LayerZero за один день привлек устоявшихся инвесторов Уолл-стрит: как лидер кроссчейн-рынка начал рассказывать историю о «публичной блокчейн-сети Уолл-стрит»

Автор: TechFlow

10 февраля LayerZero представила сеть Zero в Нью-Йорке.

Это самописная публичная блокчейн-сеть уровня 1, призванная обеспечивать торговлю и клиринг на институциональных финансовых рынках.

Сам LayerZero называет её «децентрализованным многопроцессорным мировым компьютером». Давайте переведу: это сеть, созданная специально для Уолл-стрит.

В это время различные институциональные игроки с Уолл-стрит открыто поддерживают проект, а некоторые даже напрямую вкладывают деньги.

Так, Citadel Securities стратегически инвестировала в токен ZRO.

Компания обрабатывает около трети всех розничных ордеров на акции США. В репортаже об этом случае CoinDesk особо отметил, что прямая покупка криптоактивов не является стандартной практикой для традиционных финансовых учреждений вроде Citadel.

ARK Invest также приобрела долю акций LayerZero и его токены, а Кэти Вуд вошла в совет консультантов проекта; в тот же день Tether объявила о стратегических инвестициях в LayerZero Labs, однако сумма не была раскрыта.

Помимо покупки токенов и инвестиций в акции, есть ещё один более тихий сигнал.

Три компании — DTCC (центральное клиринговое учреждение фондового рынка США), ICE (материнская компания Нью-Йоркской биржи) и Google Cloud — также подписали с LayerZero соглашение о совместном изучении технологий.

Таким образом, проект, занимавшийся созданием кроссчейн-мостов и стремящийся к трансформации, получил коллективную поддержку всей цепочки индустрии: от клиринговых домов, бирж и маркетмейкеров до управляющих компаний, эмитентов стейблкоинов и облачных провайдеров。

У традиционных институциональных игроков появился ещё один шаг в развертывании инфраструктуры on-chain финансов.

После публикации новости цена ZRO в тот день временно выросла более чем на 20%, сейчас она торгуется в районе 2,3 доллара.

Перестаем строить мосты, становимся трубопроводом?

За последние три года LayerZero делала вполне простые вещи:

Перемещать токены из одной сети в другую. Её кроссчейн-протокол уже связывает более 165 блокчейнов, а версия стейблкоина Tether в виде USDt0 (кроссчейн-версия), запущенная менее года назад, обработала переводы на сумму свыше 70 миллиардов долларов.

Это зрелый бизнес, но потолок роста здесь очевиден.

По сути, кроссчейн-мост — это инструмент: пользователи выбирают тот, где дешевле и быстрее. Однако на фоне сжатия всего крипторынка и падения объемов торговли сама потребность в межсетевых переводах превращается в псевдопотребность, поэтому решение LayerZero сменить направление вполне объяснимо.

Более того, у нее есть капитал для такого маневра. Проекты курировали a16z и Sequoia Capital, совокупные инвестиции превысили 300 миллионов долларов, а оценка когда-то достигала 3 миллиардов.

Список портфельных компаний этих фондов сам по себе является справочником контактов Уолл-стрит. Возможно, готовность Citadel и DTCC сесть за стол поддержки LayerZero во многом обусловлена тем, кто стоит за ними в тени.

Возвращаясь к новому L1 от LayerZero под названием Zero: похоже, он задуман не для участников DeFi или трейдеров мем-коинов.

Архитектура Zero отличается от существующих публичных сетей. Если большинство цепей работают как единая дорога для всех транспортных потоков, Zero разделяет сеть на несколько независимых рабочих зон, которые LayerZero называет Zone。

Каждая Zone может быть оптимизирована под конкретные сценарии использования без взаимного вмешательства.

На момент запуска было создано три Zone: универсальная среда, совместимая со смарт-контрактами Ethereum, система приватных платежей и специальная среда для сопоставления ордеров.

Эти три Zone рассчитаны на три разные категории клиентов.

Универсальная среда EVM поможет удержать существующих крипто-разработчиков с минимальными затратами на миграцию. Приватные платежи решают давнюю проблему институционалов: при торговле в Ethereum контрагент видит ваши позиции и стратегии, поэтому крупные средства предпочитают не выходить «голыми» на рынок.

Специализированная торговая Zone бьет еще точнее, отвечая за сопоставление ордеров и расчеты после токенизации ценных бумаг.

Достаточно взглянуть на список партнеров, чтобы всё стало понятно. Годовой объем клиринга DTCC исчисляется миллионами миллиардов долларов, и ему интересно, можно ли ускорить этот процесс. ICE владеет Нью-Йоркской фондовой биржей, которая работает только в рабочие дни, поэтому ей хочется протестировать режим торговли 24/7. Citadel обрабатывает колоссальные потоки ордеров, где каждое мгновение экономии времени после сделки означает деньги.

Если смотреть на это комплексно, то это запросы не криптоиндустрии, а реальные болевые точки самой Уолл-стрит.

CEO LayerZero Брайан Пеллегрино в открытом интервью высказался довольно прямо:

«Проблема не в том, что текущие решения недостаточно хороши, а в том, что сценарии, где действительно нужны два миллиона транзакций в секунду, относятся к будущей глобальной экономике».

Кстати говоря, новый блокчейн Zero, согласно заявлениям, способен достигать 2 млн TPS в тестовой среде, что действительно способно удовлетворить требования классического финансового сектора производственного уровня. Но нарративы о производительности публичных сетей давно были доведены до абсолюта, и любые показатели скорости вряд ли могут кого-то удивить.

История может остаться прежней, но аудиторию, которой ее рассказывают, можно сменить на этот раз, и теперь очередь выпала на old money.

Уолл-стрит хочет перевести торговлю в блокчейн, но Ethereum не потянет

Фоновой причиной массового поступления институциональных игроков в экосистему LayerZero является не криптобык, а собственные усилия Уолл-стрит по продвижению токенизации.

Фонд BlackRock BUIDL был запущен на Ethereum в прошлом году, его размер превысил 500 миллионов долларов. Платформа JPMorgan Onyx, использующая технологии Ethereum, уже обработала сделки по репо объемом в триллионы долларов.

Уолл-стрит использовала Ethereum для прохождения концептуального доказательства, убедившись в реализуемости токенизации. Следующий шаг — поиск места для рабочей нагрузки производственного уровня.

Именно на этот пробел направлены три Zone сети Zero. Совместимость с EVM означает, что активы и контракты с Ethereum можно будет легко перенести сюда.

Возможно, это и есть истинная точка расхождения между LayerZero и Ethereum.

Ethereum сейчас пытается захватить право определения стандартов через такие протоколы, как ERC-8004, выдавая цифровые идентификаторы в блокчейне для ИИ-агентов и устанавливая правила для будущей on-chain экономики...

LayerZero  теперь решает не вопрос определений, а сразу строит трубопровод, заявляя институционалам: ваши транзакции могут работать на моей площадке.

Одни пишут руководства по правилам, другие укладывают трубы. И ставки у них совершенно разные.

Ethereum делает ставку на свою незаменимость как слоя доверия, опираясь на масштаб TVL, экосистему аудита безопасности и признанность институционалами. LayerZero же ставит на потребность в замене слоя исполнения: Уолл-стрит нужна скорость, конфиденциальность и пропускная способность, и они выберут того, кто предоставит это первым.

Пересекутся ли эти две дороги в итоге, сказать пока сложно. Но направление потоков капитала уже дает четкий сигнал.

Что это значит для $ZRO?

Прежняя роль ZRO была предельно проста: это токен управления для кроссчейн-протокола LayerZero. Общая эмиссия составила 1 миллиард единиц, предназначенных исключительно для голосования и стейкинга.

После запуска Zero история этого токена изменилась.

ZRO станет нативным токеном сети Zero, обеспечивая управление и безопасность протокола. Если Zero действительно превратится в финансовую инфраструктуру институционального уровня, логика оценки ZRO сместится от вопроса «какой объем транзакций проходит через мост» к вопросу «сколько активов обслуживается на этой цепи».

Два разных якоря стоимости, и все прекрасно понимают, что потолки роста различаются на несколько порядков. Но оставим нарративы в стороне, поскольку дальнейшую траекторию ZRO определят несколько жестких переменных.

Со стороны предложения: еще 80% токенов не разблокировано.

Текущий объем обращения составляет около 200 миллионов токенов, что чуть больше 20% от общей эмиссии. По данным CoinGecko, 20 февраля будет разблокировано примерно 25,71 миллиона ZRO стоимостью около 50 миллионов долларов, что составит 2,6% от общей эмиссии; средства распределятся между основными участниками разработки и стратегическими партнерами. Полный цикл разблокировки продлится до 2027 года.

Разблокировка 20 февраля станет первой ударной волной предложения после презентации, и то, сможет ли рынок поглотить её, станет лакмусовой бумажкой краткосрочного настроения.

Со стороны спроса: переключатель комиссий еще не активирован.

В настоящее время у ZRO отсутствует механизм прямого захвата ценности. В декабре прошлого года состоялось голосование по управлению с предложением взимать плату за каждое кроссчейн-сообщение, а полученные средства направлять на обратный выкуп и уничтожение ZRO, однако оно не прошло из-за низкой явки. Следующее голосование назначено на июнь этого года.

В случае одобрения ZRO получит механизм сгорания, аналогичный ETH, где каждая транзакция будет сокращать обращение токенов. Если же предложение снова не пройдет, «права управления» токеном останутся лишь правом голоса без обеспечения денежным потоком.

Поэтому в комплексе игрокам, заинтересованным в ZRO, стоит отслеживать три временные метки:
1. Июнь — повторное голосование по активации комиссий. Исход напрямую определит наличие внутренних драйверов спроса для ZRO.

2. Осень этого года — запуск сети Zero.

3. До 2027 года полная разблокировка токенов ZRO не завершится. До этого момента каждый новый этап разблокировки создает давление. В сочетании с текущим медвежьим трендом на крипторынке позитивные новости не факт, что способны поднять цену ZRO.

Напоследок отмечу: LayerZero называет Zero «децентрализованным многопроцессорным мировым компьютером», что явно отсылает к концепции мирового компьютера Ethereum. Таким образом, компания стремится занять более значимую позицию в слое расчетов, особенно финансовых, одновременно совершая переход и разрыв с узким нарративом кроссчейн-моста.

Тем не менее, официальные заявления нескольких партнеров стоят особого внимания.

Citadel обозначает свое участие как «оценку способности архитектуры поддерживать высокопроизводительные рабочие процессы»; DTCC говорит об «изучении масштабируемости в области токенизации и обеспечения».

В переводе на простой язык это означает: нам кажется, что эта технология может пригодиться, но окончательного решения еще не принято.

Деньги на Уолл-стрит очень умны: настолько, что они параллельно ставят множество мелких ставок, наблюдая, какая из них выиграет. Поэтому скоординированное участие звездных институционалов в проекте не означает полной жесткой привязки, а скорее выглядит как катализатор краткосрочной позитивной динамики.

То, что получила LayerZero, — это возможно билет на вход, а может быть просто возможность пройти собеседование.