулировать в блокчейне в форме токенов, обеспечивая торговлю 24/7 и дробное владение.

Будущие инвестиции станут предельно простыми. Как розничный инвестор, сидя в кафе, вы сможете одним нажатием купить токенизированные акции Apple через Momentum X. Без ограничений по часовым поясам и посредников вы будете напрямую совершать сделки в сети Sui с моментальным расчетом 24/7. Дробное владение позволяет участвовать в крупных инвестициях всего со 100 долларов, открывая двери перед бесчисленными возможностями для накопления капитала.

Несмотря на оптимистичные перспективы токенизации активов, ряд практических проблем требует срочного решения.

Тройная дилемма розничных инвесторов и институтов

В настоящее время разные эмитенты управляют независимыми процессами KYC, интерфейсами и логикой соответствия нормативным требованиям. Даже если токены обеспечены одним типом реальных активов, токены на разных блокчейнах часто рассматриваются как невзаимозаменяемые отдельные инструменты, что фрагментирует рынок, снижает эффективность и препятствует формированию по-настоящему глубокого единого рынка. Это приводит к фрагментации ликвидности токенизированных активов. Токенизированные активы в сетях Base и Solana часто трудно совместить.

Кроме того, из-за недостаточной глубины стакана заявок на некоторых рынках случались курьезы. 3 июля пользователь попытался купить токены Amazon AMZNX примерно на 500 долларов, что временно подняло их цену до 23 781,22 доллара — более чем в 100 раз выше цены закрытия предыдущего дня.

В части овертейч-соответствия большинство правил выполняется посредниками, а не напрямую смарт-контрактами, что дает недобросовестным проектам или протоколам лазейки. 13 августа 6,2 млн USDT пользователя Кэролайн были заморожены на децентрализованной RWA-платформе MyStonks; несмотря на предоставление множества документов для верификации, ситуация до сих пор остается неразрешенной, а стоимость доверия на рынке высока.

Недостаточная ликвидность отдельных токенизированных активов, аномальные котировки и безопасность активов — три главные проблемы, стоящие перед обычными пользователями сегодня.

А какие трудности испытывают сами институты, обладающие ресурсами и опытом? У них тоже достаточно внутренних противоречий.

Fidelity, один из гигантов Уолл-стрит, управляет активами стоимостью свыше 10 трлн долларов, ежедневно занимаясь торговлей традиционными финансовыми продуктами, такими как акции, облигации и фонды. Однако при работе с крупными объемами корпоративных облигаций он сталкивается со сложными проблемами.

Возьмем для примера покупку Fidelity американских корпоративных облигаций на сотни миллионов долларов для пенсионных или хедж-фондов. Традиционный процесс торговли этими облигациями ранее включал:

• Фрагментация ликвидности: рынок облигаций крайне фрагментирован, ликвидность между различными биржами или OTC-платформами не интегрирована, что приводит к волатильности цен и задержкам исполнения ордеров.

• Низкая эффективность расчетов: от сделки до клиринга проходит 2–3 дня, участвуют множественные посредники, что увеличивает затраты и риски (например, риск контрагента).

• Барьеры соответствия: трансграничные транзакции требуют соблюдения регулирования SEC, FINRA и других органов, а также прохождения требований KYC/AML, что ограничивает глобальную ликвидность.

Как удовлетворить потребности институтов на высшем уровне, обеспечить мгновенный клиринг в блокчейне и глобальную ликвидность для токенизированных активов, сохраняя при этом институциональную безопасность и соответствие нормативным требованиям?

В эпоху Crypto таким традиционным финансовым учреждениям, как Fidelity, необходим институциональный мост, чтобы по-настоящему вывести традиционные активы в блокчейн.

Кошелек + верификация личности для захвата рынка капиталов на триллионы

Это именно та ключевая проблема, которую решает Momentum X: выступая в роли институционального торгового и клирингового слоя для токенизированных активов, он не только предоставляет торговые функции, но и устраняет проблему «последней мили» для RWA.

Momentum X создает единую экосистемную платформу RWA, встраивая соответствие нормативным требованиям, аудит и логику непосредственно в токенный уровень, а его базовую поддержку обеспечивает специализированная архитектура Sui.

• Единый слой идентификации: на базе технологий ZK и зашифрованных прав Seal осуществляется однократная верификация KYC/AML;

• Взаимодействие эмитентов: токенизированные RWA от разных эмитентов становятся взаимозаменяемыми и торгуемыми;

• Программируемое соответствие: права инвесторов, юрисдикционная власть и торговые ограничения встраиваются непосредственно на уровень актива;

Для профессиональных институтов интеграция Momentum X в нативную среду DeFi позволяет осуществлять маркетмейкинг или стейкинг токенизированных облигаций без оффчейн-операций. Липкость межсетевой ликвидности преодолевает фрагментацию многоцепочечной эпохи: EVM-активы деплоятся в Sui в течение нескольких часов, высокая пропускная способность гарантирует отсутствие заторов. Пенсионные фонды используют автоматизированные стратегии Vault для динамического управления позициями и ловли рыночных колебаний, а инструменты сопоставления в реальном времени привлекают новых гигантов TradFi, подталкивая рынок RWA к переходу от сотен миллиардов к триллионам долларов.

Вот типичный рабочий процесс:

Когда вы инициируете сделку через DApp, система отправляет запрос на проверку статуса в API Momentum X. Этот API подтверждает право запрашивающего приложения на верификацию личности. Используя технологию Seal, система получает зашифрованные данные идентичности из уровня хранения Walrus и производит лишь необходимую операцию расшифровки для подтверждения соответствия правилам комплаенса данного актива, например, требованиям юрисдикции, квалификационным сертификациям или лимитам переводов.

Затем проверяющий сертификат возвращается запрашивающему приложению, и если пользователь соответствует требованиям, сделка получает одобрение в реальном времени. Этот подход гарантирует соблюдение регуляторных требований, защищает конфиденциальность пользователей и обеспечивает бесшовный торговый опыт как для институциональных клиентов, так и для розничных инвесторов.

Цель Momentum X выражается в одном: один адрес и одна личность стирают все преграды на пути к торговле на рынке блокчейн-капиталов в триллион долларов. Высокая производительность и пропускная способность Sui обеспечивают технологическую базу для Momentum X, а Walrus и технологии ZK защищают приватность, позволяя пользователям уверенно и эффективно управлять своим капиталом на мировых финансовых рынках прямо через Momentum X.

В будущем, пройдя верификацию в Momentum X, вы сможете быстро приобретать целевые финансовые активы на Fidelity, Robinhood или любых других торговых платформах в блокчейне, используя одну верифицированную цепочную ссылку без необходимости заново собирать и отправлять сложные пакеты документов на каждой новой платформе.

Жизнь обычных пользователей также кардинально изменится: в будущем вы сможете застейкать токенизированные акции через Momentum X, получать вознаграждения в токенах, сохраняя при этом ликвидность, а затем занять их взаймы для получения пассивного дохода — все это будет выполнено в рамках одного сервиса. Расширение функционала в перспективе охватит новые классы активов, такие как венчурный капитал, а институциональные стратегии стейкинга позволят крупным фондам беспрепятственно участвовать в процессе.

Скорость слияния DeFi и TradFi становится все выше — выбор RWA происходит так же легко, как покупки в супермаркете, глобальный капитал течет свободно, а понятия границ и часовых поясов постепенно размываются.

Общий объем торгов на DEX превысил 8 млрд долларов, TVL превысил 180 млн долларов

В 2023 году публичный блокчейн Sui, созданный Mysten Labs, привлек разработчиков благодаря уникальному языку программирования Move и продемонстрировал высокую пропускную способность и низкую задержку. В период 2024–2025 годов объем предложения стабильных монет в Sui взлетел с 5,4 млн долларов до максимума в 1,243 млрд долларов 16 июля текущего года, установив исторический рекорд.

На уровне экосистемы TVL в DeFi когда-то достигал исторических максимумов около 2,25 млрд долларов, ежедневный объем торгов на DEX превышал 300 млн долларов, а 15 августа зафиксированы сутки с объемом свыше 746,69 млн долларов. Кредитные протоколы также воспользовались этим бумом: совокупный месячный объем операций на DEX приближается к 15 млрд долларов, что свидетельствует о сильном проникновении продукта среди пользователей и притоке капитала.

Тем не менее, главным вызовом ранних этапов развития Sui оставалась недостаточная глубина ликвидности: пользователи хотели торговать, но страдали от узкого стакана и высоких проскальзываний. Если потери от проскальзывания нельзя было контролировать в заданных пределах, ни один даже самый крупный кит не решился бы на крупные покупки.

Momentum позволила LP предоставлять ликвидность в пользовательском ценовом диапазоне, высвободив глубокую ликвидность в наиболее критических точках, что улучшило исполнение сделок трейдерами и повысило доходность поставщиков ликвидности.

После запуска бета-версии в конце марта крутая линия графика Momentum продемонстрировала свой взрывной потенциал. Всего за четыре месяца ее TVL достиг 180 млн долларов, установив новый исторический максимум.

По данным официального раскрытия информации по состоянию на 7 августа, количество пользователей с кошельками превысило 1 миллион, показав невероятный рост удвоения за две недели. Если TVL является лишь одним из ключевых компонентов, то объемы торгов лучше всего отражают доверие и лояльность пользователей. 18 августа, согласно официальному твиту проекта, общий объем торгов на их DEX превысил 8,4 млрд долларов.

Все это произошло спустя лишь два месяца после взлома протокола Cetus в экосистеме Sui. Вместо того чтобы понести тяжелый удар, как прогнозировали некоторые пессимисты, Sui проявила устойчивую жизнеспособность системы. В ходе хакерской атаки ряд проектов рухнул из-за взломов или исчерпания ликвидности, а старожилы экосистемы вроде DEX Cetus пережили резкое падение TVL. Momentum же оперативно отреагировала на возврат средств и быстро восстановила собственную ликвидность.

Стоит отметить, что истоки Momentum лежат в проекте MSafe, запущенном на Aptos в конце 2022 года и на Sui в 2023-м. Это было первое в экосистеме Move решение для управления мультисиг-казначейством и распределения токенов (vesting). Система мультисиг-управления (механизм платформы mmmt) использовала многосторонние подписи для обеспечения того, чтобы средства казначейства не подвергались риску одностороннего отказа.

Огромная надежность обеспечила смелость крупного капитала входить в пулы ликвидности, что принесло пользу всей экосистеме и запустило положительный цикл развития.

Ликвидность и инновации

Вникая в продуктивную экосистему Momentum, вы поймете, что она выходит далеко за рамки традиционного DEX. Ее ядро составляет механизм ve(3,3): пользователи блокируют токены MMT, получают вес veMMT и голосуют за распределение наград. В отличие от veCRV в Curve, модель (3,3) от Momentum делает упор на синергию трех сторон: трейдеры пользуются минимальным проскальзыванием, LP зарабатывают высокие APR, а держатели получают долю комиссий протокола.

Грубо говоря, механизм ve(3,3) позволяет как держателям токенов, так и LP, активно участвующим в фарминге ликвидности, действовать без страха за колебания курса или имперманентные убытки. На данный момент механизм еще не запущен официально. Команда в твитах сообщила, что после внедрения этой модели торговые сборы сократятся на 80%, а доходность LP возрастет на 400%. После запуска основной сети Momentum под эффектом самоускорения механизма ve(3,3) годовой доход протокола может достичь 60 млн долларов.

Недавно Momentum также запустил функцию AI Vaults. Если раньше параметры вроде имперманентных потерь казались вам полной загадкой и вы не знали, как участвовать в процессах, то теперь подобные инструменты превращают DeFi из игры для профессиональных игроков в средство пассивного дохода для обычных людей, значительно снижая порог входа для новичков.

Momentum также представил Token Generation Lab (TGL), превратившись из простой торговой площадки в инкубатор экосистемы Sui для создания эффекта богатства. xSUI, выпущенный Momentum, представляет собой токен ликвидного стейкинга SUI, созданный для обеспечения композируемости, максимизации доходности и высокой эффективности капитала.

Теперь, будь вы китом SUI или глубоким пользователем, вы найдете свои способы заработка на стейкинге с получением дохода, управлении стратегиями ИИ и участии в новых проектах.

Поддержка топовых венчурных фондов и богатый опыт основателей несомненно также добавляют уверенности в развитии проекта.

В 2023 году Momentum закрыл раунд seed-финансирования на 5 млн долларов под руководством Jump. В марте 2025 года проект привлек 10 млн долларов при лидировании Varys Capital, также инвестиции внесли Sui Foundation. Даже в текущих условиях, когда VC проявляют все большую осторожность, в июне этого года Momentum успешно закрыл стратегическое финансирование на $100 млн при оценке в 100 млн долларов, при лидировании OKX Ventures. К раунду также присоединились Coinbase Ventures и другие инвесторы.

Основная команда проекта состоит из экспертов по языку Move. Соучредитель и генеральный директор ChefWEN обладает степенью доктора наук в области компьютерных наук Калифорнийского университета в Беркли, семь лет проработал в Meta (ранее Facebook), где был ключевым инженером проекта Libra/Diem и непосредственно участвовал в разработке языка Move.

Заключение

В дальнейшем Momentum X расширит список листингов RWA, охватив дополнительные классы активов, такие как токенизированное private equity, а также выпустит новые институциональные стратегии стейкинга и Vault-продукты. Кроме того, Momentum X предоставит институциональные инструменты DeFi для комплаентного капитала, включая комплексные сервисы, такие как автоматизированные порталы KYC, панели мониторинга рисков в реальном времени и API межцепочечных расчетов, что поможет продвинуть рынок RWA от масштабов в сотни миллиардов к триллионному уровню.

Обычные пользователи будут обогащаться за счет пассивного дохода, а институты получат прибыль благодаря высокоэффективному клирингу.

Подобно глобальному финансовому парку развлечений, где каждый может наслаждаться свободой, DeFi перестает быть игрой для избранных, превращаясь в будущее, доступное каждому. По мере непрерывного роста TVL в Sui и ускорения институционального принятия, Momentum X станет ключевой инфраструктурой в сфере Crypto, способной задать новый пик для будущих штормов ликвидности.